解析 | 為什么通證設計會成為區塊鏈經濟系統的核心內容，設計原則是什么？_區塊鏈:以太坊交易平臺合法嗎

編者注：原標題為《通證設計的原則》

一、通證概念的起源

通證是Token的中文翻譯，其本意是計算機網絡發展早期令牌環網中的令牌。在令牌環網中，所有節點共享同一個通信信道，但只有擁有令牌的節點，才有權力在網絡中發送信息。在這個意義上，Token已經是一種權力，或者說是一種權益。

在以太坊ERC20標準確立之后，Token被引入到區塊鏈經濟系統中，任何人都可以基于該標準在以太坊上發行自己定義的Token，Token也被翻譯成了通證。

最初，通證被視為代幣。但隨著通證經濟學的發展，通證的概念遠遠超越了單純的代幣，成為各類權益的證明。在數字經濟流通領域，通證幾乎可以代表任何權益，比如投票權、使用權、記名權、記賬權、股權、版權等。

在區塊鏈系統內，通證不僅是權益證明，還可以是區塊鏈系統中每個個體責、權、利等核心價值的統一承載體，肩負著區塊鏈系統中不同業務主體的權益承載和利益表達。

ENS將推出區塊鏈原生的、可通過域名解析系統路由的頂級域名.box:6月7日消息，ENS開發者nick.eth發推稱，ENS將推出區塊鏈原生的、可通過域名解析系統路由的頂級域名.box。該域名系統中所有注冊和轉移都將在鏈上進行，NFT的所有者將同時擁有DNS和ENS域名。

據悉，.box域名可用于DID配置文件和錢包、去中心化的網站和消息傳遞、Web2網站和電子郵件、收藏與交易等。[2023/6/7 21:21:43]

二、為什么通證設計會成為區塊鏈經濟系統的核心內容？

在傳統經濟系統中，不同的經濟體之間存在著嚴重的信息孤島，同一經濟體內部不同個體之間也存在著嚴重的信息不對稱，由此導致普遍的交易成本高，組織管理成本高，經濟效益低。

區塊鏈及區塊鏈帶來的信息深化給傳統經濟系統帶來了革命性的影響。

首先，區塊鏈鏈上數據公開透明，打破了原有經濟系統中廣泛存在的信息不對稱，使得原來基于信息不對稱基礎上形成的經濟組織方式和利益分配方式不再有效，原有經濟體內不同主體責權利不匹配的情況必然要做出調整，進而可以在更大范圍內更大程度上調動不同主體的積極性；

Beosin：Avalanche鏈上Platypus項目損失850萬美元攻擊事件解析:2月17日，據區塊鏈安全審計公司Beosin旗下Beosin EagleEye安全風險監控、 預警與阻斷平臺監測顯示，Avalanche鏈上的Platypus項目合約遭受閃電貸攻擊，Beosin安全團隊分析發現攻擊者首先通過閃電貸借出4400萬USDC之后調用Platypus Finance合約的deposit函數質押，該函數會為攻擊者鑄造等量的LP-USDC，隨后攻擊者再把所有LP-USDC質押進MasterPlatypusV4合約的4號池子當中，然后調用positionView函數利用_borrowLimitUSP函數計算出可借貸余額，_borrowLimitUSP函數會返回攻擊者在MasterPlatypusV4中質押物品的價值的百分比作為可借貸上限，利用該返回值通過borrow函數鑄造了大量USP（獲利點），由于攻擊者自身存在利用LP-USDC借貸的大量債務（USP），那么在正常邏輯下是不應該能提取出質押品的，但是MasterPlatypusV4合約的emergencyWithdraw函數檢查機制存在問題，僅檢測了用戶的借貸額是否超過該用戶的borrowLimitUSP（借貸上限）而沒有檢查用戶是否歸還債務的情況下，使攻擊者成功提取出了質押品（4400萬LP-USDC）。歸還4400萬USDC閃電貸后， 攻擊者還剩余41,794,533USP，隨后攻擊者將獲利的USP兌換為價值8,522,926美元的各類穩定幣。[2023/2/17 12:12:32]

