拋開橋水基金爆倉傳聞，瑞達力歐等全球股神們為何大都不認比特幣_比特幣:加密貨幣

文|互鏈脈搏·元尚

橋水基金因爆倉傳聞在公眾面前又火了。

被稱為金融教父的瑞達力歐45年前創辦的橋水基金，截至去年年底管理資產超過1600億美元，成為有史以來規模最大的對沖基金，基金規模年復合增長超過20%。瑞達力歐撰寫的《原則》，也成為全球投資者的圣經。

因此當傳聞橋水基金爆倉，全球投資人嘩然，包括加密貨幣的投資人。加密貨幣的投資者也經常拿瑞達力歐的理論武裝自己的投資行為，但事實上，瑞達力歐并不看好加密貨幣。

雖然瑞達力歐和比特幣之父中本聰一樣，對貨幣的增發憂心忡忡。但兩人做法截然不同，瑞達力歐主張多元配置全球資產，但中本聰設計了比特幣。比特幣誕生10年后，瑞達力歐依舊認為其沒有什么用。

數字藝術家Beeple以113.69 ETH價格購買CryptoPunk 4593:8月2日消息，鏈上信息顯示，數字藝術家 Beeple 于 11 小時前以 113.69 ETH 的價格購買了 CryptoPunk 4593。[2023/8/2 16:13:05]

除了瑞達力歐，全球頂級投資人對比特幣都沒有好臉色。巴菲特、索羅斯、羅杰斯……

今年1月22日，瑞達力歐在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇(WorldEconomicForum)上接受了采訪，他建議投資者在市場上持有一個全球多元化的投資組合。

上周至今ARK基金累計增持超2300萬美元的Coinbase股票:金色財經報道，數據顯示，2月19日至今，ARK方舟基金累計增持394519股Coinbase股票(COIN)，按當前價計算，價值約2305萬美元。截止周五收盤，COIN收盤報58.44美元。[2023/2/26 12:30:28]

瑞達力歐認為，經濟可能衰退，現金就是垃圾。“因為政府有能力隨心所欲地打印現金。在市場最終下跌之前持有現金是不明智的。”

因此瑞達力歐建議投資者在投資組合中持有“一定數量的黃金”。

然而，在面對“數字黃金”比特幣時，瑞達力歐直接否定比特幣的價值：“貨幣有兩個目的，一種是交換媒介，另一種是財富儲存，而比特幣現在在這兩方面沒有作用。”他補充說，比特幣的波動率使得比特幣對大額投資者沒有吸引力。

外媒：美國SEC官員回應稱SEC尚未就BNB向幣安發出傳票:7月22日消息，加密媒體CoinDesk根據《信息自由法》向SEC提交了一份“SEC就調查BNB代幣向幣安發出的傳票”的請求被退回，但一位SEC官員在回復中寫道：“根據你在信中提供的信息，我們對SEC的各種記錄系統進行了徹底搜索，但沒有找到或識別任何響應你請求的信息。”

據悉，彭博社曾于6月份報道，美國SEC正在調查BNB代幣是否為未注冊的證券，對此趙長鵬回應幣安就其產品與當局保持定期聯系，并否認該公司已被傳喚。[2022/7/22 2:30:59]

去年12月，瑞達力歐說過類似的話，可以作為前述觀點的補充。他拒絕承認比特幣是一種有效的價值媒介，因為它很難買賣真實世界的物品；他不認可比特幣是財富儲存，因為巨大的波動性讓財富不穩定。

新加坡副總理：區塊鏈技術有助改善跨境批發交易:6月25日消息，新加坡副總理兼經濟政策統籌部長王瑞杰表示，加密貨幣市場近期遭受市場震蕩，但與加密貨幣相關的區塊鏈技術，仍有巨大發展潛能，有助于提高跨境交易的效率和便利性，以及減低交易成本。加密貨幣資產近來因許多負面新聞而成為焦點，然而這并沒有反映出區塊鏈和數字資產存在的最大價值。以加密貨幣為例，它們的價格或許非常不穩定，并受投機活動影響，不適合進行零售投資。但加密貨幣的區塊鏈技術卻可能改善跨境批發交易。（聯合早報）[2022/6/25 1:31:12]

