2020年度“ DeFi 大狂歡”總結 下一年度的新方向又在哪里？_DEFI:EFI

原文標題：2020年度“ DeFi 大狂歡”總結 下一年度的新方向又在哪里？

上周的年末總結提到，今年圈內的主題，可以說只有兩個：一個是 BTC?，一個是 DeFi。BTC 是圈外人（機構）的盛宴，DeFi 則是圈內人的狂歡。DeFi 這一年里，都經歷了哪些變化，現在變成了什么樣子？

還記得幾周前白話的文章《DeFi 永無休止的快速進化中，暴漲的算法穩定幣只是少數人的狂歡？》，在里面給 DeFi 做了這樣的“代際分類”：

第一代：MKR，KNC，ZRX - DAI誕生，DEX走入視野，最古典DeFi！第二代：LEND，SNX，REN - 閃電貸，衍生品，跨鏈出現了！第三代：COMP，CRV，AMPL - 流動性挖礦掀開大幕！AMPL登場！第四代：YAM，YFI，CVP——流動性挖礦玩法升級！收益與治理聚合器出現！第五代：Hegic,LIEN,BarnBridge - 高階復雜衍生品出現！分級基金與債券概念登場！第六代：KP3R，COVER，AXIE - 開發者眾包，區塊鏈原生保險，游戲+DeFi+NFT……第七代：…

沿著這條代際分類的脈絡，可以看到 DeFi 一整年都發生了哪些變化。不夸張地講，是否了解這些項目，以及什么時候開始了解到這些項目，直接決定了你今年的收益有多少……

MakerDAO 其實在 2017 年 12 月便誕生了，但絕大多數人開始第一次使用 DAI ，都是在 2020 年。在這之前關于穩定幣，大家似乎只認識 CEX 里面的USDT。

ZRX 和 KNC 則是第一次讓圈內人接觸到了 DEX 這個概念，尤其是 KNC，作為之前被 V 神“站臺”的項目，在 2019 年之后交易量穩步攀升，2020 年進入爆發式增長。

6月6日創下2023年迄今最大單日多頭平倉記錄:金色財經報道，據Coinglass數據顯示，昨天6月6日創下2023年以來規模最大的一次單日多頭清算，超過2.9億美元的多頭頭寸被清算，超過了此前4月19日創下的2.6億美元年底高點。此外，永續資金利率一個月來首次轉為負值，分析認為要建立比特幣價格的局部底部，可能需要持續的負資金利率。（cryptoslate）[2023/6/8 21:22:26]

可以說是 2020 年打響了 DEX 與 Swap 的第一炮。

當然，目前 KNC 老大的地位早已被?Uniswap?所取代，DEX 占比更是一落千丈。DeFi 的世界里，名詞交替就是那么的迅速而殘酷。

第二代 DeFi 依舊都是 2020 年之前的項目，有意思的是這三個目前DeFi領域的明星項目，全部經歷過痛苦的掙扎期，然后轉型、蛻變和升華。

AAVE——最早叫 Etherlend，2017 年的項目，上線火了一陣之后，趕上了2018 年熊市，然后差點歸零。

2022年初至今年一季度末傳統品牌進入加密領域的數量僅下降4.4%:金色財經報道，據NFT Tech數據，盡管NFT和加密貨幣的谷歌搜索數據和比特幣本身的價格等指標在2022年下跌了50%以上，但進入該領域的傳統品牌數量僅下降了4.4%。[2023/4/19 14:13:41]

究其原因，除了熊市大環境之外，跟當時的業務也有很大關系，當時主打的P2P 借代平臺，相當于是個撮合，這種模型就像最早的訂單簿 DEX ，流動性是個極大問題，所以根本沒做起來。

今年 1 月 9 日轉型 AAVE，引入去中心化借代池模型，相當于從 DEX 里“訂單簿”變成了“ AMM 池”，然后你們就看到了——1年的百倍神話……

同時，AAVE 最為知名的閃電貸，可以算是理解 DeFi 秒殺傳統金融魅力的“最佳讀物”，不了解的讀者，一定要去找找閃電貸的應用場景（甚至包括被黑客利用）。

SNX 是 18 年的項目，前身叫 Havven，一開始是想要做穩定幣，后來發現此路不通，轉型做合成資產，Token模型被極大賦能，在2019-2020年也實現了幣價的百倍神話。

同時，SUSD 順道成了目前很多協議支持的穩定幣，應了那句“有心插樹樹不成,無心插柳柳成蔭”的老話。

Ren 也是 2018 年的項目，最開始主打的是暗池交易，但是當時 DEX “明池交易”都沒幾個人，“暗池交易”就更不用說了，后來項目一看要涼涼，立馬轉型往跨鏈質押方向突破，把 BTC 帶入 ETH 的 DeFi 生態。然后正好趕上了今年 DeFi 的高速列車，幣價也同樣一飛沖天。

