報告：穩定幣市值升至159.61億美元，USDT為以太坊Gas費第二大戶_USD:穩定幣

作者：MYKEY研究員蔣海波

為幫助加密市場參與者對穩定幣發展狀態保持更新，我們推出MYKEY穩定幣報告，分享我們對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析。期待與同業保持交流，共同探索穩定幣的發展前景。

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主要穩定幣的市場流通市值達到159.61億美元，與上周相比增長7.59億美元。

Tether將10億USDT由Tron遷移至以太坊，另外在以太坊上增發了1.2億USDT，在Tron上增發兩次共4億USDT。

8月23日晚，USDT轉賬在24小時內花費的Gas費占以太坊Gas費的10.73%。

Curve的存款中包括3.33億USDC，3.07億USDT，2.36億TUSD，7070萬DAI，2339萬sUSD，29萬BUSD，22萬PAX。

Compound中DAI的借貸余額為2.17億，占據DAI供應量的49.2%。

Uniswap中，USDT的Volume/Liquidity更高。

一、穩定幣數據概覽

我們首先回顧在過去的一周中，各穩定幣基本信息的變化。

市場流通量

報告：年初至今DeFi協議總鎖倉價值增長100億美元:金色財經報道，Cointelegraph發布的一份報告顯示，隨著比特幣價格在2023年初開始上漲，一些山寨幣經歷了超過100%的月度增長，年初至今DeFi協議的總鎖倉價值（TVL）增長100億美元，分析師表示，這是由于負面情緒的極端主導和2022年底空頭頭寸的過度飽和造成的。但是，基于Solana的協議Friktion仍然宣布由于“未來幾個月DeFi的艱難市場”而停止存款，這表明在不久的將來可能會出現進一步的回撤。[2023/2/14 12:05:02]

來源：MYKEY，CoinMarketCap，CoinMetrics

目前，主要穩定幣的市場流通市值達到159.61億美元，與上周相比增長7.59億美元。

來源：MYKEY，CoinMetrics

過去一周，Tether將10億USDT由Tron遷移至以太坊，另外在以太坊上增發了1.2億USDT，在Tron上增發兩次共4億USDT。USDC、PAX、BUSD、TUSD、DAI、GUSD的流通量分別增發1.34億、259萬、434萬、7999萬、1987萬、14萬，HUSD的流通量減少128萬。

持幣地址數

Circle發布USDC透明度和信任度報告：儲備金總計506億美元:5月14日消息，據Circle官方網站發布的最新透明度和信任度報告顯示，USDC儲備完全以現金和短期美國政府債券持有，包括期限為3個月或更短的美國國債，所有儲備金均由美國主要金融機構保管，包括貝萊德和紐約梅隆銀行。

截至美國東部標準時間2022年5月13日下午12:00USDC儲備包括116億美元現金（22.9%）、390億美元美國國債（77.1%），總計506億美元（100%），對應流通中的506億枚USDC。作為USDC發行方，Circle聲稱每年接受審計，包括對USDC儲備金的審計，審計報告已經提交給了美國證券交易委員會。（circle.com）[2022/5/14 3:15:34]

來源：MYKEY，DeBank

上周，以太坊網絡中的主要穩定幣持幣地址數總體上升，共增加90657個。

來源：MYKEY，DeBank

USDT、TUSD、DAI的持幣地址數分別上升90845個、504個、1695個，USDC、PAX的持幣地址數分別下降2375個、12個。

報告：男性至少占所有 NFT 藝術品銷售額的 79%:金色財經報道，根據 Bloomberg Equality 分享的 Art Tactic NFT 藝術市場報告 2021，在持續的數字收藏品熱潮中，女性僅占 20 個 NFT 銷售額中的 1 個。上述報告還指出，在 16% 的案例中，創作者的性別仍然未知。女性數字藝術家弱勢地位的另一個方面是她們的收入低于男性。（u.today）[2021/11/28 12:36:34]

