鎖倉量超Yearn，代幣30天漲1000%，一文了解Alpha Homora（ALPHA）爆發動因_ALP:PHA

本文來源：火星財經，作者：梁雨山

有人正在將DeFi世界的流動性挖礦玩法「升級」。

怎么做？加入杠桿，擴大頭寸，提升收益，繼而獲利復挖。

做的怎么樣？近30天鎖倉量飆升260%，整個市場排名第十，借貸板塊排名第四。同期，代幣ALPHA價格漲超1000%，市值增長700%。鎖倉量及代幣市值增速均超DeFi市場整體水平。

是誰？AlphaHomora。

盡管鎖倉量、幣價不是評判項目的唯一標準，但AlphaHomora能在如此短的時間內比肩Yearn、Harvest等更具社區基礎的DeFi項目，不得不令人關注。

AlphaHomora為何發展如此迅猛？其背后玩法以及代幣價值該如何理解？火星財經APP從運行機制以及發展潛力等角度，帶你了解DeFi新銳項目AlphaHomora。

一、AlphaHomora是什么？

根據官方定義，AlphaHomora是杠桿流動性挖礦項目。但實際上，從運行機制及市場數據看，其項目定位遠不止于此。

當前DeFi協議總鎖倉量近548.4億美元:金色財經報道，defillama鏈上數據顯示，當前DeFi項目總鎖倉量（TVL）為548.4億美元，24小時內漲幅為2.16%。鎖倉量資產排名前五：MakerDAO（82.1億美元），Lido（72.9億美元），Curve（58.8億美元），Aave（54.3億美元），Uniswap V3（42.5億美元）。[2022/10/28 11:50:23]

表面上，AlphaHomora是一個加入杠桿玩法的流動性挖礦聚合平臺。

實際上，AlphaHomora涉及借貸領域，且目前平臺借款量超越AaveV2。而這也可以解釋為何defipulse將其歸類于借貸板塊。

不管這是不是AlphaHomora團隊初衷，設計機制已將其帶入另一個戰場。

對投資者來說，應如何理解AlphaHomora機制，并參與其中？

二、運行機制

首先，讓我們從AlphaHomora設計四類角色談起。

在AlphaHomora平臺，你可以選擇充當：

1.挖礦農民：最高可將初始頭寸擴大2.5倍；

2.ETH貸款人：向挖礦農民借款，賺取收益；

3.清算人：尋求風險清算，賺取5%清算獎金；

4.賞金獵人：復投AlphaHomora平臺上的投資組合，賺取總獎勵的3%賞金。

數據：當前DeFi協議總鎖倉量為2890億美元:金色財經消息，據DefiLlama數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量2890億美元，24小時增加3.6%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE（230.5億美元）、Curve（220.6億美元）、Lido（200.3億美元）、Anchor（190.1億美元）、MakerDAO（150.8億美元）。[2022/4/3 14:01:14]

通過帶入這四種角色，我們來了解AlphaHomora如何運行。

1.挖礦農民

通常情況下，如果DeFi玩家手中持有100枚ETH，并想在Uniswap平臺ETH/USDT池中挖礦，那么其首先需要將手中一半的ETH兌換為USDT，才能提供流動性，賺取手續費以及代幣獎勵。

而在AlphaHomora，用戶不僅不需兌換手中的ETH，且可通過選擇最高2.5倍杠桿，將頭寸擴大至250枚ETH。由此，在將挖礦收益提高2.5倍的基礎上，還賺取獎勵代幣ALPHA。

作為挖礦農民，你需要注意3點：

為借入ETH支付利息，利息取決于ETH的使用率。使用率越高，利息越高；

意識到借入ETH，相當于在做空ETH。當該代幣上漲時，倉位價值下跌，反之亦然；

面臨被清算風險。即，農民的負債率超過系統設定的閾值，資金將被自動清算。不同資金池，清算債務率不同。

以太坊L2網絡總鎖倉量達到56.68億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至1月3日，以太坊Layer2上總鎖倉量已達到56.68億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約25.3億美元，占比44.54%。其次是dYdX，鎖倉量為9.79億美元，占比17.22%。[2022/1/3 8:20:44]

以PICKLE/ETH池為例，挖礦具體過程為：

1.打開AlphaHomora，連接錢包，選擇PICKLE/ETH池。假設此時你手中僅有PICKLE代幣；

2.AlphaHomora會自動將一半的PICKLE轉換為ETH，并將資金投入Uniswap的ETH/PICKLE池，提供流動性。由此，你可以用獲得交易費和UNI-v2LP代幣獎勵；

3.AlphaHomora會自動為你在pickle.finance質押UNI-v2LP代幣，賺取PICKLE代幣；

4.AlphaHomora將自動為你進行PICKLE復投，增加流動性挖礦的倉位。復投時，該平臺會自動將一半挖出的PICKLE賣為ETH。此時，你的倉位擁有更多的ETH、PICKLE。

以太坊L2網絡總鎖倉量為58.4億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至12月5日，以太坊Layer2上總鎖倉量為58.4億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約23.6億美元，占比40.36%；其次是dYdX，鎖倉量為9.87億美元，占比16.88%；第三為BobaNetwork，鎖倉量為9.20億美元，占比15.74%。[2021/12/5 12:52:16]

2.ETH貸款人

當你選擇以貸款人角色參與AlphaHomora時，可以通過提供ETH，獲得帶息ETH。這是一種可交易的有息資產，相當于Compound中的cToken。

貸款人獲得利息，由挖礦農民提供。利息取決于ETH的使用率，使用率越高，利息越高。其中，10%利息將被存入AlphaHomora銀行作為儲備金，這筆資產會在發生意外情況時用作貸方的保險基金。

