一個充滿想象力的賽道：DeFi的狂歡，怎少得了衍生品？_DEF:加密貨幣

來源：小吒閑談

DeFi，已成為以太坊網絡應用的核心驅動因素之一，也是2020年下半年的一大熱點。

在《熱門的DeFi，還可以吃上一口嗎？怎么下嘴呢？》一文中，關于DeFi豐富的生態體系進行了劃分，從用途上分類，DeFi可以分為3個類別：

1、抵押借貸

2、去中心化交易所

3、衍生品

在這一輪流動性挖礦熱潮中，三個分類都有爆款，抵押借貸的COMP，去中心化交易所的BAL，衍生品的OKS都火爆了，同時，也都推動了DeFi的發展。

本文來梳理一下DeFi衍生品項目及特點。

萬卉：DeFi的黑客攻擊事件其實是一個很典型優勝劣汰的過程:今日，Primitive Ventures創始人萬卉在微博上表示；

1、DeFi其實并不抽象，可以從三個方面量化：沒有準入許可，沒有第三方托管，沒有對手盤風險。

2、當市場情緒高昂的時候，大部分憑空創造出來的資產本身價值肯定是會被過度高估的。

3、大家覺得挖礦可以賺錢，其實賭的事情就是這些憑空創造的資產，本身是不是可能有暴漲的價值。

4、在價值判斷上，大家可以遵循第一性原理，即在每一個細分領域里肯定要去投資一個頭部玩家。

5、以太坊之所以在DeFi浪潮有這么大的優勢，主要在于它既是重要的基礎資產，更重要的是它是核心的價值媒介（譬如Uniswap中的交易路由）。

6、DeFi的黑客攻擊事件其實是一個很典型優勝劣汰的過程，最后只有最好的合約，最健壯的合約才能夠被市場所使用。

7、對DeFi來說，真正要能做好做價值判斷，還是先要使用這些服務和產品，如果覺得還不錯，可以順著這個思路邏輯去做一些功課。

8、沒有必要為了治理而治理，而是在于每一個去中心化金融的項目背后社區是怎么樣形成的，動機很功利的項目是絕對不可能走得很遠的。[2020/10/1]

一、關于抵押借貸和DEX的回顧

Coinbase CEO：每一個國家都需要發展加密領域專業知識:Coinbase首席執行官Brian Armstrong就印度最高法院推翻央行加密貨幣銀行禁令一事評論表示：“如果這是真的，印度加密貨幣發展的一大步。任何一個國家，如果不能在這個領域發展專業知識，培育和幫助初創企業，長期而言都將很難成為全球性金融玩家。世界上的金融中心都在很大程度上接受了它，以保持自己的地位。”[2020/3/5]

關于DeFi抵押借貸，可參考《DeFi借貸知多少，竟然還能無抵押貸款，空手套白狼》和《DeFi中COMP雖耀眼，可最妖的要屬LEND，都漲了800%》，梳理了抵押借貸模式，以及抵押借貸三劍客：Maker、Compound、Aave。

關于DeFi去中心化交易所，可參考《強將手下無弱兵，COMP能火，DEX就沒機會嗎？》和《COMP正嗨時，REN開始騷動，幣安火幣地址新增1700萬REN代幣，注意了》，梳理了DeFi模式下的去中心化交易所的業務模式，以及盈利能力。

動態 | V神提出一個無需委員會的可擴展數據鏈模型:以太坊創始人V神今日在Ethereum研究論壇上主持了一場討論，在這場討論中，他通過無欺詐證明的數據可用性證明概述了一個無需委員會的可擴展數據鏈模型。根據V神的說法，無欺詐證明的數據可用性檢查方案保留了傳統非切分區塊鏈的更多特性。他還提出了一種可能的設計，其中包括一個現有的基礎鏈，“類似于以太坊式不可伸縮的區塊鏈，任何人都可以將交易發布到該區塊鏈。”在這里，用戶將能夠支付費用并發送包含數據承諾的一種特殊類型的事務，區塊提議者/礦工隨后可以在該事務上進行數據可用性檢查，以驗證數據是否可用。V神還擴展了如何僅接受通過每個可用性檢查的塊，以及數據可用性采樣將“完全且絕對出于安全性”的依據。（AMBCrypto）[2020/1/6]

下面說衍生品，主要分為兩個方面，一是衍生品的產品類目，二是衍生產品的邏輯。

加密貨幣已經成為一個文化符號:據Bitcoin消息，在過去一年半的時間里，比特幣和加密貨幣頻頻成為熱門話題，并在一定程度上侵入了主流文化。人們更常聽到關于加密貨幣其中一個原因，便是因為加密貨幣已經成為一個神奇的文化符號。印有加密貨幣的服裝、針織毛衣、襪子、咖啡杯，及背包等已經變得相當廣泛。[2018/6/24]

