巴比特專欄 | 行業內外共同發力，區塊鏈如何改變證券行業？_區塊鏈:hashflow幣價

原文標題：《區塊鏈對證券行業的改變會重現互聯網對出版行業的改變嗎？》

互聯網時期的改變完全是從出版行業外開始

互聯網當初時期的情形同現在區塊鏈的情景非常相似。在互聯網出現的初期，這個新技術被人們用來發郵件和建立個人網站。再往后來，就開始出現像雅虎這樣的門戶網站。最初在互聯網上傳播的都是個人和公司直接生產的信息，并沒有新聞媒體和出版社這樣的專業出版機構生產的專業內容。出版行業并沒有對互聯網的發展給予足夠重視。在出版行業看來，互聯網不過是每個人以低成本的方式表達自己觀點和彼此之間進行溝通的工具罷了。真正專業的，有價值的觀點和內容還是需要報紙雜志和出版社這樣的專業機構來提供。這樣的狀態一直持續了很長時間。

互聯網對新聞和書籍出版行業的影響是一個逐步侵蝕的過程。在這樣的一個長期緩慢發展的過程中，報紙雜志和書籍的市場份額越來越小，人們開始逐漸養成通過互聯網獲取各種信息的習慣。當出版行業中的主流機構真正認識到互聯網技術對其業務的威脅時，它們已經沒有能力做出相應的應對策略了。時至今日，基于文字和視頻的自媒體和細分領域中的更加專注的機構成為人們獲取信息的主要渠道。傳統的主流的出版機構在這個行業中的影響力已經遠不如以前。總的來說，互聯網對新聞出版和媒體行業的改變是從行業之外開始的。

David Rubenstein：比特幣將繼續存在，對沒有在100美元時買入感到遺憾:金色財經報道，億萬富翁、私募股權巨頭Carlyle Group聯合創始人David Rubenstein在彭博社采訪中表示， 比特幣 (BTC) 將繼續存在，這要歸功于貝萊德 (BlackRock) 申請比特幣 ETF 現貨的機構興趣的增長，以及全球對政府無法控制的貨幣形式的普遍需求。 他說：“世界各地的很多人都希望能夠以政府無法知道他們擁有什么的貨幣進行交易，并且他們希望能夠正確或錯誤地轉移這種貨幣，所以我認為比特幣不會離開，會繼續發展”。

Rubenstein承認，他對沒有在比特幣100美元時買入感到遺憾。他表示，鑒于貝萊德等傳統金融巨頭最近的興趣，曾經嘲笑加密貨幣和整個行業的人們可能會被迫重新審視。Rubenstein此前曾透露，他個人投資于促進加密貨幣交易的公司，盡管他沒有直接擁有任何加密貨幣。[2023/8/9 21:33:08]

區塊鏈對證券行業的改變在從證券行業內開始

Hashflow在攻擊事件中損失約60萬美元，派盾稱或為白帽黑客所為:6月15日消息，據派盾監測，去中心化交易平臺Hashflow存在一個與批準相關的問題，并因此遭到攻擊，不過這可能是一起白帽黑客行動。另據0xScope監測，盜竊合約的創建者在交易中留下了一條信息，在恢復使用前，請先撤銷。你的資金不安全。

Hashflow隨后發推表示，本次被盜事件的損失約為60萬美元，所有受影響用戶都能夠取回全部資產，而Hashflow DEX沒有受到影響，仍然保持正常運行。Hashflow發布了資產恢復指南，以便受影響用戶恢復資產，并提醒他們必須先撤銷批準才能收回資金。而沒有受到影響但在去年5月3日前使用過Hashflow的用戶，也需要盡快撤銷已棄用合約的任何授權。[2023/6/15 21:38:30]

同互聯網初期時不同，證券市場已經經歷了技術的發展給商業模式帶來的改變，特別是直接目睹了互聯網技術對許多行業，包括新聞出版行業的改變。證券行業在區塊鏈發展的早期，就已經開始非常積極地探索如何利用區塊鏈技術改變現有的業務，避免成為技術發展的沖擊對象，甚至被技術趨勢的發展淘汰。現在，證券行業內一些機構已經推進此方面進展的過程中，如瑞士的數字資產交易所以及納斯達克。這些機構同時也是目前證券行業中的領先公司。在這個方面，這與當初的出版行業對互聯網技術的應對完全不同。納斯達克本身就是借助著新技術的應用，采用了同傳統的交易方式完全不同的電子化的交易模式，并因此戰勝了傳統的主流的證券交易所。現在區塊鏈技術的出現，同樣讓納斯達克非常敏感。它現在已經開始在區塊鏈技術的基礎上，建立新型的數字資產交易所的底層技術基礎。在區塊鏈技術對證券行業帶來的改變過程中，納斯達克依然會在新的數字金融生態中繼續占有一個非常有競爭性的市場地位。

Bernstein：FTX崩潰后加密貨幣用戶正在向鏈上轉移:金色財經報道，Bernstein在一份研究報告中表示，在FTX和Alameda Research倒閉后，隨著自我保管重新流行起來，加密貨幣用戶正在向鏈上轉移。

