詳解火熱的DeFi保險NXM，真能成為加密世界的中國平安？_STA:akita幣圖標

DeFi保險是剛性需求，但為DeFi提供保險真的是個好業務嗎？DeFi發展火熱，而隨著DeFi的火熱發展，對于DeFi保險的需求也快速增加，因為很明顯使用DeFi產品是一項高風險行為，為資金購買一份保險是明智之舉。

本文嘗試分析知名DeFi保險平臺NexusMutual的運行模式，以及一些可能的問題。

一、NexusMutual是什么？

NexusMutual是一個互助型保險平臺，可以為DeFi產品提供風險保障。NexusMutual是最火熱的DeFi保險平臺。

NexusMutual產品覆蓋了行業主流DeFi產品，有效保額約1800萬美金，保費收入達18.8萬美金，累計支付索賠3.4萬美金。

二、NexusMutual能提供哪些保險？

NexusMutual提供的保險范圍是有限的，其目前主要為智能合約本身的漏洞及黑客攻擊等行為產生的損失提供保險。

比如今年2月份bZx被攻擊而產生的損失，NexusMutual對其進行了賠付。

而不屬于智能合約漏洞或黑客攻擊產生的損失，如因私鑰安全漏洞、網絡釣魚、預言機喂價錯誤、底層公鏈安全問題等產生的損失則不會進行賠付。當然未來能否提供更豐富的保險產品，還要看平臺發展。

匿名用戶在OP_RETURN交易中將近1,000個地址標記為俄羅斯政府資產:金色財經報道，根據加密追蹤公司 Chainalysis 發布的一份報告，從 2022 年 2 月 12 日開始（俄羅斯入侵烏克蘭前幾周）到 2022 年 3 月 14 日結束，匿名比特幣用戶在 OP_RETURN 交易中將近 1,000 個地址標記為俄羅斯政府資產。OP_RETURN 是一個用于將比特幣交易標記為無效的字段，但可用于存儲文本，允許用戶將消息附加到交易并將它們廣播到整個區塊鏈，在那里它們將被永久保存。

報告稱，某個匿名個人或團體向總共 986 個比特幣地址發送了數千筆交易，并聲稱這些地址與俄羅斯情報機構有關，Chainalysis 稱至少三個所謂的俄羅斯錢包地址之前已被第三方鏈接到俄羅斯。據說其中兩人參與了 Solarwinds 攻擊，第三人購買了用于俄羅斯 2016 年大選虛假宣傳活動的服務器。Chainalysis 在報告中表示，事實上，OP_RETURN 發送者愿意并且能夠銷毀價值數十萬美元的比特幣來傳播他們的信息，這使得我們認為他們的信息更有可能是準確的。[2023/4/28 14:31:40]

在目前的20多個索賠申請中，只有3個在bZx事件中受到損失的賠付申請符合條件獲得了賠付。

Justin Sun通過Lido再次質押8.8萬枚以太坊，約合1.44億美元:金色財經報道，Web3知識圖譜協議0xscope在社交媒體上表示，由Justin Sun控制的0x611F開頭地址通過Lido質押了8.8萬枚以太坊（價值約1.44億美元），該地址目前已成為stETH的第六大持有者。

金色財經此前報道，2月26日，Justin Sun在Lido新增質押1萬枚ETH，2月25日，Justin Sun錢包地址在Lido質押超15萬枚ETH，價值約2.4億美元。[2023/2/27 12:31:58]

三、NexusMutual如何運行？

NexusMutual是一個互助型保險平臺，會員承擔保險風險，也享受保費收益，這一關系通過其代幣NXM實現。

NXM持有人可以為他們認為安全的項目StakingNXM代幣，Staking代幣意味著會員對項目安全性的認可，同時Staking代幣的多少也決定了這個項目的購買額度。

下圖是StakingNXM最多的項目，這意味著認可他們安全性的人/資金最多，也意味著這些項目的可購買額度最多。

Silvergate在FTX崩潰后已處理81億美元擠兌提款:1月5日消息，加密友好銀行 Silvergate 在 FTX 崩潰后已處理 81 億美元擠兌提款。Silvergate 在業績季報中表示，第四季度加密貨幣相關存款暴跌 68%。為了滿足提款要求，Silvergate 清算了其資產負債表上持有的債務，并承受了巨額折價虧損。自 2013 年以來，該行出售債務所損失的 7.18 億美元已經遠遠超過了其利潤總額。該銀行已經裁員40%，約200名員工，并表示將削減業務。另外該公司擱置了推出自己的數字貨幣的計劃。[2023/1/5 10:23:21]

會員質押NXM意味著他們對于項目安全性的認可，NexusMutual允許將NXM代幣一次性同時在10個項目中進行staking，并且能夠獲得保費收入的50%。

而一旦Staking的項目被成功索賠，將會按比例銷毀Staking的NXM代幣，以對投保人進行補償。

索賠申請批準與否，由NXM持有人通過投票決定，投票需要鎖定NXM，而如果選擇了和最終結果相反的選項，則其NXM代幣將會被鎖定更長時間。

NexusMutual是一個社區化的保險平臺，代幣持有人既是收益獲得者，也是風險承擔者。同時也用他們持有的代幣決定某個項目能夠擁有多少投保額度，以及決定是否批準索賠。

StarkWare將推出L2實驗游戲項目GoL2:9月18日消息，零知識證明技術開發公司 StarkWare 宣布將推出 L2 實驗游戲項目 GoL2，創建Game of Life的 StarkNet 版本。另據 GoL2 推特表示，玩家在進化游戲的時候可以獲得 GOL 代幣，GOL 代幣在創造者模式中可創造自己的游戲，在無限模式中給細胞以生命。[2022/9/18 7:04:22]

