既不去中心化也不保險，探尋NXM上漲背后的真實邏輯_NXM:ING

各大媒體平臺已經在科普去中心化保險NexusMutual，講他的經濟模型講他對智能合約的保險多么的優秀。我今天所講的幣價上漲的真正邏輯可能讓您大跌眼鏡。

本文結構：

一、探案NXM賠付YAM事件

探案第一步，我們去百度

探案第二步，我們找萬卉

探案第三步，我們找官網與ETH瀏覽器，逼近真相

探案第四步，找出相關案件，數據震驚

二、傳統保險的三大缺點

三、NXM幣價上漲的真相，還能漲嗎？

賠付機制：利用人性造成混莊格局

資金的兩個循環：經濟學原理

a.?第一個循環

b.?第二個循環

四、幣價還會上漲嗎？

一、探案NXM賠付YAM事件

我很好奇，最近一段時間DeFi界出的最大的事兒是YAM，總結起來就是一句話：一行代碼兩行淚。各位關注DeFi市場的讀者也不需要我在這里贅述。

相關事件可以參考：《韭菜的怒吼：解決Yam崩盤的兩個方案》

YAM難道沒有買保險嗎？代碼漏洞導致這么大的事件，難道項目方都沒有投保？難道客戶都沒有投保？我們今天來一探究竟。

探案第一步，我們去百度

我用反問句是因為我認為如果NXM是目前最出名的去中心化保險機構，應該是項目方和投資者都會去投保的。所以我先從最簡單的百度搜索開始。

數據：Uniswap上ARB單幣流動池TVL已超1600萬美元:3月23日消息，據相關頁面信息，Uniswap 上 ARB 單幣流動池 TVL 已超 1600 萬美元。其中 ETH/ARB 和 ARB/USDC 交易對流動性最為充裕，分別為 806 萬美元和 785 萬美元。

值得注意的是，由于 ARB Token 將于區塊高度 16890400 開放申領，目前 ARB 交易對流動性全部由單幣（ETH、USDC 等）提供。[2023/3/23 13:21:32]

不好意思，除了一個叫“萬卉”的人我沒有找到任何這方面的公開報道。

備注：萬卉這個女生是誰，對咱們根本不重要，我看了一下還有許多頭銜，重申一遍加密世界是個社會試驗的烏托邦，這里沒有權威，我更相信信息、邏輯和數學的力量。

探案第二步，我們找萬卉

于是，我去找萬卉

這個女生說，YAM投保了，我想NXM這個互助型保險，豈不是要虧死？怎么網上搜不出來他們有任何風吹草動？是萬卉講錯了，還是YAM項目方也好，投資者也好就是沒有去投保。

探案第三步，我們找官網與ETH瀏覽器，逼近真相

繼續探案，現在只能去官網找信息了，NXM的官網兜兜轉轉，讓你投錢的網頁一下就找到了，關于他們業務的網頁花了不少時間，連域名都變了。我在此總結一下。希望大家以后看數據能省時間：

Giddy允許Polygon用戶使用USDC支付Gas費:金色財經報道，加密錢包公司Giddy正在回避Polygon用戶持有該區塊鏈的原生MATIC代幣以支付交易費用的需要。Giddy周四表示，Polygon用戶可以使用USDC穩定幣支付Gas費。Giddy的新功能說明了加密錢包之間爭奪新用戶份額的斗爭。

周三，0x公布了一個交易中繼API，允許Polygon和Ethereum錢包用于支付而無需持有各自的原生gas代幣。Robinhood已經注冊了API，凸顯了對無摩擦支付體驗的日益激烈的競爭。[2023/3/3 12:39:26]

