牛回頭還是牛到頭？這三類數據或許透露天機_比特幣:NFT

沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨，更沒有無緣無故的上漲或下跌。

這兩天，加密貨幣輪動上漲，市場參與者開始相信，牛市正在醞釀中。但，除了上漲的價格，比特幣的各種數據表現如何呢？

今天，我們就從挖礦數據，鏈上數據以及指標數據三個維度出發，看一看比特幣的基本面，到底如何。

挖礦數據：算力升至歷史高點，挖礦收益跌入歷史谷底

首先，我們看比特幣全網平均算力，這個數據直接反映了比特幣的安全程度，同時，算力越高，也能表明礦工參與挖礦的積極性越高。

8月2日，比特幣全網平均算力是124E。如果從最近一段時間的維度看，算力已經來到了歷史新高。

彭博分析師：比特幣180天波動率降至46%觸歷史最低水平:金色財經報道，Bloomberg Intelligence宏觀策略分析師Mike McGlone在社交媒體發布最新數據顯示，比特幣180天波動率指標數值已降至約46%，創下歷史最低水平，他認為雖然該指標走低通常對價格有利，但自一季度末以來比特幣價格相對于證券市場走勢仍表現疲軟，因此所有風險資產仍可能面臨壓力。[2023/8/3 16:15:35]

實際上，在5月份比特幣減半后，全網平均算力曾有過一次暴跌，從137E跌至84E。但隨著幣價回升，加上云貴川迎來豐水期，電力成本在降低，一批低算力高功耗礦機重新開機，年初的期貨礦機又陸續投入生產運行，算力這才穩步回升至歷史高位。312以來，比特幣價格從4000左右上漲至12000左右不同，全網算力僅從90E左右上漲至120E左右。兩者增長幅度差別很大。

OpenSea Pro新增NFT系列價差顯示功能:5月13日消息，OpenSea Sea Pro 新增 NFT 系列價差顯示功能，用戶可以訪問任何 NFT 系列的報價列表，了解每個 NFT 系列的最高報價和最低報價。[2023/5/13 15:00:42]

但是，如果我們對比2017年12月比特幣全網平均算力，那時大概只有13E。也就是說2年多來漲幅大概有10倍。這也意味著，雖然比特幣價格再也沒有回到歷史高位，但挖礦的固定成本投入卻成倍增長，算力的背后是真金白銀買來的礦機。

我們結合比特幣單位算力收入圖來看這種變化會更有趣。如果把每單位算力參與挖礦的收入兌換成法幣，那么過年幾年，挖礦收益在爆減。

奇點未來科技公司宣布收到納斯達克退市通知和請求聽證的意向:金色財經報道，美股上市公司奇點未來（SGLY）宣布，2022年10月3日公司收到納斯達克股票市場上市資格部門的通知，通知稱除非公司及時要求納斯達克聽證會，否則公司的證券將被除名。因此，本公司打算及時要求聽證會。聽證請求將在2022年10月25日之前暫停任何退市或暫停行動。

據悉，奇點未來由于延遲提交截至2022年3月31日的10-Q表格季度報告而不符合納斯達克上市規則5250（c）（1），并被要求在60天內提交一份計劃以重新獲得遵守。根據對合規計劃的審查，以及與公司外部律師和公司董事會特別委員會律師的電話交談，納斯達克工作人員確定，公司沒有提供明確的計劃，證明其有能力在工作人員根據納斯達克上市規則可利用的180個日歷日期限內提交截至2022年3月31日的10-Q表季度報告和截至2022年6月30日的10-K表年度報告。[2022/10/13 10:33:00]

以過往三年為例，算力增長10倍的背后也意味著單位算力的收益降低了10倍。但是，需要理解的是，比特幣挖礦至今依然有利可圖，只是沒有以前暴利了。

招商宏觀：央行或于四季度降準:9月25日消息，招商證券宏觀團隊研報認為，八月中旬以來，銀行間市場流動性趨緊，兩大監測指標-超儲率與超額備付金率均滑至歷史低位，“市場-政策”利差快速收窄。與此同時，央行流動性調控成效顯現，同業杠桿去化明顯。展望四季度，流動性面臨較大缺口，出于維護流動性合理充裕與引導中長期貸款利率下行等考慮，央行或于四季度降準，最早見于10月。（財聯社）[2022/9/25 7:19:32]