其次，區塊鏈系統中的數據不可篡改不可偽造，交易可追溯等一系列特性，使得不同主體可以低成本地建立起更強的信任關系，極大降價交易成本；

WalletConnect 發布錢包開源解決方案 Web3Modal v2.0 版本，新增 ENS 域名解析等功能:9月17日消息，Web3 基礎設施 WalletConnect 發布錢包開源解決方案Web3Modal v2.0版本，新功能包括可自定義的UI、支持上百個錢包、最終用戶登陸、可定制的條款和條件、ENS域名解析，未來幾周內也計劃添加和增強更多功能，包括支持React和Vanilla等多種框架、為賬戶地址和實時余額等功能預建組件、支持非EVM鏈等。[2022/9/17 7:02:59]

再次，信息技術和數字化技術不斷向縱深發展，使得不同主體的責任、權力和利益可以在更大程度上進行數字化表達，進而能夠精準地建立起不同個體、不同經濟體之間的數字化的復雜的業務關系，從而可以在不同主體之間構建起新的生產關系，極大地豐富和拓展不同個體和不同經濟體之間的業務種類；

最后，智能合約技術使得不同主體間的業務關系可以代碼化實現，能夠保證每個主體的未來皆可預期。

Etherscan現支持以太坊域名服務ENS反向解析:5月12日消息，以太坊域名服務（Ethereum Name Service，簡稱ENS）發推稱，Etherscan目前支持ENS反向解析。ENS反向解析可使用戶的ENS域名成為跨DApp的以太坊賬戶的便攜式用戶名。除Etherscan外，使用此功能的其他DApp包括Uniswap、Opensea、Aavegotchi和Snapshot Labs等。目前，要使用該服務，用戶必須手動啟用反向解決，之后將更改為自動啟動；DApp須在其UI代碼中使用PR。

注：正向解析（Forward resolution，FR）是將一個ENS域名解析到以太坊地址等資源，反向解析（Reverse resolution，RR）是指將一個以太坊地址解析到一個ENS域名。[2021/5/12 21:52:40]

區塊鏈給傳統經濟帶來的這些革命性的影響，包括更加深遠的業務流程和生產關系的重構和改變，最后都要通過通證得以體現。

V神：預測市場的結果解析層和市場層正在分離:V神在推特表示，預測市場正在分離：結果解析層（如果發生某些事件，給1美元的代幣，沒有發生返回0代幣）與市場層（如何交易這些代幣）分離。[2020/9/26]

但作為區塊鏈經濟體中每個主體責、權、利等核心價值統一承載體的通證及其表達并不會自動出現，通證與通證之間的關系也并不會自動得到最優匹配，所有這些內容都必須要經過精心的設計。

如對通證分配機制的設計，必須使得系統中各參與方價值獲得與貢獻相匹配；在通證設計過程中，必須明晰各業務關聯方在原有系統和重構之后的系統中的責權利，才有可能為業務流程的重構建立起堅實的數字化基礎。

三、通證設計的目的

區塊鏈本質上是在業務系統覆蓋范圍內通過數據的一致性分發和冗余存儲，實現數據在更大范圍內的透明和難以篡改，進而使業務系統具有了去中心化、去第三方信任、交易可溯源可追蹤等特征。區塊鏈的這些特性，將顛覆掉很多傳統中心化流程中的環節和內容，進而通過對傳統的組織管理流程和工作機制進行重構，提升整體工作效率。

區塊鏈實現生產流程重構，生產關系改變和生產效率提升，必須通過通證才能實現。因為通證除了是經濟系統中不同主體責權利的統一承載和利益表達，同時通證還實現了區塊鏈業務場景中不同關系的連接、流通的促進和價值的重新布局。