活躍地址數

來源：MYKEY，CoinMetrics

上周，主要穩定幣的每日活躍地址數平均比前一周上升1.64%。

24小時鏈上交易筆數

來源：MYKEY，CoinMetrics

與前一周相比，主要穩定幣每日的交易筆數平均下降4.15%。

24小時鏈上交易額

圣路易斯聯儲報告：DeFi或有助于建立更加健全和透明的金融基礎設施:美國圣路易斯聯邦儲備銀行（St. Louis Fed ）官網近日刊登報告《去中心化金融：基于區塊鏈和智能合約的金融市場》。報告重點介紹了DeFi生態系統的機遇和潛在風險。報告稱，術語去中心化金融（DeFi）是指建立在以太坊區塊鏈之上的替代金融基礎設施。DeFi使用智能合約來創建協議，以更開放，可互操作且透明的方式復制現有金融服務。

巴塞爾大學分布式分類賬技術和金融科技教授Fabian Sch?r提出一個多層次的框架來分析隱含的架構和各種DeFi構建模塊，包括代幣標準、去中心化交易所、去中心化債務市場、區塊鏈衍生品和鏈上資產管理協議。報告的結論是，DeFi仍然是一個具有一定風險的利基市場，但它在效率、透明度、可訪問性和可組合性方面也具有有趣的特性。因此，DeFi可能有助于建立一個更加健全和透明的金融基礎設施。[2021/2/9 19:19:45]

來源：MYKEY，CoinMetrics

來源：MYKEY，CoinMetrics

由于USDT遷移引發的鏈上轉賬金額較大，主要穩定幣的平均每日交易額較前一周平均上升19.67%。

二、穩定幣的鏈上使用情況

動態 | 報告：未來一年區塊鏈將在農業市場更好地應用:Industry Today的一份報告顯示：隨著IBM，微軟，SAP-SE，Ambrosus，Arc-net，OriginTrail等企業的涉入，未來一年區塊鏈將在農業市場更好地應用。在農業領域，農民可以使用區塊鏈技術跟蹤作物的物流，從而與客戶建立直接聯系。農業和食品供應鏈市場的區塊鏈受到以下因素的驅動：對供應鏈透明度的需求增加，亞太新興經濟體食品欺詐案件增多，以及對食品浪費的擔憂加劇。此前曾有報告指出，農業市場區塊鏈的價值預計將增長4.29億美元，預計在2008 -2025年期間的年復合增長率為47%。[2018/10/22]

穩定幣已經成為一種非常重要的基礎設施，尤其是對于準備發展DeFi的公鏈，幾乎必不可少。生態比較完整的公鏈Ethereum、EOS、TRON，不僅都引入了Tether發行的USDT，還分別有自己鏈上抵押型穩定幣DAI、EOSDT、USDJ。對于以太坊而言，穩定幣是一種重要的資產，為以太坊上的生態提供了基礎。但同時，穩定幣也帶來了一些不好的影響，比如鏈上擁堵、手續費暴漲。本期報告，我們將向大家介紹一下以太坊網絡中穩定幣的鏈上使用情況。

為了維護網絡的安全并讓礦工打包交易，以太坊上的每一筆交易都需要付出一定的Gas費，Gas費也能最直觀的反映出每個合約的鏈上使用情況。根據8月23日Etherscan的數據，使用Gas費最多的是Uniswap?V2:?Router2，它是Uniswap上的一個路由。我們在Uniswap上經常看到的交易賬戶“0x7a250d5630b4cf539739df2c5dacb4c659f2488d”即對應該合約。在Uniswap中，任意兩種ERC20代幣之間都可以兌換，這就是路由的功勞。而還有很多交易因為直接兌換，并不需要路由，因此可以確認Uniswap上是以太坊上花費Gas費做多的Dapp。

來源：etherscan.io

花費Gas費第二多的是USDT，過去24小時Gas費占以太坊網絡中的10.73%，共花費780.69ETH，合計30.58萬美元。在手續費前50名中，還有USDC和DAI，分別占據以太坊Gas費中的0.47%和0.22%。僅僅是USDT、USDC、DAI的轉賬就占了以太坊中Gas費的11.42%。

