以太坊的進化：新資本主義與三性資產_以太坊:比特幣

以太坊能超越比特幣么？

這個問題曾經和“EOS能否超越以太坊”一樣遭人嘲笑，如今隨著以太坊對比特幣匯率不斷飆升，ETH2.0逐漸臨近，這個問題不再是笑話。

比如，Messari高級研究分析師RyanWatkins就認為，一旦Eth2.0和PoS完成，以太坊可能會取代比特幣成為最大的加密資產。

今天，我們來聊聊以太坊的進化，為何看好以太坊的后市以及挑戰比特幣的可能性幾何。

新資本主義

說到資本主義，你可能想到的是英國美國等資本主義帝國，但不得不提到一個國家，荷蘭。

在十七世紀的歐洲，最強大的國家既不是西班牙與葡萄牙，也不是英格蘭，而是有著“海上馬車夫”之稱的荷蘭。

荷蘭的強大一方面來自于先進的造船業，荷蘭達到鼎盛時期，荷蘭的商船噸位占當時歐洲總噸位的3/4，海上貿易基本上被荷蘭壟斷。

另一方面，則來源于發達的商業貿易，可以這樣說，荷蘭發明了資本主義，資本主義塑造了荷蘭。

1602年，世界上第一個股份有限公司荷蘭東印度聯合公司成立；

挪威央行選定以太坊擴容方案Nahmii合作開展CBDC沙盒項目:據官方消息，以太坊擴容方案Nahmii宣布已被選中與挪威央行（Norges Bank）合作，開展即將進行的實驗性CBDC沙盒項目。Nahmii將為挪威央行構建一個沙盒環境，后者將利用這個平臺，作為對CBDC進行更廣泛調查的一部分。挪威央行將在實驗測試中考慮許多可用的技術，包括Layer-2區塊鏈協議。[2022/5/17 3:20:25]

1606年，世界上第一個以金融股票為主的證券交易所在荷蘭阿姆斯特丹成立，比倫敦證券交易所早了一個世紀；

1609年，世界上第一個具有現代意義的銀行在阿姆斯特丹誕生，阿姆斯特丹銀行具備了中央銀行的屬性，體現了國家的信用，對貨幣和信用制度進行統一管理，成為了貨幣發行的銀行。

當荷蘭建立了第一個運轉良好的貸款系統，這個系統可以更容易地創造債務，資本主義在荷蘭生根發芽走向世界，因此，荷蘭也被稱為世界上“第一個資本主義國家”。

幾百年過去，一個新的資本主義系統開始被建立，那是數字世界的新荷蘭，以太坊。

以太坊的變革之處在于其在互聯網上建立一個新的應用層，價值層。

天橋資本以太坊基金已正式啟動:金色財經報道，新的監管文件顯示，天橋資本（SkyBridge Capital）的以太坊基金已正式啟動，一個單獨的投資者在第一周就向該基金承諾了570萬美元。這是該投資公司提供的第二只特定于加密貨幣的私募基金。該公司的另一個比特幣工具也在周五披露，已從170名投資者處獲得了4670萬美元。此前消息，天橋資本創始人Anthony Scaramucci表示，還將申請推出以太坊ETF。[2021/7/10 0:41:09]

Web2.0互聯網，是中心化數據庫和中心化數據互聯網，Facebook、Google、Amazon及其產品代表了Web2.0的應用層巔峰。

以太提供了另一種選擇，讓價值直接通過互聯網傳輸，其中一個重大創新是將“以太坊虛擬機”整合進其區塊鏈。

換句話說，有了EVM，以太坊可以運行軟件，軟件可以處理其區塊鏈上的數字資產，從而有了以太坊上的應用層，新的債務生態、新的股票交易系統……一整套資本主義的生態機制得以快速低成本建立并運行。

舊的資本主義系統，可以描述為?“meatspace+digital”?，在“meatspace+digital”經濟體中，每種資產類別都有各自的交易所、托管機構和市場，因此跨市場價值轉移需要付出資金和時間成本。

