研究 | 區塊鏈思維和知識產權質押融資行業_區塊鏈:LIBRA

知識產權包括商標所有權、科技發明專利權、電影版權、歌曲版權、配方發明權、書籍著作權、產品外觀設計權、計算機軟件著作權等，有時也包括企業的人際關系、客戶忠誠度。一般屬于企業的無形資產，品種繁多、不一而足。企業的無形資產在近年來顯示出比有形資產更有價值的趨勢，尤其是經過專利申請并授權的核心技術、配方等。

無形資產的內在價值使得中小企業可以通過對其進行質押獲得更多的融資渠道，這對于解決廣大中小企業融資難、渠道窄的現實問題，帶來更多的希望。我國知識產權質押融資的高潮是2010年以后來臨的，2013年全年國內知識產權質押融資總金額達到了687.5億元，2017年全年國內知識產權質押融資總金額達到750億元，預計2020年這一數字將會達到1800億元。

有關知識產權質押融資的相關法規和政策

事實上我國知識產權質押融資相關的法律和政策早在1990年代就已提出，1995年國家出臺《擔保法》，其中第75條明確規定：“下列權利可以質押：……，依法可以轉讓的商標專用權，專利權、著作權中的財產權。”1996年國家知識產權局根據《擔保法》出臺相應的《專利權質押合同登記管理暫行辦法》，包含了專利質押合同的內容，涉及范圍、名稱、種類、期限、支付方式、責任、違約索賠等方面；包含了不予登記的情形；包含了審核事項。《辦法》并就專利質押合同出現到期、變更、違約、無效等情形下的處理程序進行了規定。2007年國家出臺新修訂的《科技進步法》，其中第十八條規定：“國家鼓勵金融機構開展知識產權質押業務，鼓勵和引導金融機構在信貸等方面支持科學技術應用和高新技術產業發展。”

聲音 | 國家金融研究院院長：中國數字貨幣研究在世界前列 不要高估Libra也不要低估Libra:在“2019FinTech高峰論壇”上，清華大學國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織原副總裁朱民表示，“我們不要高估Libra，它的20億都是虛擬客戶，而阿里已有10億真實客戶；但也不要低估Libra，對變動的速度不能掉以輕心。”“雖然臉書稱希望Libra是支付工具，不會和主權貨幣競爭，但從Libra屬性看，它不僅是一種支付工具，更是具備了數字貨幣的功能”。[2019/7/27]

2008年國家又出臺了《國家知識產權戰略綱要》，要求“促進自主創新成果的知識產權化、商品化、產業化，引導企業采取知識產權轉讓、許可、質押等方式實現知識產權的市場價值。”2009年國家知識產權局頒布《知識產權質押融資試點方案》，知識產權質押融資業務操作進入實質化的研究階段。2015年國家知識產權局頒布《關于進一步推動知識產權金融服務工作的意見》，為即將實施的知識產權質押融資業務試點工作的啟動提前布設完備的基礎設施。

2016年3月，國家知識產權局又發布了《關于報送知識產權質押融資及專利保險試點、示范的通知》，其中決定在全國試點單位開展有限的知識產權質押融資和質押融資保險業務，并出臺了有關業務的工作規范，從2016年到2019年為期三年的試點工作，將普遍提高各試點單位開展知識產權質押融資的業務質量。

動態 | 世界經濟論壇研究確定應對環境問題的區塊鏈技術用例超過56個:據消息，世界經濟論壇(WEF)發起了一項名為“塑造環境和自然資源安全的未來”的倡議，致力于在不損害環境的情況下實現全球經濟增長。倡議已經發表了大量的研究論文，區塊鏈技術也在其中：WEF與普華永道(PWC)和斯坦福大學(Stanford University)的斯坦福伍茲環境研究所(Stanford Woods Institute for the Environment)合作，發表的一篇題為《構建更美好地球的鏈條》(Building Block(chain)s for a Better Planet)的研究論文。世界經濟論壇為論文進行的研究和分析已經確定了超過65個區塊鏈技術在應對環境挑戰方面的用例，表明該領域的用例存在潛力。[2018/11/18]

