借錢給DeFi協議？收益不錯，但先評估風險_MER:NINEFI價格

前言：本文適合于初學者閱讀，尤其是希望通過將自己存儲的代幣，例如ETH、DAI等借給協議，然后賺取利息的小伙伴們。把加密貨幣借給智能合約協議而不是某個中心化的主體，這是全新的借貸模式，且收益不錯，例如在dYdX市場中，DAI的當前年化收益可以達到8%以上，那么，這其中有什么風險？如何進行風險的評估和決策？本文也許可以幫你。本文作者HughKarp，由“藍狐筆記”社群的“MoQi”翻譯。

本文旨在幫你了解評估借錢給協議的風險評估框架。首先，可以幫你確定應對風險的方法：管理、避開、忽略或投保。然后幫你從技術、外部因素以及經濟激勵風險的維度評估貸款協議。

那么，有什么風險呢？

當有人說，“你可以賺取年化超10%的利息”，你的第一反應可能是“這聽上去像個騙局”。但事實并非總是如此，假設你有足夠的興趣進一步深入了解，那么你的下一個問題是：“好，但這里面有什么風險？”

BTC突破27500美元:金色財經報道，行情顯示，BTC突破27500美元，現報27512.5美元，日內漲幅達到10.43%，行情波動較大，請做好風險控制。[2023/3/18 13:11:46]

接下來會闡述一個高級框架，可以幫你了解跟各種DeFi系統交互會涉及到的風險。它不會給出固定的快速的評分或特定答案，而是會向你提供基本工具來幫你進行評估和決策。還有，重要的是，你不必一定要懂得Solidity代碼就可以解決問題。

后果和可能性

理解風險的第一步是將其分解為兩個主要因素，也就是可能性和后果。正如你所見，它有助于將這兩個因素分開，不僅便于了解風險，也便于在如何管理它們方面采取適當的措施。

可能性

風險實際上發生的概率。它是相對普遍的情況？還是很少發生的事件？甚至是永遠不會發生的事件？

Animoca聯創：版稅讓NFT項目蓬勃發展成為可能:金色財經報道，Animoca Brands的聯合創始人Yat Siu表示，“版稅幫助推動了NFT經濟的增長，所有這些創新的發生都是因為可以收取版稅。”

盡管熊市席卷了2022年的大部分時間，但NFT行業積累了價值超過240億美元的銷售額。這意味著數十億美元流向了創作者，但更重要的是，更多的資金流向了這些資產的所有者，這些資產推動了一個行業，使創建像Blur、OpenSea或Magic Eden這樣的公司成為可能。

Siu表示，“如果沒有版稅，生態系統中就沒有足夠的資金來支持項目創新，如果你刪除它，那么從我們的角度來看，你實際上最終會讓這個行業倒退。”[2023/3/18 13:11:44]

后果

如果事件要發生會有什么后果。它會導致重大的還是小額的財務損失，或者是災難性的失敗，導致你全部投資的損失？

Cosmos聯創：BNB Chain黑客通過RangeProof偽造Merkle證明實現攻擊:10月9日消息，Cosmos聯合創始人Ethan Buchman對BSC跨鏈橋攻擊事件發表看法表示，此次事件問題的關鍵在于黑客能夠偽造Merkle證明。這本不應該，因為Merkle證明應該提供高完整性。區塊鏈輕客戶端（和IBC）建立在Merkle證明之上，許多區塊鏈將數據存儲在Merkle樹中，這樣就可以生成證明，證明某些數據包含在樹中。

Cosmos鏈使用一種稱為IAVL的Merkle樹，IAVL存儲庫公開了一個使用范圍證明“RangeProof”的API，但事實證明RangeProof的內部工作存在嚴重錯誤。IAVL RangeProof的代碼問題在于其允許填充InnerNode中的Left和Right字段，攻擊者基本上利用了將信息粘貼到Right字段中的優勢，這些信息從未得到驗證，也從未影響哈希計算，以使驗證者相信某些葉節點是樹的一部分。因此，他們成功地偽造了Merkle證明。[2022/10/9 12:50:21]

