中國經濟導報：央行數字貨幣核心特性是法定性和數字性_區塊鏈:BDC

近日，中國人民大學財政金融學院黨委副書記、國際貨幣研究所副所長宋科在CMF宏觀經濟熱點問題研討會上發布了CMF中國宏觀經濟專題報告。

首先，報告指出央行數字貨幣（CBDC）的兩個核心特性是法定性和數字性，并不限制具體發行方式和所用技術。自2008年比特幣的概念被提出后，關于數字貨幣的討論主要分為三輪，第一輪是關于比特幣能否成為新一代法定貨幣；第二輪是Libra（全球首家大型網絡巨頭發起的加密幣）推出后關于超主權貨幣的討論，是否有可能出現e-SDR（超主權數字儲備貨幣）功能貨幣；第三輪是當前關于央行數字貨幣的討論。就概念界定而言，可將數字貨幣按照三個維度來進行劃分，即是否以數字化形式存在，是否由央行發行，是否使用區塊鏈、密碼學等技術。其中，央行數字貨幣的主要特征為：數字性、由央行發行但并不限制所用技術。

聲音 | 中國經濟周刊：建議積極研究利用區塊鏈等技術手段改進監管方式和工具:《中國經濟周刊》2019年第23期刊登文章《金融科技監管需平衡金融創新與金融風險》。文中指出，建議積極研究利用區塊鏈、機器學習、大數據、云計算等新興技術手段改進監管方式和工具，提高監管自動化程度，升級完善監管體系；加強監管人員的信息技術培訓和知識更新，提高監管人員理解、應用信息科技的能力，提高監管效率。[2019/12/19]

國際清算銀行（BIS）運用“貨幣之花”圖形對央行數字貨幣的概念進行了界定，即從發行人（中央銀行或非中央銀行）、貨幣形態（數字或實物）、廣泛接受性（廣泛或受限）及實現技術（基于賬戶或基于代幣）四個維度將央行數字貨幣劃分為三種類型，包括基于代幣的批發型CBDC、基于代幣的零售型CBDC、基于賬戶的零售型CBDC，這是目前獲得廣泛認可的定義和劃分方式。

聲音 | 中國經營報：區塊鏈已成大國競爭新賽場:11月2日，中國經營報刊文《區塊鏈已成大國競爭新賽場》。文章表示，區塊鏈成為大國競相出臺的戰略，其主要原因在于區塊鏈技術的應用對已有的秩序所帶來的顛覆性改革，尤其是在金融領域。　區塊鏈技術競爭關乎前途命運，政府與市場之間必須要合理分工，相對清晰界定政府和企業的邊界，進一步激發企業主體的積極性。對政府而言，重要的是加強區塊鏈技術的基礎設施建設，進一步完善制度環境。首先，要加強數字安全領域的集成研究。區塊鏈技術尚有很多待改進的空間，各種隱私數據分布在不同機構中，在隱私保護上還需要進一步研究，實現數據“可用不可見”。其次，要逐步統一標準。區塊鏈標準是未來行業頂層設計的需要，目前，美國、日本等國家也已著手區塊鏈國家標準，我們要搶抓區塊鏈標準國際化的主動權，提出中國標準。最后，建立國家公共服務大平臺。當前各種區塊鏈系統開發集中在功能層面，缺乏大平臺支撐，增大了企業運維難度，可以建立國家基礎平臺，全面監測區塊鏈系統的運行健康狀態，為企業運行維護提供公共服務。[2019/11/2]

其次，報告分析了央行數字貨幣的全球趨勢。各國發行央行數字貨幣的動機各不相同，主要可以劃分為四類。第一，抵制別國經濟制裁，爭取貨幣主權，以委內瑞拉為代表。第二，提升支付效率，改善現有交易體系，特別是隨著第三方支付沖擊現有金融基礎設施和支付體系，各國央行加快研究央行數字貨幣。第三，維護中央銀行地位，應對貨幣形態變化。從貨幣形態的演進來看，從早期的金屬貨幣、紙幣等實物貨幣到現在的數字貨幣特別是央行數字貨幣，技術進步在其中發揮了重要的推動作用。此外，客觀需求在貨幣形態的演進中也至關重要，很多貨幣形態首先在民間產生，然后才為官方所采用。比如，世界上最早的紙幣“交子”于1023年在中國民間誕生，此后隨著官方發行了“官交子”，紙幣才逐漸進入了國家信用體系。當然這一過程也隱藏了一個重要條件，那就是印刷術和造紙術的技術進步。當前央行也是在很大程度上基于民間數字貨幣對于央行地位甚至央行貨幣的沖擊，才開始對央行數字貨幣進行研究和試點。第四，增強政府對金融的監管，維護金融穩定。

聲音｜中國經濟周刊：警惕披上區塊鏈等新外衣的線下理財騙局:7月2日，《中國經濟周刊》2018年第26期刊登文章《線下理財“避雷”指南：警惕違規的老套路和新外衣》。文中指出，近年來，互聯網金融、區塊鏈等概念快速崛起，各種平臺屢屢被冠上類似的創新名義，給了非法線下理財以可乘之機。大成律師事務所律師肖颯認為，線下理財近年來的特點是“緊跟新名詞”，“區塊鏈火了就開始發區塊鏈相關理財產品，號稱可以私募ICO份額，借銷售渠道在社區進行分級銷售”。業內人士提醒，盡管近年來國家加強了對線下理財的打擊力度，但投資人并不能完全依賴于監管，自身也應增強防范意識，學會用法律渠道維權。[2018/7/2]

目前，各國在發行和試點央行數字貨幣的過程中主要形成了三點基本共識。第一，明確的中心化組織，以國家信用作為擔保。第二，價格相對平穩，這關乎貨幣的價值尺度職能。比特幣之所以在很長時間內無法承擔法定貨幣的職能，很大程度是因為它的價值極不穩定。第三，在技術層面保持技術中性，可以采用分布式記賬，也可以采用二元賬戶體系等傳統銀行賬戶體系。當前分布式記賬方式在高并發方面仍舊無法完全承擔零售層面的交易需求。從適用場景和面向對象來看，央行數字貨幣主要分為批發型和零售型兩種。批發型CBDC更多像是金融機構進行結算的新型金融基礎設施；零售型CBDC主要解決現金數字化問題，可以理解為數字化的中央銀行負債，其典型結構包括中心化架構、分布式數據庫兩大類。

從中國數字人民幣的進展來看，自2014年央行成立法定數字貨幣研究小組以來，在相當一段時間內進展有限，今年以來數字人民幣發展提速。新冠肺炎疫情推動了非接觸式金融的發展，支付中對現金替代的重要性凸顯，數字人民幣迅速進入試點階段。數字人民幣屬于典型的零售型CBDC，零售型CBDC分為直接CBDC、混合CBDC、中間CBDC、間接或合成CBDC，數字人民幣主要是混合CBDC。在架構選擇方面，數字人民幣主要是央行直接負債，中介機構負責零售支付，中央銀行保留所有交易的中央賬本。在技術選擇方面，數字人民幣是技術中性的，傳統基礎設施和分布式賬本技術均有。

中國經濟導報記者?|?張洽棠

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