我們都忘了，比特幣還沒有一個全球公認的故事_比特幣:Bitcoin Card

每個人對于波動的理解都不一樣。

這就好比不同的人看到同樣的新聞頭條，都會有自己的理解，這跟他個人的經歷有很大的關系。

波動性指的是劇烈而不可預測的變化，通常有負面含義，在金融市場，大多數人會本能的回避那些劇烈波動的資產。

但另一方面，投資者在波動能賺錢的時候很喜歡它，交易員看到波動性導致的風險溢價也非常喜歡。

比特幣就是高波動性資產，下圖為一年時間周期下，比特幣波動性隨時間的變化：

英國央行副行長：我們還沒有決定英國是否需要一種央行數字貨幣:1月20日消息，英國央行副行長坎利夫：我們還沒有決定英國是否需要一種央行數字貨幣。 （金十）[2022/1/20 9:00:01]

在采用標準方差的情況下，我們會發現比特幣的波動性正在下降，這似乎在說明比特幣市場在走向成熟。

但把極端數據去掉，拋開離群數據的影響，比特幣的波動性其實在一年內并沒有發生大的變化，仍舊是那個高波動性資產。

Bitfinex首席技術官：如果USDT ERC20卡在某個地址，我們應該可以恢復它:金色財經消息，針對有用戶將100萬美元USDT轉到swerve合約地址一事，Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino剛剛在推特對此表示，請打開Tether支持服務的票證（ticket），如果USDT ERC20卡在了某個地址中，我們應該可以恢復它，但是為了確保安全，請聯系我們的客戶支持，我們將盡力而為。[2020/9/8]

為什么比特幣的波動性高

比特幣是目前少有的“RealAsset”，價值跟其它資產不相關，只看自身屬性。

Visa：我們與Coinbase的額外扣費行為無關:對于近期的Coinbase用戶被額外扣費的行為，Coinbase聲稱是Visa的系統出現問題使得用戶蒙受損失。Visa發言人對此作出了回應：“Visa沒有做任何的會導致多重轉賬的系統更改，我們也不知道有任何其他的商家出現同樣的問題。”[2018/2/17]

跟黃金作為“RealAsset”一樣，比特幣并沒有所謂現金流、收入的概念，這就導致了給其估值的難度，分析師沒辦法通過所謂的現金流公允價值來給比特幣估值。

用很多人覺得比特幣是傳銷的觀點講，比特幣的價值，全靠共識。

目前來講，比特幣的價值與市場認為它的價值相等，在缺乏傳統意義基本面的情況下，大部分投資者其實都在猜測其它投資者會怎么想，于是主流資本、主力基金、莊。。。。等概念滿天飛。

黃金也是如此，它沒有現金流，其市場價值主要由共識驅動。

黃金、比特幣的波動性對比

但為什么黃金的波動性更低？因為黃金的確定性。

在金融市場，基本面不決定價格，市場對基本面的描述決定價格。

而目前比特幣是不確定的，投資比特幣的人對其基本面描述并不確定，你去問十個人，可能會得到20個不同的答案，世界貨幣、數字黃金、信仰、區塊鏈傳銷等等。

而黃金已經存在了幾千年，市場對于它的情緒相對更加穩定，因為黃金的故事已經有了很好的全球共識。

就目前而言，比特幣的故事并不穩定，其故事不穩定就意味著其波動性不太可能在短期內減弱。

所以在比特幣有一個大家都相信的故事之前，市場情緒會非常容易受到各種事件的變化，價格也會隨之變化。

但不管它的故事朝著哪個方向發展，比特幣市場都會繼續朝著該方向放大。

這讓我想起了我們上周的文章，BTC與ETH：定位的勝利。

在圈內，大部分的人理所當然的認為比特幣和以太坊的定位非常清晰，但反饋到交易市場，其高波動性表明，就算是圈內流動性最好的的資產，都缺乏一個通用共識的故事，或者說，在某一個時間段它可能有一個大家都認可的故事，但這個故事并不堅挺。

而最近的一年，似乎并沒有冒出什么新故事，大家靠老故事來充值信仰，也不知是好是壞。

參考資料：

https://www.coindesk.com/what-bitcoins-valuation-says-about-its-volatility

編譯：風答

來源：橙皮書

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