洞察創新的“蜂鳥效應”掘金第六次科技浪潮_HOW:WAR

■本文來源《復旦金融評論》

■作者：邵宇復旦大學泛海國際金融學院金融學特聘實踐教授、東方證券首席經濟學家、總裁助理；陳達飛東方證券宏觀分析師

新科技革命不僅將決定個人的財富積累和企業的競爭地位，也對未來的世界格局有重要影響。所以，個人、企業和國家都可以從各自的立場，去思考新一代的數字技術的意義。

在2020年4月20日的新聞發布會上，國家發改委首次官宣了備受市場矚目的“新基建”的概念和內涵，較之前市場的猜測，范圍更廣，邊界更清晰，具體包括：信息基礎設施、融合基礎設施和創新基礎設施。“信息基礎設施”錨定的是新一代信息與通信技術，如人工智能、區塊鏈、云計算和5G等，它們是數字經濟時代的基礎性創新；“融合基礎設施”是新技術與傳統基建的融合，用新技術去改造老基建，對應的是熊彼特意義上的“新組合”；“創新基礎設施”則是將焦點前移到技術生命周期的早期階段，意在構造技術本身的孵化器，包括基礎科學和基礎研究。

由此可見，這三個方面是一套完整的從基礎研究，到創新和再創新，再到創新擴散的體系。這套體系是為第六次科學技術革命服務的，它將塑造一個數字化和智能化的新時代。

01、技術創新打造過去與未來

Rocket Pool發起旨在限制自身ETH質押占比的社區投票:2月2日消息，以太坊流動性質押協議Rocket Pool發起旨在限制自身增長的社區投票，將于2月13日結束投票。

如果該提案最終投票通過，Rocket Pool將建立一套pDAO指導原則，包括Rocket Pool按照以太坊生態健康的最佳利益行事、考慮其對以太坊的短期影響和長期影響等，以為Rocket Pool的決策過程提供信息，限制其生態系統中質押的ETH的全網占比。[2023/2/2 11:42:25]

在技術創新面前，我們大多數人都是缺乏想象力的。很少會有人腦洞大開地想到，古登堡的活字印刷術會掀起宗教改革和文藝復興的浪潮；擺鐘的發明刺激了工業革命的產生；冰塊的使用改變了美國的經濟結構和發展模式；支付寶等移動支付技術會重塑小偷產業鏈；空調技術影響了美國并引發了全球范圍的人口遷徙；以及推特會幫助特朗普贏得美國總統大選。這是因為，我們習慣于線性思維，但知識積累、創新的演化和擴散都是非線性的。這還因為，我們大多數人都是新技術的消費者，消費者思維是無法打開想象空間的，即使是創新者本身，也很難完全理解技術的“創造性破壞”力量。

大家可能會用“蝴蝶效應”去概括技術的力量，它說的是，南美洲亞馬孫河流域的一只蝴蝶扇下翅膀，可能會掀起遠在北美的美國得克薩斯州一場龍卷風，以此描述超出想象力的萬物互聯的混沌世界。但技術塑造世界的力量并非完全不確定和無跡可尋的，對于其有跡可循的方面，可用“蜂鳥效應”來描述。“蜂鳥效應”描述的是植物、昆蟲和蜂鳥之間交互與進化的邏輯。為了向昆蟲發出信號，植物的花朵進化出好看的顏色和芬芳的氣味，而昆蟲則進化出可以提取花粉的復雜系統，并且無意間幫助花朵授粉，各取所需，相互融合。在花朵和昆蟲進行交互的過程中，會產生花蜜，這又吸引了蜂鳥這種體型更大的生物。為了采食花蜜，蜂鳥改變了自身骨骼結構，進化出一種獨有的高頻率、低幅度扇動翅膀的方式，可使其像昆蟲一樣處于懸浮狀態。

報告：交易所平均超過70%的交易量是清洗交易:12月29日消息，國國家經濟研究局 (NBER)最近發表了一份題為“加密貨幣清洗交易”的報告。該報告使用統計和行為模式來確定哪些交易合法或不合法，研究了29家不受監管的交易所。得出的結論是，平臺內平均超過70%的交易量是清洗交易。

研究人員發現，在12家“二級交易所”中，清洗交易幾乎占總交易量的80%，這些估計僅在2020年第一季度就轉化為現貨市場超過4.5萬億美元和衍生品市場超過1.5萬億美元的清洗交易。”[2022/12/29 22:15:07]

從植物繁殖到蜂鳥的進化，就是技術改造世界的范本。以古登堡的活字印刷術為例，比較容易聯想的是它與宗教改革的關系。只需要知道，人類第一本暢銷書的主編就是宗教改革的領導者馬丁·路德，這本書就是《圣經》。印刷術帶來了書本的普及的同時，還衍生出了其他創新。比如，閱讀導致人的視力下降，增加了對眼鏡的需求。于是，研究和生產鏡片的廠商越來越多，這又導致眼鏡工人發明了顯微鏡和望遠鏡。顯微鏡的發明使人類了解了細胞和維生物，催生了之后生命科學的演進，而望遠鏡則幫助伽利略寫出了天文學著作《星空信使》，推動了天文學的發展。

