去中心化借貸2大痛點：利息無法降低，資金利用率低_SUM:DeFi Omega

今天，在火星財經主辦的DeFi沙龍上，MakerDAO創始人Rune首次與中國社區用戶進行線下近距離交流，他也在現場回答了巴比特記者提出的兩個問題。

巴比特：Dai這樣一個去中心化的穩定幣，本身是很透明的，但MakerDao的治理似乎沒有那么透明，比如穩定費以及多抵押代幣的投票，你有沒有想過采用“鏈上治理”的方式？

Rune：實際上，MakerDAO是第一個真正在做去中心化治理的項目，我們保持以社區為驅動的治理模式已經超過一年時間。至于穩定費，從一開始我們就是通過純粹的鏈上治理來設置的。

巴比特：我采訪了一些國內對DeFi社區用戶，發現很大比例上，他們是體驗者而非使用者，目前MakerDao的累計用戶超過9萬，您有預估過真正的使用者，即長期活躍用戶占比多少嗎？這些用戶的畫像是怎樣的？

Rune：這一點非常重要。從用戶數量來看，我們也認為大多數人對于DeFi產品，是抱著試驗的心態，我們有很高比例的中國用戶；另外從交易量來看，極少數的用戶，單筆交易就可以達到數百萬美元的量級。

BNB Chain開發團隊推出去中心化存儲基礎設施BNB Greenfield:2月1日消息，BNB Chain 開發團隊推出去中心化存儲基礎設施 BNB Greenfield，BNB Greenfield 測試網得到了來自 Amazon Web Services、NodeReal 和 Blockdaemon 的社區開發團隊的支持，將作為 BNB Chain 公鏈系統中除 BNB Beacon Chain 和 BNB Smart Chain 外的第三條鏈，且仍將使用 BNB 作為原生代幣。擁有 BNB 和 BNB Chain 地址的用戶可以將數據存儲在 BNB Greenfield 上，類似于 DropBox 等 Web2 云存儲服務。[2023/2/1 11:41:12]

在沙龍上，OK研究員孔德云也以《換個角度看DeFi》為題進行了分享。她指出去中心化借貸存在兩個問題，一是無法進行征信，導致借貸利率難以降低；二是資金使用率低，無法發展出信貸市場。

去中心化內容發布平臺Mirror推出獎勵計劃:11月5日消息，去中心化內容發布平臺Mirror推出激勵計劃MirrorReflectionAwards，用于感謝幫助推動web3生態系統向前發展的人們、社區和項目的持續認可，以及在Mirror工具之上構建的團隊。每個獎項包括1枚WRITEtoken。獲獎者將作為Mirror成員進入社區，他們還將能夠參與Mirror的治理。Mirror邀請成員加入Discord，在11月8日下午3點(太平洋標準時間12:00,UTC時間19:00)在頻道內審查由社區提出的獲獎者名單，然后通過即將到來的治理投票批準他們。獎項批準投票將從11月8日開始，持續72小時。[2021/11/5 6:32:37]

以下是孔德云對分享內容精編，由巴比特整理。

DeFi發展的兩個基礎

2018年以來，DeFi有了很大的發展，它基于兩個前提。一是數字貨幣市場有了一定的資金量級。目前數字貨幣的資金體量是2670億美金，其中比特幣占到1880億美金。但和整個金融市場8.65萬億美金來比的話，數字貨幣市場還很小，僅僅處于原始資產積累的階段。

去中心化learn-to-earn平臺Islander完成種子輪融資:9月19日消息，去中心化learn-to-earn平臺Islander宣布完成種子輪融資， AVATAR (Avalanche Asia VCs)、Spark Digital Capital和Avalaunch參投。Islander計劃于10月底前推出產品和服務。[2021/9/19 23:36:21]

二是數字貨幣產業的合規進程。OK研究院分別統計了2018年和2019年全球257個國家比特幣合法性的數據，下圖中綠色代表著完全合法，黃色代表限制條件下的合法，紅色是非法，灰色是尚不明確。

SumSwap平臺通證SUM同時上線SumSwap、Uniswap及Sushi三大去中心化交易所:據官方消息，SumSwap平臺通證SUM同時上線SumSwap、Uniswap及Sushi三大去中心化交易所，并開通SUM/USDT交易對，當前報價2USDT/SUM。SumSwap已經開啟抵押Uniswap V2及Sushi的SLP挖礦功能，通過在SumSwap抵押相應SLP就能挖到SUM，并在SumSwap、Uniswap及Sushi三大去中心化交易所交易。

SumSwap是一款英國開發的數學創新型去中心化協議，該協議在對當下眾多優秀DeFi研究后，運用數學方法對眾多算法整合而開發成的新一代去中心化協議。SumSwap目前僅部署在以太坊主網上。[2021/6/2 23:05:53]

可以很直觀的看到監管方面對于比特幣態度的轉變，目前已有123個國家認為持有比特幣、交易比特幣是合法的，4%的國家認為你需要在一定的限制條件下持有和交易，僅35的國家將其視為非法。我們認為，剩下45%尚未明確表態的國家，實際上很大比例是以美國馬首是瞻的。而美國的態度很曖昧，它表面不支持，卻推出了Libra。所以未來這些國家很可能也會認可比特幣的合法地位。