上圖是官網首頁：https://nexusmutual.io/

解析：看到兩個綠色方框，要么買我的保險，要么買我的幣，如果要買我的保險，需要先買我的幣。

互助盤手冊：https://nexusmutual.gitbook.io/docs/

解析：mutual就是互助盤的意思，這里是操作手冊，教你怎么玩兒。

https://app.nexusmutual.io/staking/new/add-contracts

解析：這里有各個幣種staking的情況，簡化理解為這就是資金池，如果智能合約除了問題，都從這里面賠付。在這里我找到了YAM的理論賠付資金池。

相關ETH轉賬信息：https://etherscan.io/address/0x0e2298E3B3390e3b945a5456fBf59eCc3f55DA16

幣安：今日14時對LUNC進行錢包維護，暫停充值和提現4小時:9月8日消息，據幣安官方公告，幣安將于北京時間2022年9月8日14:00對Terra Classic Network（LUNC）進行錢包維護，大約需要四個小時。錢包維護期間，LUNC的交易不受影響，Terra Classic Network（LUNC）暫停充值和提現，維護完成后重新開放充提。[2022/9/8 13:15:59]

這里YAM是新的賠付資金池，事兒都發生兩個星期了，看下以太坊瀏覽器可以找出來這里面轉賬的情況，逼近事實了，繼續查找到底賠付過沒有。

探案第四步，找出相關案件，數據震驚

https://nexustracker.io/claims

解析：這個網址是保險理賠的業務情況，重點

從2019年8月6日到今天，總共有26起索賠，在這里我沒有找到YAM的索賠信息。所以，理論上有幾種可能：萬卉小姐記錯了，YAM項目方賠付和MakerDAO等平臺的合約合并賠付，YAM根本就沒有投保。

根據以上26起索賠事件數據，可以看到只有三起案件受理了，2654+1534+30630=34818美金。

我們暫時不用看什么經濟模型，看下這個互助保險鎖了多少錢。

636萬美金，這個數字當然是漲起來的，到2020年8月為止總共賠付了3.5萬美金。這個保險可以的，基本不賠付，賠的錢也是幾千美金，最大一筆是3萬美金。

日本主要零售商Marui發行區塊鏈債券:金色財經報道，日本百貨連鎖店?Marui (OIOI)?直接向其客戶發行了基于區塊鏈的公司債券，避開了中介機構。6 月 20 日的首次發行僅略高于 1.2 億日元（合 86 萬美元）。原定目標為1億日元，但發行超額認購20倍。它即將發布第二個類似大小的額度。Marui將債券出售給其 EPOS 持卡人，并提供 1% 的一年期回報。但是，只有 0.3% 是現金，余額作為 EPOS 獎勵積分通過代幣化提供。[2022/9/2 13:03:32]

二、傳統保險的3大缺點

中心化保險的弊端多了，我們看看NXM項目方對傳統保險的理解。

首先白皮書說了傳統保險的兩個弊端：

NXM白皮書地址：https://nexusmutual.io/

機構決定什么樣的事件是可以賠付的；

中心化系統的透明性問題

提到35%的資金由于交易摩擦等各種費用被浪費了，只有65%到了該賠付的客戶中。

白皮書中說了第一點和第二點，第三點是正文內容給出來的，我總結為第三點。

可能第三點，項目方怕自己金融知識不=扎實，于是放到了正文陳述，并且插入多篇引用文獻輔助證明自己的觀點。

白皮書中說“NXM系統可以砍掉18%的費用，也就是說35%-18%=17%。交易摩擦降低一半”。這所謂的17%就是NXM的整體經濟模型所得的利潤——理論上來說是的，往下看邏輯，你就知道根本不是，這個只是個噱頭。

我在此簡述傳統保險業：“千家萬戶保一家”是基本理念，就是互助的邏輯，什么意思呢？我對自己的車投保1萬一年，有100萬人在人民保險公司買了車保，那就是100億，出了車禍理賠完，只要能夠cover費用，這個保險公司的資金就在不斷上漲。舉例：今年總共理賠了5萬起交通事故，然后賠付了10萬，總共就是賠了50億，然后，之前收的100億，現在陪50億，這剩下的50億就是自己的嘍。

