肖磊：辟謠很微妙，騰訊和阿里將參與央行數字貨幣發行_數字貨幣:LIB

8月28日上午，據《福布斯》援引一名曾經就職于七大機構之一的現獨立研究人員消息稱，中國人民銀行將在未來數月推出由國家支持的加密貨幣，并向七大機構同時發行。據一位前政府工作人員透露，央行數字貨幣可能會在今年11月11日正式推出。

這條新聞發布之后，引起了不少的轟動，同時諸多媒體也開始直接向相關機構求證，其結果是，一些接近央行的消息人士人說，這一報道并不準備，只是猜測。另一些也是接近央行的消息人士說，向七大機構發行，以及在11月11日正式推出，這兩個信息都不靠譜。而螞蟻金服對此事不予置評。

其實就在福布斯發布信息的第一時間，就有媒體和投資者向我詢問，我的回答是，有待證實。我這里說的有待證實，其實主要考慮在于，我需要寫一篇較長的分析來闡述此事，如果簡單的發表一個觀點，很容易被斷章取義，而且事情也沒有說清楚，對大家沒有一點幫助。

我現在就給大家詳細分析一下這個消息到底是真是假，背后到底隱藏著什么秘密。

如果按照二十天前，負責數字貨幣業務的央行支付結算司副司長穆長春的公開言論，央行已經為中國官方數字貨幣的發行做好了準備，具體的發行方式，不是央行直接針對公眾發行，而是采用二層架構，也就是央行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。

聲音 | 肖磊：黃金和比特幣價格未來可能還會上漲，與具體投資回報之間的關系或沒那么簡單:今日，財經作家肖磊在其公眾號發文表示，最近十多天，國際黃金價格逆勢上漲接近8%，以人民幣計價的黃金價格上漲了接近10%，而比特幣更是大漲超過30%。很多投資者開始把目光轉向了這類避險資產，但問題是，投資并不是一個趕時髦的事情，就算這類避險資產還會漲，你覺得你進來就一定能賺到錢嗎？ 2012年至2013年，中國大媽瘋搶黃金，目前雖然逐步解套，但時間已經過去了有五、六年之久，2017末到2018年初，一些投資者沖進比特幣市場，當時的價格接近2萬美元，至今，比特幣價格也只反彈到了1.2萬美元。但如果，一些投資者是在十年前進入黃金和比特幣市場的，今天的價格無論如何波動，要想擊穿十年前購買時的成本，可能性已經不大了。一個事實是所有的投資回報，其實都來自選擇和堅守，自作聰明固然效率更高，但投資市場不是比誰更活躍。黃金和比特幣價格，未來可能還會上漲，但這個上漲跟你具體的投資回報之間是什么關系，恐怕沒有那么簡單。 當然，時間無法倒流，誰也無法回到十年前去買黃金或比特幣，對于準備投資的人來說，每一天都是開始，都會走到十年后的那一天，而在我看來，決定未來的，不是今天，而是今天的心態和認知水平。[2019/8/8]

聲音 | 肖磊：美元引爆全球貨幣大戰，黃金飆升，比特幣瘋狂，Libra妄為:7月20日，肖磊在微信公眾號發文《美元引爆全球貨幣大戰，黃金飆升，比特幣瘋狂，Libra妄為》。文章稱，剛剛過去的6月，我們不僅看到了美聯儲對白宮的妥協，看到了美國在降息問題上達成的一致，其實也看到了黃金價格的飆升，同時，我們更看到了一個引發全球市場注目的白皮書的發布，互聯網巨頭Facebook在6月18日發布了世界貨幣理想Libra的白皮書。這不是偶然。每一個不尋常的市場走勢背后，或者說新生事物的誕生，都是歷史的堆砌和爆發。當我們驚呼黃金價格再次飆升，比特幣持續瘋狂，Libra引起全球關注的時候，我們應該反思的，不是民眾自不量力呈現的奇葩解決方案，而是自己是否在主權貨幣的競爭性貶值上，也束手無策，毫無抵抗力。[2019/7/21]

至于中國官方數字貨幣的用途，穆長春已經說了，它是用于小額零售高頻的業務場景。為了引導央行數字貨幣用于小額零售場景，不對存款產生擠出效應，避免套利和壓力環境下的順周期效應，我們可以根據不同級別錢包設定交易限額和余額限額。

