21財經：全球債市波動，比特幣重回1萬億美元市值：機構的另一番布局？_比特幣:區塊鏈

來源:21世紀經濟報道

作者：胡天姣編輯：曾芳

美債在三月間賺足了眼球，但比特幣依舊以其價格反復波動的態勢爭得新聞版面，期間伴隨著機構們的不斷持有以及監管措施的浮現。

在跌落50000美元下方后，3月9日，比特幣突破51000美元門檻，隨后漲勢持續，最高漲至54939.26美元，日內上漲2501.22美元，漲幅4.77%。截至北京時間3月10日18點，比特幣55319.34美元。由此，比特幣市值再一次地突破了1萬億美元。

在債市、股市及傳統資產因通脹預期而加速波動下，大小機構陸續入場比特幣及其他加密貨幣后，其話術也轉為“布局區塊鏈的需要”。

風險偏好下布局區塊鏈？

3月10日，關于機構比特幣的最新消息是，摩根大通將發行一款與加密貨幣相關的結構性票據。

對于結構性票據的屬性，摩根大通解釋稱不會直接用此票據以投資比特幣，而是投資于相關公司。其中，20%的資金將注入Microstrategy，約18%的資金將投資于Square，剩下的資金將投資于RiotBlockchain?、英偉達、貝寶及AMD等公司。

就這樣，機構從單純購買比特幣等加密貨幣到推出相關金融衍生品，似乎開啟了比特幣布局，進軍區塊鏈之路。

數據：2021年各級政府、部位，發布區塊鏈相關政策達1101部:4月3日消息，據《中國區塊鏈產業全景報告（2021）》數據顯示，2021年區塊鏈產業扶持政策遍地開花，單年中央、各部委及各省市地方政府發布區塊鏈相關政策達1101部，中國在區塊鏈技術專利申請上位于世界前列，2021年單年申請量占全球申請總量84%。其中，我國區塊鏈技術申請對象以科技、金融、互聯網、通信、區塊鏈等公司居多，地區主要集中分布在江浙滬、廣東和北京。?我國區塊鏈相關企業數量突破12.1萬，2021年單年新增超4萬家，新增企業近八成注冊在信息服務、批發零售和科技服務三大行業。2021年是中國區塊鏈標準化工作突飛猛進的一年，單年新增82項區塊鏈相關標準，占現有區塊鏈標準總數的53%。從區塊鏈技術演進趨勢看，區塊鏈開始步入以“信任鏈”“協作鏈”為導向的新發展階段。（零壹智庫）[2022/4/3 14:02:10]

3月8日，高盛全球市場部數字資產負責人麥克德莫特證實了此前重啟加密貨幣交易柜臺的傳言，表示將在本周開始為客戶提供比特幣期貨和無本金交割遠期合約交易服務。早在2018年，為應對快速增長的數字資產領域活動，高盛便首次設立了加密貨幣交易部門，其隸屬于全球市場部門。

“在對近300個客戶進行調查后，發現40%的客戶在加密貨幣領域有所投資”，麥克德莫特說，“但由于美國銀行需遵守禁止交易實體加密貨幣等相關法規，此次實驗初期范圍會重點在芝商所期貨等平臺領域內進行。”

ETP發行商21Shares宣布在巴黎和阿姆斯特丹上市Aave ETP:2月17日消息，ETP 發行商21Shares宣布在巴黎和阿姆斯特丹的泛歐交易平臺上市21 Shares Aave ETP（代碼為 AAVE）。[2022/2/17 9:59:01]

麥克德莫特還重申了其十分看好區塊鏈技術前景的觀點。“這項前沿技術為市場提供了一系列真正的機會，能夠助力金融業的革新與發展，同時也為我們提供探索技術潛力的機會。”

同在3月8日這一天，支付巨頭PayPal官方確已認收購總部位于以色列的加密貨幣托管公司Curv，以加快和擴大其加密貨幣和數字資產的計劃,?并將在2021年第三季度之前完成收購。雖然并未透露具體收購金額，但市場猜測收購價可能在2億至3億美元區間之內。

此番收購再為Paypal?加密貨幣之路添磚加瓦。2020年10月，Paypal首次宣布從2021年開始，客戶可以使用加密貨幣在任一合作商家購物支付。美國用戶目前已能夠在其平臺進行加密貨幣交易，此項業務很快將就會擴展至英國。

同日，比特幣相關金融服務提供商NYDIG宣布，已從石嶺控股集團(StoneRidgeHoldingsGroup)、摩根士丹利(MorganStanley)、紐約人壽(NewYorkLife)、MassMutual和索羅斯基金管理公司(SorosFundManagement)等投資者籌集了2億美元。