在此過程中，通證至少具有兩個方面的作用。一是在傳統的中心化的生產組織關系向區塊鏈背景下的去中心化生產組織關系轉變過程中，通過通證表達的責、權、利的重新匹配，實現業務流程的重構；二是在已經去中心化的業務流程中，通過通證實現的全方位激勵，持續提高系統的流動性和速動比，保證整個系統的良性運轉和收益的最大化。

四、如何設計好的通證系統？

那么如何設計出好的通證，最大程度發揮通證的作用，提高群體協作效率，提高整體效益呢？我們認為至少要考慮以下幾個方面的內容。

1.深入具體業務場景，厘清業務邊界

沒有一種通證設計可以適合所有業務場景。每一個業務場景的發展階段、實際需求、業務鏈條、開放程度、參與主體都是不同的，這就意味著在不同的業務系統中，通證的作用、流通的范圍、價值的表達也是完全不同的。每一個通證系統的設計一定是具體的、獨特的、與業務場景高度匹配的，不存在超越具體業務場景的通用的通證系統設計。適合A場景的通證設計不一定適合B場景，適合B場景的通證設計不一定適合A場景，比如物流領域與版權保護領域的通證系統設計肯定是不同的。

在深入具體業務場景的基礎上，還需要厘清業務的邊界，審視通證有沒有跨越邊界的需求。尤其當一項業務涉及的內容較多，產業鏈復雜，單個通證不能發揮良好作用的時候，多通證的設計也是需要考慮的。

2.以帕累托最優和激勵相容為原則

精準度量各業務關聯方的責任、權力和利益，是通證設計的前提。

通證設計需要進一步分析不同主體在原有中心化架構下與新的去中心化架構下的行為、權利和責任，以帕累托最優原則為指導，進行全面的計算和比較，保證新架構下的絕大部分主體在利益方面上有增量，對于新架構下極少部分利益受到損害的主體，要通過系統架構的精準調整和責、權、利的進一步匹配給予必要的補償，否則整個系統架構的調整將會受到極大制約，甚至無法施行。

對每個業務關聯方的責任、權力和利益的調整必須同時符合激勵相容原則，即每個主體追求的利益最大化，不僅要與整體利益最大化的目標要相匹配，也要與其他主體的利益最大化目標相容。只有滿足激勵相容原則，才能很好地協調每個主體的行動，達到整體效益的最優。

3.必須具有可執行性

通證設計必須具有可執行性，否則必然流于形式。目前大多數系統都是以智能合約或代碼的形式保證通證的可執行性，但代碼和智能合約是建立在業務體系或業務流程已經數字化基礎之上的，對未數字化的內容則難以發揮作用，這就需要通過線下或鏈下的制度安排，比如法律制度，以確保通證設計的可執行性。

同樣，通證設計可以通過公開源代碼、本地編譯、一致性完整校驗等方式方法確保公信力，但任何代碼都是由人來完成的，難以從理論上保證其內在邏輯的完備。通證設計過程還有可能摻雜利益相關方的博弈及倫理道德等問題，因此仍然需要線下的制度安排為其公信力背書。

此外，所有的經濟系統都會面臨外部環境的動態調整，同時其內部也會存在業務變更、人員調整、組織結構變動，因此通證設計也不可能一成不變，必須根據內外部環境的變化及時修正并逐步完善。

五、小結

好的通證設計能夠進一步擴大經濟體連通范圍，通過通證在新的經濟體內的表達，使得更多資源在更大的經濟系統內重新進行高效配置，帶來更大程度的效率提升。

但目前絕大部分項目的通證設計，是與項目所在的產業邏輯無關的，多打著通證的幌子從事非法集資活動，其所謂的“通證”既不具有價值承載的功能，也無法改變業務流程，更不能提高生產效率，不是真正意義上的通證。不同項目的通證設計，必須依托于項目的產業邏輯，通過通證的權益表達和關系連接，實現更優的業務邏輯，這樣才會促進生態的健康、可持續和長遠發展。

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