聲音 | 肖磊：全球三分之一人口將擁有統一數字貨幣:6月9日，財經作家肖磊發文指出，擁有全球三分之一人口使用規模的美國社交巨頭Facebook將在明年推出數字貨幣Libra。Libra將與“一籃子”貨幣掛鉤，Facebook將通過基金會來運作Libra，這就類似于目前國際貨幣基金組織的結構，但其滲透能力遠遠要高于國際貨幣基金組織。全球貨幣市場，有太多的痛點需要解決，但自上而下的方案是行不通的，因為在這個領域，沒有一個大國會主動放棄自己的鑄幣權。當前的問題在于，主權貨幣在適應全球性交易和結算領域，無法擺脫依賴于結算機構的問題，以及迅速滿足消費場景變化的問題。在這種背景下，就算沒有機構推出新的全球性支付模式，一些交易者也會采取現有的數字貨幣，比如比特幣、以太坊等作為轉賬工具。當然，Libra不是用來顛覆美元的，更多的是解決用戶的消費和轉賬問題。按照計劃，2020年第一季度之前，Libra將在全球十幾個國家中建立數字支付系統。而且也在籌備部署線下ATM（自動取款機）。[2019/6/10]

我們再來看看福布斯的消息，首先是央行向七大機構發行數字貨幣，而發行的日期是雙十一購物節，這完全符合央行對官方數字貨幣發行設計和應用場景定義。雙十一其實就是小額零售的最集中體現。

聲音 | 肖磊：納斯達克推出加密貨幣流動性指數具有長遠意義:金色財經報道，針對納斯達克(Nasdaq) 今日推出BLX（比特幣流動性指數）和ELX（以太坊流動性指數），數字貨幣分析師肖磊在接受金色財經的采訪時分析：“目前看其對于整個加密貨幣市場的影響可能是具有長遠意義的，這種指數一旦在納斯達克上成為專業的金融指數，就為各類金融機構創造具體的投資標的建立了前提條件，未來相關的期貨、ETF，以及各類普通投資基金，就可以依據這一指數來研發具體的投資產品，相當于將比特幣和以太坊，拖入了全球數十萬億美元的整個主流金融市場大池子。”[2019/2/27]

那么問題來了，為什么一些接近央行的消息人士會做出辟謠呢？

有兩種可能，第一種是，央行有意透露消息，達到國際化傳播的效果，也看看國內市場的反饋。美國版數字貨幣libra所制造的國際轟動效應，對于日后傳播Libra非常有利，中國也需要傳播自己的數字貨幣。

這次央行要發行的數字貨幣，按照穆長春的說法，是松耦合，脫離傳統銀行賬戶實現價值轉移，使交易環節對賬戶依賴程度大為降低。央行數字貨幣既可以像現金一樣易于流通，有利于人民幣的流通和國際化，同時又可以實現可控匿名，在保證交易雙方是匿名的同時保證三反，這兩個之間要取得一個平衡。

聲音 | 肖磊：區塊鏈監管如何“去糟粕而留精華”存在挑戰:據騰訊科技報道，肖磊發表專欄文章稱，虛擬幣市場有其特殊性，這可能會給監管帶來一定的挑戰和困擾。由于虛擬幣這個概念，實際上來自于其底層技術“區塊鏈”，如果站在監管層的角度，其中一個考慮是，去糟粕而留精華，把炒作虛擬幣這個糟粕去掉，而留下“區塊鏈”這個精華，這個可能會存在很大的挑戰。[2018/8/23]

中國諸多針對金融改革的重大消息，央行都是會先透露給外媒，然后國內開始熱議，至少是一種國際性消息的釋放，達到了一些國際傳播的目的。另外，雙十一本身在國內外都名聲大噪，是一個很好的傳播點。

至于辟謠的問題，其實大家不用當真，央行目前并沒有明確否認，其實可進可退，反正接近央行的消息人士，可以是央行的人，也可以是其他人。

第二種可能是，阿里巴巴或騰訊有意無意的透露。

很多人認為給福布斯提供消息的人士不夠權威，所以不可信，其實大家可以想想，福布斯相比路透、彭博，其在時事新聞里面，消息的靈敏度肯定是欠缺的，如果不是有針對性的透露給福布斯，其實更關注于商業、科技、投資等領域的福布斯，很難第一時間獲得這類信息。更重要的是，不會編制一個雙十一發行的故事。

更大的可能是，央行召集了騰訊和阿里巴巴開會，專門部署數字貨幣的問題，阿里和騰訊十分激動，回去之后立馬開始研究，也召集團隊落實，這個過程中，阿里和騰訊都有可能把消息外泄。

