OKEx Research：為什么人們都期待2萬美元比特幣？_比特幣:比特幣鉆石2000元

12月1日比特幣突破19,888美元，創下歷史新高。晚上準備休息時，一個朋友突然問我：“你怎么看即將突破2萬美元的比特幣？”朋友的喜悅興奮之情溢于言表。同樣地，打開社交網站，很多朋友都對2萬美元的比特幣充滿了期待：“還有一點點，過去就是無垠星空”，“兩萬美元的比特幣，新的起點”…

對此很是疑惑，就投資本身而言，從19,888美元到20,000美元，也僅僅相差112美元，只有0.56%的漲幅，這并非令人興奮的事。甚至如果將比特幣用日元、英鎊計價，達到2,089,400日元和14,893.1417英鎊，大家也不會這么興奮。

那么，為什么大家不熱衷于19,888美元的歷史新高價格本身，反而對尚未達到20,000美元更感興趣？或者為什么大家對19,999美元或者20,001美元不感興趣，而熱衷于20,000美元？

公告 | OKEx將于12月30日15:00升級系統 期間暫停BSV、BCH永續合約交易:據官網公告，為提升永續合約系統性能，OKEx將在12月30日15:00進行系統升級。升級時間預計1小時左右，期間BSV、BCH幣本位永續合約將暫停交易，用戶無法進行下單、撤單、追加保證金、資金劃轉等相關操作。其他幣種合約不受影響。[2019/12/27]

是因為加密數字貨幣市場的投資者們都是“處女座”，有完美主義傾向導致一定要20,000這樣的報價嗎？顯然也不是。當然，基于投資者行為理論的分析后，我們會發現這是一種基于尾數價格所產生的現象。

那么，什么是尾數價格呢？實際上，這類價格在日常生活中很普遍，比如在超市中，我們常常能看到標價19.8元，99.9元的商品，而不是20元，100元商品。像19.8元、99.9元這類的價格我們一般稱為尾數價格，而20元、100元稱為整數價格。

公告 | OKEx今日18時暫停ARK充提:據OKEx官方公告，由于節點維護升級，OKEx將于2018年11月30日18:00暫停ARK的充提，待升級完成后開放。升級期間發生的充值會在升級完成以后自動入賬。[2018/11/30]

近代的一些經濟研究發現，尾數價格和整數價格對投資者價格感知具有影響作用，比如前面提到的超市購物，相對于20元的標價，人們愿意更多地購買標價19,9元的商品。同樣地，盡管19,888美元或20,100美元的比特幣和20,000美元的比特幣并沒有太大差別，但人們更愿意將20,000美元的比特幣視為一個劃時代的標志。從行為經濟學的角度看，主要有兩大因素造成了這類現象：一是水平效應，二是形象效應。

馬耳他將用金融工具測試定義TOKEN是有價證券: 馬耳他正準備一項測試，該測試將明確定義從ICO衍生出的資產何時成為有價證券。馬耳他金融服務管理局（FSA）在周五提出了一項金融工具測試提案，該提案最終將成為其擬議的虛擬金融資產法案的一部分。

該測試包括三個階段：首先驗證分布式賬本技術（DLT）資產是否屬于“虛擬代幣”類別；

文件聲明：“虛擬代幣是一種DLT資產，在它發行的DLT平臺之外沒有任何效用、價值或應用，無法在該平臺上或與此類DLT資產的發行方兌換資金”。屬于這類的代幣將被法案免除。

其次，可以在二級市場進行交易的資產將進入第二階段的測試階段，由歐洲金融監管機構制定義各種證券，包括可轉讓證券、貨幣市場工具或金融衍生品。如果一個代幣屬于這些資產，那么它將會受到歐洲聯盟金融市場的現行金融工具(MiFID)的監管；

