發行人民幣穩定幣，Tether是在給USDT暴雷留后路嗎？_USD:USDT

紐約總檢察長辦公室調查Tether公司的聽證會這個熱點剛剛過去不久，Tether再次被推向了輿論的風口浪尖。這一次，是因為CNHT。

8月21日，Bitfinex股東趙東在朋友圈透露，近期Tether將會發行CNHT，錨定離岸人民幣的穩定幣。隨后，趙東又解釋道，發行CNHT的原因只是為了滿足不同用戶的需求，并非為了彌補USDT虧空或者為了避免USDT暴雷所提前做下的伏筆。

盡管如此，業內反對的聲音依然不絕于耳。節點資本創始人杜均就公開表示：“任何上線CNHT交易對的平臺，我以及節點控股企業都會抵制。”財經作家肖磊則稱，Tether發行基于離岸人民幣的穩定幣，可操作空間會更大，投資者所面臨的系統風險也會更大。

Tether公司發行的穩定幣USDT，目前占據了整個穩定幣市場80%以上的份額，是絕對的“霸主”。然而，這個看似大而不倒的“霸主”也被很多業內人士稱為一顆“雷”，因為Tether公司的銀行賬戶不受監管，在審計過程中始終遮遮掩掩，一些核心的信息不愿對外披露，“隨意”增發USDT，與Bitfinex關系錯綜復雜……

如果USDT這顆“雷”爆了，毫無疑問將會對整個加密貨幣市場產生毀滅性沖擊。因此，無論是作為投資者，還是作為普通區塊鏈愛好者，我們都有必要去深入了解一下USDT。

日本免除加密貨幣發行人未實現收益30%的企業稅:金色財經報道，根據日本國家稅務局6月20日修訂的法律，日本的加密貨幣發行商現在可以免除代幣未實現收益30%的企業稅。[2023/6/26 22:00:41]

?01?USDT的誕生與發展

2012年1月，J.R.Willett發布了一份白皮書，闡述了在比特幣的協議之上構建其他加密貨幣的可能性。這個構想在Mastercoin項目上實現之后，Mastercoin基金會開始推廣基于比特幣的“第二層網絡”。

Tether的前身稱為“Realcoin”，以Mastercoin協議為技術基礎，是基于比特幣“第二層網絡”的加密貨幣。Realcoin項目的創始人BrockPierce也是Mastercoin基金會的創始人之一，另一位聯合創始人CraigSellars是Mastercoin基金會的首席技術官。后來，Realcoin被更名為Tether。

在《USDT是如何運行在BTC上面的》一文中，白話區塊鏈給大家介紹過：USDT與比特幣Omni協議的關系就像是ERC-20Token與以太坊ERC-20協議的關系。正如?ERC-20Token?的地址與ETH的地址格式一摸一樣，基于?Omni協議的USDT地址與BTC地址也完全相同。

2014年10月6日，第一批基于比特幣Omni協議的USDT正式誕生。Tether公司宣稱，將嚴格遵守1:1的準備金或資產作為保證，即每發行1個USDT，其銀行賬戶都會有1美元的資金或相關資產作為保障。除了基于美元的USDT，Tether還分別推出了基于歐元和日元的穩定幣。

Gensler：加密證券發行人需要向SEC登記其投資合同的要約和銷售，或者滿足豁免要求:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）主席 Gary Gensler反駁了 Coinbase 的論點，并表示，我們對注冊聲明中要求的披露信息制定了靈活的規則，因此，加密證券發行人需要向SEC登記其投資合同的要約和銷售，或者滿足豁免要求。[2023/6/9 21:25:09]

2015年1月，老牌加密貨幣交易平臺Bitfinex上線了USDT交易。

USDT的迅速發展在很大程度上得益于中國用戶。2017年“九四事件”后，眾多交易平臺紛紛“出海”，并停止了人民幣直接交易業務，USDT成為了購買其他加密貨幣的“中間橋梁”。區塊鏈數據分析機構DIAR今年6月發布的研究報告顯示，流向中國的USDT數量在2017年第四季度只占USDT增發量的12%，今年第二季度這一數據上升到了62%。換句話說，現在增發的USDT超過一半流向了中國用戶。

