巴比特原創 | 不達預期？Coinbase開盤價340美元/股，證券市場對該標的很樂觀！_OIN:MyBitcoin

美國最大加密貨幣交易所CoinbaseGlobalInc(即Coinbase）于北京時間4月14日晚間正式登陸納斯達克，上市代碼為Coin。此前納斯達克和高盛將Coin的參考價定為250美元/股，路透社于預計Coin的市值在登陸前將達到491.9億美元。Coinbase于北京時間4月14日22：17左右形成正式開盤，開盤價為340美元/股，對應完全攤薄后總市值約888億美元，尚未達到1000億美元市值大關。

這是萬眾矚目的時刻，無論是加密貨幣投資者還是證券投資者都屏住了呼吸。對于加密貨幣投資者來說，Coinbase的股價與比特幣的表現將呈現高度正相關，加密市場對于Coinbase上市后比特幣的價格預期出現了分歧。在Coinbase上市前，比特幣、以太坊等主流加密資產以大漲的形式迎接Coinbase上市，7日漲幅均超10%，其中比特幣向6.5萬美元/枚邁進，而在Coinbase開盤價形成前后，比特幣、以太坊紛紛下跌，1小時回調幅度達到2%以上。

CoinShares：上周數字資產投資產品凈流出510萬美元:6月19日消息，據CoinShares報告顯示，上周數字資產投資產品凈流出510萬美元，為連續第9周出現凈流出，流出總額到達了4.23億美元。其中，比特幣投資產品凈流出50萬美元，以太坊投資產品流出500萬美元。區塊鏈概念股票出現了自FTX倒閉以來最大的資金流出，總計1230萬美元。[2023/6/19 21:47:15]

東方港灣董事長但斌轉發了《巴倫周刊》關于Coinbase上市的文章，證券市場的主流觀點認為Coinbase上市后后會向上修正，至少短期內的表現向好，與此同時認為今年的加密貨幣市場總規模在Coinbase上市前后已達到這一時期的巔峰。

Lookonchain：疑似孫宇晨錢包在USDC脫錨期間賺取超330萬美元:3月15日消息，Lookonchain監測數據顯示，疑似孫宇晨的錢包在USDC脫錨期間賺取了超過330萬美元。0xbcb7開頭地址在USDC脫錨后從Aave取出了5000萬枚USDC并1:1兌換成DAI，之后從幣安取出USDC同樣兌換了DAI。然后該地址又從幣安提取了2.149億枚USDT，將其中的1億枚USDT兌換成1.033億枚USDC，7500萬枚USDT兌換成7550萬枚DAI，再將所有USDC兌換成DAI。

USDC恢復錨定價格后，該地址用3000萬枚DAI兌換了3000萬枚USDC、用USDT購買了2000萬枚USDC，并將總計5000萬枚USDC轉入地址“0x30Dff”，而這個地址此前曾收到過孫宇晨1億枚USDC。鏈上數據顯示，整個操作不僅避免了USDC脫錨損失還賺取了超過330萬美元。[2023/3/15 13:05:41]

Coinbase開盤價對應其市值接近1000億，未達市場預期

韓國檢方已正式起訴姜鐘賢，并扣押搜查Bithumb最大股東Vidente:金色財經報道，今日上午，韓國檢方在對 Bithumb 相關公司涉嫌挪用資金的調查中，對 Bithumb 最大股東 Vidente（持有 Bithumb 34.22% 的股份）進行扣押搜查。

據悉，檢方正在對被稱為姜氏兄妹就涉嫌操縱 Bithumb 股價及挪用資金案進行額外調查，姜鐘賢和其親信趙某已被逮捕，2 月 20 日，韓國檢方已正式起訴姜鐘賢，指控其涉嫌犯有《特定經濟犯罪加重處罰法》中的瀆職、貪污和《資本市場法》中的欺詐交易等罪名。[2023/2/22 12:22:30]

美國當前采取夏令時，美股開盤時間對應北京時間21：30。

由于Coinbase是通過DPO方式上市而非IPO，因此沒有IPO定價。北京時間4月14日美股開盤后，Coinbase并未立刻形成真正的市場開盤價，僅顯示250美元/股的參考價。納斯達克在公告中表示，參考價并非發行價，沒有人會按照該價格購買或出售，具體開盤價要根據開盤的買賣訂單確認。

