巴比特專欄 | 投資幣為什么不要動用杠桿_USD:ARTHUR

2020年才過去兩個月，平均兩周就有一次大規模期貨爆倉的新聞。杠桿成就了幣圈流動性，沒有杠桿，很多金融工具都無法創造出來，市場會冷清很多。杠桿是典型的有利于系統，但不利于個體的事。

本文描述的杠桿，指的是廣義的定義。包括借貸、套信用卡、保證金交易，和期貨等。

杠桿的好處是顯而易見的，可以放大收益。對于整個市場來說，杠桿的作用尤為重要，提高了流動性和市場深度。

我主要從杠桿對個體的危害來講為什么要盡可能避免使用杠桿。

杠桿最大的害處在于，提高了資產的波動性，會讓你處在一種隨時清零的壓力下。加密數字貨幣的波動性本來就很大，上漲下跌幅度動不動就是20%，放5倍的杠桿就是100%了，一判斷錯，就歸零。

安全公司：有用戶丟失價值約40萬美元的NFT:金色財經報道，據Scam Sniffer監測，有用戶丟失了價值約40萬美元的 NFT，包括3枚BAYC、5枚MAYC、10枚BACK、6枚DOODLE 和CloneX。被盜用戶簽署了惡意Opensea Registry OwnableDelegateProxy升級交易。攻擊者通過調用此惡意實現，用3筆交易轉移了所有 NFT。事件發生后，受害者試圖撤銷對Seaport、Blur、Blend、X2Y2和LooksRare的批準。[2023/7/8 22:25:38]

期貨這種杠桿，爆倉就是一次清零。一旦個體allin在期貨里，那爆倉就是個人破產。我看到太多這樣的案例了。爆倉前是巨富，爆倉后淪為赤貧。

Zcash開發團隊ECC在重組中裁員近50%，解雇13名員工:5月25日消息，據官方推特，Zcash開發團隊Electric Coin Co.（ECC）今天宣布對公司進行重組，這將縮小團隊的重點并將一些Zcash支持功能轉移到更廣泛的社區，以提高Zcash發展的彈性和可持續性。

ECC表示，該公司在這次重組中解雇13名員工，約是其團隊的一半。在接下來的幾周內，ECC將發布修訂后的路線圖，重點是賦予ZEC持有者權力并賦予他們發言權。[2023/5/25 10:38:52]

借錢買現貨，大部分借錢是要抵押品的。你判斷錯了，賠錢，貸方一樣會沒收你的抵押品，這和爆倉是一個道理。保證金買幣，就是抵押幣借錢買幣，就和期貨一樣會爆倉。抵押房子從銀行那里借錢，然后再去買幣，判斷錯了，房子就會炒沒的。

BitMEX創始人Arthur Hayes：應創建基于比特幣的中心化穩定幣NUSD:3月9日消息，BitMEX 創始人 Arthur Hayes 撰文發表對加密行業穩定幣的看法，文中認為 MakerDAO 等超抵押穩定幣和 TerraUSD 等算法穩定幣根本沒有必要，前者效率低下，后者風險巨大，市場傾向于將穩定幣存在的真正原因是允許交易者在法定貨幣和加密貨幣之間交易，因此穩定幣中心化與否并不重要。

此外，Arthur 認為對于美國金融系統來說，將大量美元都掌握在必須立即清算其債務以兌現對客戶承諾的機構手中，風險太大。因此，盡管 USDT、USDC、BUSD 可能會繼續存在，但它們的存款基礎總體增長幅度是有上限的，不利于加密市場流動性的進一步擴大。

隨后，Arthur 提出建立以比特幣為幣基的穩定幣 NUSD（The Satoshi Nakamoto Dollar），NUSD 由比特幣價值與一份比特幣與美元價值的反向永期互換協議的空單組成，因此可以通過衍生品市場維持幣值的穩定。同時，需要建立 NakaDAO，并由中心化交易平臺提供永期互換協議的交易場所，以維持 NUSD 的正常運轉。[2023/3/9 12:51:47]

信用貸款，抵押品是你的信用。信用這個東西，一旦被貸方沒收，可不是簡單的結了一個敵的問題，這個貸方會告訴所有的人，你的信用屬性值對所有人都是歸零了。這遠比損失掉一點錢來的更可怕。你可能會被踢出整個社會交易的網絡的。