USDT的流向，來源：DIAR

根據CoinMarketCap的數據，USDT的總發行量在2017年9月至2019年6月期間，增長了11倍以上。

國際貨幣基金組織將穩定幣發行人和企業集團列為重要監管目標:金色財經報道，國際貨幣基金組織（IMF）表示，加密市場“艱難的一年”凸顯了對該行業進行全面和一致監管的必要性，這表明穩定幣發行人和加密集團需要有銀行式的資本要求。在周二發布的全球金融穩定報告中，國際貨幣基金組織與金融穩定委員會的標準制定者一起呼吁在經歷了一年主要交易所和加密貨幣相關銀行倒閉后對加密貨幣行業進行一致的國際監管。報告稱，“加密資產生態系統中多個實體的崩潰再次讓人們更加迫切地需要全面、一致的監管和充分的監管”，重點是保護消費者和公司治理。

該報告補充說，法規應涵蓋加密存儲、轉移、交換和儲備保管，對執行多種功能的人和穩定幣的發行人有額外的審慎要求——尋求保持其價值相對于法定貨幣的代幣。[2023/4/12 13:58:00]

2017.09-2019.06USDT的總發行量來源：CoinMarketCap

由于對USDT的需求在不斷擴大，2017年9月，Tether宣布將推出基于以太坊ERC-20協議的USDT。今年4月17日，Tether又推出了基于TRON的USDT；今年6月，基于EOS的USDT進入了測試階段。此外，Tether公司還宣布將在?Algorand上發行USDT。

美SEC主席：加密貨幣發行人和交易所都有義務向SEC注冊:金色財經報道，據相關演講稿內容透露，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler并沒有改變他對加密貨幣執法的看法，將繼續認為大多數加密資產是證券，加密交易所是證券交易所，這將使發行人和交易所都有義務向SEC注冊，加密行業的一些人呼吁在加密貨幣方面提供更大的指導，不喜歡這個消息和沒有收到它不是一回事。（TheBlock）[2022/9/8 13:15:47]

?02?負面新聞纏身的Tether公司

在《USDT場外價格7元以上，穩定幣為什么不穩定》一文中，白話區塊鏈提到過：由于相關法律法規、監管措施的不完善，從嚴格意義上來講，USDT甚至都不能稱為是Tether公司發行的一種“債券”，只能算一種承諾。

這幾年來，Tether公司一直被很多投資者懷疑，負面新聞纏身，始終難以自證清白。

在《USDT這顆雷再次引發市場動蕩，到底爆不爆？未來影響幾何》一文中，白話區塊鏈梳理過近年來Tether公司和USDT的一些負面新聞：

1、金融詐騙的質疑

2017年2月8日，一篇名為《Bitfinex不想聽到的錄音》的文章，泄漏了多段錄音，顯示Tether團隊和Bitfinex團隊正在討論銀行詐騙、洗錢、甚至承認金融詐騙的行為。Tether公司一位名叫PhilPotter的高管，甚至在泄漏的錄音中承認用殼公司在臺灣地區設立公司賬戶來進行轉賬，做一些需要“遮遮掩掩”的事情。

動態 | 中國金融雜志：支持國內機構發行人民幣穩定幣:中國人民銀行主管的雜志《中國金融》今日刊發復旦大學特聘教授王華慶和中國人民銀行上海總部副研究員李良松聯名文章《簡析數字穩定代幣》，文章中指出，要加強發行相關數字貨幣的可行性研究。如果美元穩定幣最終得到市場廣泛認可，并確實能夠更好地支持實體經濟發展，可考慮疏堵結合，在加強研究的基礎上，借鑒相關經驗，支持國內機構發行人民幣穩定幣;也可根據其他國家央行的最新研究成果，在一定范圍內推出試驗性質的央行法定數字貨幣，以應對相關挑戰。[2018/10/9]

2、無法證明有足額的保證金

2017年4月，因為財務虛假問題，Tether公司設立在臺灣地區的3個銀行賬號都被封禁。

2018年6月20日，Tether公司發布了一份由律師事務所出具的《透明報告》。這份透明報告非但沒有讓投資者放心，反倒引發了更多的質疑。Tether公司解釋道，因為四大會計事務所都不愿意為其背書，他們只能向律師事務所求援。