這取決于對每個因素進行風險評估的方式，它對你理解如何管理風險至關重要。很簡單，下面的矩陣會引導你采取行動。

比特幣礦企Marathon獲得200兆瓦級的托管協議:金色財經消息，比特幣礦企Marathon通過與托管服務商Applied Blockchain的交易，正在為其比特幣采礦業務獲得至少200兆瓦特級的額外能源。根據周一的公告，該公司將在兩個托管設施中部署大約66,000臺以前購買的礦機，代表每秒9.2個艾哈希（EH/s）的哈希率。（theblock）[2022/7/19 2:21:51]

避開

任何有高可能性和嚴重后果的，都應該避免，這種風險無法以合理價格進行適當管理或投保。這是屬于“騙局”的范疇，但它也可以適用于更廣泛的領域。

管理

高可能性和低后果的結合構成日常管理的一部分，你可以自己承擔責任或付錢給其他人幫助你管理。例如，由于不同DeFi協議之間的利率變化，可以采取優化回報率的措施。

忽略

低可能性和低后果的情況通常不值得擔心。不值得在上面花費管理的時間和成本，因此忽略它們完全合理。

投保

剩下的類別是低可能性和高后果的結合，應盡可能改善風險調整后的收益。至少你應該了解嚴重后果的場景，以及什么會導致出現這些后果。

貸款協議中的三種風險

現在我們有了一個通用的風險管理框架，那么，我們如何來確定可能會發生的事件或風險？高可能性風險通常更明顯，因為它們傾向于在平臺的正常運行期間發生。例如利率變化、抵押率過低導致清算、滑點成本等。嚴重后果的風險是需要你花更多時間去思考的地方，因為這里你將完全掌握風險回報的范圍。

在使用各種DeFi平臺時，主要有三類風險。根據平臺的不同，每個風險可能導致大量的資金損失。因此了解這三種風險非常重要。

1.技術風險

智能合約存在沒有按照開發者的預期進行運行的風險。要編寫出完全沒有任何錯誤的代碼是非常困難的，因此總是會存在一定程度上的技術風險。對智能合約進行審計、大量測試、形式化驗證、以及“實戰測試”等都是可以降低技術風險的。

一個簡單的指標是，其資金的持有時間，這可能是合理地衡量技術風險的一個方面，因為即使是經過嚴格“實戰測試”的智能合約在過去也可能存在問題。

2.外部風險

外部信息的風險影響智能合約的運行，從而損害用戶利益。例如，預言機可能會提供惡意數據、管理者可能會改變系統參數或可以選擇治理程序等。

如果沒有一定水平的技術能力，這通常比較難評估。但是，通常來說，總是有文章會闡述管理者有多少控制權，以及外部風險因素在哪里。

一些平臺已經開始引入時間鎖定的治理控制，這允許用戶在發生任何改變時，可以將其資金提取出來。還有一些平臺沒有外部因素的風險，例如Uniswap。

3.經濟激勵失敗風險

很多智能合約系統，特別是在DeFi領域，都依賴于用經濟激勵來鼓勵網絡參與者執行某些操作。這些激勵可能無法或不足以鼓勵網絡參與者的正確行為，導致其他用戶受到不利的影響。

例如，MakerDAO智能合約中的激勵措施可能會過于激進，如果ETH價格的下跌幅度很大且很快，那么DAI和美元的錨定可能會被打破。

首先要考慮清楚最壞的情況，然后再決定是否愿意冒險。例如，在Compound協議中，經濟激勵失敗的最壞情況是，可能會導致資金在一段時期內無法取出，而不是資金完全丟失的風險。根據每個人的不同，這種情況可能是能夠忍受的，也可能是無法忍受的。

一旦了解了風險，你就能根據更多細節的矩陣對風險進行評估，然后再決定如何處理這些風險。無論是采用避免、管理、忽視還是投保的方式。

跟DeFi智能合約進行交互是很新的行為，也存在風險，但很多情況下，它們可以被充分理解且適當管理。如果你首先了解各種失敗的模式，那么，隨著時間推移，你會處于更好的位置來增長你的加密貨幣財富。

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風險警示：藍狐筆記所有文章都

不能作為投資建議或推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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