優質資產荒，四步分析數字資產是否獨立于傳統市場行情_數字資產:使用虛擬資產什么意思

作者：愛吃蘿卜的?Vitu

來源：Vitu

每年GDP增速依然保持在6%以上，而人民幣目前一年期人民幣存款利率僅1.50%，這意味著只要資產投資回報跑不贏GDP增速，資產都在貶值。

股市震蕩，上證指數久攻3000點不破；銀行理財收益低；P2P已成昨日黃花；固定收益資產收益率急劇下滑；黃金的價格受國際各經濟體影響大。

中國投資者面對國內優質資產荒，該怎么破局呢？

資產配置是什么？

資產配置是在不承擔額外的風險的情況下提高家庭和個人的預期回報的最簡單的方法。

在不同類別的資產中分散配置，試圖降低風險的同時攫取個別資產上漲的長期回報。反過來說，將資金分配到價格變動不完全相關的各類資產上，可以有效的降低系統性風險，從而降低某種單一資產價格下跌帶來的巨大沖擊。

一般情況下，資產配置分為以下四步：

香港財政司司長陳茂波：香港成為優質虛擬資產企業對接的立足點:1月9日消息，香港財政司司長陳茂波表示，政府最近完成向虛擬資產服務提供者設置發牌制度的立法工作。在新制度下，有關交易所需要符合的反洗黑錢、反恐融資和投資者保障要求，與目前適用于傳統金融機構的要求保持一致，相信能為虛擬資產交易所提供一定程度的市場認可。他還表示，近期再有虛擬資產交易所爆破的背景下，香港成為優質虛擬資產企業對接的立足點，政府期望為市場提供合適比例的監管，以釋放Web 3.0以及其他技術的潛力，同時亦不會在金融穩定、投資者保障、不當資金活動等造成風險缺口。陳茂波又指出，政府和監管機構亦正進行多個試點項目，測試虛擬資產技術優勢，以及探索有關應用情況。他透露，政府馬上要發行的綠色債券代幣化，供機構投資者認購。

此外，香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂表示，證監會正為虛擬資產交易所訂立監管規則，希望今年初盡快展開公眾咨詢。[2023/1/9 11:02:01]

第一步：選擇投資范圍

昆明市人大代表：積極普及區塊鏈知識，運用區塊鏈平臺吸引優質企業入駐:近日，昆明市五華區人大常委會組織昆明市第十四屆人大代表五華代表小組的部分代表開展代表小組活動，對云南省區塊鏈中心建設運營情況進行了視察。代表們的工作建議包括，積極普及區塊鏈知識，加強與各級政府部門及相關企業的交流合作，不斷擴大影響力；加快應用場景推廣，運用區塊鏈平臺吸引更多優質企業入駐，形成優勢互補的產業集群，將科技優勢有效轉化為產業優勢，帶動全區經濟發展。（昆明日報）[2020/6/30]

第二步：確定投資權重

第三步：選擇持有標的

第四步：控制尾部風險

怎么選擇投資范圍？

我們先從選擇投資范圍開始。

作為普通人的我們，可以投資的資產類別包括股票，債券，黃金，大宗商品，現金，古玩，藝術品等等。

在如今利率下降的經濟情形下，數字資產作為一種新的資產類別，也開始被大家慢慢注意，不少人和機構甚至已經持有。

聲音 | 蘇寧金融研究院付一夫：區塊鏈是供應鏈金融優質資產的“健身教練”:蘇寧金融研究院高級研究員、中國社科院管理學博士付一夫發文表示，區塊鏈技術將從以下四方面為供應鏈金融加以賦能：第一，助力供應鏈金融資產數字化；第二，推動多主體更好地合作；第三，實現多層級信用傳遞；第四，智能合約防范履約風險。區塊鏈解決了供應鏈金融企業間的信用問題與中小企業融資難、成本高的困境，讓金融機構能夠更高效、便捷、穩健地服務于中小企業客戶，確保借貸資金基于真實交易，同時依托核心企業的付款，使得整個產業鏈條上的企業都能融資，且是安全的融資。從這個角度來看，區塊鏈無疑是供應鏈金融優質資產的“健身教練”，讓供應鏈金融的優質資產變得更加優質，而這也為金融機構面臨的“資產荒”頑疾開出了一劑良方。[2019/1/8]

為什么呢？有個原因，是因為數字資產和傳統金融里的股票，債券，黃金之間的低相關性。

我們來研究一下。

調研方法

Zaif、BitFlyer入選福布斯日本評選50家優質創業公司榜單:福布斯日本編輯部評選出50家優質的創業公司，Zaif、BitFlyer入選。[2018/1/7]

我們將采用皮爾遜相關系數，用來衡量兩個資產類別之間的關系。

簡單來說：

相關系數越接近于1，正相關度越強。兩個資產之間的價格走向大概率會是，你跌我也跌，你漲我也漲，不利于資產配置；

相關系數越接近于-1，負相關度越強。兩個資產之間的價格走向大概率會是，你跌我可以漲，分散了風險，比較利于資產配置；

所以，相關性是正還是負，對于合理的資產配置，是很重要的。

數據準備

為了數據的統一性，我們采用2017-11-01到2019-10-31，整整730天里的收盤價，并用收盤價來計算每日資產的收益率，最后來看不同資產的每日收益率之間的皮爾遜相關系數。

驗證的資產包括數字資產，股票，債券和黃金：

數字資產：根據市值選取了前十名

比特幣

以太坊

瑞波幣

比特幣現金

萊特幣

柚子幣

幣安幣

恒星幣

波場幣

門羅幣

股票：

滬深300

中證500

恒生指數

標普500

羅素2000

日經225

德國DAX指數

債券：

中債10年國債凈價指數

黃金：

SPDR黃金ETF每日價格

數字資產內部的相關性

我們先來看一下十種數字資產每天價格變化。

參考來源：Vitu.ai

再來看一下，十種數字資產每天價格變化的相關性。

參考來源：Vitu.ai

最后，用熱力圖的方式來展現一下，顏色越深，越有利于風險分散。

參考來源：Vitu.ai

簡單解釋一下，數字資產之間的聯動性比較強，基本上是一榮俱榮，一損俱損的狀態。

下面還有一些從圖表里解析出來的有趣的觀點：

btc和eth/ltc/xmr的相關性超過了0.6

eth和ltc的相關性最高，為0.79

bnb和trx的相關性最低，為0.31

相對而言，bnb/trx和其他資產之間的相關性都較低

相對而言，eth和其他資產之間的相關性都較高

數字資產和傳統金融資產的相關性

我們再來看一下比特幣和傳統金融領域里不同資產類別每天價格變化。

參考來源：Vitu.ai

再來看一下，他們的相關性。

參考來源：Vitu.ai

最后，用熱力圖的方式來展現一下，顏色越深，越有利于風險分散。

參考來源：Vitu.ai

簡單解釋一下，比特幣和傳統金融資產之間的相關性，還是比較低的，說明數字資產的行情還是很獨立的，不太受全球經濟體的影響。

下面還有一些從圖表里解析出來的有趣的觀點：

btc和日經指數225有微弱負相關性

btc和全球的股票市場有微弱正相關性

btc和全球的股票市場有微弱正相關性

傳統金融里，美國的大盤股和小盤股的相關性有0.88，聯動的可能性非常高

傳統金融里，債券/黃金和全球的股票市場有負相關性

如果大家改變時間參數，或者數字資產種類，或者傳統金融資產的類別，是肯定有不同的結果的。

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