（存入ETH，獲得ibETH)

3.清算人

清算人可清算挖礦農民的風險頭寸，獲得頭寸價值5%的資金。

舉例來說，如果挖礦農民A選擇在UniswapETH/USDC池挖礦，初始資金為100枚ETH，并選擇2.5倍杠桿，那些最終其手中持有250枚ETH。當ETH價格暴漲，A持有倉位價值下降至180枚ETH，這時其負債率約為83%，高于ETH/USDC池設定的清算債務率。

Uniswap總鎖倉量突破20億美元:金色財經報道，DeBank數據顯示，當前DeFi協議鎖定資產總價值突破120億美元，具體為123.53億美元，鎖定資產排名前五的分別為：Uniswap以20億美元排在首位、Maker鎖定資產總價值為16億美元、Aave鎖定資產總價值16億美元、SushiSwap鎖定資產總價值14億美元、Curve鎖定資產總價值11億美元。

注：總鎖倉量（TVL）是衡量一個DeFi項目使用規模時最重要的指標，通過計算所有鎖定在該項目智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值（美元）之和而得到。[2020/9/2]

這時，清算人可清算農民A頭寸，凈賺9枚ETH

4.賞金獵人

賞金獵人可選擇復投，將系統中資金池所挖代幣兌換為ETH，再復投至資金池，從中獲得總獎勵的3%獎金。

在AlphaHomora平臺，你可以同時充當多種角色，既可以參與挖礦，也可以作為借款人，賺取利息。

但需注意的是，AlphaHomora提供的交易對礦池基本都涉及ETH，且如果用戶想要參與杠桿挖礦，借貸幣種僅包括ETH。這意味著如果ETH價格大幅上漲，挖礦農民倉位價值就會下跌，收益繼而降低。而目前，根據可可行情顯示，ETH近30天已經上漲超80%。

那么，對于希望進行杠桿挖礦的農民來說，AlphaHomora設計機制遇到障礙了嗎？

三、AlphaHomoraV2

于2月1日推出的V2版本似乎提出了“問題”的解決方案。

根據官方介紹，在V2版本中，用戶可利用ETH以外的資產進行進行杠桿挖礦。同時：

1.可在Curve、Balancer、SushiSwap和Uniswap流動性池進行杠桿流動性挖礦；

3.利用穩定幣進行杠桿挖礦，最高可將開頭寸擴大9倍。

在V2版本中，AlphaHomora擴大社區合作，引入Curve、Balancer流動性礦池，農民可挖CRV與PERP。同時，將杠桿倍數擴大至9倍。

BalancerLabs聯創Fernando評論V2版本時說道，"我們喜歡看到像AlphaHomoraV2這樣的引擎蓋下使用Balancer的創新產品。利用杠桿流動性挖礦/LP的想法很好，因為它可以提高資金效率。但用戶也應該謹記，像其他杠桿頭寸一樣，使用AlphaHomora杠桿流動性挖礦/LP也有被清算的風險。"

AlphaHomoraV2進一步擴大挖礦頭寸規模，提高潛在挖礦收益，但同時也帶來更高的風險。不過，在新版本中，官方增加USDT、USDEC、DAI等借貸資產，降低農民因ETH波動而產生的損失。

四、ALPHA代幣價值捕獲

ALPHA為AlphaFinanceLab生態原生代幣，總量10億枚，目前在市場中流通量為174,136,442枚。具體代幣分配情況：

1.10%用于代幣銷售，價格0.02美元/枚，數量1億枚；

2.5%投入Binancelanchpool，數量5000萬枚；

3.13.33%用于私募，價格0.0125美元/ALPHA，數量1.333億枚；

4.20%用于流動性挖礦，數量2億枚；

5.15%分配給團隊及顧問，數量1.5億枚；

6.36.67%用于生態發展，數量3.667億枚。

ALPHA價值并非僅來自AlphaHomora發展，該代幣也是AlphaLending原生Token，后者為AlphaFinanceLab推出的另一款產品「算法調節利率的去中心化借貸平臺」，目前已上線幣安智能鏈。

在布局挖礦、借貸賽道的基礎上，AlphaFinanceLab還計劃推出交易服務，即去中心化的非訂單式永續合約交易平臺「AlphaX」。

由此想象，ALPHA成為AlphaFinanceLab生態發展的基礎，可以流通于各個產品之間。

五、結語

市場環境以及本身特點，是影響AlphaHomora鎖倉量激增，幣價上漲兩大因素。

早在去年10月，AlphaHomora推出杠桿挖礦玩法，但當時DeFi市場熱度下降，投資者對挖礦興趣下降。而至今年初以來，隨著頭部DeFi項目進展不斷，DeFi代幣價格走高，整個市場回暖。

在AlphaHomora方面，其推出的杠桿挖礦，放大投資者收益，提高資金利用率。同時，AlphaHomora設計ETH貸款人角色，在一定程度上幫助其捕獲更多用戶與價值。

根據AlphaHomora數據，目前該平臺發行267322.73ETH借貸，約合3.4億美元，超越AaveV2借貸量。

導致這一情況出現的原因在于：去年12月，AlphaHomora和Aave達成合作，前者新增「EarnonAave+ETH」功能，其ETH存款年化收益率高于Aave。這促使投資者在Aave抵押資產借出ETH，并將這部分資產借給AlphaHomora，從差額中賺取收益。

這是不是意味著，杠桿挖礦項目AlphaHomora未來或對借貸領賽道的項目發起沖擊？

讓我們拭目以待。

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