金色觀察｜加密借貸平臺Cred破產故事及其對CeFi的警示_RED:CREA

盡管可能會有智能合約風險，但是投資者仍然看好DeFi。其中的原因之一就是，相對于DeFi，投資者根本不知道CeFi會怎么動用用戶資產、潛藏著什么樣的風險。

最新的加密借貸平臺Cred破產故事就是這樣的案例。

10月28日Cred對外表示，該公司在處理特定企業資金時遇到了欺詐違規行為，資產負債表受到了負面影響。11月8日Cred發布新聞稿表示，Cred及其所有子公司主動向美國特拉華州破產法院申請破產法第11章的破產保護，以探索戰略性替代性方案，包括但不限于在法院的監督下重組資產負債表或尋求業務出售。

不到10天時間，曾經風光無限的加密借貸平臺Cred就“眼見它樓塌了”。

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11月8日Cred發布新聞稿表示，Cred及其所有子公司主動向美國特拉華州破產法院申請破產法第11章的破產保護。

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根據Cred破產申請文件，Cred列出的資產估計在5000萬至1億美元之間，而負債在1億至5億美元之間。債權人的預估數量為5001到10000 名。其中，僅Cred前30大無擔保債權人的索賠金額就超過6800萬美元。

也就是說Cred已經嚴重資不抵債。按照一般規則，加密借貸平臺對接借方和貸方，并賺取借貸雙方之間的利差。穩健經營很難如此虧損。

金色財經數據播報 全球加密貨幣市值為18,719.25億元人民幣:金色財經數據播報，根據AIcoin數據顯示，全球加密貨幣市值為18,719.25億元人民幣，其中排名第一的比特幣，市值為7,189億人民幣，占比達到38.42%；排名第二的以太坊，市值為3,148億人民幣，占比達到16.82%；排名第三的瑞波幣，市值為1,391億億人民幣，占比達到7.43%。[2018/6/13]

根據Cred官網信息顯示，Cred主要提供理財產品CredEarn和借貸產品CredBorrow兩種產品。CredEarn接受15種加密貨幣如BTC、XRP等的抵押服務，Cred每月付給用戶利息，但用戶必須抵押6個月才能拿回自己的資產。而CredBorrow將這些抵押資產貸給借款方如加密貨幣對沖基金等客戶。Cred官網表示，Cred提供的貸款年利率低于10％，資產由加密托管商BitGo擔保。

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除申請破產保護外，據彭博報道，Cred還與該公司一位前高管陷入法庭糾紛。

Cred表示，“該平臺被前首席資本官James Alexander欺騙，后者涉嫌控制公司的一個部門，之后還卷走300萬美元的比特幣，而這些比特幣本來是準備幫助公司調整對沖策略的。”

2020年3月Cred尋求建立一個名為Cred Capital的新實體。Cred CEO Dan Schatt表示，本來計劃由Cred控制Cred Capital，但James Alexander試圖使自己成為獨立董事，并將Cred Capital的表決權給了一位外部投資者，該投資者最終未向公司注入資金。法院文件指出，Alexander也未利用Cred顧問Lu Hua提供的比特幣貸款來制定新的對沖策略。

Alexander于2020年6月份被解雇后，將價值約300萬美元的比特幣轉至私人錢包，并拒絕退還。此后，Cred在加利福尼亞州法院起訴 Alexander，但Alexander講述了一個不同的故事，他表示，Cred Capital一直是一家由其擔任唯一董事的獨立公司，因為意見不合，Cred將其解雇。

在彭博報道中，Cred的破產根源在于3月12日的比特幣大跌。

這一切也在下述兩個事實得到體現：1、Cred在3月份尋求建立新實體Cred Capital；2、Cred指控James Alexander卷走300萬美元比特幣的理由“這些比特幣本來是準備幫助公司調整對沖策略的。”

投資管理公司Arca首席投資官Jeff在推特透露了Cred破產故事符合邏輯的模樣。

1、Cred把用戶存入到加密資金以15%的利率借出去；

2、把沒有借出去那些加密資金投資到一些對沖基金，但沒有做好盡職調查；

3、這些對沖基金在2020年3月的暴跌中損失貽盡；

4、為彌補損失，從借它錢的貸款客戶那里反過來借錢，但是高管偷走300個比特幣，剩下的投入欺詐性對沖基金；

5、Cred不知道借來的錢根本沒有投資，在10月份比特幣行情變好時以為資產升值了，足以補上債務缺口，但其實資產根本不存在。

6、Cred把這些活動稱之為“對沖”。

目前，Cred破產故事還沒有更多信息披露出來，但很可能就是這個樣子的。

參考資料：

Cred Bankruptcy file

Busted Hedges, Alleged Fraud Bankrupt Crypto Firm Cred Inc.

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Luna