據了解，此次試點工作的亮點是特意提出要將產權質押價值評定、產權質押風險管控、質物的實現和試行產權質押的投貸聯動機制作為重點任務。很顯然，說明這些年來國家關于知識產權尤其是技術專利估值、變現和風險管控等的難度有相當程度重視，這反過來也反映出了如果沒有相應的創新性措施，那么會嚴重影響知識產權尤其是技術專利質押融資業務的深入開展，和客戶對于這一行業的信心。

動態 | 西安和諧區塊鏈研究院近日正式揭牌:據中國金融觀察網消息，10月19日，第八屆陜西省互聯網大會——區塊鏈技術峰會暨大西安鏈改啟動儀式近日在陜西師范大學成功舉辦。由西安高新區管委會和陜西省區塊鏈產業聯盟共同簽署協議發起的西安和諧區塊鏈研究院在會議上正式揭牌。[2018/10/22]

知識產權質押融資業務的重點和難點

銀行等金融機構開展質押融資業務時，最關心的主要有兩大點，一是質押物的價值評估及其估值穩定性，二是質押物的未來可變現能力。相對于知識產權來說，應收賬款票據、存貨單、倉單等實物票據的質押更能滿足上述特點，而知識產權尤其是科技專利的估值和變現在現階段都存在較大的困難，這是造成知識產權質押融資業務潛在風險的根源。

國家知識產權局也歸納了知識產權不易進行質押的五點原因，將“價值不宜評估”放在首位。其余的原因包括“波動性較大”“變現能力不好預測”“金融機構的惰性”和“中小企業的誠信缺失”等等。個人認為，未來在中小企業誠信缺失得到妥善處理的前提下，知識產權的質押融資作為一種新生的融資模式，拓寬了金融機構的業務范圍，增加金融機構的利潤來源，如果能夠部分地對其風險進行科學控制，金融機構的惰性也就自然消解。而采取對質權的風險隔斷和資金池處理，使得質物本身免受出質方破產或者誠信缺失所造成的損失，也可以保護提供融資方的利益，這在資產證券化業務中已經廣泛采用，知識產權質押融資在未來也必將采取這一處理方式。因此，擺在金融機構面前關于風控所要解決的重中之重，仍然是剛才提到的估值和變現的問題。

動態 | 阿聯酋銀行與金融研究所合作建立金融科技培訓實驗室 :阿聯酋銀行與金融研究所（EIBFS）合作建立金融科技培訓實驗室，旨在加強區塊鏈、人工智能、大數據等新技術的技術培訓和技術革新。[2018/6/28]

在眾多知識產權產品類別中，技術專利是其中估值最難，變現能力最難以預測的品種。技術專利具有地域性、時間性、依賴性、不確定性、專有性和低流動性幾大特質。其中專利權的專有性是其他特質的基礎，專有性除了意味著專利權權屬只在一定地域內有效，在一定時限內有價值及其不可侵犯性而外，同時也意味著專利權具有分類上的專業性，即其真實的內在價值評估、審核的話語權，在相當程度上僅局限在一小部分相關聯的專業人士手中。

比如“一種光纜阻水膏噴霧式填充設備技術先進性的判斷標準”，需要光纜阻水膏產品制造業的專家來對其價值進行評價。首先需要對專利的技術原理進行剖析，確保在技術上完全可行，同時最好保證其能明顯展現出相對傳統標準的優越性；其次需要對此專利從技術到產品實現的路徑進行評價，對其中實現不了的部分進行刪減；最后需要確定從專利到產品的應用績效評價基準，而最后這一項主要涉及到包含此專利的產品的市場前景、市場價值和變現能力。

金融研究院院長管清友表示 比特幣是一種稀缺品:曾任民生證券副總裁、研究院院長，知名經濟學家、如是金融研究院院長管清友在朋友圈闡釋了他對比特幣的最新理解。他表示：“比特幣，不應該叫比特幣，應該叫比特物。是物，不是幣，應該按一種稀缺品的邏輯來看待它。”[2017/12/25]

技術專利的價值可以受到來自內部和外部兩大因素集合的影響。其中內部因子主要囊括了專利的研發成本、專利本身的可比市場價值預測、專利的成熟度和被替代周期等，這是專利在開發前和開發過程當中固有的，經過論證的價值部分。但是和其他的質物不同，專利的價值在質押期間，又極易受到外部因子的影響，這被看作是導致專利價值評估難度大大增加的風險因素，大致可以分為法律風險因素、技術風險因素和經濟風險因素。

