分析：以太坊網絡增長主要由穩定幣驅動，穩定幣市值可能會超過以太坊_ETH:DSETH幣

自三月份的黑色星期四大跌以來，盡管市場有所恢復，但與以太坊2.0越來越近并無太大關系，加密貨幣的價格最近一直在橫盤整理。盡管社區猜測了許多原因，但研究人員喬爾·約翰最近強調了圍繞ETH這種世界第二大加密貨幣的“胖協議理論”，以了解使用Tether和DeFi的應用層對其價格的影響。

胖協議理論認為，在互聯網技術堆棧中，協議可創造巨大的價值，但幾乎所有這些價值都可以由基于它的Web應用程序捕獲。但是，對于區塊鏈而言，這些協議不僅創造價值，而且還捕獲了大部分價值，因此被稱為“胖”。人們對生態系統的普遍看法是，投資于層技術將比投資于應用創造更多的價值。但是，根據JoelMonegro的博客中有關胖協議的摘錄，

市場分析：鮑威爾可能暗示進一步收緊政策:8月25日消息，美國普信集團國際首席經濟學家Nikolaj Schmidt表示，美聯儲主席鮑威爾可能會在周五的杰克遜霍爾研討會上發表鷹派的論調。他說，美國的通脹仍處于高位，預計在未來很長一段時間內仍將高于目標水平，而目前的工資漲幅與美聯儲遏制物價上漲的目標非常不匹配。Schmidt說，在貨幣政策方面，只有一件事可以做，那就是進一步收緊。他說，預計我們將看到一位央行行長不僅隨時準備開火，而且還會連番加息。(金十)[2022/8/25 12:48:47]

“由于應用層的成功推動了協議層的進一步增長，因此協議的市值增長總是快于基于頂層應用的組合價值。”

分析：比特幣過去7天上漲21%，歷史數據顯示有望再次出現類似周漲幅:比特幣在過去一周的價格表現令人印象深刻。根據CoinMarketCap數據，比特幣在過去7天上漲21%，這是幾個月來最大的周漲幅之一。

根據TradingView的數據，在最近的反彈中，比特幣的1日相對強弱指數（RSI）已突破85。這已接近“極度超買”的區域，傳統上意味著趨勢頂部已近。然而，一位加密貨幣交易員的分析顯示，比特幣的RSI達到85，實際上可能更看漲，而不是看跌。按照歷史規律，比特幣將在未來幾個月內至少出現兩次類似于過去一周的反彈。

此外，其他分析師預計比特幣可能在2020年達到1.4萬美元和2萬美元，然后在2021年可能繼續走高。（Bitcoinist）[2020/8/2]

以太坊上的Tether

分析：三大關鍵因素推動ETH價格創下年度新高:ETH價格最近創下年度新高，三個關鍵因素似乎是其催化劑：DeFi飆升至新高、以太坊2.0、期權和現貨需求不斷上升。TradeBlock研究負責人John Todaro表示，從長期來看，DeFi的增長將推高ETH的價格。最近的DeFi熱潮也推動以太坊網絡上其他子市場。Set Protocol營銷主管Anthony Sassano稱，每周DEX交易量增至15億美元。因此在各種指標上，以太坊其他主要市場已開始創下歷史新高。在過去一年里，DeFi協議鎖定資產總值從5億美元增至34億美元。“僅在兩天前，DeFi鎖定30億美元，這意味著此后4億美元進入系統。而DeFi用了大約18個月從0美元變成4億美元！”7月24日，Deribit表示ETH期權交易量和未平倉量創下歷史新高。Deribit未平倉量占據以太坊期權市場的93%。Santiment研究人員指出，相對于LINK等山寨幣的表現，ETH有進一步增長的空間。從長期來看，以太坊2.0可以成為新催化劑，尤其是在第四季度。據此前報道，以太坊多客戶端測試網Medalla將于8月4日21時啟動。(Cointelegraph)[2020/7/27]

2019年7月，穩定幣Tether的發行從比特幣網絡過渡到以太坊網絡，從而使以太坊的價格瞬間上漲。

那么，Tether的采用是否會影響ETH的價格？

并非如此，因為有多個因素影響以太坊的價格。然而，有證據表明，與其自身的加密貨幣ETH相比，穩定幣的主導地位增長對以太坊的貢獻更大。

資料來源：SantimentInsights

Tether，DeFi和以太坊

在過去的幾個月中，Tether的發行量激增，這也有助于縮小穩定幣總市值與以太坊之間的差距。以太坊上大量使用Tether可能會因代幣發行符合消費者需求的邏輯而推高價格，這反過來又意味著更多的交易，因此也就增加了對gas的需求。Tether已經在以太坊上占據了最高的gas銷毀量，但這并沒有轉化為推高價格，研究人員建議說，ETH的價格可能無法趕上新發現的需求。

同樣，即使DeFI已被確立為一個新的細分市場，但價格波動還是不夠令人興奮，或者市場尚未意識到這種影響。

其次，自從Tether在以太坊區塊鏈上發行以來，以太坊的貨幣因素發生了變化。根據他的研究，用戶主要是持有和釋放大量穩定幣，而不是ETH，而這種轉變發生在以太坊成為Tether主要發行平臺之后。

資料來源：SantimentInsights

ETH已被用作穩定幣交易和結算的推動者，因此零售用戶已轉而使用基礎層資產ETH。但是，目前應用方面的吸引力仍然很強。

如果我們考慮活躍地址的數量，穩定幣將從活躍以太坊地址總數的僅10％增長到40％。這表明以太坊的增長主要由穩定幣驅動。研究人員稱，如果其他效用網絡不會在短期內進入市場，DeFi應用可能只會增加ETH的使用量。

資料來源：SantimentInsights

據報道，其他穩定幣如DAI的使用也比以太坊更多，這可以從圖表中體現的代幣活躍度可見。但是，這是可能的，因為用戶將ETH放在錢包中而不是經常移動。

由于協議層并未顯現出變化，因此胖協議理論確實存在疑問。停滯的價格可能是一個滯后的原因，因為該行業處于泡沫破滅的后期，并且穩定幣上的價值交易沒有鎖定ETH。但是，如果Tether按照目前趨勢前進，那么穩定幣的市值可能會超過以太坊。

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Luna