郭偉城：更多以太坊ASIC的礦機或將在2021年5月左右出現:12月21日，在魚池直播間2020年末圍爐活動中，熊貓礦機創始人郭偉城分享說，就目前的了解，國內大致有6個團隊在做以太坊ASIC。因為ASIC成本并不低，去年沒有太多以太坊礦機出現的最大原因是廠商不能負擔成本，制造機器無利可圖。但是按照目前的趨勢，如果快的話，明年5月份左右會有新ASIC出現，但數量不會太大。明年的以太坊挖礦將會出現顯卡、ASIC兩大陣營。而以太坊礦機大多還無法很好對抗ProgPoW修改算法的風險，而顯卡更具靈活性，也會有相應的殘值，因此目前自己更傾向于購買顯卡挖礦，可選擇30系列等較高性能的顯卡。[2020/12/22 16:01:48]

“機構對比特幣的采用正在加速，我們測算保險公司比特幣相關風險敞口已超過10億美元。”NYDIG稱。

石油行業億萬富豪、AkerASA董事長洛克(KjellIngeRokke)也在當天加入了比特幣億萬富翁俱樂部。洛克在聲明中表示，Aker將設立一家新部門以專門投資比特幣和區塊鏈技術，初始資本約為5860萬美元，其流動資產也將保留為比特幣。

“比特幣仍有可能跌至零的風險，但它也有成為新的貨幣體系核心的機會，有朝一日一枚比特幣價值幾百萬美元也并非完全不可想象。”洛克如此道。

Kava Labs CEO：DeFi將在2021年擺脫以太坊的統治:??Kava CEOBrian Kerr表示，由于目前的網絡問題，DeFi將突破以太坊的控制，同時行業內的跨鏈性質更加明顯。

DeFi行業整體會有起伏，但除了目前的炒作，DeFi正在興起一些非常有趣的金融產品，有非常大的發展潛力。Kerr設想，DeFi領域在明年會變得更加跨鏈化。盡管以太坊現在是無可爭議的領導者，但它的作用最終會下降。盡管如此，網絡擁堵和高額Gas等問題將降低其主導地位。

不過大量新的可疑DeFi應用也會出現，這些應用將偏向于“類似于退出詐騙或者純粹的龐氏騙局，而不是任何真正的金融產品”。在未來五年內，中心化平臺將開始整合越來越多的DeFi協議。這將創造更好的用戶體驗，并有可能使DeFi市場的散戶群激增。

Kava的年度計劃包括擴大跨鏈橋，以允許新資產在平臺的DeFi中心上使用。Kava還將開發多個應用，以利用這些資產作為抵押品。Hard Protocol v2計劃在即將到來的幾個月內推出，隨后將推出AMM應用和DeFi Robo-advisor。“在未來5-10年內，Kava還將繼續擴大我們的企業和金融機構合作關系，因為DeFi越來越為主流參與者所接受。”[2020/11/7 11:55:36]

而在這之前的一天，美圖購入比特幣也著實在國內激起了不小的浪花。

WPR漲幅達10.21%:根據Huobi.pro數據顯示，WPR最新成交價格為人民幣1.24元，24小時最高價格達到人民幣1.27元，24小時最低價格為人民幣1.02元，漲幅達10.21%，24小時成交量為27590941WPR。[2018/2/24]

美圖公司于3月7日在港交所發表公告稱，已于2021年3月5日在公開市場交易中購買了15000單位的以太幣和379.1214267單位的比特幣，兩種加密貨幣的總對價分別約為2210萬美元和1790萬美元，合計為4000萬美元。資金來源為公司現有的現金儲備。

“此次購買是依據董事會此前批準的一項加密貨幣投資計劃而進行的。根據此計劃，本集團可以購買凈額不超過1億美元的加密貨幣。”公告解釋稱。

隨后，美圖在公告里中表明了其規劃的布局藍圖。“區塊鏈技術具有顛覆現有金融和科技行業的潛力，類似于移動互聯網顛覆了PC互聯網以及眾多其他離線行業的方式。而加密貨幣具有足夠的升值空間，也可以用作資金管理中分散持有現金之風險。”

不過美圖董事會也承認，類似于2005年左右的移動互聯網行業，區塊鏈行業仍處于早期階段。而盡管區塊鏈具有長期利好前景，但總體而言，短期內加密貨幣的價格仍然會有波幅。

火幣科技控股有限公司已于3月4日獲得香港證監會授牌，將發行三只虛擬貨幣基金，分別為比特幣追蹤基金，以太坊追蹤基金和多策略虛擬貨幣基金。

比特幣與區塊鏈從來不是對等關系，單純購入兩種市值最高且最熱門加密貨幣也并不意味著布局區塊鏈，而董事會所說的最大化提高長遠股東價值能否實現也未可知，即便得以實現，進軍與布局區塊鏈需要做的仍有很多。