美CFTC專員：反對《數字商品消費保護法》，已要求參議院禁止加密貨幣交易所“自我認證”:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）專員克里斯蒂·戈德史密斯·羅梅羅 (Christy Goldsmith Romero) 已要求美國參議院收緊一項加密法案《數字商品消費者保護法》(DCCPA)，該法案將授予加密貨幣交易所自我認證（self-certify）的權力。據悉，一旦該法案通過賦予加密貨幣交易所自我認證權力，可能會讓交易所對上線特定加密貨幣保持實質性控制，繼而降低美國商品期貨交易委員會監督加密貨幣交易的能力，甚至會繞開美國證券交易委員會。（cryptoslate）[2023/1/19 11:20:40]

根據Coinbase最新公布的招股說明書，在登陸納斯達克全球精選市場當天，納斯達克會開始接受但不執行開盤前的買賣訂單，并將開始持續不斷地交易，根據接受的訂單生成指示性的當前參考價格。Coinbase指定的財務顧問高盛一旦通知納斯達克Coinbase已準備好交易，納斯達克、高盛和市場其他參與者會開始進行協商確認，在完成價格驗證后以改價格執行已輸入的適用訂單，然后才開始對Coinbase的A類普通股進行常規交易。

該價格形成的機制是納斯達克沿襲了紐交所的IPO價格發現機制，即新股上市當天指定做市商會在公開交易前招募大型買方和賣方進行股票拍賣，具體開盤時間由上市公司和納斯達克交易所共同確定。

根據網傳截圖，在有權限觀看的Level2行情中，開盤前的投資者對做市商的報價已經超過250美元/股。最終，Coinbase的開盤價于北京時間22：17左右形成，開盤價報340美元/股，對應完全攤薄股本的總市值約888.42億美元。截至發稿，老虎證券的買賣盤口數據顯示，Coinbase的買賣撮合價在該價格基礎上繼續上漲。

注意，Coinbase完全攤薄總股本在2.613億股，1000億美元總市值對應其股價是382美元/股。也就是說Coinbase的股價在382美元/股時，該公司就會成為一家千億美元市值的公司。當前美股市場市值超越1000億美元的公司有124家，納斯達克市場市值超過1000億美元的公司有35家。

Coinbase開盤即加密數字貨幣巔峰？

盡管Coinbase開盤價高于此前納斯達克給與的參考定價，但仍低于市場預期，使得加密貨幣市場也受到了沖擊。

Coinbase開盤價形成前后，加密貨幣市場出現了調整，比特幣、以太坊1小時下跌幅度一度達到2%以上。

事實上，340美元/股的開盤報價與此前Coinbase招股說明書披露的在私有二級市場的交易價格接近，招股書顯示其2021年第一季度的每股交易量加權平均價格為343.58美元。

相較于加密貨幣市場的預期落空，證券分析師較為樂觀。根據《巴倫周刊》報道，MoffettNathanson分析師麗莎·埃利斯(LisaEllis)給予Coinbase的一年期目標價格為600美元，比參考價、開盤價分別高140%、76%，按此計算，相當于她認為Coinbase的市值將達到1230億美元。按2023年預期銷售額計算市銷率為18倍。

埃利斯同時指出，該公司的收入與整個加密貨幣市場以及散戶對加密貨幣的熱情密切相關，她預計該市場將繼續劇烈波動，“第一季度Coinbase銷售額達到18億美元，比2020年全年銷售額13億美元高出40%，可能正在接近峰值，為了謹慎起見，我們認為加密貨幣的價值變化仍將是周期性的，因此2022年Coinbase的銷售額有可能比2021年低35%以上。”

該分析師預計到2022年，加密貨幣市場的總價值將降至1.38萬億美元，較目前水平下降30%，然后在接下來的一年會翻一倍以上達到3.65萬美元，到2026年，預計該市場市值將擴大到11萬億美元。

此外，美國研究機構Trefis認為Coinbase的估值略高于800億美元其背后有合理的基本面，問題在于Coinbase的盈利是否具有可持續性以及加密貨幣的周期性。

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