加勒比地區島國圣尼擬于2023年將BCH定為法定貨幣:11月20日消息，據外媒報道，加勒比海地區島國圣基茨和尼維斯宣布擬于2023年3月之前將比特幣現金(BCH)變成其境內的官方支付方式。該國總理TerranceMicheal Drew還透露，圣尼官方愿意參與比特幣現金挖礦。Terrance認為，加密貨幣代表著“未來的機會”，一旦監管機構保證消費者將獲得最大程度的保護，該計劃就會生效。（CryptPotato）[2022/11/20 22:09:24]

Ren 也沒有放棄暗池的初心，相信等 DEX 近一步發展，人數和交易量在提升一個數量級之后，對于暗池交易的需求相信依然存在，屆時 Ren 或許能夠借此二次助推，也說不好。

COMP、CRV、AMPL 這三個項目其實完全不同期，COMP 是 2018 年的借代龍頭，AMPL19 年的 Bitfinex 項目，CRV 是 2020 年的穩定幣互換項目。

然而三個項目基本上同時期火的，也就是今年的6-8月。Compound 運營兩年之后，今年 6 月正式發幣——“借代即挖礦”，正式掀起了 DeFi 項目發幣，以及流動性挖礦的熱潮。

CRV 緊隨其后，8 月發幣，后面撐起了以 YFI 為代表的收益聚合器半邊天（聚合器最早大多數策略都是穩定幣挖礦，用戶通過抵押穩定幣進 CRV 池挖提賣 CRV 換取收益率）。

而 AMPL 在發行之后沉寂了整整一年，忽然 Rebase 這個概念就火了，然后在短短一個月市值從幾百萬飆升到 6 個億，可以說是除 YFI 之外，百倍幣神話速度最快的幾個項目之一。

Visa：在2022年第一財季使用其加密鏈接卡支付了25億美元:金色財經報道，在周四的財報電話會議上，Visa 表示，其客戶在 2022 年第一財季使用其加密鏈接卡支付了 25 億美元。這是整個 2021 財年所有加密卡交易量的 70% 以上，這表明數字貨幣的采用率有所增加資產支付。?Visa 首席財務官 Vasant Prabhu 在接受采訪時對這一發展表示樂觀。Prabhu表示，對我們來說，這表明消費者看到了將 Visa 卡與加密平臺上的賬戶關聯起來的效用，并提到了管理購買和資金支付的即時無縫能力。?

加密鏈接卡允許客戶在任何接受 Visa 的地方使用加密貨幣，而商家無需熟悉資產類別。他們像典型的 Visa 交易一樣接收法定交易，而支付處理器在后端處理轉換。?（decrypt）[2022/1/29 9:20:45]

Rebase 從今年 6 月開始，正式被所有人了解，后面誕生了無數的仿盤，以及改進型 Rebase 類算法型穩定幣，比如 ESD，Basis，Frax 等.

有興趣的朋友可以參考之前的文章《?DeFi 永無休止的快速進化中，暴漲的算法穩定幣只是少數人的狂歡？》，穩定幣在過去 6 個月里，自己便進化了 4 代……

YAM、YFI、CVP 這三個項目代表了今年 DeFi 從 7 月到 9 月的變化，Fair Launch、一二池的概念、聚合器。

關于 YFI，之前已經單獨寫過數篇文章來介紹。對于 YFI 的理解程度可以看作是，對 DeFi 整個行業理解的試金石，否則很難相信會在這一波 DeFi 行情中賺到多少收益。

金色財經現場報道 IBM高級副總裁：2025年“信任和透明”將成為“加密經濟的貨幣”:金色財經現場報道，今日在Coindesk 2018共識會議上，IBM高級副總裁Bridget van Kralingen發表了演講。她表示，她的夢想是小額信貸以及商業加速可以擴大規模，通過區塊鏈可以做到這一點。隨著區塊鏈應用的增加，到2025年“信任和透明”將成為“加密經濟的貨幣”。Kralingen表示自己對于令牌經濟感到非常興奮。[2018/5/15]

YFI 可以說是發明了兩個名詞：收益聚合與 Fair Launch。可以看到越來越多的社區型項目，開始采用這種 Token 分發方式來建立早期社區。

YAM 可以說是在 YFI 之后的 Fair Launch 代表性項目，并從此確立的圈內1、2 池的概念，即 1 池存入單一 Token，無損挖礦低收益，2 池通過在Uniswap 做市存入 LP Token ，面臨無償損失的風險但高收益。

YAM 本身想要做一個 Fair Launch 社區版的 AMPL，可惜卻因為合約代碼的失誤導致無限增發，致使項目幾乎流產，2 池里的用戶也因此蒙受了巨大損失。

眾所周知，今年和 DeFi 一同興起來的，還有 DAO 這個概念，這也是為什么許多 DeFi 的 Token 都強調，自己是治理 Token，而不是分紅Token。

“池”這個概念，在交易層面火了 Uniswap ，借代層面火了 AAVE ，現在自然而然的流向了治理層面，于是有了 CVP。

簡單來說，之前的治理痛點——由于單一散戶持有的治理 Token 占總流通量比例過小，導致其決策權無法直接影響項目的走向。

同時大部分治理 Token 無法給用戶帶來任何收入，于是 CVP 以借代平臺的方式給出了一套類似 Compound 的解決方案。把治理 Token 通過抵押借代整合在一個池子中，專門為治理 Token 提供流動性，并且將治理 Token 的權利進行聚合。

