區塊鏈概念股分析 | 安妮股份并購蹭熱點之路還能走多久？_區塊鏈:人工智能

作者：老余8848

來源：陀螺財經

安妮股份是以商務信息用紙的研發、生商標圖形商標圖形產、銷售以及綜合應用服務為主的大型企業集團，上市以來通過頻繁并購開始涉足彩票、物聯網、區塊鏈等業務。近期市場題材股炒作火熱，安妮股份借此實現三連板。

究竟這家被納入深證區塊鏈50指數的概念股成色如何？下面我們來詳細扒一扒。

“版權區塊鏈”尚處于初步階段前景不確定

根據安妮股份2018年年報，公司持續研究推進包括區塊鏈技術、云計算、大數據及人工智能技術在版權方面的科研成果轉化。

基于區塊鏈的版權存證服務，已為百萬作品提供了確權服務，解決了內容創作者的痛點和難點。版權區塊鏈首先通過對內容的數字摘要的計算和數字指紋提取上鏈，保證了內容的完整性與原創性。

西班牙研究團隊開發基于區塊鏈的新冠病疫情預測防范應用程序:一個由100多人組成的西班牙研究團隊正在開發一款應用程序，該程序使用人工智能和區塊鏈來預測新冠病大流行的演變，并幫助管理防范措施。該APP得到薩拉曼卡生物醫學研究所和人工智能研究所的支持，目前正處于概念驗證階段。它使用區塊鏈來存儲和驗證數字身份和許可證，以便個人執行某些任務，比如在封鎖期間返回工作崗位或去超市。每個身份都以記錄在區塊鏈上的證書的形式存在，每個人都將持有各自身份的私鑰。（Cointelegraph）[2020/4/17]

其次使用國家認可的數字證書機構頒發的證書提供數字簽名，結合國家授時中心可信時間實現數字作品的存在性證明、權屬證明、授權證明和侵權證據固定。區塊鏈系統參與者采用完全的實名數字身份認證機制，并結合可信時間服務保證了作品的權屬與存在時間。版權區塊鏈做到將用戶的整個創作過程完整記錄，從而發揮區塊鏈技術在確權、授權與維權過程中的海量、快速、即時特性，逐步實現“創作即確權、使用即授權、發現即維權”。

行情 | 今日區塊鏈板塊漲幅達3%:據東方財富網消息，2月11日14點4分，區塊鏈板塊指數報568.535點，漲幅達3%，成交75.48億元，換手率1.12%。板塊個股中，漲幅最大的前5個股為：中南建設報6.93元，漲10.00%；贏時勝報10.24元，漲9.99%；金證股份報12.35元，漲7.48%；用友網絡報26.40元，漲6.37%；新開普報7.04元，漲5.39%。[2019/2/11]

另據安妮股份2019年半年報，2019年3月30日，國家互聯網信息辦公室發布了第一批共197個區塊鏈信息服務名稱及備案編號，

公司全資子公司北京版全家科技發展有限公司的“安妮版權區塊鏈”服務平臺獲批備案。2019年4月，版權家作為第三方區塊鏈存證平臺，為北京互聯網法院首例采納“天平鏈”電子證據宣判的侵害作品信息網絡傳播權糾紛案提供電子證據。

不過，雖然在版權區塊鏈方面有所進展，但區塊鏈的業務對安妮股份的收入貢獻目前依然很小。

聲音 | 中國人保財險前副總裁：區塊鏈重構金融最主要是重構信用:中國人保財險前副總裁王和在首屆金融科技前沿論壇上表示，區塊鏈重構金融，最主要的是重構信用，其次是重構集合、重構風險尤其是重構風險的管理。王和認為，未來一定等于分布式加區塊鏈，銀行走過從分散到集中的路，但終究將迎來分布式時代，這種分布式是基于AI前端智能的分布式，并且未來一定是前計算的模式。未來會進入一種自金融的時代，也就是說：AI的分布式加基于區塊鏈的結構力等于未來的自金融，乃至于等于未來新的業務模式。[2018/9/10]

“版權區塊鏈”產生的收入被歸入了安妮股份2019年半年報的“版權技術及保護業務”中。2019年上半年，該部分的營業收入僅為809.19萬元，占安妮股份整體營業收入的比重為4.10%。

整個“版權技術及保護業務”營收占比僅有4.10%，“版權區塊鏈”的占比那肯定是更低。

動態 | 重慶金融資產交易所探索利用區塊鏈技術:7月20日消息，據Coindesk報道，根據中國國家知識產權局(China State Intellectual Property Office)上周五披露的去年12月提交的一份專利申請，重慶金融資產交易所(CQFAE)正探索利用區塊鏈技術，創建一個允許多方通過分布式網絡競標金融資產的系統，以確保網上拍賣的安全性和透明度。[2018/7/20]

此外，安妮股份自己都對“版權區塊鏈”的前景表示存疑。

2019年4月份，安妮股份在回復深交所公告時披露：

“區塊鏈技術在版權保護中的應用只是公司完整版權保護生態體系中的一個技術環節，且目前只是初步階段，距離成熟應用還有很長一段距離，暫時對公司業績影響不大且市場規模的前景及盈利模式具有不確定因素。”