2018年10月1日，彭博社發布報道稱，USDT的托管銀行NobleBank資不抵債，已失去了包括Tether公司和Bitfinex公司在內的多個客戶，目前正在尋找買家出售其資產。10月17日，知情人士透露稱，Tether公司與NobleBank的合作關系已經結束。11月1日，Tether宣布已與位于巴哈馬的Deltec銀行建立了合作關系，并公布了該銀行出具的約18.3億美元的資產證明。

截止今天，USDT的發行總量已經超過了39.9億美元，然而這半年來，Tether公司并沒有提供相關的資料證明有足額的美元保證金。

3、不透明的USDT增發

2018年1月24日，一份匿名報告指出，截止2018年1月4日，Tether公司一共增發了91次USDT。報告還提出了質疑：Tether是否在沒有收到美元的情況下，就向Bitfinex的錢包里轉賬USDT，并將USDT用于購買低價的比特幣來牟利或者操盤。

今年4月，Tether公司增發了10次，總金額高達7.459億美元，詳情參見白話區塊鏈之前的推文《深陷輿論漩渦的USDT：4月份增發高達10次，總額超7億美金》。

今年6月22日，Tether公司增發了1.5億USDT；7月2日，Tether公司又增發了1億USDT。

4、與Bitfinex關系錯綜復雜

2014年11月下旬，Bitfinex的首席戰略官PhilipPotter和財務總監GiancarloDevasini在英屬維爾京群島成立了Tether公司，Bitfinex雖然設立在香港，但它的母公司iFinex也設在英屬維爾京群島。

Tether與Bitfinex的關系錯綜復雜。在紐約總檢察長辦公室的起訴書中，Tether被指控涉嫌挪用9億美元的USDT準備金幫Bitfinex補足虧空。

?03?USDT的現狀與競爭對手

由于去年10月15日的“信任危機”，USDT的穩定幣市場份額從之前的95%以上一路下滑至最低75%左右。隨著今年年初開始的一系列增發，USDT的市場份額再次迅速攀升。

根據DAppTotal的統計，截止今天，USDT在整個穩定幣市場中的市場份額已經攀升至81.19%。

穩定幣市場份額，來源：DAppTotal

雖然USDT進一步鞏固了“穩定幣龍頭老大”的江湖地位，但來自其他穩定幣的競爭依然不容小覷。

在《老穩定幣老不穩定，新穩定幣能否全搞定》一文中，白話區塊鏈給大家介紹過更加合規、更加透明的穩定幣GUSD、TUSD。

此外，隨著?DeFi概念的流行，通過算法保證穩定性的穩定幣，如以太坊上的MakerDAO推出的穩定幣DAI，也獲得了非常迅速的發展。

USDT的江湖地位在很大程度上得益于Bitfinex交易平臺的加持，然而，最近其他的一些交易平臺也想分一杯羹，推出或是計劃推出自己的穩定幣來削弱USDT的影響力。舉個例子，OKEx推出了穩定幣USDK；火幣推出了自己的穩定幣解決方案HUSD；幣安也已經開始測試第一個穩定幣BinanceGBP，它和英鎊100%掛鉤。

相信穩定幣市場更加多元化，結構更加健康的那一天，并不會太遙遠。

?04?小結

針對文章開頭提到的人民幣穩定幣CNHT，趙東評論說：

“個人認為，離岸人民幣穩定幣有助于離岸人民幣在海外的流通，有助于人民幣國際化，監管可能樂見其成。”

對此，節點資本創始人杜均評論道：那得看誰發行，Tether肯定不行。

留言挖礦?第315期：你如何看待Tether要發行人民幣穩定幣CNHT？你認為利大于弊還是弊大于利？歡迎在留言區分享你的觀點。

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原創：?JackyLHH

來源：白話區塊鏈

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編者注：原標題為：《發行人民幣穩定幣，Tether公司“瘋”了嗎？是在給USDT暴雷留后路？》

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