技術創新所打造的經濟版圖，可通過偉大企業的更替看出。表1是從1917到2017年美國前十大公司的更替。有以下幾點啟示：第一，每50年，企業會更新換代；第二，技術型企業占比提高，以鋼鐵、能源等為代表的制造型企業占比下降；第三，更為關鍵的是，什么樣科技型企業會登上榜單。

GSR：仍在正常運營，將在必要時動態減少交易所風險敞口:11月10日消息，GSR在推特上表示，目前仍在正常運營，將主動管理所有交易所的風險敞口，并在必要時動態減少風險敞口。GSR 已做好應對高波動性的準備，我們將繼續部署資本以維持加密貨幣產品的流動性。[2022/11/10 12:42:40]

從經濟長波的角度來看，1917年與第三次科技革命的發生約20年，代表性創新為鋼鐵、石油、汽車電力；1967年與第四次科技革命的發生相隔約20年，代表性創新為電視、飛機、石油化工和電腦；2017年是移動互聯網的時代，它內嵌于信息時代；規律一目了然，只有那些成功借助新一輪科技革命力量的企業才能成為那個時代的偉大企業，而那些未能借助科技力量轉型的偉大企業，就會逐漸淡出歷史舞臺。

如果我們將這個榜單變為全球市值最大的公司的轉變，會發現，榜單中占據席位最多的企業所屬的國家，大概率是全球經濟的領導者，或者是主要貢獻者。1990年代的日本占據了8個席位，當然，這也反映了當時日本的泡沫成分；2010年中國石油、工商銀行和建設銀行分別占據第一、第四和第六的位置，這也部分反映了國內的經濟刺激政策。但整體而言，席位的多少，基本反映了其經濟實力。大國博弈，就是企業間的博弈，也就是企業家間的博弈。

a16z將向第15輪Gitcoin捐贈活動提供30萬美元捐款:金色財經消息，a16z官網發文稱將向第15輪Gitcoin捐贈活動提供30萬美元捐款，以支持開源公共產品，包括零知識證明、基礎設施、以太坊2.0、L2生態和智能合約語言領域的公共產品。[2022/8/26 12:49:26]

02、數字時代的“技術-經濟范式”

佩雷斯認為，每一次科技革命都是一次“技術-經濟范式”革命，它代表了一種最佳的實踐模式，由一套通用的、同類型的技術和組織原則構成，類似于托馬斯·庫恩意義上的“標準科學”。其實，所謂的范式，就是一種“技術+”的概念，例如的“互聯網+”和“區塊鏈+”，就是一種范式革命，其含義就是用互聯網與區塊鏈技術去格式化政務、企業管理和消費行為。智能化、數字化也都反應的是智能技術和數字技術的廣泛應用。

技術革命塑造世界的方式可被歸納為三種：第一，創造全新產業；第二，毀滅傳統產業；第三，改造傳統產業。無論哪種方式，新技術的應用都是必要條件。創新者的成功向追隨者發出越來越明確的信號，從而激發越來越多的追隨者模仿。逐漸地，這套技術或組織原則就成了一切經濟活動和制度構建的常識，形成所謂的“技術-經濟”范式。它將利用其強大的包容和排斥機制，成為幾乎一切商業活動的基礎邏輯。

Brevan Howard聯創：投資整個加密生態才能明確挑戰和機遇:5月25日消息，對沖基金巨頭Brevan Howard聯合創始人Alan Howard在接受The Block采訪時展示其加密帝國的全貌：這是一項包含一系列加密基礎設施和投資管理服務的業務，涵蓋公開市場投資和私募投資；股權和代幣投資；中心化生態系統和去中心化生態系統；甚至以個人身份涉足NFT和生成藝術領域。

Alan Howard解釋稱，“你必須進入并接觸加密貨幣世界，了解那里正在發生的事情，確定你將面臨的挑戰和機遇，并了解你必須建立怎樣的基礎設施來迎接這些挑戰和機遇。”

他于2019年卸任Brevan Howard CEO。 雖然他不再從事交易，但仍然積極參與Brevan Howard的各種舉措，包括與共同投資、戰略分配和加密行業（通過BH Digital進行）相關的舉措。

他還透露兩個專注于加密領域的實體：孵化器WebN Group和中后臺服務提供商Coremont Digital。（The Block）[2022/5/25 3:41:21]

技術的演化有兩個邏輯：第一，可以做什么，即所有的創新都是建立在現有的人類知識和技術的積累之上的，所以創新很多時候表現出來的是一種組合的力量。有些時候，人的想法很超前，但技術手段達不到，也是不行的。所以，技術演進是個漸進的過程；第二，需要做什么，技術創新是需求導向的，它提供了一種解決方案。每個時代，都有其特定的問題需要解決，很多時候，這些問題就是科技革命自身所帶來的，即在解決問題的同時，又產生了一些新的問題，比如信息與通信技術的發展解決了信息喜傳輸的問題，但產生了信息安全的問題。要解決這些新問題，就需要新的技術，產生新的產業。