還有一些和穩定幣高度相關的合約也花費了很多的Gas費，比如Curve.fi:?yDeposit，Maker:ProxyRegistry。Uniswap、1inch、Balancer等去中心化交易平臺中也會比較多的用到穩定幣。可以預計，與穩定幣相關的交易在以太坊中花費了比較高比例的Gas費。

總鎖倉量是衡量DeFi項目使用規模時很重要的指標，Aave、Curve、Compound中鎖倉量的很大一部分都來自穩定幣。

Aave是一個開源的去中心化借貸協議，雖然在Aave中可以存取很多種資產，但用戶存入的主要還是穩定幣。目前，Aave中的存款包括2.67億USDT、2.5億USDC、2.4億TUSD、3953萬DA。USDT、USDC、TUSD的存款較多，但DAI的資金利用率更高。

來源：app.aave.com

Curve是一個基于自動做市商并專門為穩定幣與穩定幣兌換而設計的協議，Curve還對Compound的cToken和yearn的yToken做了集成，Compound和yearn的儲戶不僅可以獲得各自平臺中的借貸利息，還可以賺取Curve中的交易手續費。截至8月23日，Curve中一共存入了11.39億美元的資金。其中包括3.33億USDC，3.07億USDT，2.36億TUSD，7070萬DAI，2339萬sUSD，29萬BUSD，22萬PAX。另外還有7019萬美元的renBTC和6898萬美元的WBTC。

來源：curve.fi

截至8月24日，Compound中的總存款為17.46億美元，仍然是存款最多的DeFi項目。Compound的存款中包括10.24億美元的DAI，2.01億美元的USDC，2555萬的USDT。Compound中引入了抵押因子的概念，抵押因子指的是可以借入的資產與存款的比值，而USDT的抵押因子為0。由于Compound不完全支持USDT，USDT的存款較少。DAI在Compound中的應用較好，Compound中DAI的借貸余額為2.17億，占據DAI供應量的49.2%。

來源：compound.finance

在Uniswap流動性最好的前6種代幣中，USDC、USDT、DAI、sUSD都屬于比較常見的穩定幣。其中USDC的流動性最好，但是USDT的Volume/Liquidity更高，存入USDT更容易獲得更高的交易手續費。例如在與ETH的交易對中，USDC-ETH、USDT-ETH、DAI-ETH的流動性分別為2236萬、1601萬、1312萬美元，但由于USDT-ETH的成交量更高，它們過去24小時的手續費分別為27850、38648、25227美元。

來源：uniswap.info

三、讀者提問

1、為何上周紐約金融署開出的加密貨幣白名單中不包括USDT？

答：在紐約金融署公布的加密貨幣白名單中，USDT、USDC、DAI均沒有上榜，但是PAX、BUSD、GUSD在名單上，我認為這是因為合規問題。GUSD和PAX一起首批通過了NYDFS的批準發行，因此能通過本次NYDFS的白名單并不奇怪。BUSD是幣安與Paxos合作推出的穩定幣，同樣經過了NYDFS的批準發行。

USDC由Coinbase和Circle聯合投資運營的企業CentreConsortium所開發，符合美國“貨幣傳輸法”的監管，在美國可以作為貨幣轉賬機構，但是并沒有在紐約金融署獲得明確的監管許可。

USDT雖然規模大，但是合規性最差，甚至沒有像其它穩定幣一樣每月出具審計報告。去年，紐約司法部還在指控Bitfinex非法挪用了Tether?8.5億美元來彌補損失。因此，USDT是常用的鏈下抵押型穩定幣中最不容易合規的。

而DAI完全依靠鏈上抵押生成，沒有中心化的機構參與，具有抗審查的特性，對于監管而言存在不確定性。

為了更好地和業內人士進行交流，我們決定新增讀者提問和嘉賓觀點兩個版塊。如果讀者有關于穩定幣的問題，歡迎聯系我們，我們將在接下來的一期中挑選有意義的問題進行解答。同時也歡迎業內嘉賓來此分享你們對于穩定幣的觀點。聯系方式：jianghb@mykey.org

本期的?MYKEY穩定幣報告就分享這么多，請大家關注后續的報告。在后續的報告中，我們將為大家提供更多對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析，幫助大家持續更新對穩定幣發展的認知。

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