流動性引導池：在Token分發中建立流動性_KEN:TOKEN

本文將介紹一下Balancer的流動性引導池。智能池是屬于智能合約的受控、專用池，該智能合約可以構建多種類的任意邏輯。BalancerLabs計劃為智能池設計一些模板，使團隊可以在友好的界面中修改、部署和管理池子。本文介紹的LBP是幫助團隊在發布項目代幣同時建立良好流動性的智能池模板。

背景

在AMM成為主流之前，項目代幣想要獲得流動性的選擇非常有限。交易所上幣費可能高達25萬美元，而需要向做市商支付的費用可能會更高。

過去，圍繞使用AMM曲線為新代幣創建流動性已經進行了大量實驗：Synthetix對Uniswap的流動資金進行補貼；SaintFame?增加了少量的ETH來引導流動性。Balancer團隊希望看到長尾token在AMM上建立流動性的趨勢能夠繼續下去。

Raze Network：以太坊網絡交易費下降，將大幅增加Uniswap中的RAZE流動性:跨鏈隱私協議Raze Network發推表示，以太坊網絡交易費已經降至今年最低點。因此，Raze Network將大幅增加Uniswap中的RAZE流動性，減少Pancakeswap中的流動性。[2021/6/8 23:20:42]

讓我們看一下項目團隊當前是如何建立流動性。

示例場景：

一個團隊創建了代幣XYZ，他們認為代幣的初始公平市場價格應為1美元，而此時以太坊價格為250美元。

Chainalysis首席經濟學家：市場流動性降低或將繼續推動比特幣價格上漲:Chainalysis首席經濟學家Philip Gradwell表示，預計隨著市場試圖在供需之間尋求平衡，未來幾天比特幣價格將出現大幅波動。Gradwell稱，在2020年，比特幣作為一種金融資產已經成熟，非常適合當前的宏觀環境，并且由于龐大的投資者已經購買了數百萬個比特幣，因此大大減少了可供購買的剩余供應。此外，Gradwell表示，由于宏觀環境不會很快改變，因此高價會吸引更多需求，可能推高價格。他還強調，當前市場的流動性要比2017年小得多，這可以解釋本周價格的快速上漲。（Cryptonews）[2020/12/19 15:44:17]

下表是XYZ和ETH資產進入一個恒定50/50AMM的成本和滑點表：

Balancer社區提議將AMPL流動性挖礦上限提升至1000萬美元:Balancer社區提議將AMPL流動性挖礦上限從300萬美元提升至1000萬美元。

當前AMPL/USDC智能池總流動性為880萬美元，而AMPL的流動性為610萬美元，已經超過300萬美元的流動性上限，因此社區成員提出該提案。投票將從北京時間凌晨兩點開始，如果投票通過將在北京時間12月14日早上8點生效。[2020/12/11 14:54:06]

我們可以看到，資金量越多滑點越低，為了防止滑點過大前期所需準備的ETH資金量會很大，這就要求團隊前期有大量的資金儲備。

OKEx CEO Jay Hao：或將推出質押OKB流動性挖OKT:9月14日，OKEx CEO Jay Hao在微博與網友互動時表示，計劃推出質押OKB流動性挖OKT。

據悉，OKT是OKExChain的底層通證，是Dpos共識的必要組成部分，發行機制為創世塊和每年增發，每年增發1%-5%左右，其價值支撐是OKExChain之上的應用DEX、Defi等發展的情況。[2020/9/14]

流動性引導池

對LBP的建立需要有以下的考慮：

1.團隊需要在沒有大量前期資金的情況下建立流動性；2.團隊應該創建一個符合他們風險組合和資金目標期望的資金庫；3.token的分配和流動性供應應與token價格變化脫鉤。不同于聯合曲線，即使token的單價保持不變，也應分配token。考慮到這些要點，Balancer開發了一個靈活的模板，使團隊可以在代幣分配方式的制定中，定義如何引導流動性。

LBP池權重的線性示例

在上面的線性例子中，團隊將其項目token的權重設置為80％，DAI的權重設置為20％。在6個月的時間里，權重會逐漸調整并最終二者翻轉過來。線性公式已在controller合約中有明確描述，并允許任何人對合同進行poke以更新權重。每次權重變化時出現的小套利機會會引來更多的交易者。以下是pokeWeights代碼中的函數，該函數允許任何人調用并執行一系列的變化，從區塊號到權重大小。

再回到剛才的表格看看解成本和滑點，在上面的LBP示例中，數據如下：

在使用相同數量的ETH的情況下，團隊現在可以將其項目代幣的流通量和流通量提高4倍。注意：這是假設80/20的權重-更極端的95/5的權重將需要更少的初始ETH

LBP讓項目在啟動時創建有意義的流動性和分配

在權重調整期結束時，資金池的交易將會繼續進行。相對而言，項目團隊不會保留項目代幣的50％。對項目來說另一種可能做法是定義指數曲線以調整權重。曲線的斜率是智能合約模板中的可配置參數。

LBP池權重的指數示例

使用指數曲線的主要優點之一是壓制token釋放時最初的炒作和市場的狂熱。通過快速調整權重，從而降低池中代幣的價值，阻止由于早期投機而導致價格最終的飆升。

本文用項目token和Dai來列舉例子。智能池模板可以實現token數組與權重的動態變化。因此，可以采取這樣的一種設置：以80％XYZ，10％DAI，10％ETH開始，以33％XYZ，33％DAI，33％ETH結束。允許用戶用ETH或DAI購買項目token。

結論

LBP模板使項目可以完全自定義token的分發機制，從而為團隊提供更多的控制權和靈活性。隨著長尾代幣在加密世界的持續爆發，圍繞引導流動性進行更多的實驗是很有必要的，而LBP是這個過程中的重要組成部分。

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