比特幣增幅超460% 2020年數字資產出色收尾_比特幣:eth2.0幣種

比特幣增幅超460%2020年數字資產出色收尾

達瓴智庫

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Keypoints:

2020年12月比特幣最高價格比2017年的歷史最高價格高出800美元

2020年初至今比特幣的價格漲幅已超過460%

2020年ETH突破700美元高點，但仍比歷史最高價格低近800美元

2020年比特幣交易時間集中在紐約時間13時到21時

2020年比特幣的平均交易成交量在周四達到峰值，周末的交易成交量只有工作日的一半

月度概述

在2020年的最后一個月，我們不難看出美國加密資產行業在過去一年里所取得的成就和遭受的曲折。2020年12月份比特幣突破2.8萬美元的價格，創下歷史新高。

曾經購買過這項資產的投資者都或多或少的取得了盈利。同時，著名數字資產公司Coinbase宣布他們已經向SEC提交了申請。這也是在準備公開募股的階段，第一次出現這樣規模和影響力的加密資產公司。然而，在一片歡欣鼓舞的氣氛中，SEC對瑞波提起訴訟，指控XRP發行時是未經注冊的證券，且在非法的募集資金，這迅速引發了XRP在交易所的退市潮，并導致其市場價格暴跌。無論真相如何，XRP的大崩盤傷害了無數投資者，并且提醒著人們加密資產市場并非是完美的，更多規定和管控即將到來。

摩根士丹利：比特幣遵循金價四年翻漲周期，投機相似度驚人:金色財經報道，摩根士丹利分析師Sheena Shah在報告中表示，比特幣目前的走勢追隨著1970年代的黃金行情。她表示，兩者的投機驅動相似度驚人，比特幣似乎也遵循金價4年周期翻漲的歷史。但她也同時強調，如果比特幣繼續走上黃金的道路，可能會在未來經歷一段艱難時期。

Sheena指出，從1971年開始，隨著美元貨幣供應量的快速增長，黃金價格在四年內翻漲了2倍。然而，這還不是投機的最高點。從1976年8月到1980年1月，金價從102美元飆升8倍，達到850美元。由于金價在最初幾年仍在管理中，相似之處有可能是統計上的巧合，但在我們看來，更有可能的是兩者都由相似的投機周期驅動的。[2023/4/20 14:16:02]

2020年的經濟不確定性刺激了一批投資者從傳統金融市場轉向數字資產市場，并且這一趨勢短期內不會改變。

比特幣的兩個牛市：

2017vs2020

比特幣的交易價格目前仍處在一個波動很大的范圍內。現在比特幣的價格比2017年的歷史最高價格高出800多美元。那這次牛市與2017年相比有什么不同呢？

聲音 | 量子經濟學創始人：比特幣是一種風險資產 而非避風港:量子經濟學（Quantum Economics）創始人兼分析師Mati Greenspan在推特發布一張圖表，顯示比特幣、原油和美國股票在因新冠病擔憂而引發的大規模市場拋售后都出現反彈。這一證據表明，比特幣是一種風險資產，而非避風港，因此可能會在經濟危機期間遭受損失。[2020/2/25]

通過縱觀各交易所的價格差異，我們可以觀察到比特幣市場如今的效率要高得多。與三年前相比，投資者的信息不對稱情況有所減輕，市場一體化程度不斷提高，這些都表明交易者總體上有更大的知情權也更加理性，而這也正是行業成熟的標志。

圖1

雖然本月比特幣的ATH多次被打破，但比特幣的交易額并沒有達到2017年的頂峰。有分析指出，一方面市場減少了沖動交易，另一方面不同比特幣組合之間交易量比較分散，這些都是比特幣、美元交易額相對下降的原因。

獨家 | 李煉炫：無論是黃金還是證券，目前都與比特幣沒有太大的關聯:金色財經報道，對于“凌晨比特幣和山寨幣下跌，有分析稱與美國股票市場相關，您如何看待？主要的影響還會持續多久？”記者提問，歐科研究院首席研究員李煉炫接受采訪時表示，這里需要再次強調，數字貨幣市場規模還是太小，且尚未納入全球主要機構投資者的資產配置池中，因此跟傳統資本市場的聯動性是很小的。前段時間說比特幣跟黃金一樣有避險功能，那為什么這次又像股票一樣不漲反跌呢？實際上，無論是黃金還是證券，目前都與比特幣都沒有太大的關聯，如果未來有一天，比特幣納入了全球主要機構投資者的資產配置池中，那么數字貨幣走勢就可能會與其他傳統金融資產行情產生聯動了。