你可以在Staking頁面找到所有支持投保的項目，StakingNXM少的項目能夠投保的額度非常小，甚至只有個位數ETH。

四、NXM模型

NexusMutual有最低資本要求MCR，可以把MCR理解為滿足系統內特定時間內索賠負債的最低要求。每賣出一份保險，MCR值都會增加，因為意味著索賠負債的增加。

目前MCR的值為48500ETH，ETH按照390美金計算，MCR?約為1900萬美金。

而資本池內總資產規模為71000EHT，ETH按照390美金計算，約為2800萬美金，這是平臺的最大保障額度。

郵儲銀行成功發放數字人民幣汽車消費貸款:金色財經報道，中國郵政儲蓄銀行日前在陜西省成功落地全行首筆數字人民幣汽車消費貸款放款及受托支付業務。這標志著郵儲銀行數字人民幣應用在信貸業務領域取得新進展，也進一步拓展了數字人民幣應用場景。

據了解，個人客戶在郵儲銀行合作機構的汽車銷售平臺選擇購車方案后，可在郵儲銀行手機銀行提交貸款申請，郵儲銀行線上審核通過后，貸款資金將以數字人民幣形式發放至客戶個人錢包，并實時受托支付至合作方對公錢包，完成購車流程。客戶后續可使用數字人民幣進行到期自動還款或在線自助提前還款。（中國證券報）[2022/7/8 2:00:01]

資本池與MCR的比率稱為MCR%，目前MCR%的值為150%，這意味平臺資本充足，能夠是實現很好的風險保障。

而NXM的價格和MCR%直接相關，簡單來說MCR%?的值越大，NXM的價格就越高。所以保費收入直接決定NXM的價格。

五、一些數據

從NexusMutual的數據我們能發現很多有價值的信息。

首先是有效保額，從數據看在近期迎來了爆發式增長，這和?NexusMutual新發布的Staking機制有直接關系，同時和DeFi市場的火熱以及流動性挖礦的盛行也有所相關。

從單個項目的保障金額來看，前三位分別是Curve、Compound和Yearn這個后起之秀，保障額度分別是215萬美金、177萬美金和170萬美金。

保費收入累計達到18萬美金

下圖為每個項目支付的保費，下圖特意標明了Compound支付的保費。從圖中可以看出Compound支付的保費并不算高，但從上方的保障額度圖中可以看出，Compound的保障金額是排名第二，之所以保費少是因為不同項目購買保險支付的保費是不同的。

從實測來看，Compound的保費是所有項目中最低的，所以雖然其保額很高，但保費并不算高。

從有效保額和保費收入的趨勢圖來看，能夠看出一個明顯的上漲趨勢，且是在快速上漲，這說明了對于DeFi保險的巨大需求。

六、一些問題

超額抵押問題

NexusMutual中想要提升可投保額度，需要會員使用NXM進行Staking，用戶Staking額度決定可投保額度，如果發生理賠，Staking的NXM將被銷毀用以支付索賠。

而NexusMutual的新型Staking機制，允許會員同時為10個項目進行Staking，這可以提高收益，同時可以提高項目的可投保額度。但這里也會有個問題，就是Staking的NXM的總價值會低于投保額度，會出現抵押不足問題。

目前平臺內StakingNXM的總量是339萬枚

而在7月平臺發布新型Staking機制之前，平臺抵押的NXM只有49萬枚，在7月之后Staking數量取得了爆發式增長。

這是因為新型機制讓1枚NXM可以同時為10個項目進行質押，同時?Staking能夠獲得的保費收入從20%提高到了50%。

所以Staking數量增長迅猛，平臺能夠提供的保險額度也大幅攀升，平臺的整體數據都實現了大幅攀升，而平臺數據的大幅攀升又帶動了平臺代幣的價值的快速提升。

現在總StakingNXM的數量是339萬枚，但其中必然有不少是同時Staking給了不同的項目，所以實際Staking的NXM大概率比390萬少的多，可能就會出現抵押資產小于保障額度的情況。

但對于保險來說，這并不是什么大問題，保險是個概率問題，除非投保的絕大多數項目全部被盜，否則這并不是大問題。

大額賠付問題

目前為止平臺只批準了bzx閃電貸事件中的三筆賠付，共3.4萬美金，而平臺目前的保費收入為18.8萬美金。賠付金額占保費收入近20%。

假如某個投保額較高的項目發生被盜事件，需要賠付上百萬美金，雖然平臺能夠足額賠付，但對于?StakingNXM代幣的會員來說，會是嚴重的打擊。

因為很長時間獲得的收益可能會一次性出清，并且還可能虧損本金。之后也很可能會打擊會員StakingNXM參與保險業務的積極性。

可擴展性問題

NexusMutual平臺投保額度的提升，需要用戶StakingNXM代幣，但如果短期內購買需求暴增，而StakingNXM代幣的數量卻沒有同步提升，這就會導致沒有足夠的投保額度供用戶購買，將會制約平臺的發展規模。

所以NexusMutual需要想辦法激勵更多代幣進行Staking，以及提升NXM代幣的價值。但NXM代幣價值的提升，顯然需要長時間的保費積累才能實現，且最好不要發生大額賠付事件。

參考資料：

https://nexusmutual.io/

https://nexusmutual.gitbook.io/docs/docs

https://medium.com/nexus-mutual/nexus-mutual-launch-how-our-digital-cooperative-will-work-711822c2931d

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