DeFi 「公平發行」啟示：代幣不僅是投資品，更是一種權益_TOKEN:TOK

原文標題：《公平發行從不缺乏好解釋》撰文：胖車庫之喵比ter

最近市場好玩的地方在于，DeFi正在通過設計另一種工作量證明機制來實現公平發行。與airdrop空投不同，每個人需要付出一定工作來獲得相應的激勵。由于沒有優先分配，所有人都可以從同一起點參與游戲。除此之外，這個獎勵還將被賦予持續的效用--參與治理，由單純的token轉變為無限權力的治理代幣。

什么是公平發行？

我們先來看幾個關于公平發行的描述。

PoW

Hasu在「

為什么說YAM是一個中本聰方案？」中說到，

公平發行是指每個人都要為之努力，但同時這種努力又是有成本的。就像比特幣礦工，他可以調整自己的策略，在電價高的時候停挖，賣幣獲得收益；在電價低的時候開工挖礦，邏輯非常簡單(simple)。總之這里面你總是有利益可以得到，同時使整個網絡能運行起來。

L2 DeFi協議zkLend完成500萬美元種子輪融資，Stark Ware和Three Arrows Capital等投資:金色財經消息，基于 StarkNet 的借貸協議 zkLend 完成 500 萬美元種子輪融資，投資方包括 StarkWare、Three Arrows Capital、Alameda Research、MetaCartel DAO、Amber Group、Genesis Block Ventures 等。

zkLend將于2022年第三季度推出其無需許可的零售借貸產品Artemis，還將在2023年初推出機構產品Apollo。另外，zkLend將發布名為ZEND的原生代幣，以激勵用戶增加流動性，不過暫未公布具體日期。（Decrypt）[2022/3/29 14:25:01]

喜歡PoW的技術和經濟原因有很多，但心理因素仍未被充分說明。人們在某件事情上投入的時間和資源越多，他們就會賦予它更多的價值。也許這就是加密技術方面的沉沒成本謬誤。

ShuttleFlow2.0跨鏈協議發布，跨鏈聯盟新增5個DeFi成員:近日，ShuttleFlow跨鏈協議發布2.0版本，計劃逐步實現Conflux網絡上資產反向跨到主流公鏈的功能。現已支持以太坊/Conflux網絡/幣安智能鏈BSC之間的兩兩資產互通，支持BTC到EVM兼容鏈的跨鏈，OKExChain與火幣生態鏈Heco交易平臺公鏈雙向互操作功能也即將于本月上線。目前ShuttleFlow跨鏈協議已與dForce、MCDEX、ForTube、FinNexus、QIAN、StaFi等達成合作，現已支持dForce核心資產USDx、GOLDx，與MCDEX平臺幣MCB使用ShuttleFlow跨鏈協議在Ethereum和幣安智能鏈BSC上的跨鏈互操作，不日將陸續支持ForTube、FinNexus、QIAN及StaFi相關核心資產的跨鏈服務。

ShuttleFlow資產跨鏈協議是構建在Conflux網絡上的去中心化資產跨鏈協議。ShuttleFlow選擇了高性能公鏈Conflux網絡作為中轉鏈以構建去中心化的多鏈同質資產融合治理服務。[2021/3/10 18:32:32]

價格發現

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為2.08%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為2.08%。47個幣種中30個上漲，17個下跌，其中領漲幣種為：YFI(+20.14%)、RSR(+16.74%)、YFII(+15.02%)。領跌幣種為：FOR(-28.00%)、PEARL(-6.64%)、LBA(-4.99%)。[2020/11/18 21:08:05]

2019年早些時候ArjunBalaji和Hasu的一篇文章將公平發行定義為：

為了價格發現和價格平等(不折價)而進行的發行周期較長的產品。

發起者也沒有優先權利

公平發行意味著創作者在啟動時沒有獲得任何免費的代幣或特殊特權。加密項目通常會切下一個「創始人獎勵」，然后把剩下的賣給其他人。但YFI、YFII和YAM等項目選擇了不這樣做。這給其他人提供了一個巨大的信號，即創始人不是來這里只為了賺快錢的。他們和其他人是平等的。他們只是創造了一個游戲，邀請你來玩。