也就是說，本來是保密的，結果被透露出去了，被迫辟謠。

好了，那我們就談談騰訊和阿里為什么會對參與數字貨幣發行如此很激動。

這個問題可能只有我這種，一直跟蹤央行數字貨幣進展的研究者才會告訴你事實。我可以明確的告訴大家，在美國互聯網巨頭Facebook沒有計劃發行libra之前，中國的官方數字貨幣，根本沒有打算將互聯網巨頭作為一個發行方，也沒有打算用在零售場景，更沒有將助推人民幣國際化作為其中一個目標。

早在2017年末，也就是人民銀行科技司副司長姚前被任命為央行數字貨幣研究所所長幾個月后，姚前以個人身份，寫了篇論文，主要就是討論央行數字貨幣的落地問題，標題叫“數字貨幣與銀行賬戶”，里面詳細的說了發行數字貨幣的方式，以及用途。

最早的發行方式非常明確，就是央行授權，讓商業銀行自己發行，類似于港幣發行。因為如果央行自己直接發，那么由于央行的信用高于商業銀行的信用，會引起“貨幣搬家”的情況，對商業銀行會形成巨大沖擊。而商業銀行發行的話，只是會在其電子賬戶上面，多了一個數字貨幣的賬戶ID。

關于用途，當時設計的是，“專項補貼款發放”，目的很明確，這樣可以通過數字貨幣，追蹤各種政府對機構和企業的補貼，是否用到了該用的地方。

央行數字貨幣的整體規劃，其實一直都有著明確的界限思維，尤其是在保護銀行利益，以及保護現有的電子支付體系層面，幾乎不可能有太大的突破。而在用途層面其實也沒有過多的考慮過零售這個場景。說白了，就是不讓數字貨幣脫離銀行綜合體系，而是成為一種更具有追蹤屬性的貨幣標識。

但今年的6月18日，擁有二十億用戶的美國互聯網巨頭Facebook發布新的基于國際支付的數字貨幣白皮書，整個理念完整，計劃清晰，所要達到的目的完全是要超越移動支付這個層面，直接過度到數字貨幣時代。這對于在移動支付領域領先世界的中國來說，就制造了一個重大的競爭對手。

另外libra這種依然以美元為重要權重的世界數字貨幣，可能會加深美元的霸權，這對于中國基于國內銀行利益，以及“專項補貼款發放”為應用場景的“小農式”數字貨幣頂層設計來說，無異于當頭一棒。據我的一個接近央行的媒體朋友透露，libra把央行領導們驚出了一身冷汗，央行數字貨幣團隊連夜把libra的代碼跑了一遍，還發現了很多bug。

所以Libra的出現，對于中國官方數字貨幣來說，是一個轉折點。到了今天，中國央行的數字貨幣，不僅納入了阿里巴巴和騰訊這樣的互聯網巨頭，因為需要將使用場景拓寬到零售層面，否則無法跟擁有數億移動終端的Facebook抗衡。同時也開始考慮如何利用數字貨幣來提升人民幣國際化，為人民幣國際信用賦能的問題。

故事到這里就講完了嗎？沒有。

其實很多事情都不是巧合，就在福布斯發布關于央行數字貨幣即將發行的同時，也就是昨天，中國央行決定，2019年版第五套人民幣將在8月30日正式發行。

大家不要忘了，中國央行發行的數字貨幣，其定義層面，就是對M0的替代，也就是對市場上流通的現金的替代。

在2019年版第五套人民幣開始發行之后，現有版本的流通紙幣，將逐步退出流通，但這一次退出流通的方式可能跟以往不同，這次很大的可能是，逐步將以數字貨幣的方式收回。也就是說，等到現有的紙幣都進入銀行之后，銀行會直接把回收的紙幣，兌換成央行的數字貨幣，形成數字貨幣的第一次發行，逐步實現對M0的替代。

至于央行數字貨幣會不會在雙十一期間，直接進入到用戶手機終端，我覺得還需要觀察，因為中國最根本的思路是要“穩”，現在是官方直接推，容不得出現重大錯誤。所以我覺得這個消息的另一個意思是，央行已經做好了完全準備。而要刺激正式發行，可能還要等到libra等出現，所以中國的官方數字貨幣，第一步會停留在商業銀行和互聯網巨頭層面，央行不會再有太多消息，需要關注銀行和互聯網巨頭的軟件改版和賬戶信息，一旦網銀或支付寶等里面，出現了“數字錢包ID”等類似字樣菜單，可能真的就差不多了。

文/肖磊

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