其中屬于法律的因素包含地域、時間、剩余法定保護期問題、知識產權的歸屬問題、保護的范圍問題、知識產權相關產品的責任問題、知識產權的風險隔離程度問題、知識產權的保險制度問題、知識產權的法定種類的問題、知識產權的權利狀態的問題、知識產權是否涉訴的問題、知識產權的保護強度問題、知識產權的類型問題、知識產權的許可因素問題等；屬于技術的因素包含知識產權先進性程度、知識產權的可替代性程度、知識產權的生命周期、知識產權的成果轉化率、知識產權的成熟度問題、知識產權的壟斷性問題、知識產權的實用性問題等；屬于經濟的因素包含期限問題、特定機構問題和知識產權經營主體的實力問題等。

技術專利的內在價值評估模型的改進

我們這里主要對區塊鏈技術改善技術專利估值和變現的方法做一個前瞻性的探索。估值和變現環節對于已脫離發明者的技術專利而言是一個整體，對技術專利質押產品進行精準估值的目的是為了實現專利產品變現的可接受性，而變現的難易程度又反過來會對估值造成重大影響。

假設在進行精準估值以前，該技術專利已經被發明了一段時間，且已經在一些產品中應用，開始產生一定的經濟價值和市場收益，并具有一定的行業知名度，在技術專利相關產品被使用的過程中自然產生數據沉淀，通過對這些數據沉淀的挖掘和分析整理，應用科學的方法是可以準確發現隱藏在其中的專利質押價值的。另外要注意我們這里提到的價值變現，主要是被質押專利質權的實現，這與發明者先期投入成本、發明者目前的狀態基本沒有關系。而質權價值僅僅代表一部分技術專利的權利價值，在很多情況下銀行金融機構視風險情況可能僅提供質權價值30%-80%不等的貸款。

關于質權的內在價值評估問題我們還可以部分參照馬天旗提出的五維度價值評價法，合并其中的技術價值和法律價值，不考慮未來戰略價值，將技術專利質權估值的維度精縮為三個，分別是技術價值、市場價值和經濟價值。其中技術價值涵蓋了技術專利在所屬技術領域的先進性和前瞻性、技術版本的成熟度、技術是否容易被替代、技術是否容易被復制等指標；其中市場價值涵蓋了該項技術專利在同類技術中的市場占有率、客戶評價、市場價值總額等指標；其中經濟價值涵蓋了該項技術專利在近段時間內產品利潤結構中的貢獻度、專利轉讓許可費、專利侵權賠償參考標準、專利作價入股的股權價值等指標。

利用可比技術專利知識庫對上述指標進行加權之后的綜合評估價值，與真實價值之間的比較，可作為訓練專家知識系統的關鍵數據源。如果再利用真實外部因子所形成的風險作用進行價值微調，那么技術專利的質權價值有望接近真實水準的99.5%以上。

因此可以看出，圍繞上述三大價值維度形成的可比知識庫的大數據沉淀、待估專利的三大價值維度真實數據采集以及外部風險因子真實數據采集共同成為專利估值的基礎。這些數據都可以通過銷售使用這類技術專利的產品的區塊鏈網絡來進行獲取，再通過跨鏈協議轉移到知識產權質押融資平臺上。區塊鏈技術的采用宗旨之一，就是在保證數據真實不可篡改性基礎上，通過對鏈上數據的挖掘和結構化整形，達到服務于數據需求端的目的。跟傳統的數據倉庫相比，區塊鏈的分布式數據池是經過各個重要節點普遍認可，共同維護的可信數據。區塊鏈技術還通過時間戳、私鑰、簽名等措施進行數據確權，從而為數據生產和量價提供了技術上的保證。其中數據確權是一把雙刃劍，它既可以為數據生產者帶來價值，也可以方便對數據生產者進行鏈上追責。這“一獎一懲”機制是鏈上節點的多方博弈造成的，它能夠促成鏈上數據的可信度。

在本文的后半部分將會提出一種創新性的利用區塊鏈技術來訓練技術專利估值精度專家系統的方法。

作者：涂晶

來源：區塊鏈兄弟

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