Mysten Labs Henry：公鏈Sui公布Grants審核流程和通知時間:10月28日消息，Mysten Labs APAC Dev Rel負責人Henry在Sui社區日活動上公布了Sui Grants發放審核流程。

Grants審核分為初篩、評分篩選、委員會終審+建議獎勵金額、Sui董事會批準、通知申請人+KYC+簽合同五個步驟。第一批申請預計11月底到12月初發通知。[2022/10/28 11:52:15]

使用信用卡和借唄等循環套現，是使用你的未來現金流做為抵押品來借錢的。信用卡你可別想著不還，社會有的是辦法搞死你。套現的錢買了幣，判斷錯了，損失的就是未來一段時間你的收入全還給銀行。

杠桿是有資金成本的。很多人看到和潛在的幾倍幾十倍的收益比起來，年化十幾這樣的資金成本，覺得是不足一提。但壓倒人的從來不是比例大小，而是絕對金額多少。

期貨是要收開倉和持倉費的，但這可能是所有杠桿中，資金成本最低的。但期貨的風險是最大的。

絕大多數抵押借貸的貸款利息是在年化8%以上，否則銀行就不掙錢了。絕大多數信用借貸金成本都是在年化18%以上，否則貸方的壞賬就讓他倒閉了。

只要借款的成本超過了一個人的正常工作能創造的現金流，那就可能會帶來惡性循環，借錢還利息。如果你一個月要還利息1萬，但你的工資只有1萬，要不，你喝西北風去，要不你還得再借幾千塊外加利息還舊賬。

開杠桿買幣，潛在的收益可能要論年來兌現。絕大多數人對某種幣的信心都來自它的漲價，牛市當中最容易建立信心。但幣一直都是急漲長跌，漲的很快，跌的時候太長了，漫漫長。這樣的背景下，能夠準確入場，并且及時出場，太難了。更可能發生的是，在漫漫長的下跌過程中，你要每月為幣資產下降，和杠桿的利息承受雙倍的煎熬。

杠桿買幣，收益是潛在的，資金成本是實在的。“潛在”的意思就是，可能有，也可能沒有。“實在”的意思是，一定有。你選吧。

開杠桿是會上癮的。*****之所以被幾乎全世界政府禁止，也被全人類所敵視，就是因為其成癮性。開杠桿就和*****一樣，會上癮的。

絕大多數人開杠桿，都是從借幾千，甚至幾百塊開始的，期貨是從價值10美元一張的合約，僅開幾張開始的。這個小量級，輸了也無妨，無非就是少吃一頓好的。但贏了，就是更大的災難。

開杠桿贏了，帶來的快感，下次就會讓人開更大的杠桿。杠桿贏一次，下一次開一樣的杠桿，就沒有之前那種激動了，想要更大的激動，唯一的辦法就是更大的杠桿。

多少人，從開始借一千塊錢開始，然后，一直借到幾百萬。回想起來，自己都被嚇到了。

小杠桿，搞錯了方向，也弄不死你。但杠桿的快樂，一次又一次嘗試下來，你需要越來越大的刺激，遲早有一次，杠桿會一次性弄死你。

杠桿需要消耗大的時間和精力成本。這些時間和精力是有機會成本的，是原本可以用來創造財富的，卻被用來浪費在杠桿上。

拿自己的存款買的幣，哪怕是跌了，可能我們心態上就是裝死認輸就好了。但拿杠桿的錢買的幣，跌了，我們的傷心程度，是前者的幾倍。

如果你的杠桿是保證金和期貨，你可能每天都點開手機10次以上，來看你的資金會不會爆倉。

如果你的杠桿是抵押幣給別人借錢，你還要擔驚受怕他人跑路。

如果你的杠桿是借貸，你又要多和一個債主打交道，信用卡賬單你要多對幾次。煩都煩死了。

朋友們，有這時間和精力，去讀會書吧。

任何幣未來的價格，只可能是三種可能：漲、跌、橫盤。而杠桿，只能接受一種：就是漲。只要是不漲，杠桿資金成本就會吞噬你的未來。但有人會說，我厲害，能判斷價格漲跌。但這都是概率性的。他可能判斷對了99次，但杠桿的成癮性，讓他在第100次，押上了全部身家性命，然后爆倉了。

如果實在是想要放大收益，杠桿最好能用：1、資金成本低于通脹的；2、不會因短期波動性爆倉的；3、你一定不能上癮。三者最好全齊了。

作者：黃世亮

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