1980年代以來的第五次科技革命的成果為數字時代和智能時代的到來奠定了基礎，這些核心技術包括互聯網、微處理器、智能手機、大數據、云計算、超級計算機、區塊鏈、不斷迭代的信息傳輸技術，當然，第四次科技革命中誕生并不斷演化的衛星技術也是其中之一。其中，人工智能和量子計算被認為是第六次科技革命的基礎性創新，除此之外，還有納米技術、生物技術、基因工程、人體器官再生、超導體和量子計算機等。這些看似獨立的技術，都會有交叉領域，例如，納米機器人將會在新一代的生物技術中扮演重要角色。

技術定義了商業的邊界。基于對互聯網的理解，亞馬遜的創始人杰夫·貝佐斯的初衷就是把沃爾瑪搬到網上去，賣書只是一個切入點。貝佐斯構想的就是一個數字化的世界，數字化的圖書、音像和新聞等。現在，亞馬遜不僅僅向用戶出售電子書，而且用戶只需要交一定的年費，就可以在觀點電影、電視，也可以收聽音樂等。2013年，貝佐斯買下了華盛頓郵報，向著數字化新聞市場進軍。數字時代的到來將意味著，有500多年歷史的活字印刷術將成為歷史，知識和信息將進入到無紙化的世界。

技術不僅會改變產品的形態，還會改變商業模式。以零售為例，從馬車、鐵路到汽車的交通運輸工具的迭代，使得零售模式從馬車道邊的雜貨鋪，發展到百貨商店、超市和連鎖店等，電視的發明，誕生了電視購物的模式；互聯網的誕生，催生了網絡購物；4G加速了音頻和視頻內容的數字化，也正是因為4G的擴散，直播帶貨成為新時尚；相比于4G、5G的傳輸速度提高了約256倍，延時則縮短到4G的10%，這不僅為催生出新的零售模式，還將為無人駕駛、智能交通等新的服務開辟市場。

隨著新一輪技術創新浪潮的到來，傳統企業紛紛轉變發展思路，尋求自我迭代。德國空氣壓縮機制造商凱撒公司決定停止銷售空氣壓縮機，改為免費提供，改為按空氣壓縮量向客戶階梯式收費，其采用的服務方式是讓客戶端所有空氣壓縮機聯網，實現聯動，并利用人工智能優化其運行狀態，這樣就可以節省60%的電量。凱撒公司擴大了市場份額，消費者也節約了電費。做出類似改變的還有傳統的汽車公司，比如福特，準備從汽車生產商變為汽車服務商。當然，技術帶來的改變不只是模式的創新，還會促成新的產業的誕生。蒸汽機催生了鐵路產業；微處理器帶來了信息技術產業的爆發；IoT、AI、5G、大數據和云計算等技術的發展和應用，也將會帶領人來進入新的時代，其背后都是產業的變遷，這就是技術創新帶來的“創造性破壞”的力量。

模式創新的背后，是新公司和新的業務條線的創生。個人因此而實現財富增值，企業因此而實現估值的提升。受新冠肺炎疫情的影響，在線消費和服務會加快擴散，遠程辦公、無人工廠的背后，都需要數字技術的支持。

當前，中國央行正在推動數字貨幣的應用，這是與時俱進的表現。就像貨幣體系從商品本位向信用本位轉變一樣，貨幣形態的轉變，內生于技術體系和經濟的發展，同時也會反作用于經濟，這將主要體現在其對數字經濟的助推。

從政策的角度來看，如何做好適應于新技術革命的制度供給和產業規劃，是當務之急。我們認為，引爆新一輪產業革命的路徑可能包括：動力源——從蒸汽機、內燃機、電動機、計算機/互聯網到ABC；先行者——智能制造、智慧城市、智能電網、智慧醫療、智能服務業平臺；新基礎設施——從鐵公雞、鋼鐵、能源到5G、IoT、芯片、算力；被賦能者——傳統的能源行業、服務業、消費品行業和裝備行業滲透；人力資本——科學家，這是序曲，也貫穿始終；金融支持——強大的資本市場和私募股權投資。既然技術演化被視為一個不斷組合的過程，那么任何一環的缺失，可能都會限制更細的速度。引爆技術革命，既需要發揮有效市場的自發演化力量，也需要發揮有為政府在制度層面的供給。

康波運行的軌跡揭示，我們正處在新一輪技術革命的起跑區間，政策制定者、投資者和企業家都應該做好準備，這首先體現在思想意識上。新科技革命不僅將決定個人的財富積累和企業的競爭地位，也對未來的世界格局有重要影響。所以，個人、企業和國家都可以從各自的立場，去思考新一代的數字技術的意義。正如林恩·懷特在《中世紀的技術于社會變革》中所說的，“接受還是拒絕一項發明，接受之后又能在多大程度上實現其意義，這很大程度上取決于社會條件、技術性質及領導人的想象力。”

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