精選 | 蜻蜓資本談DeFi明年需要解決的三件事；Pantera 的一封區塊鏈年末總結信函_DEFI:區塊鏈

今天內容包括：

1、蜻蜓資本談DeFi明年需要解決這三件事；

2、Staking，貸出生息與屯幣：什么幣種可以賺更多？

3、金融2.0:Pantera的一封區塊鏈年末總結信函；

4、STO產品會在2020年一飛沖天；

5、BRAVE瀏覽器的陰暗面。

蜻蜓資本談DeFi明年需要解決這三件事

DragonflyCapital的管理合伙人HaseebQureshi接受Coindesk的回顧式訪談，談到他對Defi的看法。并指出，2020年，Defi需要解決這三件事。1）通過降低超額抵押邊際來提高效率；2）增加合成資產的多樣性；3）與現實世界建立橋梁將強大的身份形式導入到區塊鏈中。

對于DeFi來說，2019年是重要的一年。DeFi用戶數量增加了30倍，MakerDAO是首個也是最主要的DeFi基礎，已經奪得了大量的市場份額，而Compound，dYdX和Uniswap等平臺也有自己的突破，像Coinbase和Argent這樣的錢包現在正在提供對標美元的儲蓄賬戶，所有這些賬戶都在公共區塊鏈上。

一年前，DeFi還只是一個晦澀難懂的概念。現在沒有人懷疑DeFi將成為公共區塊鏈不可或缺的一部分。

這是一個好的開始，但是我們還有很長的路要走。DEFI引入了缺失的東西：一種真正的互聯網原生金融形式。

那么接下來呢？DeFi有很多需要改進的地方，但這是2020年的三大重點。

精選 | 肖磊：USDT信用風險不亞于其他幣種的價格風險:金色財經獨家采訪數字貨幣分析師肖磊，針對今日USDT事件，肖磊表示，USDT背后是有美元資產的，目前我們不能確定的是比例關系，所以完全崩盤的可能性也不大，如果公布出來資產只有10億美金，那么USDT的價格可能要跌去二分之一，因為目前的市值是20億美金。USDT雖然是穩定幣，但存在信用風險和系統風險，這種風險不亞于其他幣種的價格風險，因此雖然USDT不會歸零，但如果出現巨大的擠兌風險，信用機制喪失，可能價格會出現一個明顯的下跌。穩定幣跟法幣的兌換并沒有建立起來一個順暢的機制，因此USDT一旦出現信用危機，首先投資者會將其兌換成比特幣、以太坊等數字貨幣，而不是美元，從而導致比特幣等價格的大幅上漲。市面上的穩定幣規模都比較小，要給市場帶來信用層面的沖擊，還不足夠，這就像一個人，想讓病感染，首先病的濃度得足夠，目前除了USDT，其他的穩定幣還談不上系統性影響。目前我更看好資產比較透明的穩定幣，非透明的穩定幣確實存在很大的信任問題，就是一顆定時炸彈。[2018/10/15]

首先是通過降低超額抵押邊際來提高效率。大多數消費者抵押按首付5-20％進行操作，使抵押貸款總額達到105-120％。150％的超額抵押將是傳統金融中聞所未聞的。

造成超額質押情況的主要原因有兩個：波動性和交易延遲。如果可以減少權益證明中的凍結時間，并使用更加專業的做市商網絡，則這些系統將能夠更快地清算抵押品。另外隨著清算速度的加快和抵押品的增加，超額抵押率可能會下降很多。

精選 | 以太坊協議升級敲定 10月9號開始減產:在剛剛結束的核心開發者會議中，開發者決定在區塊高度4200000的時候進行升級，大約是10月9號中午。所有主要的客戶端都已經完成君士坦丁堡的部署，只需等待最后一步，即將以太坊發行率降低33%，從每個區塊3eth減少到2eth。[2018/9/29]

在降低抵押率之后，DeFi的第二要務是增加合成資產的多樣性。看一下MakerDAO：MakerDAO生產dai，而系統中的任何地方都沒有實際的美元。所需要的只是以太坊/美元的價格。如果我們只是將價格供給換成ETH/其他資產，突然之間，我們可以通過完全相同的機制生產合成的其他錨定代幣。Maker和UMA是追求這一目標的兩個協議，我希望我們很快會看到各種各樣的合成金融資產。將來，任何擁有手機的人都可以從世界任何地方購買他們想要的任何金融資產，所有這些都由加密貨幣進行。

最后，DeFi將需要向迭代游戲趨向。協議不會考慮每個用戶的空白，而是會考慮您長期存在的鏈上現金流和創收資產。如果您的地址在其他DeFi平臺上的運行情況良好，則應該有資格獲得更低的費率和更好的信用。

最終，我們應該能夠通過與現實世界建立橋梁將強大的身份形式導入到區塊鏈中。

身份是此處的前提條件。畢竟，在貸款方面，區塊鏈與現實世界不太像。如果您在現實生活中拖欠債務，則必須宣布破產并放棄您的信用至少7年。但是在區塊鏈上，您可以放棄默認的任何地址，并從新地址重新開始。