聲音 | Chainlink CEO：未來將發布更多專門針對鏈上DeFi信息的預言機網絡:中心化預言機服務提供商Chainlink CEO Sergey Nazarov表示，該平臺正在為DeFi產品和其他應用建立應用程序。他表示，預言機（Oracle）就是給開發者提供最好的信息。Chainlink將很快發布更多專門針對鏈上DeFi信息的預言機網絡。“我們未來要做的是發布另外七個預言機網絡，將大大擴展人們在這一領域可以構建的內容。這意味著去中心化金融開發商甚至不需要形成服務協議，他們只需要有一份將關鍵價格數據放到鏈上的合約。”他補充說，對于Chainlink，一切都可以歸結為數據適用性。（CoinDesk）[2019/9/23]

新的亮點

毫無疑問比特幣一直是一個圣杯式標桿，并且公平發行這件事上沒必要比市值。畢竟時間/實踐才是檢驗真理的唯一標準。大餅走了這么久，作為最為去中心化和籌碼最為分散的經濟大體，地位不是輕易可以被撼動的。但是可以看幾個目前頗有勢頭的例子，以及他們在此基礎上有趣的創新。

YAM的國庫

在yAM的論壇里，我看到trente引導大家討論的重點在于：國庫的作用應該是賺取更多的收入，使它成為一個正和游戲，而不是覆蓋支出。

我覺得這個很關鍵，他說這個「國庫(treasury)」可以為這些質押的人贏得足夠的收益，就像一個去中心化的公募基金。讓我想到Hasu在「yam,一個中本聰方案」中說的：

要想躲過破裂，YAM必須找到一個理由，讓人們永遠不賣出，而是持有它的效用，而不僅僅是未來價格升值的希望。我們在這里應該實事求是。它們的設計缺陷將使YAM及其眾多克隆品永遠無法成為金錢。剩下的選擇是將協議發展成完全不同的東西。但這并不是不可能的，考慮到系統的國庫系統和社區通過治理塑造它的能力。

這其實不限于YAM，所有的token都要找到一個理由，讓人們最大限度的持有(HOLD)，持續他的效用。

治理幣的作用

延續效用就不得不提到token職能的延續，這也是我自從接觸DAO這個概念以來，第一次覺得好像能用起來了。之前我們接觸的DAO的token，講要參與治理，提案，投票，在沒有實際的利益場景加持的狀態之下，說實話其實無關什么痛癢。但是這一次當DEFI+DAO擦出火花之后，人們為了自己的利益真的會去參與治理。拿最近的sushi多簽持有者競選來說，人們如果想支持唯一的中國區候選人——MCDEX創始人劉杰，進入第二輪投票環節必須要用sushitoken才能參與。

再比如，YFII最新設計的iToken是YFII核心業務機槍池的權益Token。這種設計下，投資者存入YFIIVault的普通Token將轉化為生息Token-itoken，并通過機槍池的自動優化收益策略，持續提升iToken的價值。

MCDEX創始人劉杰之前形容治理幣為「無限權力幣」，我覺得很恰當。

雖然治理幣現在都沒有收益，

但治理幣其實就是無限權利幣，用戶持有它相當于可以決定它未來的發展與升級，這些項目需要很長的發展路徑才能成熟，未來完全可以發起治理提案升級合約，向用戶分發分紅。

流動性挖礦一定不能固定規則，因為項目外部環境和目標激勵對象每天都在變化，所以我們的流動性挖礦機制都是一期一期的進行，每期時間不一定，每一期都得去治理、去投票。

Dovey在描述YFII治理時說：「我手上有多少YFIItoken，就只能投這么多票，當然每個社區里面都可能會有影響力相對大一點的人，這在國外有個專門的職位，那就是說客，說客的工作就是專門去影響其他參議員、眾議員，讓他們去相信某一個他們覺得好的提案。在去中心化治理中，人人都是家，但凡你是持幣人，你就可以去投票。」

寫在最后

DeFi對公平發行的啟示是，無創始人獎勵、token參與治理...最終想方設法地讓人們拿住代幣，這期間token的作用在一次次的延伸，它已經不僅僅是一個只有數字浮動的投資產品，而是變成了一種權益。在這個系統/社區里，你的參與將會變得越來越重要，對你自己重要，因為關乎你的利益；同時對于大家重要，因為項目要前進。

以上僅僅是最近看到的一些比較有趣的例子，大早晨起來趕緊做個粗糙的筆記。但我一直覺得一種東西的籌碼越分散，關注他的力量越去中心化，這個東西的生命力就會越頑強。其實長期來看，大家比拼的往往是誰壽命更長。

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