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Pantera:比特幣的需求是供應的三倍?_比特幣:PAN

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作者:PanteraCapital

翻譯:李翰博

供求關系

一位TigerCub的朋友/TMT投資者:“我們不投資比特幣,因為沒有現金流可以折現。”

我:“嗯,歐元/美元也沒有現金流,但是沒有人想過要交易它。”?

如何對比特幣進行估值??

一個答案是:雙邊匯率只反應了供求關系。?

我知道對一些人來說,這是一個不滿意的答案。

在這封信中,我們從兩個角度來看待供求關系。

第一個是一個經濟學101式的供需圖,其中。

Y軸:BTC價格

X軸:數量

需求曲線似乎對價格非常不敏感。當人們想加入時--比如現在--價格似乎沒有太大的影響。在圖上,這產生了一條相當平坦的線。反過來說,供應似乎非常沒有彈性。許多比特幣的持有者更多的是出于/對加密世界的信仰等原因而不是簡單價格升值。需要更高的價格才能誘導他們出售。這使得供應曲線非常陡峭。?

在過去的7個月里,發生了兩個巨大的轉變--一個是需求,一個是供給,都是向上的。

Bitpanda宣布收購數字資產托管機構Trustology:2月22日消息,加密交易平臺 Bitpanda 宣布收購英國加密托管機構 Trustology,具體收購金額暫未公布,據知情人士透露,本次收購金額達千萬美元。本次收購后,Trustology 將更名為Bitpanda Custody。

此前報道,加密交易平臺 Bitpanda 于 2021 年 8 月宣布以 41 億美元估值完成 2.63 億美元 C 輪融資,該輪融資由 Peter Thiel 的 Valar Ventures 領投,LeadBlock Partners、Jump Capital、Alan Howard 和 REDO Ventures 等參投。[2022/2/22 10:08:28]

在需求方面,我們已經有像PayPal這樣的上市公司進入市場,這就使需求曲線大幅上移。

同時,新發行的比特幣的供應量在5月份減少了一半--作為每四年減半發行比特幣的一部分。更少的比特幣。

我們之前的投資者信的標題是《比特幣短缺》,價格表現也印證了這一點。

需求隨時間變化

對于PayPal來說,需求曲線并不是只向上平移了一次,十年來,隨著新進入者發現比特幣,它的需求一直在上升。

這是我們的標準對數價格圖。在這其中,我們將x軸化為使用比特幣的人數。當只有幾百個人參與的時候,它的價值接近于零。當有1萬人使用比特幣時,它的價值更高。當一百萬人擁有它時,價格就會上漲。每隔幾年,使用比特幣的人數都在以一個數量級增長。價格也是如此。

去中心化交易所PancakeSwap將從3月9日起限制伊朗等IP地址訪問:2月11日消息,據社區反饋,從3月9日起,去中心化交易平臺PancakeSwap將開始阻止伊朗IP地址訪問其平臺。

波斯語加密貨幣社區中心CryptoClub周四在推特發布PancakeSwap的通知截圖,PancakeSwap將從3月9日開始對來自伊朗、白俄羅斯、古巴、剛果民主共和國、伊拉克、朝鮮、蘇丹、敘利亞、津巴布韋和克里米亞的IP地址用戶進行屏蔽。

PancakeSwap是幣安智能鏈(BSC)生態系統中最大的DEX。DeFiLlama數據顯示,PancakeSwap占BSC生態總鎖倉量(TVL)的三分之一。(The Block)[2022/2/11 9:46:16]

現在大約有一億人在使用比特幣。我可以想象一個世界有著十倍的人購買并使用比特幣,那么其價格還會上漲很多。

35億人擁有智能手機。智能手機是使用比特幣的唯一要求。也許乍一看他們沒有什么相關性,但是從長遠來看我們要思考為什么其中大多數人不會使用比特幣。這比在Facebook上分享照片復雜不了多少。

