讀懂MDEX的逆襲與投資邏輯_DEX:UNI

DEX江湖正在發生變化。

正如我們此前說的那樣，DeFi世界中，流動性不再有邊界，DEX的崛起和衰落都將加速。

Uniswap和Sushiswap曾經稱霸DEX江湖，無人撼動，而如今來自BSC和Heco兩大交易所生態鏈的DEX強勢崛起，虎口奪食。

2月19日，據Coingecko，幣安智能鏈去中心化交易所PancakeSwap24小時交易量超15億美元，超越Uniswap。

同期，據Defibox，火幣生態鏈上去中心化交易所MDEX24小時交易量超過23億美元，同樣超過了老牌龍頭Uniswap。

如果說DeFi世界是高速公路，那么CEX+DeFi就是鐵路軌道，PancakeSwap和MDEX如同高鐵在軌道上高速飛馳。

特別一提的是，MDEX，一個月時間里，已然成為DeFi黑馬。

TVL：超14億美元

Uniswap社區已通過“將V3部署至Linea”提案鏈上投票:8月4日消息，Uniswap社區近日已經通過“將Uniswap V3部署至ConsenSys zkEVM網絡Linea”提案的鏈上投票，目前該提案處于待執行狀態。

該提案此前已通過熱度檢查投票，相關的Uniswap v3合約也已部署在Linea鏈上。此次投票通過后，則通過對v3deployments.uniswap.eth子域的修正，此部署將被正式認可為規范的v3部署。此后，Uniswap Labs的任務是處理前端集成更新，并將Linea添加到自動路由器中。[2023/8/4 16:18:12]

單日最高交易額：超28億美元

累計交易總額：突破405億美元

交易挖礦補貼手續費：超1億美元

挖礦產出市值：超過4.7億美元

單日手續費：超800萬美元

Volatility Shares于今日推出其2x比特幣策略ETF:金色財經報道，一位發言人表示，Volatility Shares計劃于今日推出其2x比特幣策略ETF (?BITX )。該基金尋求相當于標準普爾芝商所比特幣期貨每日展期指數單日超額回報兩倍的投資結果。?

該公司發言人表示，現在，美國的加密貨幣交易者將可以通過傳統的經紀賬戶方便、流動地獲得杠桿比特幣敞口，從而在此類平臺的法律不確定時期不再需要加密貨幣交易賬戶。[2023/6/27 22:01:59]

為何MDEX等DEX能在交易量上超越Uniswap，快速崛起，加密分析師Mark認為，一方面是產品本身足夠優秀，另一方面則是歷史的機遇。

“以太坊網絡陷入了一種尷尬的局面，以太坊的幣價越高，那么它的網絡越擁堵，GAS費用越高，那么去參與交易與各類鏈上活動的人也就越少，網絡效應為負”

Mark認為，以太坊網絡擴張的停滯，成為了幣安智能鏈和火幣生態鏈發展的最佳機遇，并且由于低手續費，高性能，Heco和BSC的網絡效應為正。

Moonbeam贏得新的波卡平行鏈插槽租賃，出塊將延續至2025年6月:6月8日消息，Moonbeam 基金會宣布已為 Moonbeam 競標并贏得了 2023 年 7 月 31 日至 2025 年 6 月 5 日租賃期的第 44 屆 Polkadot 平行鏈拍賣，Moonbeam 的出塊能力將延長至 2025 年 6 月。Moonbeam 基金會稱為該新租用的插槽自籌資金， Moonbeam 眾籌提供的資金將繼續保持鎖定狀態，直到原始租期于 2023 年 10 月結束。[2023/6/9 21:25:00]

“火幣生態鏈上的項目越火，HT的價格越高，但是這并不會影響HECO上的交易體驗，HT價格上漲又會刺激大家去參與HECO生態鏈，從而形成了一個正向循環，BSC同理”。

MDEX的成功之道

魚池創始人神魚曾在微博點評DeFi項目時，對MDEX做出如此評價：“機制很牛逼，Heco上目前沒有對手”。

NFT平臺Universe已停止開發，將在GitHub公開源代碼:6月2日消息，DefiLlama 創始人 0xngmi 發推表示，在查看一些 NFT 市場時發現 NFT 平臺 Universe 上個月關閉了，現在網站已經變成報錯頁面。而 Universe 在 5 月 17 日發推表示，項目將在 5 月停止開發（但任何人都可以接手），并且所有未公開源代碼的內容將會在 GitHub 上公開。[2023/6/2 11:54:32]

這里的機制主要分為幾個部分：流動性和交易挖礦“雙重挖礦”的發行機制；回購并銷毀MDX，并向流動性提供者獎勵的財務價值；就社區的重大事件作出決議的治理價值。

MDEX.COMCTOSky曾對此表示，“MDEX.COM一方面集合了市面上DEX在治理上的優異性，另一方面也將中心化交易所回購銷毀、交易挖礦的運營思路用智能合約來透明地、自動化地執行。”