V神：以太坊主網合并升級不會立即完成PoS轉型，因此不會很快影響價格:7月28日消息，以太坊聯合創始人V神（Vitalik Buterin）在接受采訪時表示，以太坊價格不太可能在合并之前或之后很快上漲，不僅從市場角度，而且從心理和敘事角度來看都是如此。這場備受期待的合并最有可能發生在9月19日，但不會隨著以太坊主網和信標鏈的合并而立即完成PoS轉型。理想情況下，Surge、Verge、Purge和Splurge這幾個升級對“合并”至關重要。在“在合適的條件下”實際價格波動之前，預計會有6-8個月的等待期。合并后以太坊將出現通縮。

此前消息，V神曾表示，Merge、Surge、Verge、Purge及Splurge非不同階段，將并行發生。以太坊已順利完成第十次影子分叉，以太坊測試網Goerli/Prater合并于8月4日開始分兩步進行。(Coingape)[2022/7/28 2:43:28]

傳統保險業商業邏輯如下：

傳統保險不希望理賠過多：少陪一筆是一筆，余下的都是利潤；

市場競爭：在世界各國的保險業無論是國資背景還是非zf背景，都面臨市場競爭，如果理賠過少，面臨客戶流失情況，失去市場競爭力。

以上競爭可以參考博弈論中的“納什均衡”。推論出最終賠付策略趨同。

用大白話舉例來講就是：您的車買人保還是平安，付出一致的成本，獲得的賠付是相近的。差別在于習慣與服務體驗，金錢上的差別微乎其微，這是市場競爭達到的一種均衡狀態。

三、NXM幣價上漲的真實邏輯

用戶可使用ETH購買NXM代幣，成為風險評估師。需要注意的是，該社區成員必須通過KYC——也就是說，光有NXM代幣還不足以成為NexusMutual的成員，而要通過KYC后被加入白名單后才能成為風險評估師參與staking。對于每一份特定的保險，NXM持有人需對其進行風險評估，并通過staking其背后的智能合約來表達是否愿意承保的意愿。

可以說，staking機制是NexusMutual的核心基礎，一份新保險的產生的前提是NXM持有人愿意對其進行staking，而staking資產的多少則決定了特定智能合約可滿足的購買需求。

社區成員一旦成為風險評估師，可通過參與staking獲得收益，該收益來自用戶購買保單的費用。各個DeFi項目智能合約只要參與保險都會產生的保險費用，其中保險費收益的50％?會分給staking參與者。

無論是否決還是通過，每一次投票的共識率都高達99％以上。

賠付機制：利用人性造成混莊格局

以上是一段對于NXM賠付機制的描述。首先來看，這個去中心化的保險真正要參與是需要KYC的，光有NXM還不能行使投票權，而且社區治理的機制是無論是通過還是不通過，都要通過投票決定，也就是說本文第一部分所說26個索賠項目，確實有3個通過了。有23個都沒有通過，每次的投票共識率99%

看明白了嗎？

如果傳統保險業還有市場競爭的納什均衡，策略趨同，在車險、人身安全險等相對明晰的領域該賠付的大概率還是要賠付的。

而NXM平臺呢？所謂的帶有KYC的去中心化治理組織，如果您是NXM大戶，在賠付保險的時候，什么策略能讓你更多的賺錢？反對票。每一次我都投反對票，當然，這里面還有個有點中心化的白名單機制，你不用太擔心被拉黑，因為你的投票滿足所有參與投票人的集體利益，相反，這樣的博弈狀態下，經常投贊成票的才會受到社區的抵制——因為你讓大家少分錢了。