動態 | 以太坊基金會宣布了第五批資助項目:近日，以太坊基金會宣布了第五批資助項目名單，共有 7 個項目被授予資金支持。以太坊基金會決定不再公布具體資助金額。第五批收到資助的項目包括：1- The Matter；2- LeapDAO；3- Py-libp2p，；4- Ethereum on ARM ；5- Goerli 測試網；6- Shadowlands，；7- DeepSEA，[2019/2/24]

以太坊上的所有資產類型都是用同一種語言開發的，因此每種資產之間都可以實現無摩擦交易。

在“meatspace+digital”系統中，個體用戶將股票從一個托管機構轉移到另一個托管機構需要等待幾天乃至幾周時間，但是在以太坊上只需要幾分鐘。

因此，以太坊最具想象之處在于，成為未來的全球清算層，在以太坊上建立一套完整的資本主義生態系統。

三性資產

以太坊2.0，將會是以太坊的一次進化。

在RealT首席運營官DavidHouman看來，以太坊2.0之后，ETH將成為歷史上第一個同時具有所有三種資產類別屬性的資產：資本資產，可消耗資產以及價值存儲。

動態 | 瑞士杜卡斯貝銀行推出以太坊差價合約:據Finance Magnates報道，總部位于日內瓦的零售外匯經紀商杜卡斯貝銀行（Dukascopy Bank）擴大了其加密貨幣工具的范圍，現在將為其所有自營交易賬戶提供以太坊差價合約（ CFDs）。據報道，杜卡斯貝銀行為ETH / USD差價合約提供1：3的最大杠桿。由于該公司位于并受瑞士監管（不是歐盟成員國），因此不受歐洲證券和市場管理局（ESMA）的限制。然而，其子公司杜卡斯貝歐洲則需要遵守其規則，因此將以1：2的杠桿率提供新工具。此前，杜卡斯貝銀行已提供比特幣差價合約。此外，該銀行表示將推出專用加密網關，將允許其客戶在該銀行的賬戶上存取加密貨幣，并且電子銀行用戶之間可進行免費內部加密貨幣轉賬。[2018/10/10]

1997年，美國經濟學家RobertJ.Greer在論文《什么是資產種類？》中將資產類別分為三類。

1.資本資產

資本資產指的是任何可以生成未來現金流的資產。

比如說以股息形式生成現金流的股票和以票息形式生成現金流的債券，可出租房地產，其根本特點是可以將未來可能生成的現金流進行折現估值。

以太坊經典團隊2018年的三個明確目標:據cryptogazette，以太坊經典團隊在2018年有三個非常明確的目標：1. 核心投資領域：2018年及以后，ETC將通過ECC的努力進行改造。ECC已經制定了指導方針，以確保所有ETC資金在ETC協議開發，市場營銷和社區舉措進行部署；2. ECC的主要項目：ETC開發。不久之后，ETC將成為令牌項目和dApp的首選；3. 改善營銷并培養強大的社區。[2018/3/17]

2.可消費/可轉換資產

這類資產可以被消費或者轉換成另一種資產，但本身無法生成未來現金流。

比如例如石油、小麥、咖啡，換句話說，這類資產就是實物商品。

可轉換資產與資本資產的區別就是，這類資產無法通過折現未來的現金流來估值。

3.價值儲存資產

這類資產無法創收，也不能被消費，但卻存在經濟價值，這類資產的價值在于投資者的認可。貨幣和收藏品就是保值資產的典型例子。

例如黃金、藝術品或比特幣。

2019年，DavidHouman拋出觀點，“當ETH漸漸成為一種在經濟上發揮三重功效的“三性資產”，同時滿足新經濟所需的所有需求，是世界上最好的貨幣模式。”