報告稱，越來越多的投資者將加密貨幣存儲在自己的錢包中，而不是中心化交易所。此外，自FTX 崩盤以來，A rbitrum和Optimism區塊鏈在用戶增長、交易和收入方面的勢頭最為強勁。而Solana被視為FTX/Alameda生態系統的原生區塊鏈，正在經歷最嚴重的惡化。[2022/12/1 21:15:50]

同樣是證券行業內，另外的一些交易所，特別是那些目前在交易所業務中占主導地位的交易所來說，由于區塊鏈技術的應用會直接影響它們的現有利益，因此它們并沒有非常強的動力來改變現狀，而采取了觀望的態度。但由于區塊鏈技術對行業的改變是一個持續緩慢的過程，因此這些交易所并不會明顯感這種改變對其業務的沖擊。但是當越來越多的數字產品交易業務開始在新的金融市場基礎設施之上開展起來之后，這樣的交易所就很難再把握住這樣的機會了。美國期權交易所市場的發展就是此方面的一個最明顯的案例。當美國期權交易市場在上世紀七十年代剛開始時，有四家期權交易所。它們分別是芝加哥期權交易所，美國股票交易所和費城股票交易所和太平洋股票交易所。這四家期權交易所一直提供美國所有的期權交易服務。但是在2000年，國際證券交易所(InternationalSecuritiesExchange,ISE)開始提供完全電子化的撮合交易服務。由于這種方式優于傳統的交易池中面對面的叫喊交易方式，所以ISE一直在持續穩定地獲得期權交易市場份額。最初的四家期權交易所并沒有都能完成這個轉變。時至今日，最初四家中依然獨立存在的只有CBOE。

交易公司 BlockFills 上線芝商所的加密貨幣衍生產品:6月9日消息，全球數字資產金融服務公司 BlockFills 宣布，將在其交易生態系統中上架來自芝商所（CME Group）的加密貨幣衍生品產品。新產品將解決機構和專業交易者的關鍵市場準入問題，BlockFills 合伙人兼董事 Neil Van Huis 表示，傳統金融公司、專業交易員和做市商已經表達了他們對交易芝商所加密期貨和期權、以及我們現有的實物加密產品套件的興趣。隨著加密衍生品和實時市場數據添加到 BlockFills 平臺，以及現有的現貨加密產品，機構客戶將受益于更多的工具訪問，使他們能夠有效地發現價格、轉移風險或優化他們的交易策略。

該公司表示，交易擬在 2022 年第三季度以 beta 形式公布，隨后將可供全球機構和專業交易者使用。[2022/6/9 4:12:54]

在這樣的一個改變的過程中，嶄新的公司更有機會把握住這個改變帶來的機會。譬如ISE就是一個全新的交易所。因為它們沒有任何歷史包袱。而現有的占主導地位的金融機構，它們在現有的市場體系內建立起來的優勢，反而成為它們向新的市場結構遷移的負擔。譬如當初那些傳統的面對面交易的交易所，它們的交易所會員制度是幫助它們成功的因素，但同時也妨礙了它們向電子化撮合交易方式的遷移。其中的一些交易所盡管它們認識到發展的趨勢，但是由于無法改變現狀，所以最終還是被競爭淘汰。

區塊鏈對證券行業的改變會從證券行業外開始

在目前的區塊鏈時代，區塊鏈對證券行業的影響同樣也正在從證券行業外開始。這個過程實際上已經從加密數字貨幣的交易開始。加密數字貨幣在全球范圍的交易讓市場看到未來的證券交易市場會是一個什么樣的狀態。隨著加密數字貨幣交易的發展，在2018年開始出現合規的證券型通證。這樣的交易過程發展到今天的2020年，已經開始有證券型通證在不同的監管轄區內開始試著流通。

即使是在今天,我認為區塊鏈技術對證券行業的改變依然非常有可能是來自證券行業之外。證券行業是一個高度監管的行業。很難在這個行業中直接進行非常大的改變。所以即使行業內有努力想將區塊鏈技術應用在這個行業，其面臨的阻力也會是非常大的。澳大利亞證券交易所正在推進的將區塊鏈技術應用于證券交易后清算的案例就是此方面的一個非常好的說明。同樣，美國的波士頓證券型通證交易所申請成立的過程也是此方面的一個案例。

區塊鏈技術對證券行業的改變很可能是來自于行業之外。它很有可能是在基于分布式記賬技術的金融市場基礎設施之上，采用點對點的方式交易數字產品。這些數字產品有可能是原生的數字產品，也有可能是同實際商品相對應的數字產品。因此這樣的應用更像是一個數字產品的電商。當這樣的市場基礎設施建立起來之后，數字證券遷移到這個生態中進行交易就是非常自然的事情了。目前的以中心化計算方式支持的，集中撮合的交易方式很有可能就會成為數字證券交易方式的之一。而更多類型的數字商品和數字金融產品會以點對點的方式進行直接交易。

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