因此，我們需要穩定，昂貴的身份。但是，如果我們等待政府和其他身份經紀人提供這項服務，那么我們可能永遠都在等待。正如BalajiSrinivasan提倡的那樣，我們更有可能在一個人的區塊鏈和Web2身份之間建立橋梁，而這無需任何政府參與即可完成。如果我可以使用自己的Twitter或Facebook信譽來支持我在區塊鏈上的信用記錄，那么我們可以構建一個純粹的數字信用系統。雖然關于隱私和匿名性，這里有很多未解決的問題，但原則上應該可行。

精選 | 廣州互聯網法院今日掛牌成立:據新浪科技消息，全國第三家互聯網法院——廣州互聯網法院正式掛牌成立。該法院將管轄11類互聯網案件，包括：互聯網購物、服務合同糾紛；互聯網金融借款合同糾紛；互聯網著作權權屬和侵權糾紛等。之前，杭州互聯網法院和北京互聯網法院已經揭牌。[2018/9/28]

互聯網幾乎擾亂了每個行業的壟斷，但是某種程度上它使金融幾乎沒有受到影響。DeFi引入了缺失的東西：一種真正的互聯網原生金融形式。最終，它將為互聯網對其他行業的發展提供資金。但是，現在還為時過早，所有這些產品都是試驗性的，無疑會出現故障。但是，去許可的創新之力使DeFi不可避免。

全文鏈接https://www.coindesk.com/what-defi-needs-next-year-three-priorities

Staking，貸出生息與屯幣：什么幣種可以賺更多？

作者以幣安平臺為標準，比較了三種操作方式，質押，貸出理財和屯幣，哪些幣種可以賺更多，從18年12月9日開始做了為期1年的比較，當然其實比較還是很糙，不過結果還是符合印象，它得出結論如下：

Staking：

我們考慮：

幣安報告的年度估計平均值的百分比值；

要了解利息的價值，我們將收集的代幣數量乘以加密貨幣的當前值；

通過將$1000除以2018年12月9日日期的加密貨幣的價值計算出的投資代幣數量。

精選 | 車臣將建立加密采礦池以整合歐亞經濟聯盟的加密礦工資源:據news.bitcoin消息，車臣首席新聞秘書阿爾維卡里莫夫于9月21日向RBC新聞媒體證實，將在車臣共和國建立一個歐亞加密采礦池。該礦池將是實施“加密車臣”計劃的第一步，該計劃旨在利用區塊鏈技術發展該地區的經濟，同時也整合歐亞經濟聯盟國家的加密礦工的資源。[2018/9/23]

事實證明，勝出的加密貨幣是Tezos，其初始投資乘以x4。

貸出理財：

包括在Binance等平臺或使用Compound協議創建的系統上執行的任務

考慮以下：

對于幣安的貸款，我們將采用平臺上的匯率；

對于其他加密貨幣的貸款，我們將采用Compound在2019年12月9日發布的利率。

在這種情況下，我們發現，由于多種因素，帶來x3的投資是幣安幣。

屯幣：

計算更容易，因為有必要考慮對于同一筆投資，通過持有該加密貨幣一年可以獲得最高收益，因此365天的初始投資為1000美元。

不出所料，比特幣證明自己是資產持有者的佼佼者，因此是價值的存儲。緊隨其后的是比特幣現金，其證明是最初投資的兩倍，而瑞波錄得凈虧損，證明是一項非常糟糕的投資。

全文鏈接https://read.cash/@AlanOne/staking-vs-lending-vs-holding-what-crypto-assets-allow-to-earn-more-the-cryptonomist-9649aab4

精選 | 張劍峰：幣市與中美貿易戰沒有實質性關聯:今日美國對華340億美元商品加征25%的關稅靴子正式落地，資本市場反應幾何成為行業關注焦點。此前有分析指出，中美貿易戰或直接影響股市，長此以往，股市縮減之下，資本逐利特性導致資金分流進入虛擬資產市場，為加密領域帶來利好。對此，Bcarlife Technology HK Limited CEO張劍峰在接受金色財經獨家采訪時表示，中美貿易戰開打一定是兩敗俱傷，從資本市場的角度分析，一定是異常復雜。相對而言全球美元的回歸對中國的壓力非常大。區塊鏈技術及Token是資產數字化的基礎，對各個國家而言一定是站在同一起跑線上。我們一定要從頂層設計著手，別喪失此次歷史機遇。事實上幣市與中美貿易戰沒有實質性關聯，幣市如同股市，它只是代表數字資產的交易及市值情況，與傳統的投資邏輯沒有區別，應用場景和現金流依然重要，應遠離沒有落地沒有實質性技術開發的品種。[2018/7/6]

金融2.0:Pantera的一封區塊鏈信函

Pantera寫的一篇Defi文章，他們年初寫了一篇很棒的Openfinance文章，可能打算年底再來一篇總結收官？文章最后總結的一些的研究資料還不錯。摘錄了一些重點：

自2010年以來，任何持有比特幣三年半的比特幣投資者都獲得了正回報。

Circle的創始人兼首席執行官JeremyAllaire：“當iPhone問世時，沒人能想到Uber-也許只有少數企業家。當您將基礎架構之間的點連接起來時，您可以做的事情可能甚至沒有人想到它們。這實際上是我最激動的地方。”