PAYPAL已經購買了超過100%的新發行比特幣

Pantera Capital首席執行官:DeFi將在未來五年超越比特幣:金色財經報道,Pantera Capital首席執行官兼創始人Dan Morehead認為,DeFi將在未來五年超越比特幣。 此外,他表示,比特幣已經成為數字黃金和有效的財富儲備,因此其上升潛力相對有限。另一方面,DeFi仍處于起步階段且被大大低估了,考慮到其擾亂傳統金融行業的潛力,DeFi升值潛力巨大。[2020/9/12]

PayPal剛剛推出了他們的新服務,使客戶能夠直接從他們的PayPal賬戶中購買、出售和持有加密貨幣。上個月我們討論了PayPal引起的大規模需求轉變。

PayPal的加密基礎設施提供商是Paxos。在PayPal整合加密技術之前,Paxos運營的交易所itBit的交易量相當穩定--下圖中的白線。

當PayPal上線后,交易量開始爆炸式增長。itBit交易量的增加意味著,在上線后的兩個月內,PayPal購買的比特幣已經超過了新供應量的100%。

MASSMUTUAL購買比特幣

MassMutual--這家擁有170年歷史的人壽保險提供商,開始大量的購買比特幣。MassMutual為其普通投資賬戶購買了1億美金的比特幣。

日本加密貨幣交易所Bitpoint Japan計劃開發區塊鏈平臺:9月10日消息,日本加密貨幣交易所Bitpoint Japan宣布與日本區塊鏈公司Stake Technologies合作,將共同開發自己的區塊鏈平臺。(Coinpost)[2020/9/10]

MICROSTRATEGY在比特幣上押注了10億美金

MicroStrategy是MichaelSaylor領導下的一家上市公司,在今年8月和9月購買了價值4.25億美元的比特幣。這項投資很快就得到了回報,在他們購買后的幾個月內,比特幣的價格幾乎翻了一番。

最近,該公司通過出售可轉換票據籌集了6.5億美元的資金,并打算將所得資金投資于比特幣。作為參考,這代表了一個月的比特幣新增供應量。

發行減少--流量預測

在4月份的信中,我們公布了一個潛在的框架,基于對每次減半的比特幣存量與流量比的分析,預測比特幣減半對價格的影響。影響的大小已經與供應減少的規模成正比。

如果本輪周期的比值與前幾次減半類似,那么到明年8月,比特幣可能會漲到11.5萬美元。從4月份的價格到該點的恒定增長路徑被繪制成虛線。

動態 | CoinDesk Japan將于2019年3月推出:據crypto.watch.impress.co.jp報道,雅虎集團Z Corporation的全資子公司N. Avenue股份有限公司將于2019年3月推出CoinDesk Japan。金色財經曾與2018年12月17日報道,雅虎日本的子公司將運營區塊鏈媒體CoinDesk Japan。[2019/2/4]

實際價格落后于這個歷史預測--但是,并不是落后許多。按照預測,9周之后的價格將會到達$115212。

基金業績

Pantera基金在數字資產開創性的一年中繼續取得強勁回報。我們相信,在強勁的宏觀利好因素和相關技術不斷增長的基本面的推動下,我們仍處于潛在的多年期牛市的早期階段。

Pantera基金向投資者開放

我們所有的基金都可以通過IRA進行投資。我們支持十幾家供應商,包括KingdomTrust、MillenniumTrustCompany和PacificPremierTrustCompany。

投資組合公司更新?

Circle與Visa合作推出USDCoin支持的商業消費服務。

Circle使企業能夠在全球范圍內利用美元支持的穩定幣進行支付、商業和其他金融應用。Circle提供由美元幣支持的交易服務、商業賬戶和平臺API。Circle和Coinbase創建了USDC--一個受監管的全儲備穩定幣,總流通量超過30億美元,每周凈新增發行量1億美元。?

最近,Circle宣布與Visa合作,將USDC支付功能與部分Visa發卡機構進行整合,企業可以通過企業卡接收和消費USDC余額。通過這種方式,Circle為USDC的開放金融網絡開辟了一條從Visa客戶群中入駐6000萬商戶的道路。截至目前,Circle平臺已支持超過1億筆交易,零售客戶近1000萬,企業超過千家。

與DANMOREHEAD和DANBONEH教授合作的是斯坦福經濟政策研究所(SIEPR)。?