上市后業績曾多次變臉

2008年3月，安妮股份正式在深交所上市。上市后的安妮股份并沒有借力資本市場獲得經營發展，11年來業績一直在微盈和虧損之間掙扎。

人民創投趙亞輝：區塊鏈是對行業已有技術的補充:今日晚間，在騰訊科技的區塊鏈50人分享直播上談及區塊鏈的應用場景，人民創投總經理趙亞輝認為，現在說具體場景的應用可能為時尚早。不過，他認為比如從結果逆推路徑，以問題為導向，讓區塊鏈的“優點”懟上現實問題的“痛點”；比如在信用缺失、容易造假的行業或場景中，區塊鏈應該可以更容易找到落地點。同時，他表示，區塊鏈技術本身還需要優化。談及區塊鏈技術的潛力時趙亞輝表示，區塊鏈技術潛力巨大，但任何單一的技術都不是萬能的，用戶痛點才是一切技術創新的目的。在他看來，現在用區塊鏈技術解決一些行業內的問題，更多地是對行業已有技術的補充，而非顛覆。據他觀察，區塊鏈確實涼了很多，可能還會更涼。但他覺得，區塊鏈涼一點，反而可能發現更好的投資機會。\u2028[2018/4/12]

單看凈利潤，2019年1-9月盈利870萬是近十年最好數據，但是主要是因為年初至報告期公司完成業績補償股票注銷價格變動金額計入當期損益，只是玩了個會計上的手段而已。同期扣非凈利潤是-1900萬，說明公司主營業務仍然是虧損的。

除了業績十年無絲毫長進外，安妮股份上市后曾有多次業績變臉的黑歷史。2008年10月22日，安妮股份發布上市后的首份業績預告，預計2008年可實現凈利潤5872萬元至6776萬元，同比增長30%-50%；2008年12月31日，安妮股份發布修正預告，將凈利潤增速下調至20%-30%。然而，2008年，安妮股份實際實現的凈利潤5278萬元，同比增速僅為16.85%。

2010年4月，安妮股份調減2008年營業收入8892萬元，由4.88億元下調為3.99億元；調減凈利潤1816萬元，由5278萬元調整為3462萬元，扣非后凈利潤由4645萬元調整為2829萬元。調整后，安妮股份2008年實際業績增速16.85%變為-23.35%。

經統計，2008年至2016年間，安妮股份共有7年發布業績下修公告。這種反復無常的公司，值得引起投資者警惕。

多次并購蹭熱點概念

上市后主營業務不爭氣，安妮股份索性玩起了并購。2011年先是通過并購進入彩票行業，，但是自2015年3月起，因彩票代購業務因行業整頓原因，彩票長時間處于暫停狀態。2016年年報顯示，彩票業務營收為0。盡管如此，安妮股份還是成功蹭了個互聯網彩票、電子商務概念。

2013年3月，安妮股份對廈門安捷物聯網絡科技有限公司增資1125萬元，取得其51.1364%股權，這又獲得了物聯網概念。但是諷刺的是，2014年年報顯示，公司物聯網業務發展未實現經營預期，公司降低了在廈門安捷物聯網絡科技有限公司的持股比例；從2015年開始，物聯網業務跟彩票業務一樣，營收為0。

隨后，安妮股份開始巨額并購進軍互聯網行業，2015年3月，安妮股份發布收購公告，以9639萬元收購微夢想51%股權；2016年6月，安妮股份又以7041萬元收購微夢想30%股權。2016年9月，安妮股份以11.38億元價格收購暢元國訊100%股權。

這兩項并購又把互聯網營銷、知識產權保護、互聯網+等概念收入囊中。

此外，公司還借增資上海桎影數碼科技有限公司和區塊鏈版權保護應用分別傍上虛擬現實和區塊鏈概念。至此，安妮股份在同花順已經有12個概念加持，盡管公司68%的業務還是賣商用紙的。這么多概念加持，東邊不亮西邊亮，股價也時不時跟隨熱點炒一波。然而長期看股價上漲的根基是業績的增長，只靠蹭概念、沒有業績支撐的安妮股份在短暫的炒作后很快又掉頭向下，多年來股價一直不溫不火。

而且，這么頻繁的并購但最后大部分業務不了了之，說明公司很可能只是在炒作概念，并沒有打算好好經營。

商譽：懸在頭上的達摩克利斯之劍

什么是商譽？簡單來說就是收購的溢價，比如你收購一個公司花了10億，但實際上這個公司公允價值是6億，那么多花的這4億就是商譽。當收購標的未能完成業績承諾時，就要進行商譽減值，從而影響利潤表。

安妮股份頻繁的并購正為商譽減值埋下了大雷。

2018年2月27日，安妮股份發布業績快報，2017年凈利潤為-3.58億，同比下降31.75%，利潤大幅下滑主要是因為計提商譽減值3.6億。

經過大幅減值后，2019年三季報披露顯示，安妮股份商譽依然高達7.43億，占資產總額的30.19%。高額商譽，依然是懸在安妮股份頭上的達摩克利斯之劍。

業務越是單一的公司，往往越專注業績也更優秀。越是像安妮股份這種頻繁并購跨界蹭概念的公司，越容易暴雷。

短期內安妮股份可能會隨著這波科技股浪潮繼續脈沖，但長期看，避免踩雷最好的辦法，就是遠離。

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