二、衍生品，2個平臺9款應用，涉及資產合成、交易和保險

關于DeFi的衍生品，根據Debank、defiprime等數據，統計了下面9款產品，主要分布在以太坊鏈上，如下圖。

對于上述衍生品項目，在細分可以看成衍生品交易、合成資產、保險三個類別。那么用DeFi來做，有什么優勢呢？下面來說一說。

金馬：EOS上內存租賃成本會是一個穩定的價格:EOS超級節點競選團隊EOS Asia 的金馬在《歐鏈·寧話區塊鏈》第二季的節目中稱 “EOS上內存租賃成本會是一個穩定的價格，因為通過多方博弈，隨著EOS的增長，用戶的增多，DApp開發公司的增多，最終帶寬CPU，以及RAM內存，會是一個穩定的價格。不會像外界所說的，EOS價格增長，DApp運營成本或者資源成本就更貴。在我看來會是一個穩定的價格，跟現在互聯網的云計算云服務器收費方式相同，價格是穩定的。”[2018/6/22]

三、DeFi的衍生品交易、合成資產和保險優勢

1、衍生品交易

在加密貨幣的衍生品交易所中，中心化交易所三強選手BitMEX,OKex和Binance幾乎壟斷了市場大部分交易量。

而DEX開啟衍生品交易，相比中心化交易所優勢與劣勢如下：

優勢：公開透明、開源、交易所并不控制你的資產。

劣勢：深度不足、效率低。

DEX與中心化交易所的區別點在于，DEX有不同的合規框架和結構，比如沒有地域阻擋，沒有KYC，產品可多元化，交易市場多元化。因此，未來想象空間、交易容量極大。

比如可以在DEX中，開發交易品種來做空納斯達克股指等。

如dYdX已經成為以太坊上交易量最大的去中心化杠桿交易平臺。

2、合成資產

合成資產主要是對某種資產的模擬。

在我們生活中，有很多模擬的行為。如足球模擬游戲中，可以把自己最喜歡的球員組合起來，你可以組成一支包括梅西、馬內等球員的球隊，而球員的數據來自于現實的表現，根據這些數據來決定你夢想球隊的最終成績。

合成資產是對原有資產的一種模擬表達，但并不是原有資產本身，它相當于是一種現有資產的“平行世界”，同時，它通過對現實資產的模擬表達，也是一種另類的現實資產上鏈方式。

可以合成股票，也可以合成法幣、黃金、BTC等資產。

為什么合成資產有需求？

合成資產的需求主要源于交易，通過模擬某種資產獲得該資產的風險敞口，從而獲得可能的賺取收益的機會。例如蘋果公司的股票并非所有國家的人都可以購買。但如果通過合成資產的方式，用戶可以通過購買蘋果公司股票的合成資產，而從獲得蘋果股票上漲的收益，當然也會承擔下跌的風險。

比如Synthetix，一個是基于以太坊的合成資產發行協議。支持合成資產包括法幣、加密貨幣、大宗商品。

法幣有：美元、歐元、日元

加密貨幣有：比特幣和以太坊，反向加密資產如iBTC，當BTC價格下跌，iBTC價格上漲；

大宗商品有：金和銀；

3、保險

DeFi的去中心化保險，有什么優勢呢？

1）提高效率，自動賠付。在傳統保險行業中，索賠往往是一件困難的事情，而借助區塊鏈不可篡改、強制自動執行的智能合約為傳統保險業務賦能，一旦滿足了雙方共同商定的條件，立即進行賠付。

2）降低成本，區塊鏈提高保險業務流程的效率和透明度，降低了保險公司、員工、用戶之間的信任成本，即在公司層面節省了管理成本，在用戶層面降低了保費成本。

3）降低門檻，區塊鏈無需許可的性質可能會為保險帶來新的用戶，沒有了繁瑣的程序可以吸引更多人使用。

DeFi的去中心化保險發展情況如何呢？

理想很美好，現實很殘酷，道路長遠。

去中心化保險從原生場景做起，即為DeFi生態服務，為DeFi產品和借貸場景提供保障服務，而鏈下世界里傳統保險行業提供的意外險、人壽險這類業務目前則相對涉及較少。

在幣圈里，幾種比較常見的攻擊有：私鑰被盜、交易所被攻擊、錢包被盜、智能合約出現漏洞被操縱等等，去中心化保險協議往往針對這些場景提供一些可供用戶使用的保險業務。如Opyn，通過一套期權協議,幫助用戶對DeFi資產進行風險保護。

如果說，DeFi是黑客的提款機，那么去中心化保險就是DeFi的守護神。

這就意味著，隨著DeFi產品的發展和鎖倉資產的增長，智能合約保險、交易所保險、錢包保險以及其他DeFi保險的需求會持續增加，那么保險可能會成為區塊鏈投資者關注的下一個焦點。

小結

在傳統金融中，衍生品是一個很大的市場，在加密世界里也會如此，比如中心化交易所里的杠桿、合約、期貨交易市場短短幾年發展，已經有了不少的市場規模。

那么隨著加密資產的發展，DeFi的衍生品市場也將越來越龐大，也就意味著衍生品項目的代幣也會有不少的增長空間。

Tags：DEFDEFIEFI加密貨幣Farm DefiRestaurant DeFiDragonsGameFi數字人民幣是加密貨幣嗎

聚幣