根據其財報，美圖在七年間虧損達121億，而此次購入比特幣也有可能是復制Microstrategy的“逆襲”之路。

對此，中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值主席、火幣大學校長于佳寧在接受21世紀經濟報道采訪時稱，從目前的信息看，全球各大金融機構以及大型公司大都是一方面布局區塊鏈技術，另一方面也在抓緊配置數字資產。

“在區塊鏈技術布局方面，區塊鏈技術的分布式、智能化、不可篡改等特性，吸引了很多機構大力布局”，他補充說，“根據現實的業務場景，各大機構在區塊鏈領域已經有較深入的研究，也有了一系列探索性的成果。比如摩根大通銀行基于以太坊開發的私有銀行區塊鏈平臺Quorum，和基于私有區塊鏈發行和測試錨定美元的資產JPMCoin，已經實現可以通過區塊鏈技術進行即時性的全球結算。”

千禧一代的投資需求？

在大額押注持續流入加密貨幣潮流下，交易平臺Oanda高級市場分析師莫亞(EdwardMoya)認為，看好比特幣和以太坊的情緒又回來了，機構的興趣依然濃厚。

比特幣多頭的方舟基金創始人伍德在采訪中表示，隨著更多機構接受比特幣，其在金融市場中的地位會更像固定收益市場，也會投資組合中更為突出。

與包括對沖基金、保險和養老基金在內的機構客戶就加密資產進行了超過300次的對話后，麥克德莫特認為機構投資者的需求在很大程度上是由對資產貶值的普遍擔憂所推動的。

摩根大通證券公司全球研究主管JoyceChang在報告中聲稱，目前已經看到了千禧一代和機構投資者的需求。“對替代傳統投資的需求將會繼續，從比特幣自身出發，比特幣更像是一種分散風險資產的手段，而不是類似于美國國債和黃金這種相當穩定的避險資產。”

她因此建議在多資產投資組合中,投資者可以將最多1%的資產配置為比特幣,以便對沖股票、債券和大宗商品等傳統資產類別的波動性。

飽受關注的債市與股市的劇烈波動也連帶引出了兩者與比特幣關系的討論。

3月9日，莫比烏斯資本合伙公司(MobiusCapitalPartners)創始人莫比烏斯(MarkMobius)在訪問中談及科技股與全球最大數字資產之間的聯系。“比特幣價格和科技市場之間的關系非常密切，如果比特幣價格下跌，我認為科技股將受到非常嚴重的打擊。”

在加密貨幣做市商AmberGroup合伙人黃(AnnabelleHuang)看來，在美國債市的波動下，避險情緒會溢到加密貨幣市場。因此，比特幣近期的支撐價位將在4-4.3萬美元之間。

量化交易公司EfficientFrontier高管AndrewTu認為，美國國債收益率和美元指數都在上升，但比特幣卻不像以前那樣呈反向移動態勢，這或許意味市場強度會出現新波動。“52000美元是比特幣重要阻力位，但同樣需要注意的是，若債券收益率持續上升，美元繼續走強，加密貨幣市場可能會再次變得疲軟。“

在于佳寧看來，比特幣與美股的走勢的相關性并不強，比特幣的價格周期和趨勢相對獨立。

“從宏觀角度看，也正是由于比特幣收益率與美債和美股等傳統金融資產的收益率相關性并不高，因此很多基金將比特幣作為投資組合分散化多元化的工具，提升投資組合的夏普比率，而這也是比特幣作為價值存儲和避險資產的底層邏輯之一。”于佳寧解釋稱。

不過，近期比特幣及比特幣ETF的交易活動確實肉眼可見的稍顯清淡。

北美首只比特?ETF?在發行當日見證了近4億美元的易手后，現已跌至1700萬美元附近。而另一只EvolveFundGroup的比特幣ETF(EBIT)的熱情也有所降溫，交易量由最初上市的近1500萬美元目前降至目前300萬美元左右。

對此，晨星公司(Morningstar)ETF研究全球主管約翰遜(BenJohnson)認為，比特幣ETF最初的火爆表明，在需求被壓抑下，伴隨著比特幣價格當時創新高的態勢，投資者希望轉移其或其比特幣的敞口。“長期而言，比特幣ETF的交易量將會與比特幣價格相關。”

可無論風險偏好如何改變，央行及監管政策始終是比特幣等其他加密貨幣繞不過去的屏障。

印度央行目前正積極投入并計劃推出央行數字貨幣，從而取代私人發行的加密貨幣。印度央行一貫持反加密貨幣立場，擔憂加密貨幣將威脅印度金融的穩定，而即將出臺的加密法規由此只可能更加嚴格。

而在可能是有史以來最大的加密貨幣龐氏騙局下，南非也將持續加強對加密貨幣的監管。

順帶一提，美國總務管理局將在本周內拍賣0.7501比特幣，按照目前的價格計算約為3.8萬美元。在2014年間，美國警局曾繳獲3萬枚比特幣。

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