這是博弈論策略，我們再講一個邏輯bug：

如果你是一個項目方，您擔心智能合約真的出現漏洞，導致巨額虧損，如何穩定的獲得理賠？

自己獲得權力：你要購買足夠多的NXM，成為風險評估師，這就是投票的權力；

權力尋租：你認識持有大量NXM的大戶，因為他們的投票權大，給他們好處，獲得理賠。

投保。光投保這一項并不保證你100%獲得賠付。

如果我花很多錢，去成為平安保險的股東，才能讓我獲得平安保險的理賠，我為什么要買平安保險的股票？我還要什么理賠。

如果我花很多錢，去持有NXM來獲得這個所謂去中心化平臺的理賠，我為什么要買NXM這個幣？我還要什么理賠。

那么我為何要買平安的股票，我為何要買NXM的幣？因為NXM還會漲，因為平安股票也會漲。

因為NXM本質上是一個混莊結構，不用去查數據了，你看下99%的共識率就可以知道，就算全部是散戶，也是一個獨特的混莊機制。因為不同的散戶持幣者的利益訴求是一致的只要不是太過分，就不要賠付，賠付的時候只要不是太過分，就不要賠太多。

這是一種利用人性趨利的混莊機制。

資金的兩個循環：經濟學原理

這里有個正向的資金流循環。還是兩個循環。

第一個循環：

投保，理賠，理賠金額小然后余下的一部分發給staking用戶，用戶獲利，繼續持幣，只要理賠小于投保金額，用戶持續獲利。

第二個循環：

投保要買NXM，想要獲得保險收益也要買NXM，同時，要想獲得保險收益需要staking鎖住NXM，流通盤進一步壓縮。買NXM是需求側，鎖NXM降低流通性是供給側。隨著DeFi的發展，智能合約的保險金額也會越來越多，需求不斷增加，流通進一步減弱。供求關系決定價格——這是最基本的經濟學原理。

根據以上邏輯，DeFi發展，智能合約需要保險，這就上去，看下一年以來鎖倉金額的變化，從2020年7月開始扶搖直上。

我們來看幣價：

這個經濟模型，今天已經講清楚了，我沒有寫復雜的公式讓你去尋求數學的快樂，我只是在講邏輯和博弈論，關于NXM這里有官方給出的所謂的經濟模型解釋：https://nexusmutual.io/token-model.html

這里面有很多公式，各位可以參考，更重要的是：我們要看到事物背后的真實邏輯。

四、幣價還會上漲嗎？

風險當然是有的，任何保險平臺的都一樣，就是大多數客戶不來投保了。根據前文斷案內容，就算YAM之前沒投保，現在也有了保險資金池了。這是一個不得不玩兒的游戲。NXM有先發優勢，也沒有更加出名的別的保險平臺，這塊蛋糕又非常大，短期之內，只要DeFi不熄火，NXM價格依然會上漲。

我不期待NXM有更好的社區治理機制，因為利用人性的結構是最優秀的結構。去中心化的世界也需要競爭態勢，達到市場均衡，目前無法形成或者沒有形成百舸爭流的保險業競爭格局，傳統保險業不會進來，去中心化保險業沒有競爭，近乎真空的競爭環境。

未來的競爭格局甚至會出現更加瘋狂的情況：正規項目宣發的時候會說我們用了派盾或者慢霧的代碼審計，我們同時買了NXM的保險，各位投資者不用怕，我們的智能合約經過了審計完美無缺，如果有缺陷，還可以獲得保險賠付。雙重安全加持。

這樣的競爭態勢一旦出現，目前的幣價就顯得太低了。

DeFi有趣的地方在于玩兒的全部是陽謀。

備注：據網上公開消息，HughKarp是NexusMutual的創始人，Karp在保險業擁有超過15年的經驗，曾經擔任UKLifeOperations的CFO。董事會成員GraemeThurgood在英國有17年的豐富的領導共同保險項目的經驗，董事會還包括以太坊社區成員EvanVanNess。該公司已從Kenetic、KR1、MilliWatt和1kx等一系列區塊鏈風投公司獲得了未公開的融資。

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