觀點：鯨魚憑一己之力推動了比特幣牛市嗎？_TET:ETHE

前言：前幾天有人分析說2017年比特幣牛市是由某個大鯨魚推動的。那么事實上是如此嗎？歡迎大家探討。本文作者是ElaineOu，由“藍狐筆記”社群的“TS”翻譯。

成為加密貨幣交易所很不容易。你想要做的是為新興產業提供有價值的流動性服務，與此同時，還需要在監管合規和加密行業的混亂中找到最佳的界限。一旦踏入陰暗面過遠，可能就會發現深陷麻煩。

Bitfinex發行了數字代幣Tether，它是在大多數主要交易所上都可以交易的資產，盡管受到不斷的批評和來自紐約總檢察長辦公室的調查，該資產仍在運行。

最近，來自德克薩斯大學的一項研究提出新的說法，說有一個賬戶使用Tether推動了2017年比特幣價格飆升的一半以上。這里有很多風險——該研究被認為是針對Bitfinex和Tether的1.4萬億美元集體訴訟的關鍵證據。

觀點：比特幣泡沫破滅的原因是該項技術還不成熟:加密貨幣投資基金董事總經理威廉·奎格利表示，通常我們投資是以日、或者周為單位，但這顯然不是大多數人購買比特幣甚至股票的方式。迄今為止，投資者已經歷三次這樣的大型加密貨幣泡沫。泡沫破滅的原因往往是發生了證明該項技術還不成熟的事件。（金十）[2021/5/24 22:36:35]

任何能夠訪問有線新聞、社交媒體、以及進行戶外活動或任何形式的人際交往的人都可能記得過去兩年中加密貨幣的瘋狂炒作。在2017年和2018年之間，賣出超過200億美元的投機性代幣，而他們采用的是半生不熟的推銷方式，甚至連孫正義都不會感興趣。

觀點：Coinbase和幣安之間存在顯著差價，此次拉升買盤為穩定幣:CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju表示，Coinbase和幣安之間存在顯著的負價差。看來BTC此次拉升的買盤為穩定幣。[2021/3/13 18:42:23]

關于單個鯨魚推動了長達一年的比特幣牛市的想法不只是有些愚蠢。Circle的聯合創始人兼首席執行官JeremyAllaire表示，對Tether的那篇研究犯了一個錯誤：將托管賬戶地址當作為單個交易者地址。在與合作伙伴機構進行凈額結算和批量交易之前，交易所將客戶資金匯集到一個錢包；傳統銀行也是這樣操作。單一的Bitfinex錢包可以輕易代表很多客戶的總交易。

觀點：比特幣價格或先回落至1萬美元，然后再反彈至2020年新高:加密衍生品交易所ZUBR研究發現，比特幣價格的波動通常伴隨著相反方向上的近乎對稱的波動，從而在正面和負面都創造了機會。通常這種鏡像效應會在同一交易日內發生的，也可以在更長的時間內發生。這意味著在短期內，比特幣最近的反彈高點12000美元會對應回落至10000美元的水平，然后再開始反彈至2020年新高。許多其他因素也表明這種回調的可能性。（Cointelegraph）[2020/8/3]

該研究的作者還檢查了Tether發行量最高的前1%的小時，發現這些發行通常在比特幣價格下跌之前。他們認為Tether發行是為了提供人為的價格支撐。

觀點：比特幣有望成為下一個全球儲備貨幣的候選人:4月27日，Cointelegraph發文稱，新冠肺炎疫情使人們注意到需要國際合作和支持，加上經濟衰退，這些事實表明，現在是建立一種現代的、可獲得的儲備貨幣的時候了。而加密貨幣既可以完全訪問，也可以通過網絡參與自由接收。這才是真正的普惠金融，它并不是簡單地將法定貨幣兌換成加密貨幣，而是一種包括被金融排斥者在內的新型產品。比特幣的價值超越了歸屬及主權，而是來自算法和可計算的價值。加密貨幣有潛力完全重建政府在金融領域的角色，其使命是改革和擴大市場準入，因此它有望成為下一個全球儲備貨幣的候選人。[2020/4/27]

雖然發行似乎確實是定時的，但Tether可能只是為了響應用戶的需求而發行的。另外一家加密貨幣交易所Kraken之前曾指出，Tether的發行與其自己的現金存款存在正相關關系。每次Tether發行在區塊鏈上都會有公開報告，基于此類信息，交易者會使用機器人通過算法進行交易。因此，Tether發行能夠擴大對比特幣的需求就毫不奇怪了。

可能有個讓人困惑的因素。2017年，中國對加密貨幣交易進行監管。根據研究公司chainalysis的報告，中國的交易者在得知即將實施的監管之后，用法幣兌換了大量的比特幣。監管禁令生效后，交易者沒有辦法將加密貨幣兌換成為本地法幣，因此，他們轉向在海外交易所使用Tether，以作為法幣的替代品。最近一項研究發現，今年在中國有99%的比特幣現貨交易中使用了Tether，占所有鏈上交易價值的60%。

Tether甚至可能具有投機之外的用例。據之前的報道，在俄羅斯的中國進口商每天購買價值數千萬的Tether，以便匯款會中國。美國威脅要從Swift國際支付網絡中禁止俄羅斯，而Tether提供了可以抗制裁的替代品，而且還沒有比特幣的波動性。

這并不意味著沒有任何讓人擔憂的原因。在受監管的金融市場中，很多活動會被認為是欺詐性活動，而這在加密交易所中并非意料之外，如洗盤、拉高出貨等。Tether實際上并非完全由美元儲備支撐，這是可能的，雖然其擁有者可能不在乎。我們的法幣貨幣表明，只要有實際用途，人們也會愿意使用沒有任何東西支撐的貨幣。

那些無法理解加密貨幣可能還會有真實用途的人很容易將價格的上漲看作為流氓交易者的詭計。

當銀行拒絕跟加密交易者做生意，或者當政府禁止交易時，它并不會阻止交易者繼續交易。這只會迫使他們找到創造性的解決方案。如果加密交易所很容易使用傳統銀行系統，也許就不會有對Tether的需求了。

另一項研究使用同期數據的研究發現，Tether發行在統計學上對比特幣價格沒有顯著影響——任何時候單次發行的Tether數量跟在交易中的總量相比都相形見絀——盡管其數據顆粒度比德克薩斯大學研究報告的要粗糙。

來自Kraken的網站：“我們查看了我們在2017年1月和2018年4月之間法幣流入量，并將其與新發行USDT相比較。盡管我們累積的存款是USDT發行量的幾倍，但我們發現0.78的正相關。”

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