Hegic、LIEN、BarnBridge 已經是今年 9 月之后的三個項目了，算得上 DeFi 下半場。DeFi 進入相對成熟期，華爾街的金融玩法被搬到區塊鏈之上，高階復雜衍生品就是一個最大的標志。

這三個項目，沒有點金融知識打底基本上是看不懂的，每一個花一整篇文章介紹都不為過，所以在這里不詳細介紹了，只做個一句話簡介。之前的文章《?DeFi 已經停不下來了！以太坊的金融“大廈”在逐漸成型》里面有對三個項目都做過更加詳細的描述，有興趣的讀者可以去翻看。

Hegic——如果說 Oypn 是訂單簿式的期權，Hegic 就是 AMM 版期權，正如 Idex 與 Uniswap 的區別；

Lien——無需 MakerDAO 150% 超額抵押，而是通過風險分級債券形式實現的基于ETH抵押的穩定幣；

Barnbridge 一個把圈內各種波動率 Token 化的協議，通過建立分級收益債券來對沖圈內各種風險。

如果說第五代 DeFi 是把現實世界里，一個金融模型的“區塊鏈化”，那么第六代 DeFi 則是直接利用區塊鏈，來構建一個現實世界里的業務和自己特有的原生業務。

拿 Cover 舉例，之前區塊鏈保險行業的龍頭一直是 NXM，最近 Cover 異軍突起，大有要“篡位”的勢頭，目前看來成功的概率不小。

Nexus Mutual 的合約保險定價，是一幫正經的精算師團隊根據各種參數開發出來的，專門的計算公式來確定，參數包括合約質押的 NXM 數量，保險金額，保險時間等等。購買業務需要 KYC。

Cover 則是把保險定價反映在 CLAIM Token 的價格，價格越低，保費越低，而 CLAIM 的價格由市場供需來決定，即完全通過用戶之間的博弈來確定保費高低，購買業務無需KYC。

明顯看出，NXM 更像是傳統保險的區塊鏈化，Cover 則是在區塊鏈上面重新構造了保險，這種區塊鏈原生特性的業務會在未來 DeFi 的世界中，越來越多的看到。

比如 KP3R 就是解決區塊鏈原生痛點的項目，當前所有智能合約都無法自動觸發完成自動化工作.

在 DeFi 發展越來越成熟的這個關口，DApp 自動化逐漸變成了剛需。比如流動性挖礦的定期、外提賣、復投、止盈止損、定期取得交易對報價等。

而 AXIE 正是新一代的鏈游代表，結合了游戲、NFT 和 DeFi 等多個元素，正是區塊鏈游戲目前探索的新方向。

第 7 代的 DeFi 已經正在進行時了。就我目前的觀察，至少以下兩個方向已經開始了積極地探索。

1、更好的算法型穩定幣——提到過算法型穩定幣已經進化了4 代，尤其是 SEC 最近對 XRP 的起訴，圈內整體對于 USDT和 USDC 等這種監管可以隨時摧毀的抵押型穩定幣，產生了不信任感。

可以看到，最近資金涌入了 ESD、DSD、Basis 和 Frax 等二三四代算法型穩定幣，反而一代的 AMPL 無人問津。

正如一位圈內大 V 所說，DeFi 就像一個生命體，有天然的擴展沖動，基于區塊鏈原生的算法型穩定幣無疑是圣杯般的存在，就看哪個項目能夠取得最終的共識。

無論最終誰勝出，都可以看做是BTC，ETH之后，區塊鏈第三個里程碑一般的項目。

2.數據流期權交易——最近看到一個沒發 Token 的 A 項目，已經開始設計對任意數據流做期權衍生品。而更加巧妙的是，引入最近大火特火的 Rebase 機制，從底層消除了對對手盤的依賴。

舉個例子，你看空一個數據，比如美國的消費者指數，然后抵押 1000 個A Token（A Token假設這時候1刀一個）進合約，做空這個消費者指數。過幾天結算日到了，你判斷正確，你的 A Token變成了 1500 個。

如果 A Token 價格這時候兩刀了，你就只拿 750 個，如果 A Token 只有 0.5 刀了，那么系統會給你 3000 個而不是 1500 個 A Token，多出來的，就是系統自動 Rebase 出來的。

理論上，有了預言機這個項目可以對任何數據流進行期權服務。而因為有了 Rebase，這個項目對任意一個期權的用戶來說保證固定收益，且抹除了對手盤的需求，相當于預測市場+衍生品+Rebase。

2020 年，DeFi 的發展實在是太快了，如果你對現有的這 7 代產品還不熟悉的話，就需要趕緊補課啦。

幣圈或許正在逐漸的淘汰以往那種屯幣黨（ BTC 除外），看看今年的主流幣表現，再看看 DeFi 圈資深農民的收益率，我想你應該知道我在說什么。

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