以太坊token的演化之旅：未來會如何發展？_KEN:TOKE

作者:?CoinMetrics

翻譯&校對:?閔敏&阿劍

編者注：原標題為《觀點|以太坊token的演化之旅》

在2015年，以太坊迎來了區塊鏈世界的新紀元：代幣時代。

從廣義上來說，“token”代表了一種效用或資產，通常發行在某條區塊鏈上。相比之下，“coin”指的是某條鏈上原生的密碼學資產，主要作為貨幣使用。舉例來說，BTC和ETH屬于coin一類，而MKR和BAT屬于token一類。

在以太坊誕生之前，數字token的概念就已經以各種形式存在。例如，“彩色幣”就可以利用BTC將某種物品token化，無需另外發行一種新的資產。這一過程叫作“著色”，即，使用OP_RETURN操作碼來標記特定的coin。另外還有一種方式是，同意用Satoshi來代表現實世界的某種資產。

然而，以太坊采用了一種全新的方式來創造token，這種方式對用戶更加友好。只要通過簡單的智能合約，任何人都能輕松在以太坊上發行自己的token。

很快，以太坊上就發布了成千上萬種token。隨著token種類的暴漲，亟需解決token標準化問題，以確保不同種類的token之間可以互換。ERC-20實現了一種標準接口，可以讓不同ERC-20token之間的交易變得更加容易，也讓錢包和dApp更容易整合ERC-20token。在2018年初，ERC-721也被吸收成了社區正式標準，專門用來代表具有數字稀缺性的非同質化token。

Cream Finance攻擊者將100萬枚DAI兌換為約529枚以太坊:金色財經報道，據PeckShield監測，Cream Finance攻擊者將100萬枚DAI兌換為約529枚以太坊，并轉入0xdeCE開頭地址。[2023/4/12 13:59:55]

自此以后，以太坊token的演化速度不斷加快。

全網價值/token價值之比

衡量token價值的一種方法是，將以太坊上原生貨幣的市值與所有發布在該平臺上的token的總市值進行比較。就像ChrisBurniske所提議的那樣，我們稱其為“全網價值/token價值”比。

我們將ETH的市值除以幾大主流ERC-20token的總市值得出這個比率。雖然在以太坊上發布的token多達上萬種，我們只選取主流的幾種ERC-20token來計算總市值。具體名單可見下文圖表的腳注。

以太坊的NVTV比率在穩步下降中。在2019年4月1日，以太坊的NVTV比率跌至1.57，創了歷史新低。截至11月10日，該比率為1.90。

以太坊新地址數創3個月新高:金色財經報道，數據顯示，以太坊新地址數量在過去一小時(7d MA)達到3,274個，創3個月新高。[2023/3/23 13:21:55]

ERC-20資產：ant、bat、bnb、cennz、ctxc、cvc、dai、fun、gnt、gusd、ht、icn、knc、leo_eth、link、loom、gno、lrc、mana、mkr、omg、pax、pay、poly、powr、ppt、qash、rep、salt、srn、tusd、usdc、usdt_eth、wtc、zrx

這種情況同樣體現在已實現市值上。已實現市值是CoinMetrics提出的一種衡量指標，根據每單位供應量的最后易手價格計算得出。相反，傳統市值是是統一按照當前的市場價格進行估價。已實現市值可以用來衡量平均成本基數。

從已實現市值來看，以太坊的NVTV比率一直在穩步下降，目前已經跌到了2.57，創了歷史新低。從不斷降低的NVTV比率可以看出，ERC-20token在估值方面正在穩步逼近ETH。

“以太坊”谷歌搜索量達到2018年2月以來最高水平:The Block發文稱，包含“以太坊”一詞的谷歌搜索數量已達到2018年2月以來的最高水平。The Block將以太坊搜索量水平設置為0至100，100為給定時間段內的最大值。 在2017年12月10日，該水平達到了100。在2018年初，該水平仍然很高，經常突破40和50。過去一周，該水平達到了33，是自2018年2月4日當周達到45以來的最大搜索量。[2020/11/26 22:08:35]

自2018年年中以來，這部分增長主要來源于某一類ERC-20token：穩定幣。

下圖反映了效用型token、交易所token和穩定幣的市值份額。我們使用了一種簡單的方法來對這些token進行抽象分類；不過也可以采取其他分類方法。

“效用型token”是一類“可以確保買幣者能夠使用這個網絡中的某些產品，從而為整個網絡提供資金”。效用型token通常是在ICO熱潮期間發行的，用來籌集資金，作為生態系統中的支付方式，獲取某種服務或功能，或是參與投票之類的活動。

“交易所token”是一類由數字貨幣交易所創建的效用型token。交易所token通常被用來籌集資金，并用來抵扣部分交易費。

“穩定幣”是一類將自己的價值錨定在另一種資產上的token，通常是錨定像美元這樣的法幣。從大多數方面來衡量，Tether目前是規模最大的穩定幣，其他搭建在以太坊上的穩定幣還有DAI、USDC、PAX和TUSD。

Pax Treasury在以太坊網絡增發超1312萬枚BUSD:金色財經報道，據Whale Alert數據，北京時間9月27日23:17，Pax Treasury在以太坊網絡增發13,120,108枚BUSD，增發哈希為0x24a17e8b75c63bcc91789ca004d565e006c030f5612686d81f729e81cfadd133。[2020/9/28]