兩周前我已經提及過，比特幣在10,000美元關口會出現劇烈震蕩，因為10,000美元對于市場而言是一個重要心理關口，市場空頭和多頭會在這價格附近展開激烈博弈。目前尚未看到比特幣趨勢反轉的主要信號，估計未來一段時間仍會劇烈震蕩，直到出現明顯的趨勢信號。[2020/2/25]

此外，機構的進入對這次牛市的出現產生了巨大影響，他們傾向于投資購買比特幣，而這是不會在交易所的交易記錄中反映出來的。

聲音 | CNBC分析師：比特幣將成為避難所:據Cointelegraph 5月29日消息，美國CNBC分析師表示：“隨著低利率的繼續，黃金的價格并沒有像比特幣一樣上漲。在過去，投資者在低利率的情況下投資黃金，但現在，持有虛擬貨幣可能更好。交易很容易，貨幣通過電子盤交易轉移，沒必要擔心黃金的實物儲存。 “在傳統市場中，隨著股票價格下跌，美國國債被買走以及利率下降，所謂的避險行為仍在繼續。在美中貿易戰愈演愈烈之后，黃金曾經被認為是避險的好選項，而現在，比特幣將成為避難所。“[2019/5/29]

比特幣和經濟形式

疫情為數字資產的流行創造了完美的市場條件。比特幣作為風險對沖工具，其彈性和不確定性是可以在如今的市場條件下進行測試的。

比特幣的價格走勢與目前經濟形式的關系也不難理解：比特幣的價值隨著其供應量減少和法幣通脹率提高而上升。

與此同時，美元貶值至多年以來的低點，政府不得不開始考慮去中心化數字資產的價值。以上解釋都支持了比特幣是抵御經濟沖擊的完美對沖工具這一觀點。但現實要更復雜一些。例如，貨幣供應量的增加不一定會引起通貨膨脹，而且現今的經濟通脹率預計仍是低于2018年。

3億美元比特幣龐氏騙局首腦Amit Bhardwaj被捕:GainBitcoin創始人Amit Bhardwaj在泰國曼谷被捕，因涉嫌采用比特幣龐氏騙局導致數千名印度投資者約3億美元的財產損失。[2018/4/5]

但毫無疑問的是，越來越多的機構正在逐漸意識到將比特幣作為對沖工具加入其資產配置中的好處。面對經濟的不確定性，未來的經濟趨勢只會加強這種說法。

圖2

圖3

機構入場

機構被認為是目前比特幣牛市的主要推動者。圖4展示了過去一年里發生在加密資產市場里的機構性事件，這些事件主要集中在今年最后三個月。隨著一家家新的數字資產公司宣布將比特幣納入其資產配置中，比特幣的增長勢頭也越來越強，甚至其年初至今的漲幅已經超過460%，而與之相比，傳統金融資產的回本速度有所下降。

圖4

圖5

比特幣交易數據

從圖6可見，過去6個月比特幣的平均交易量通常在紐約時間13時到21時達到頂峰。總體而言，大多數交易都發生在美國和英國重疊的交易時間段里。在亞洲和澳大利亞的交易時段，比特幣的交易量約為一半，這表明可能大部分比特幣交易員集中在美國。

圖6

圖7表明，比特幣交易主要集中在工作日。從過去6個月的數據來看，成交量在周四達到峰值，周末的平均交易量僅為工作日的一半。由此可見，比特幣的成交量趨勢與傳統金融資產的成交量趨勢非常相似。值得注意的是，加密市場全天候開放，而股票市場僅在一周有限的時間內開放。

圖7

以太坊里程碑式的一年

從有記錄的數據里可以看出，以太坊上的DeFiToken為平臺創造了高額收益并帶來源源不斷的資本流入了這個新興生態系統里。今年秋天，比特幣的價格反彈又給以太坊注入了新的活力，使得與年初相比，以太坊上的大多數Token價格在夏天有所上漲。但有些可惜的是，以太坊上Token價格在現階段還沒有回到之前的水平。

圖8

ETH大事記

比特幣并不是2020年唯一成功的數字資產。以太坊在推出ETH2.0之后，迎來了新的發展勢頭，這同樣也是有史以來最大規模的網絡升級。本月，芝加哥商品交易所宣布將上市ETH期貨，而Grayscale表示，ETH的機構投資者也將越來越多。在比特幣牛市的尾聲中，ETH終于突破了700美元高點，但ETH交易價格仍比其歷史最高價低近800美元。

圖9

比特幣和傳統資產的負相關性

過去三個月，比特幣之所以對機構投資者更具吸引力，是因為其獨特的對沖功能是傳統金融市場所不具備的。當股市下跌時，投資者會尋找能夠對沖的工具，而這也正是比特幣目前所擁有的特質。不過，情況并非總是如此，自3月以來，比特幣價格與股市和黃金存在部分正相關性。

圖10

本文為譯文，內容旨在信息傳遞，不構成任何投資建議。

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