然而，第二階段測試失敗將進入第三階段，該階段ICO代幣受監管。

FSA表示，這種方法將采用混合框架，既采用現行歐盟法規，也采用國家法規。該機構表示，為了涵蓋馬耳他組織的所有ICO，該文件目前已公開征詢公眾意見，直到5月5日。[2018/4/16]

水平效應

雅達利擁抱去中心化區塊鏈技術將推出Atari Token:據今日報道，著名游戲硬件&軟件生產商雅達利宣布將會在GDC 2018上對外亮相旗下全新主機Ataribox，同時放出專門為任天堂Switch開發的游戲。此外雅達利曾宣布聯合Infinity Networks擁抱基于去中心化區塊鏈技術，推出名為“Atari Token”的虛擬貨幣。消費者能通過該虛擬貨幣夠購買包括電影和視頻游戲在內的任意形式的數字娛樂。而這在一定程度上也算是為自家推出游戲主機，構造主機生態鏈打下基礎。[2018/3/19]

水平效應又稱為低估效應，由于人們的價格感知和處理價格信息有潛在偏好，導致人們會對價格水平的產生低估。造成尾數價格水平效應的原因，目前主要有三種解釋：

首先是人們通常會對尾數價格進行“舍去取整”。例如對于19,888美元的比特幣，人們通常會向下舍去，看作“19,000美元”，或者“19000美元多”。此時，被看作“19,000美元”的比特幣就比20,000美元的比特幣吸引力低得多。

其次是人們通常會“從左到右比較價格”，基于日常生活習慣，人們通常會按從左到右的順序觀察比較商品價格數字，導致人們忽視價格最右邊的數字，從而對價格低估。這種處理價格數字的方法不是為了高精度認知價格，而是為了方便認知價格。例如我們在看“19,888美元”這個價格時，從左往右看，我們主要重視1、9這兩個左邊的數字，而888習慣性忽略“截去”，同樣地對于20,000美元，我們通常重視2、0這兩個數字，而非000。這樣以來，“20XXX”美元的比特幣顯然比“19XXX”美元的比特幣更有吸引力。

最后是人們的記憶力局限，對于普通人而言，我們根本不會記憶具體的價格信息。例如對于19,776美元，19,658，20,132美元等等，我們通常不會記這么仔細，在價格認知上就是“1萬9千多”，“兩萬多”，只傾向于記住價格最前面的數字。所以在認知層面，使得人們認為“19,888”比“20,000”低了很多。

形象效應

造成人們更偏好“20,000美元”的另一個因素是形象效應，不同于水平效應，形象效應是通過價格最右邊的數字向消費者表明數字代表的意思。其中，形象效應又分為價格形象效應和質量形象效應。

首先是價格形象效應，尾數價格會讓投資者對資產未來的漲跌出現不同的態度。例如對于19,888美元的比特幣，人們看到“888”的這類的尾數，往往會傾向認為市場依然有上漲的動力；同樣地，對于20,100美元的比特幣，人們看到“100”的尾數，感知基本是“已經漲上來了”，從上面就可以看出，“19888”，“19988”這樣的價格，顯然更會使投資者產生樂觀預期，認為20000美元的價格唾手可得。

其次是質量形象效應，正如在傳統商品市場上，采用尾數價格的商品通常給人以“便宜”、“打折”的印象，而采用整數價格的商品通常給人以“品質高”的印象。在投資領域，采用整數價格的“20,000”美元的比特幣更給市場一種“比特幣邁入新時代、新篇章”的印象，對很多投資者而言有很強的象征意義，因此大家更關注整數價格“20,000”美元的比特幣，而非尾數價格“19,888美元”的比特幣。

從上面可以看出，19,888美元的比特幣與20,000美元的比特幣，監管在投資層面并沒有顯著差距，但在人們的認知和心理層面，卻有所不同。在水平效應和形象效應的影響下，相較于“19,888美元”尾數價格的比特幣，人們對“20,000美元”整數價格的比特幣更抱有期待。

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