Chainalysis首席經濟學家：如何理解當下的加密市場？_比特幣:AIN

比特幣的未來是所有人關心的話題，歷史數據常常能給人以啟示。作為加密領域的「Palantir」，區塊鏈分析公司Chainalysis自2014年創立以來就開始為包括美國聯邦調查局、國稅局和特勤局在內的50多個國家的政府機構、公司提供服務。此前，Chainalysis曾發布關于加密市場資金轉移、市場結構和加密資產相關性等主題報告，從宏觀角度對加密市場作出預判。

近日，Chainalysis首席經濟學家PhilipGradwell發布推特稱，比特幣價格經歷了近一個月的震蕩，為理解這些波動可能的底部，他分析了過去吸引不同類型投資者進場時的比特幣價格，如果再次到達這樣的水平，那市場可能會產生新的變化。

Chainalysis：犯罪分子在2020年通過DeFi轉移了3400萬美元加密貨幣:1月25日消息，到2020年，大約有1443億美元通過去中心化交易所（DEX）進行交易，但并非所有交易都涉及合法獲得的加密貨幣。區塊鏈分析公司Chainalysis估計，犯罪分子進行了約3400萬美元的DeFi交易。Chainalysis首席科學家還表示，DEX的犯罪率將在2021年上升。（The Block）[2021/1/25 13:23:14]

從上圖可以看出，不同層級的的巨鯨買入的比特幣成本水平各不相同，入場時間越早成本越低，其中在近三個月入場的巨鯨平均成本在3.5萬美金左右，在這個價格水平的購買意愿，可能為比特幣價格設定了至少3.5萬美元的下限。

OKEx CEO Jay Hao：OKEx未來將在OKChain上開發Dex、借貸等DeFi項目:9月11日，在主題為《探究韓國明星公鏈Klaytn及行業投資風向》線上訪談欄目中，OKEx CEO Jay Hao表示，DEX的主要優勢集中在資產托管的安全性，以及數據透明等方面。CEX更多是聚焦在交易的高效和快捷性上。兩者應該是互相補充、相輔相成。CEX和DEX互為命運共同體，共同促進加密市場的繁榮。不過，OKEx一直比較注重DeFi背后帶來的長期應用價值。在未來，OKEx也將在OKChain上開發DEX、借貸、衍生品等DeFi項目，進一步去挖掘和實踐隱藏在DeFi背后的應用價值和重大創新。[2020/9/11]

而去年11月，當時的巨鯨持有約100萬枚比特幣，平均成本約1.48萬美金，如今來看，這個數字已經增長了1倍多。這一數據或許可以給我們一些啟示：當更多的傳統機構和上市公司還在入局比特幣，市場對比特幣的價格預期還將進一步提高。

Zilliqa宣布Onchain Custodian為其提供安全和托管服務:Zilliqa宣布由新加坡加密貨幣托管服務商Onchain Custodian來保護其網絡資產。該公司將為ZIL和ZRC-20代幣提供安全和托管服務。（Cryptoninjas）[2020/7/30]

近日，海外媒體Hackernoon采訪PhilipGradwell并撰寫了2021年比特幣前景報告，以下為后者對當前加密市場的觀點摘錄。

1、你認為2021年比特幣將走向何方?

要說歷史教會了我什么，那就是對未來一年的展望非常困難。從短期來看，我認為隨著流動性的增加，加密貨幣價格會出現波動，因為如果上漲持續，人們會尋求轉移資產，而且會在非比特幣資產達到高價格時出售。但如果市場繼續出現利好消息，比如Tesla或Microstrategy等更多公司買入比特幣，那么帶來的需求可能遠超短期賣家。如果這種情況發生，那么比特幣價格可能會突破歷史記錄。

聲音 | 早期比特幣投資者Charlie Shrem：社區將見證一波全新的山寨幣風潮:在CNBC最近的一次討論中，早期比特幣投資者Charlie Shrem被問及山寨幣是否已經死亡。Charlie Shrem認為，隨著山寨幣的不斷發展，它們可能還有一些希望。他相信社區將見證“一波全新的山寨幣風潮”。 他最后暗示，他不會賣掉自己的山寨幣，因為價值只有幾千美元。不過，其表示，如果有大量山寨幣，他會賣掉。（AMBCrypto）[2019/8/26]

中期而言，新買家的到來會推動價格波動。他們如今是市場上的一支力量，不到一個月就持有270萬枚比特幣，幾乎達到了2017年的峰值水平。在買入比特幣不到一個月，他們已經獲得了25%或更高的收益，目前網絡交易量與2017年末的數量相當。從歷史經驗看，這對價格構成了壓力，除非市場需求非常強勁。

從長期來看，我預計加密貨幣的需求將保持強勁，尤其是比特幣。由于疫情和擴張性貨幣政策的影響，市場對比特幣需求仍在。比特幣可以作為對沖通脹的資產。疫情帶來的影響可能會在未來幾年持續，因此，比特幣的表現可能會不錯。

關鍵問題是，隨著經濟復蘇和通脹擔憂沒有成為現實，人們是否會開始出售比特幣。這是有可能的，除非比特幣在有新的用例，比如比特幣會成為DeFi項目配置的最優資產。

這是比特幣一個關鍵價值主張——黃金不會被開發出新的用例，但因為比特幣處于一個快速發展行業，比特幣的持有者可以從創新中受益。因此，比特幣2021年的前景取決于更廣泛的經濟環境，而2021年后，它的前景取決于數字資產的創新。

2、「山寨幣季」已然發生，只是沒有那么夸張?

除比特幣之外的資產表現強勁，它們與比特幣價格的相關性已經減弱。原因在于包括比特幣、以太坊和USDT等有了新的場景。比特幣和Tether越來越多地被用于數字化價值存儲，前者提供了價格波動風險敞口，后者則避免了這一點。

另一方面，以太坊正在被積極地用于DeFi等場景，而非被動投資持有。與過去相比，非比特幣資產的成功更多由于它們的用例。

HODLers是不是有些忘乎所以，這樣的炒作有理可據嗎?

HODLers總讓人忘乎所以，如今比特幣價格的表現與過去有所不同，最大的差異在于機構投資者的入局，尤其是去年3月比特幣隨著金融市場下跌，投資者認為這是購買更多比特幣的時機。可供新買家購買的比特幣越來越少，新入者必須給出更高的價格。

投資者自2017年以來買入了310萬枚比特幣，其中半數為去年3月中旬后買入

3、哪些因素是人們沒給予足夠的重視?

加密貨幣作為一種資產正在逐漸成熟，它們的驅動因子更加復雜，而不僅只有投機。

最令我驚訝的事情是，加密市場微觀結構被證明是非常有彈性的，此前我們經歷了交易平臺中斷，以及因執法行為某交易平臺暫停提現的事件，但它們對整個市場的運作沒有太大影響。這意味著加密行業的遭遇的重大風險比以前更少了，新投資者更容易進入。

來源：綜合整理自Twitter、Hackernoon

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