雖然交易所token在2019年年初發展勢頭強勁，但是BNB在4月份從ERC-20版本轉變為主網版本，導致以太坊上交易所token的市值暴跌。

在2018年7月1日，以太坊上效用型token的總市值達75.2億美元，而交易所token的總市值是29.8億美元，穩定幣是1.09億美元。截至2019年11月10日，效用型token的市值是51.9億美元，交易所token的市值是25.5億美元，穩定幣的市值達到了30億美元，比一年半之前增加了28億美元。

下圖顯示了上述三類token中每種token的市值份額比例。針對每種類別，我們選取的資產名單見下圖的腳注。

效用型token：?ant、bat、cennz、ctxc、cvc、fun、link、loom、gno、gnt、icn、lrc、mana、mkr、omg、pay、poly、powr、ppt、qash、rep、salt、sr、wtc、zrx

PAX Treasury在以太坊網絡增發682.9萬枚BUSD:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，北京時間9月16日00:25，PAX Treasury在以太坊網絡增發6,829,153枚BUSD，增發哈希為0x229d9e950da28012ac750d2d20f31b913aca9ed8034e40823a4b11a84e61e5dc。[2020/9/16]

穩定幣：?dai、gusd、tusd、usdc、pax、usdt_eth

交易所token：?bnb、ht、knc、leo_eth

此外，大部分增長都源自一種穩定幣——Tether。

正如我們在上一篇關于網絡狀態的文章中所述，Tether分散在多個不同的協議上，其中最大的兩個分別是Omni協議和以太坊協議。在過去的幾個月來，Tether的使用量從基于Omni協議的版本轉移到了基于以太坊協議的版本上。

交易反轉

一直以來，以太坊上各類token交易的總筆數都低于非token交易筆數。然而，自2019年5月以來，token交易一直都有要超過非token交易的勢頭。截至11月10日，ERC-20token的日交易筆數在30.3萬筆左右，而ETH的日交易筆數在29萬筆左右。

下圖顯示了ERC-20token的交易筆數、ERC-721token的交易筆數和非token的交易筆數，都使用的是7日滾動平均值。

ERC-20token交易筆數的增量很多都是usdt帶來的。下圖顯示了2019年日交易筆數最高的10種ERC-20token的市場份額。usdt在5月份異軍突起，占據了前10種ERC-20token市場份額的80%。

ERC-721崛起

雖然ERC-20token一直都是主要的token類型，但是ERC-721token正在崛起。

截至10月末，ERC-721token的轉賬筆數已經超過了ERC-20token和ETH的轉賬筆數。在2017年末的加密貓熱潮期間，ERC-721轉賬筆數達到了峰值。11月，ERC-721的轉賬筆數飆升，已經超過了加密貓當年創下的峰值。

相比每個ERC-721資產實際交易活動產生的交易筆數，總的轉賬筆數所反映的情況稍微全面一點。由于每個ERC-721token都是獨一無二的，許多ERC-721token通常都會捆綁在一起，然后通過同一筆交易發送出去。下圖顯示了ERC-20token的轉賬筆數、ERC-721token的轉賬筆數和ETH轉賬筆數，都使用的是7日滾動平均值。

ERC-721token的轉賬筆數之所以會出現大幅上漲，主要是因為以太坊上的卡牌游戲“GodsUnchained”。

GodsUnchained是一種交易類卡牌游戲，與《爐石傳說》這款游戲類似。與《爐石傳說》不同的是，GodsUnchained是構建在以太坊區塊鏈上的，每張卡牌都是一個ERC-721token。也就是說，每位用戶都可以真正擁有自己的卡牌，還可以像其他密碼學貨幣那樣在公開市場上進行自由交易。

……

雖然尚處于發展初期，GodsUnchained是加密貨幣在游戲行業實際用例之一。鏈上游戲的玩家可以控制自己在游戲里的資產。也就是說，他們的資產是不可能被剝奪或審查的。使用非同質化代幣的鏈上游戲有很多，GodsUnchained不過是其中之一。在以太坊域名服務之類的應用和Decentraland之類的鏈上游戲也在使用NFT，之后會涌現出各種其他類型的游戲。

雖然ERC-721合約的數量目前依然只有4600個，遠比不上ERC-20合約的數量有18.4萬個，ERC-721合約的數量在2019年得到了飛速發展。自1月1日起，已部署的ERC-721合約的數量增加了近350%，反觀ERC-20合約和非代幣合約的數量分別增加了39%和36%。

此外，以太坊智能合約的整體使用量正在增長。以太坊合約調用量正在穩步攀升，最近主要在GodsUnchained的影響下達到了歷史最高點。隨著以太坊智能合約經濟繼續發展，token在整個生態系統內會變得日趨重要。

以下是根據7日滾動平均值繪制的以太坊合約調用次數統計表。

以太坊token在其短暫的生命周期中已經有了巨大發展，勢必還會隨著進一步的發展而發生改變。我們將繼續密切關注以太坊的NVTV、以太坊上穩定幣的發展情況，以及ERC-721的發展潛力。

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