瑞士發布穩定幣官方指南，這對Libra意味著什么_LIB:FIN

Facebook的大衛馬庫斯今年7月在美國參議院關于Libra的聽證會上錯稱，Libra作為一家瑞士非營利性機構，一直與瑞士聯邦數據保護和信息專員保持聯系——后者反駁稱，天秤座事實上根本沒有與他們聯系。

但Libra最終還是聯系了瑞士金融市場監管機構Finma，詢問穩定幣的法律地位，并申請了支付系統的執照。

你可能認為他們在向全世界宣布他們的項目之前就應該這么做了。不過遲做總比不做強。

9月11日星期三，FINMA發布了他們對穩定幣的官方指南。在該指南中，他們明確指出他們是在回答來自于Libra的請求，但同時這涵蓋了穩定幣的更廣泛領域。

瑞士印鈔公司Orell Fuessli收購區塊鏈公司Procivis:9月13日消息，瑞士印鈔公司Orell Fuessli宣布收購區塊鏈公司Procivis的多數股權，未披露更多財務細節。Procivis由瑞銀董事長Axel Weber前任幕僚長Daniel Gasteiger創立于2016年，旨在推進公民身份等公共服務的數字化，近期推出了一種基于智能手機的身份數據處理解決方案。Gasteiger將繼續經營Procivis。Orell Fuessli稱該交易旨在擴大其數字身份和證書業務，為未來的企業和政府交易開發安全、值得信賴的數字服務。（finews）[2021/9/13 23:21:43]

官方指南概覽

Bitcoin Suisse在瑞士蘇黎世火車總站投放比特幣相關廣告:金色財經報道，瑞士加密資產經紀商Bitcoin Suisse最近在瑞士蘇黎世火車總站投放了與比特幣相關的圣誕節廣告。廣告圖中有一顆西蘭花、一雙鞋以及一枚比特幣，廣告文案為“Neujahrsvors?tze”，意思是“新年的決心”，該廣告在很大程度上對非母語人士來說是難以理解的，對此，Bitcoin Suisse營銷和傳播主管Marc Baumann解釋稱：“你可以健康飲食，可以鍛煉身體，但是對于投資于你的未來方面，比特幣無可匹敵。”[2020/12/3 22:56:39]

FINMA在指南中充斥著大部分這樣的語句：“以下是已經合理適用的規則。”

瑞士密碼學家Christian Cachin：Ripple網絡中沒有共識:瑞士密碼學家、伯爾尼大學計算機科學家Christian Cachin在其博客文章“Ripple網絡中沒有共識”中表示，對Ripple協議的技術分析表明，在陳述的假設下，其既不能確保安全，也不能確保其活動性。文章稱，借助其模型可證明，即使在極端溫和的對抗條件下，Ripple的協議也無法達成共識，并且可能妨礙安全性和活力。尤其是，網絡可以在Ripple聲明的UNL重疊的標準條件下，且在只有極小部分的惡意節點的情況下分叉。在網絡忽略或延遲正確節點之間的消息的時間段內，惡意節點可能只是向正確的節點發送沖突消息。其還演示了即使所有節點都具有相同的UNL并且只有一個拜占庭節點，Ripple的共識協議也可能會失去活力。如果發生這種情況，則必須手動重新啟動系統。文章得出結論稱，Ripple網絡的共識協議很脆弱，無法確保計算機科學和區塊鏈從業人員普遍理解的共識。[2020/12/3 22:55:52]

第2.1節最后一段規定，代幣可能需要注冊為銀行、匯款機和證券：

瑞士加密銀行Sygnum獲FINMA關于數字資產交易的批準:瑞士主要的加密貨幣銀行Sygnum在獲得監管機構批準后，正準備最終引入數字資產交易。

9月1日，Sygnum宣布獲得金融市場監管局（FINMA）的監管批準，允許該公司將其服務擴展到數字資產交易設施。（Cointelegraph）[2020/9/2]

FINMA發現在《銀行法》或《集體投資計劃法》下，“穩定幣”的項目通常會要求獲得相應執照。

此外，由于其作為一種支付手段的目的，《反洗錢法》幾乎總是適用的。如果在創建“穩定幣”的過程中啟動了具有重要意義的支付系統，根據《金融市場基礎設施法》規定，其應該獲得支付系統的執照。

第2.2.1節規定，以固定贖回率與法定貨幣掛鉤的穩定幣被監管為銀行存款，您需要獲得銀行執照。

當贖回要求可能取決于價格發展時——比如，當代幣與一籃子貨幣掛鉤時，價格發展的所有損益都必須由發行人承擔，否則代幣將是一個集體投資計劃。

在Libra白皮書中聲稱：只有Libra授權經銷商可以直接兌換Libra代幣，而不是最終用戶，Libra希望建立一個支付系統。官方指南的第2.2.1節的最后一段，似乎是直接針對Libra的：

一枚“穩定幣”如果沒有預見到代幣持有人的明確贖回要求，而是基于一種替代的穩定機制，那么它仍然可以觸發其他金融市場法規下的許可要求，特別是如果預見到重要支付系統的運行，則需要FMIA許可。

第2.3節看起來有點尖銳，讀起來感覺像是“穩定幣項目可能會跑路”。

這不是針對于Libra的，但它確實解決了許多可疑的穩定加密貨幣項目：

FINMA不時被要求評估“穩定硬幣”項目，這些項目聲稱將ICO的收益投資于某些資產，顯然是為了實現穩定，甚至是增加價值，盡管這種穩定效果的合理機制并不明顯。投資者在這里經常得到投資機會的承諾。這樣的廣告宣稱在本質上常常是可疑的。當此類項目在瑞士或從瑞士開展時，FINMA可能會采取強制措施。

附錄1是“關于‘穩定硬幣’的詢問的補充最低要求”—FINMA針對穩定幣發行人提出的問題，似乎是與Libra一起編寫的：

●代幣持有人的價值穩定和索賠

預期的價值穩定機制如何運作？

當代幣與一籃子資產相連時：個人代幣持有人的價值份額是如何計算的？

代幣持有人是否獲得標的資產的明確權利？

如果是，代幣持有人索賠的法律性質是什么？

如果是，代幣的贖回或返還機制如何運作？

●標的資產

這些資產是只被保管還是也被投資？標的資產由誰管理或持有？如果投資，他們投資哪種金融工具？

誰對標的資產擁有哪些合法權利和使用權？以何種方式？

標的資產管理產生的風險、損益和費用由誰承擔？

附錄2列出了穩定貨幣的類別。第2類似乎與Libra相匹配——“與一籃子法定貨幣/加密貨幣掛鉤，贖回要求取決于價格發展。”根據銀行法，發行人的賬戶將被監管為存款；代幣持有人的賬戶將被監管為集體投資計劃。

這對Libra意味著什么

Libra需要注冊成為一家銀行和一家支付服務商。它可能不需要注冊為散戶的集體投資計劃。

FINMA明確指出：

“在整個項目生態系統中，需要確保最高的國際反洗錢標準”，Libra尤其需要“國際合作的態度”。

因此，有效的結果是，Libra將成為高度監管的富裕國家中有據可查的最終用戶的一枚代幣，而在較貧窮的國家則不是如此。

我對Libra在瑞士的合作會比在美國更容易的觀點表示懷疑。瑞士是第一個在發達國家監管協議下工作的世界國家。而且相應的規則都已完善的確立。

穩定幣的框架通常是合理的，這使得其他監管機構看到后會認可，并且覺得可以從穩定幣著手做一些工作。

來源：格密鏈

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