現場 | 阮安邦：去中心化信任根理論可提升區塊鏈平臺的安全性:金色財經現場報道，12月14日，由北京大學軟件與微電子學院、中國科學院信息工程研究所和中國科學院軟件研究所聯合主辦的“第21屆國際信息與通信安全會議（工業部分）”在北京舉行。八分量公司創始人兼CEO阮安邦做出題為“去中心化信任根：用可信計算與區塊鏈技術構建互聯網可信計算基礎設施”的主題演講，他指出，在傳統區塊鏈理論中，在無法確認計算參與方的信任與安全卻需建立信任的情況下，需要用龐大冗余的計算量來規避低效率、不安全、失聯等問題，以獲得準確可信的計算結果。通過采用去中心化信任根理論（dRoT），可提升區塊鏈平臺整體系統的安全性和可擴展性，同時，采用dRoT可以有效的選出可信節點，基于這部分少數的可信節點可提升共識效率，dRoT的主要應用場景是公鏈或聯盟鏈。[2019/12/14]

DeFi產業發展迅速

接下來，我從鎖倉的ETH量級的增長，來衡量了DeFi產業的發展。2018年以來以太坊的鎖倉量有大幅增長，并且生態日益多樣化，有DEX、借貸、支付、穩定幣等多種DeFi產品，其中借貸是DeFi產業中最主要的一個產品類別。但是我認為去中心化借貸存在幾個缺陷，包括利息高和資金利用率低，下面將詳細闡述。

為什么我們使用去中心化借貸？

對于中心化穩定幣，它的流程是，用戶存入美元→機構將美元鎖在銀行賬戶→需求儲備到一定量級后→進行大批量的鑄幣→再逐次小批量的放幣給用戶。在這個過程中，審計機構承擔著重要角色，因為中心化機構需要自證清白。而對于去中心化穩定幣，這一切是通過智能合約來完成的。大家更愿意相信審計機構還是智能合約呢？可能后者的透明性更強一些。

而且，去中心化穩定幣和借貸是超額抵押的，通常是150%的抵押率。如果抵押的以太坊跌破警戒線，用戶沒有及時補繳保證金，賬戶會被系統自動清算，這使得用戶傾向于更高的質押。因此從MakerDao最新的8月份月報也可以看到，Dai總供應量為7690萬美金，系統抵押率達318%，距離150%的警戒線還有非常大的空間。

正是由于這樣的治理機制。使得穩定幣Dai在2018年成功承受了ETH價格80%下跌，始終沒有偏離1:1錨定美元太多。而相較于DAI，中心化的穩定幣實際上有很多次較大幅度的偏離美元。這是去中心化借貸的優勢，但除了透明性之外，用戶還會關心的問題是利率。

去中心化借貸在利率上沒有優勢

我們來對比一下去中心化借貸和去中心化借貸的年化利率。在去中心化借貸平臺上，用戶通常會借的穩定幣是Dai和USDC，Dai的平均年化利率是11.35%，USDC則是7.51%。

另外，我們統計了幣安最新的借貸杠桿利率，和去中心化借貸相比怎么樣呢？可以看到USDC的平均年化利率是6.48%。相較而言，去中心化借貸沒有任何優勢。

去中心化借貸利率難以降低

中心化借貸利率降低的流程是怎樣的？最早歐洲貴族經過原始資金積累以后，形成了一個個大財團，這些財團手上有大量閑置資金，他們有放貸需求。因此他們會去做高利貸，但是發現，民間對于借貸有很強的需求，而財團手里的錢是有限的，于是他們就會對借貸人有一定的篩選標準，衍生出了征信的雛形。隨著征信的完善，壞賬率大大降低，因此借貸利率也自然下降。

去中心化借貸有沒有辦法借鑒呢？區塊鏈是一個驅動信任的工具，什么樣的場景下需要信任工具？就是匿名場景。這意味著沒有辦法去做KYC，更何談于征信。所以去中心化借貸的一個短板就是，它的利率很難降低。

去中心化借貸資金利用率低

去中心化借貸另一個主要問題就是資金利用率，MakerDAO當前的質押率是331%，這意味著我抵押331美元，才借出來100美元，可見資金利用率非常低，無法發展出信貸市場。

對比幣安，它是如何來做的呢？幣安通過和會員的結合，會員等級越高，借貸限額越高，利率下滑越多。因此可以看到，中心化借貸產品已經可以和征信相結合了。

實際上是一款帶有匿名功能的衍生品

在和中心化借貸相比，沒有明顯優勢的情況下，為什么還有這么多人玩？我們認為要換個角度看去中心化借貸。不應該把它看作一個借貸產品，而是一個帶有匿名功能的衍生品。

MakerDAO上的借貸流程，抵押ETH，借出Dai之后，可以繼續購買ETH或者其他幣種，什么樣的人有這樣的借貸需求呢？一定是看好以太坊的漲勢，這個過程實際上是在做多以太坊。那么如何理解穩定費呢？穩定費是一個多空勢力博弈的結果，當多軍強勢的時候，借貸需求高，利率會上漲。當空軍強勢的時候，歸還需求多，利率就會下降。因此我們可以看到，MakerDao的抵押量量基本和以太坊的價格走勢吻合。

Tags：SUMSWAPBNBDEFSUM價格yBEARSwapbnb免費獲得DeFi Omega

KuCoin