單純看算力數據對投資有什么意義呢？答案可能是很遺憾的，沒有。但算力的上漲至可以說明一個問題：比特幣的網絡正越來越強大，安全和穩定性越來越高。算力越低，被攻擊的成本就越低。比如ETC，最近它被51%攻擊就是對其安全性最大的傷害。

不過，算力對比特幣的價格具有相當的敏感性，往往，當價格跌到主流礦機的關機價時，價格往往會是在小周期的低點。而今天，礦工們正在瘋狂的加碼比特幣挖礦。

前Meta全球支付產品設計主管Henry Cho加入Immutable X:6月27日消息，以太坊NFT二層擴容方案Immutable X聯合創始人Robbie Ferguson在Twitter上宣布，前Meta全球支付產品設計主管Henry Cho加入ImmutableX，將負責Immutable X協議產品設計。[2022/6/27 1:34:34]

鏈上數據：手續費暴漲，但與歷史巔峰還存在差距

▲來源：BTC.com

我們再來看看比特幣鏈上的數據，先看未確認交易數，大概有1.5萬筆，但這個數據變化很快，也很大。BTC.com就把內存池未確認交易體積做成了一個K線圖，可以看到，這個數值至少位列2016年以來的第四高。大概是2017年牛市頂峰時的1/2，也就是說，比特幣網絡現在的鏈上交易量來了一個高位。

這一定程度上拉升了鏈上的交易所手續費。從上圖可見，最近也是在一個小高點。2017年最高峰的單日鏈上手續費是1496枚，而最近峰值在7月30日，約180枚。兩者間的比值約為8。也就是說，與2017年年底牛市時期相比，差距其實還非常大。網絡還遠不如當年擁堵。

但很有趣的一點在于，如果以2019年至今的數據看，比特幣平均單筆手續費有過三個高點，分別是2019年4-6月，2020年5月，以及2020年8月。實際上，在這三個時間點，比特幣價格都快速增長至階段性高點。從目前的數據看，這次手續費的高點還沒有超越之前兩次。但與比特幣過去價格的橫盤期相比，單筆手續費已經上漲了不止5倍。

今天，比特幣每日爆塊獎勵在900枚，但由于最近交易手續費變動比較大，我們以8月2日106枚為參考，交易手續費與爆塊收益的比值約為1：8.4。

對比最近極端擁堵的以太坊，其鏈上交易手續費已經走到了歷史最高位，8月3日的數字是5238枚ETH，它每日理論產量在11520枚，那么，比值為1：2.1。

也就是說，今天，兩者的鏈上交易費都不低，但以太坊相比而言每個區塊的手續費占比更高。這可能也是今天唯一兩個幣，其交易手續費可以成為礦工很大的收入來源。

這些數據對投資又要什么價值呢？答案還是不確定。但從往期的數據看，隨著價格的回落，這些數據也會相應的回落。兩者具有很強的相關性。

特色指標：FGI恐懼貪婪指數已經上漲至階段性高點

與挖礦和鏈上數據有可能反映比特幣價值不同，有些行業的特色指標會直接反應市場的情緒或者價格泡沫程度。

關于比特幣的特色指標中，FGI恐懼貪婪指數是最有名的，該指數0意味著極度恐懼，100意味著極度貪婪，今天，這個數字是72，顯示為貪婪。

如果對比2018年5月以來該指標數據表現，只有2019年6-7月達到過這個程度。也就是比特幣歷史第二高點，13920的那段時間。

但這是否意味著接下來價格會產生回調？答案還是不確定，但該指標有個假設：極端的恐懼可能是投資者過于擔心的信號，這可能是一個買入的機會。而當投資者變得過于貪婪時，這意味著市場將會出現回調。

BTC泡沫指標也很有趣。它的創建者是微博用戶馬超Terminal，這也是一個輔助判斷比特幣市場價格合理程度的指標。按照設計者的設定，指標低于零則是很好的階段性的買入點。

但與FGI指數不同，該指標并沒有提供賣出位置的建議。從今天BBI的數據看，它剛剛上穿零軸。數值在17左右。在2017年年底，這一數值高達200。

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