Xapo創始人兼首席執行官WencesCasares,：“我認為比特幣將成為文明歷史上持有最廣泛的資產并不遙遠。我可以看到這種情況可能在未來三年甚至五年內都會發生。”

我們在今年年初提到，加密貨幣和Defi面對的三大障礙：可擴展性；法幣入口；新生基礎設施

可擴展性

0x已與StarkWare合作，以實現每秒數百筆交易。同樣，Uniswap在PlasmaGroup進行了一項試驗，該試驗允許每秒進行100筆交易。

BloXroute最近在以太坊上投入使用，這將提高網絡的吞吐量。以太坊已經將吞吐量提高了約25％，并且使用bloXroute，明年它的增長速度可能是當前速度的10倍。我們在Plasma研究方面取得了長足的進步，特別是MaticNetwork已在使用該技術的主要以太坊網絡上啟動了一項試驗。出現了一項稱為Rollup的新技術，它可以將性能提高10倍至50倍，這是Uniswap用于其可擴展性實驗的方式。在2020年的前六個月我們會看到很多有趣的投放使用。

法幣入口過去一年來，坡道發展非常順利。Bakkt于9月推出了他們的期貨合約，其交易量正在迅速增加。在消費者方面，Wyre已經推出了產品，使用戶能夠在不到30秒的時間內將美元帶入其加密錢包。

基礎設施

與可擴展性和法幣入口在過去的一年中取得了巨大的進步，并在2020年實現了更多預期的改進不同，基礎設施的改進可能會以較慢的速度發展。我們的期望是，變革需要大約5年的時間才能顯現出來。

全文鏈接https://medium.com/@PanteraCapital/finance-2-0-pantera-blockchain-letter-december-2019-d279aa310ac6

STO產品會在2020年一飛沖天

作者是EmmaChanning，他是SatisGroup的CEO還有Consensys證券的代表，這是他接受Coindesk的一份回顧式訪問。主要談她對STO的看法，她認為STO會在2020年一飛沖天。

2018年開始時只有三個STO投入市場。相比之下，2019年，基礎設施技術顯著改善，而成本卻急劇下降。同時，平臺已經開始圍繞端到端功能和合規性進行周到的設計，包括經紀交易商需要的功能。

相對流動性是一種好處，但對STO而言不是靈丹妙藥。對于個人，注冊投資顧問和經紀交易商而言，托管和控制解決方案固然重要，但從實踐和法律角度而言，它們仍是新生且復雜的。另一個問題是質量低下，資格不合格或熱心的律師為STO提供咨詢服務且未能交付。特別是，由于對法規A+申請的信心不足。

2019年的最大困難是要在我們認為不會成功的事情中找到這類發行人。但這是經典的新興技術和資本市場的增長曲線，到2020年一切都將預示好。我們認為，投資者希望看到的是傳統上私募所吸引的那種高增長，高利潤，技術驅動的投資，特別是考慮到證券代幣所有權涉及的技術學習曲線。

STO行業要在2020年進一步發展，它需要提供更大的流動性以外的理由。STO需要由具有適當資格的FINRA注冊代表進行設計，以提供一個更好的陷阱，從金融上來講，這不僅在金融上具有吸引力，而且還增加了功能或增強的執行力或類似功能，其性能超過了傳統資本市場。為了實現這些目標，發行人需要利用全套DLT技術。

全文鏈接https://www.coindesk.com/security-token-offerings-are-finally-set-for-takeoff-in-2020

BRAVE瀏覽器的陰暗面

這是批評BAT的文章，特別是針對創始人BrendanEich的攻擊。里面有一些對個人的攻擊也有對Brave還有BAT經濟生態的批判。

1998年，在仍為Netscape員工的同時，他幫助啟動了Mozilla項目。Mozilla身份的核心部分始終是圍繞開放源代碼和Web公民身份的優秀道德規范。對于任何軟件工程師來說，這都是一個了不起的遺產。然而BrendanEich經歷了某種職業后期的轉變，成為了陰暗面的代表。

通過在我的無廣告網站上分層放置廣告，同時使網絡用戶確信它們是某種良性新經濟的一部分。用戶可能會發現Brave所做的只是將一組廣告替換為另一組廣告，因此Brave將一些流行的誤導性引入：加密貨幣。發明了一種叫做“基本注意力幣”，用于支付用戶觀看由Brave瀏覽器提供的廣告的費用。

這是我對Brave的發現：

零創新。Brave沒有提供新的想法。只是將一組廣告替換為另一組廣告。

不誠實。對于用戶而言，Brave仍將收集有關您的數據。

經濟模型行不通。最偷偷摸摸的方面之一是在瀏覽時生成加密貨幣與以后支付該貨幣之間的隱含聯系。很容易預見到，用戶控制加密貨幣分配的系統將遭受與內容創建無關的全系統作弊形式。Brave的創造者經濟可能會在大約五秒鐘內陷入無政府狀態的腐敗。

全文鏈接https://practicaltypography.com/the-cowardice-of-brave.html

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