以太坊是資本資產

1.以太坊網絡中的份額

相當于以太坊網絡中的“股份”，ETH2.0的PoS質押機制，讓ETH本身也變成一種生產性資產，它可以通過質押產生收益，這讓它捕獲到了系統成長的價值。

2.以太坊的求償權

是對以太坊網絡費用的求償權。在這方面，表現得類似于債券。以太坊是一個債券發行人，Stakers是債券持有人，并獲得相應的收益。

與傳統債券的不同之處在于，Stakers可以"根據指令"贖回以太幣，類似于債券的嵌入式期權。特別是，ETH獲得了主權債券的特質，因為該平臺在設計上是有償付能力的，沒有違約風險。

3.為以太坊進行生產的權利

擁有ETH，就擁有了以太坊的工作權力和收取費用的權力。

ETH也是確保以太坊網絡與其工作人員之間激勵一致性的一種機制，所有工人必須擁有ETH才能為以太坊工作。如果你想成為以太坊網絡的雇員、或是為相關服務付費，那么就必須擁有ETH，并且與該網絡保持一致。

ETH是消耗性資產

可以將ETH理解為一種可消耗的能源，有了能源，我們的世界才得以正常運轉，能源是為世界經濟提供動力的經濟基礎。

以太坊網絡的每一筆交易都要花費Gas，并以Gwei為單位定價。

在引入EIP-1559后，這些費用將被“燃燒”，就像傳統的天然氣或石油一樣，以太幣將變成一種持續消耗的可消費/可轉換的資產。

ETH是價值存儲

如果你關注DeFi，那么就應該知道ETH充當了DeFi生態中的價值存存儲，當ETH被鎖定，往往意味著ETH會成為基礎的抵押品。

比特幣固定供應量為2100萬，并且通脹率在不斷下降，也被稱為“數字黃金”。相比之下，以太坊雖沒有固定供應量，但未來通貨膨脹率將持續下降。

ETH2.0在完全轉為PoS后，ETH的全網增發量將急劇下降，使得通脹率從當前的4.54%，下降到1.58%，不僅僅低于全球貨幣2021年通貨膨脹率預期值，而且將低于比特幣的通貨膨脹率。

此外，EIP-1559提案已經被批準將于今年年中的以太坊倫敦硬分叉升級中實施，正式將以太坊經濟的增長與ETH資產的稀缺性聯系起來。

一直以來，以太坊的貨幣政策是“最少必要發行量”，也即以太坊協議新增發行的ETH量“少到足以”確保以太坊網絡的安全。

EIP-1559將銷毀作為交易費的ETH，也即這部分ETH將從總流通量中移除，銷毀ETH意味著ETH的稀缺性增加。

ETH2.0的POS機制以及EIP-1559將讓以太坊更具價值存儲屬性。

最后，回到最初的問題，以太坊能超越比特幣么？

個人的觀點是，以太坊在未來將得到更多的價值認可，實現增值，但在這個周期內依然無法撼動比特幣的地位，在下個周期存在理論上的可能性。

從資金源頭來看，比特幣以及狗狗幣都是直接吸收來自法幣世界的大水漫灌，而以太坊的資金流入更多還是比特幣的資金溢出。

在競爭層面，比特幣在賽道內沒有對手，而以太坊面臨更多挑戰。

正如以太坊想挑戰比特幣，其他新舊公鏈也在向以太坊發起挑戰，BSC\HECO等交易所側鏈、Solana\Near\Avalanche等新公鏈都在吸收以太坊的資金與用戶。

以太坊需要很努力，先去打敗競爭對手，而比特幣呢，只需要躺在那里，迎接崩壞的法幣世界主動擁抱。

以太坊的成功來自于主動，比特幣的成功源于被動，這要求以太坊需要不斷進步，且不能犯致命錯誤。

但我依然期待以太坊與比特幣正面對決，直接扳手腕的那一天，所以，至少2024年之前，筆者不會賣出ETH。

幣沒有夢想，和咸魚有什么區別，只有這樣，區塊鏈世界才更加精彩，不是嗎？

參考資料：

Staking,everythingyouneedtoknow:partIII

Ether:ANewModelforMoney

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ETH