我有幸在斯坦福經濟政策研究所發言。SIEPR是"斯坦福大學理解影響美國和全世界人民的經濟挑戰、機遇和政策的思想領袖"。?

SIEPR以往的演講者包括:?

杰羅姆-鮑威爾,美聯儲主席?

珍妮特?耶倫

約翰-泰勒,斯坦福大學胡佛研究所高級研究員

DanBoneh教授和我討論了貨幣政策和區塊鏈

Q.對于比特幣,以及一般的加密貨幣來說,大的愿景是它們將取代貨幣,對嗎?不過這些都沒有發生。我不能用加密貨幣在亞馬遜上買東西。我絕對不能用加密貨幣在市場上買實物。有人說這是技術的失敗,還是你會如何理解?

Dan:"這個我聽了8年了。這是個簡單的問題。比特幣要做這么多不同的事情,本質上它最后要做的事情就是好買一杯咖啡。就像你說的,有60億人生活在那些貨幣政策糟糕的國家,銀行業也糟糕的國家,人們不必進入銀行,被資本控制,公民的儲蓄經常在銀行倒閉時被沒收。這是偉大的。這就是為什么你看到像中國,印度,菲律賓這樣的國家真正使用比特幣。但是,在星巴克買一杯咖啡并不適合它,有幾個原因:

一個是高波動性,這只是一個事實。它有60%、70%的年化波動率,所以它作為一個記賬單位,對定價不利。10年后,這將會平靜下來,它將是正常的。

這樣對商業不利的另一個原因是,如果你認為這個資產會一直以這種天文數字的速度升值,你可能不想用它買任何東西,因為你最終會后悔。第一筆商業交易是一個開發商用1萬枚比特幣買了披薩。這在今天是2億美元。這家伙不是個傻子。他買了兩個披薩,所以每個披薩只有一個億,但是,花比特幣不好,因為它是一種高升值的貨幣。如果你想買一臺電視,今天可以買一臺,明年可以買10臺。所以,你可能想暫緩一下,然后再做。

Q.人們總是提出的另一點是比特幣沒有價值。它沒有內在的價值。它只是電腦上的比特幣,為什么我們要賦予它這么多價值?你會如何回應這個問題??

丹:"嗯,兩個角度。一個是,它是一種效用,它是有用的。有一億人認為它是有用的東西他就是有用的。就像你說的,很多發展中國家的人認為它比他們的銀行更安全。你說過,它是由一個加密密鑰保護的事實。我的想法是,如果你生活在一個發展中國家,你的銀行真的不那么值得信賴,你可以把你的全部凈資產作為你腦海中的密碼。這有巨大的價值。一億人在使用它,這才有了它今天的價值。

"但是,如果我們在十年后再進行這樣的對話,一些央行的資產負債表上會有它。它會有22年的交易記錄。這是我會有的觀點。我認為30年后,每個央行都會有比特幣,而不是每個央行都會有黃金。"?

Q.什么會阻止另一種加密貨幣的出現,并取代比特幣成為一種新的、更好的、更快的加密貨幣?

Dan:“這是另一種非常普遍的、消極的看法。我對安德魯-羅斯-索金做了一個采訪,他說,他和他的妻子走在紐約的大街上,有些人在推銷一種加密貨幣。所以,他們決定自己制作,因為制作一種新的加密貨幣很容易。所以,比特幣不可能有任何價值,因為有2000份比特幣在那里。我對他的回答是:"我有一個更好的想法:照片分享。如果你能讓25億人在你的網站上分享照片,那就會值很多錢。基本上就是這樣,如果你能讓超過一億人使用你的新加密貨幣,那它會比比特幣更好,但很難讓一億人從一種東西換到另一種東西。而比特幣已經有一億人儲存了4000億美元的價值。要與之競爭真的非常非常困難。就像Dan說的那樣,還有很多其他的用例,都是非常有趣的應用,但是數字黃金版的加密技術,我認為已經完成了。”

Tags:比特幣PAN加密貨幣PAL比特幣在中國合法嗎CrazyPanda加密貨幣怎么賺錢Pala Int Comm

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