「壽司」Sushiswap會與Uniswap引發流動性遷移戰嗎？兩周后見分曉_SWAP:SHI

轉自：碳鏈價值

作者：JasonChoi

在短短70個小時里，自動化做市商「壽司」Sushiswap鎖倉總價值就超過7.5億美元，甚至有超越Uniswap之勢。

問題是，它能成功嗎？

雖然很多人都知道Sushiswap是「克隆版的Uniswap」，但兩者之間其實有一個主要區別，即：在Sushiswap上，交易費是在流動性提供者和SUSHI代幣持有人之間分配，而在Uniswap上，交易費則是在流動性提供者和股權持有人之間分配。

如果你想賺取SUSHI代幣，需要先選定一個加密資產，然后在Uniswap上提供流動性，然后你持有的這個流動性代幣會從Uniswap上抵押兌換成SUSHI代幣。倘若一切順利的話，兩周之后Sushiswap會把你抵押在Uniswap中的流動性轉移到他們自己的去中心化交易所中，這個操作其實就是分叉Uniswap。

LCX宣布推出鉆石NFT:金色財經報道，加密貨幣交易所LCX宣布推出NFT，項目標記為Tiamonds（鉆石市場），通過合同強制執行數字資產和實物資產橋接。實物鉆石將存放在列支敦士登的一個保險庫中。LCX 創始人兼首席執行官Monty Metzger表示，將在 Tiamonds 推出100種鉆石NFT。[2023/6/7 21:20:20]

與此同時，抵押人可以賺取SUSHI代幣，也意味著他們有權獲得Sushiswap上每筆交易的0.05%交易費，剩下的0.25%交易費收入將會提供給流動性提供者。從這個角度來看，Uniswap協議上的交易者如果在Sushiswap上交易SUSHI代幣基本上也需要支付0.3%的交易費，這其實和Uniswap上的交易沒有太多不同。

Meta為VR程序員開出百萬美元年薪招聘技術人才:4月12日消息，據外媒報道，為了實現元宇宙愿景，Meta為開發VR游戲、VR應用和VR技術的程序員開出了60萬美元（當前約412.8萬元人民幣）至接近100萬美元（當前約688萬元人民幣）的年薪。

?Andiamo首席執行官帕特里克?麥克亞當斯 (Patrick McAdams) 表示，Facebook 母公司“支付的薪酬遠遠高于許多游戲公司”。（鞭牛士）[2023/4/12 13:57:51]

基于上述分析，你會發現Sushiswap似乎只成功分叉了一部分Uniswap。

這又意味著什么呢？

考慮到費用會分成給SUSHI代幣持有人，并假設價格銷售比基于TokenTerminal提供的六個主要DEX協議，那么可能會有以下結果：

BlockSec：由于StakingPool合約中參數檢查不充分，OMNI ESTATE GROUP損失236枚BNB:1月17日消息，據BlockSec監測，歐洲房地產 NFT 市場 OMNI ESTATE GROUP 由于 StakingPool 合約中的參數檢查不充分，被黑客攻擊損失 236 枚 BNB。攻擊者可以投資 1 wei 提取 ORT 代幣獎勵。該獎勵通常根據存入持續時間和金額來通過 _Check_reward 函數計算，但持續時間始于輸入參數 end_date，該值并未檢查。在 _Check_reward 函數中，如果持續時間參數無效，則返回默認狀態變量（total_percent），該變量在攻擊開始時為 6000e18。該攻擊資金來自于 FixedFloat，攻擊者發動多次此類攻擊后，將 ORT 代幣兌換為 BNB。[2023/1/17 11:16:15]

Sushiswap能夠獲得Uniswap年收入的百分比對應收入對應市值

派盾：New Free Dao攻擊者將1200枚BNB轉移至Tornado Cash:金色財經報道，據派盾預警監測，New Free Dao項目攻擊者地址將1200枚BNB（約31萬美元）轉移至Tornado Cash。

據此前報道，NewFreeDAO項目遭受黑客攻擊，損失約4481.3 WBNB（約125萬美元）。[2023/1/10 11:03:31]

不過到目前為止，還沒有人基于價格銷售比來做真正的交易，但這會是一個起點。同時，DeFi代幣通常對通貨膨脹有高度敏感性，我們設計了一個簡單模型，其中假定SUSHI代幣價格為4美元，以及Sushiswap能夠獲得Uniswap年收入的百分比是25%，一個月、三個月、六個月和十二個月的結果分別如下：

除了設定價格之外，SUSHI代幣流動性轉移的核心思想也非常有趣，這個理念其實也強化了我的觀點，即：流動性只是短暫的護城河，真正的護城河是用戶意識中所占的分量，在這方面，Uniswap依然是到目前為止最強的。

需要注意的是，“壽司”也許只是開了一個頭，Sushiswap應該不會是最后一次代幣遷移嘗試，畢竟越來越多人看到Uniswap產生的費用并希望盡快采取行動。這讓我想起2017年市場上出現的許多所謂“以太坊殺手”，但這次基于代幣激勵的創新的確具有一定顛覆性。

因此，兩周之后將會非常關鍵，屆時SUSHI代幣激勵是否會有一定程度的下降值得關注。我的猜測是，除非Sushiswap真的能有一些與其他平臺非常不同的亮點，否則大量資金將會流出并尋找收益率更高的DeFi項目進行收益耕作。

那么，為什么我會做出這樣的推測呢？

實際上，當Sushiswap上線之后，流動性提供者是最有可能獲得并持有SUSHI代幣的人，費用也將會在流動性提供者和SUSHI代幣持有人之間分配，這意味著最終結果其實與當前Uniswap平臺上情況差不多，即：流動性提供者賺的最多。

值得一提的是，Uniswap其實也可以發行自己的代幣進行費用分配，所以我的猜測是：大多數用戶肯定會優先考慮經過測試的安全產品，并且可以逐步進行去中心化。但我這種猜測也不一定對，因為之前曾有過預測錯誤。

這次為了進一步論證我的猜測，我特定分析了“分叉Uniswap流動性”幾種流動性轉移方式：

1、特定于某些垂直領域的功能差異；

2、推出其他有競爭力的產品。

對于有明顯功能區別的自動化做市商來說，的確可以不通過激勵措施就能獲得用戶，比如DODO。但是流動性提供者在Uniswap上是有利可圖的，他們會輕易放棄豐厚的費用收入轉移到一個新的自動化做市商上嗎？當然，一開始可能有少數幾個交易對將會被Sushiswap吸引。

如果我是Uniswap，現在最擔心的事情并不是Sushiswap轉移DeFi代幣，而是會非常擔心他們為用戶提供更高質量的差異化功能，因為這會非常吸引用戶，也將刺激Sushiswap后續出現大幅增長。

最后要說的是，雖然我對SUSHI非常好奇，但真正讓我興奮的是流動性遷移背后的想法。當然，我的分析也是基于部分先動優勢假設，并強調了流動性并非護城河這一事實。

毫無疑問，自動化做市商將會在DeFi市場里變得非常有競爭力，用戶當然也會因此受益。

Tags：SWAPUSHSHISUSHIvBSWAP幣MUSH幣MEGASHIB幣SUSHIBEAR價格

Pol幣