瑞達力歐只認可比特幣唯一的作用：被交易和投資老手用作投機手段。這種投機行為導致波動，從而消除了BTC試圖成為價值媒介或者貨幣存儲的經濟功能。——這是比特幣的悖論。

面對如何解決政府隨意印貨幣，瑞達力歐沒有像中本聰那么理想化。他認為，在遙遠的將來，可能會有一種不受央行控制的“更好的貨幣形式”。但這將對政府機構的權力構成威脅。政府和銀行將抵制這種行為，要經過激烈的斗爭才可能形成新的穩定。

這種穩定如何達成，瑞達力歐預期：“這將是很長的一段時間。可能最后斗爭的結果是永遠不會。但若要得出結論也需要很長一段時間。”

同樣管理上千億美元的股神巴菲特對比特幣的不好看眾所周知。他的邏輯是從價值緯度，巴菲特說：“對于資產，用是否產出產品可以分為生產性資產和非生產性資產兩種。比特幣這類加密數字貨幣，就是典型的non-productive資產。”對于投資人來說，non-productive類資產投資獲利的方法只有一個，就是等下一個人出現，以更高的價格買走。俗稱“接盤俠”。

巴菲特并不否決市場有這種交易行為，但伯克希爾·哈撒韋的商業模式要求，必須只投資生產性資產，并且在有限的周期內，能估算出貼現價格。

對錢沒有道德感的索羅斯和瑞達力歐觀點一致，早在2018年1月份比特幣創歷史新高時，他就說加密貨幣本身價格大幅波動，無法作為一種實際的貨幣。過去的金融泡沫往往會產生拋物線曲線，即價格大幅上漲之后大幅暴跌，最后出現崩盤。

比特幣崩盤后，市場有傳索羅斯入場比特幣，但被判斷更多是比特幣的投機者張冠李戴。

曾經和索羅斯一起創立量子基金的羅杰斯也對比特幣不看好。2017年比特幣瘋狂的時候就說它是泡沫。2019年8月，羅杰斯說即將面臨嚴重衰退，原因是“在過去的20年里，(美聯儲)印出了數量驚人的鈔票，并不斷壓低利率；利率從未如此低過。這是行不通的，我們都要付出可怕的代價。”

羅杰斯認為能避險的資產不會是比特幣，首先是美元“在動蕩時期，人們尋求避風港，美元因歷史原因被認為是安全的。”但如果動蕩非常嚴重，美元也會是泡沫，就應該把美元拋了把錢放在別處。具體放在哪里，羅杰斯沒說，但否定了比特幣：“比特幣沒有實際用途，也不可能取代穩定的價值儲備和外匯媒介。”

全球對沖基金另一個大佬，老虎基金創辦人朱利安·羅伯遜在2017年談論過比特幣，但他說“我從來沒有理解過，我也不認為我會理解。”

在全球投資界，知名投資人中認可比特幣的也有人在。

比如2018年9月，摩根士丹利首席執行官詹姆斯·戈爾曼(JamesGorman)說：“比特幣不僅僅是一種時尚。”他說：

“我沒有投資過。我和很多人談過。這顯然是很投機的，但這并不是什么壞事。這是整個區塊鏈技術的自然發展結果。”

戈爾曼認為，加密貨幣的一些潛在吸引力是“它給人們提供的隱私保護”。他補充說，這是“有趣的”。

還有科恩私人風險投資公司(CohenPrivateVentures)的創辦人史蒂文·A·科恩(StevenA.Cohen)，他管理的對沖基金凈資產為140億美元。該公司投資了早期比特幣投資公司。

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