通俗地講，MDEX巧妙地融合了DEX代幣的治理、CEX代幣的財務價值捕獲，一切可以通過數據展現，迄今為止，MDEX累計回購超過1500萬USDT，累計空投超過995萬USDT，實時通縮率達7.35%。

破產索賠交易平臺Xclaim完成700萬美元的A輪融資:金色財經報道，破產索賠交易平臺 Xclaim 已完成 700 萬美元的 A 輪融資。Xclaim 允許交易主要的破產債權人債權，包括 FTX、Genesis 和 BlockFi。目前，FTX 的索賠價格為 19 美分，高于今年早些時候的 13 美分，而 Genesis 為 52.5 美分，BlockFi 為 18 美分。[2023/4/11 13:57:24]

除此之外，DEX之外的生態建設同樣擴展了MDEX未來想象空間。

在MDEX.COM官網首頁有這樣一句話，“打造DeFi生態最大的集DEX、IMO、DAO為一體的平臺”，從這可以看出MDEX的野心，不是單純的DEX，而是以交易為入口的DeFi平臺。

比如，MDX還是基于MDEX平臺的去中心化募資協議HT-IMO所使用的標準募資代幣，類似于2017年的ETH，其需求會伴隨著IMO生態的繁榮而得到擴張。

對于投資者而言，其關心的莫過于，交易體驗以及財富效應。

任何一個飽經以太坊網絡摧殘的DeFi玩家一旦投身Heco鏈，在MDEX參與交易，無不欣喜而歸。

“回不去了，自從在MDEX和CAKE進行鏈上交易，現在看到Uniswap就頭疼”，投資者小林表示，以太坊網絡對于他這種剛進入DeFi世界的小散戶太不友好了，一筆簡單的鏈上轉賬合約調動就消耗幾十美元，無法承受之貴。

以單筆交易為例，在UniSwap交易1000USDT時，不僅需要支付0.3%的交易手續費3USDT，還需要支付30-50USDT的Gas費，擁堵時刻，費用更高，需要至少等待至少數十秒，甚至幾分鐘，最后還得祈禱交易成功。

而在MDEX參與同等規模的交易，手續費同樣為3USDT，但可以通過交易挖礦返還，更重要的是單幣轉賬0.01美元的Gas費用低到忽略不計。

如果說現在Uniswap是富人的高檔會所，那么MDEX就是平民的游樂場。

“在Layer2成熟應用之前，我都傾向于都在MDEX或者CAKE參與交易”，小林如此表示。

除了順暢的交易體驗，MDEX的財富財富效應同樣讓人吃驚。

一時的財富效應不意外，但一直有財富效應卻讓人刮目相看，當打開MDEX.COM官方，映入眼簾，APY超過400%的礦池就有三個，并且MDX價格仍在不斷飆升，習慣于“挖賣提”的DeFi礦工，已經來到了拍斷大腿的時刻。

為什么MDEX能長時間延續財富效應？

分析師Mark認為，大多數的“DeFi挖礦”最后會被挖塌，因為大多數是偽需求，但DEX一直有真實需求，真正的交易需求支撐起了MDEX的高APY和幣價，其次，MDEX也受益于Heco生態鏈的紅利，MDEX已經成為Heco的門面和入口，代幣MDX相當于成為了Heco生態的金鏟子。

Heco繁榮，MDEX得利。

MDEX的投資價值

“CAKE之后，就看MDEX表演”，社區領導人李光在社群中如此表示。

在他看來，CAKE的成功是因為大家期待幣安BSC上出現新的Uniswap，它已經成功了，而火幣Heco同樣需要一個Uniswap一樣標桿式的項目，只能是MDEX。

我們曾在之前的文章中，介紹過DeFi投資的時間機器理論。

孫正義認為美國、日本、中國、印度這些國家的IT行業發展階段不同，先在發達國家開展業務，等時機成熟殺回日本，再輪回到中國、印度等，就像坐上“時間機器”一樣。

這個方法同樣可以運用于DeFi領域投資中。

在DeFi領域，毫無疑問，以太坊是先行者，上面的DeFi項目發展速度最快，創新最多，資金沉淀量最大，并且涌現出了AAVE\Uniswap\Synthetix等明星項目，投資邏輯已經得到驗證。

那么，投資者可以帶著這套投資邏輯去新的公鏈上尋找相同的項目，比如在BSC和Heco尋找新的AAVE\Uniswap\Synthetix，先對標，再進行投資，這依然是時間機器理論的應用。

無論是PancakeSwap還是MDEX，他們的目標都是逐步像Uniswap靠攏并超越。

如今，兩者在交易量上已經實現了超越，后面需要在TVL、資產數量、市值……逼近，這是挑戰也是機遇。

可以做一個簡單的對比，MDEX.COM鎖倉量約為UniSwap的1/4，Sushiswap的1/3，而MDX流通市值僅為UNI的1/15，為SUSHI的1/5，如果估值邏輯相同，那么MDEX仍然處于亟待價值發現的階段。

*深潮CryptoFLow提示各位投資者防范風險，本文所提觀點不構成任何投資建議。

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