政策密集落地，美國數字貨幣監管進入新時代_數字貨幣:BAMBOO幣

摘要

國會數字貨幣聽證會在Libra發布后再度密集召開。7月30日，美國立法機構國會召開“審查數字貨幣和區塊鏈的監管框架”聽證會。這是半月內國會召開的第三場數字貨幣專場聽證會。考慮到近期美國證監會、國稅局(IRS)、商品期貨委員會紛紛對區塊鏈與數字貨幣產業密集采取了豁免注冊申請、發放無異議函、發放牌照等多種監管舉措，我們有理由認為美國對該產業的重視進入了一個新的時代，前期美國聯邦監管機構對區塊鏈產業的監管形態以起訴、罰款、調查、研究等方式為主，這一階段美國政府終于向合規的區塊鏈項目放行——“開正門”；這些政策還表明出美國希望增進對該產業的了解，并有志于獲取產業領導權的決心。

國會擔心錯失區塊鏈浪潮領導權，亦擔心區塊鏈風險。從聽證會的證詞和議員提問可以看出，國會作為美國立法機構，尚不清楚區塊鏈與數字資產的實際應用效果，但受到Facebook布局區塊鏈的影響，越發認識到區塊鏈可能會在未來成為一種浪潮，必須予以高度關注，以免錯失領導權。國會對區塊鏈可能的負面影響有著切實的擔憂，例如其能否真正保護個人對數據的控制權、能否有效反洗錢以及能否有效反恐怖主義融資等等。國會不清楚目前美國對數字貨幣的監管框架是否有必要調整，例如，是否有必要進一步厘清區塊鏈或數字貨幣的定義，從而界定其性質；是否有必要設立單一的數字貨幣監管機構，以終結目前的多頭監管狀態。而聽證會證人目前的證詞并沒有對這些問題做出確定的回應。

孫宇晨：香港Web3政策展現區塊鏈行業前景，波場TRON將積極參與其中:6月16日消息，波場TRON創始人、火必Huobi全球顧問委員會成員孫宇晨轉發全國政協委員、香港立法會議員吳杰莊關于香港Web3政策的推文并表示，他對香港關于Web3和虛擬資產政策的討論印象深刻。其充滿活力的金融生態系統和漸進的監管展現了區塊鏈行業的前景。波場TRON已準備好參與其中，呼應香港致力于接納行業反饋和促進全球聯系的承諾。

在推特中，吳杰莊列舉了其在香港Web3和虛擬資產政策研討和采訪中的主要收獲，主要包括香港領先的金融環境正在進行演變，以支持虛擬資產行業，新法規邀請全球行業參與者申請許可證；監管水平將適應行業發展，香港對建議持開放態度，并致力于擴大其開放性，接受行業反饋；不要低估香港的市場規模，作為全球金融和新興科技中心，香港連接世界各地的城市，持續擴大其全球影響力。[2023/6/16 21:42:45]

堵偏門后開正門，證監會開始放行。2017年以來，美國證監會對數字貨幣產業的監管政策主要有發聲明、起訴、調查等形式，闡明它認為絕大多數項目的代幣融資行為都是發行證券，相關業態都要在SEC注冊，并起訴了部分項目。進入2019年7月，SEC終于為合規項目放行，豁免了部分項目的上市注冊，還為部分項目發放了不行動函。

a16z政策主管：美SEC已經“完全失控”:金色財經報道，在Futures Industry Association的年度會議上，CFTC前委員、a16z現任政策主管Brian Quintenz表示，過去幾周，美國證券交易委員會（SEC）等監管機構公布了一系列針對加密貨幣公司的執法行動，許多業內人士認為這是對加密貨幣行業和美國創新的敵意攻擊。

“SEC完全失控了。他們在耍流氓，”Quintenz說，“美國必須做出決定，是否要擁抱和支持這個國家的創新者。有些司法管轄區注意到了這一點。這不是我們在美國看到的情況，時間不等人。”

另一位小組成員、CoinFund總裁Chris Perkins也表示，中國香港、新加坡和英國等司法管轄區在這些進展方面領先于美國。（CoinDesk）[2023/3/15 13:05:22]

美國各州的數字貨幣監管不同，其中紐約州的最為激進。這主要體現在三點：紐約州為數字貨幣監管新設置了牌照——比特牌照，并已發出近20張，這點與所有的聯邦機構和州不同，其他機構都把數字貨幣生態納入現有的監管體系。紐約州為數字貨幣監管設置了專門的、新的部門——研究與創新部，該部門將負責發放Bitlicense。根據本州商業法案馬丁法案，起訴USDT發行方Tether，切實保護居民利益。

白宮科技政策辦公室發布針對18個CBDC系統的設計分析報告:9月17日消息，白宮科技政策辦公室（OSTP）發布了一份報告，分析了18個央行數字貨幣（CBDC）系統的設計選擇，以便在美國推出CBDC。其中該報告對18個CBDC設計選擇的技術進行分析，涵蓋參與者、治理、安全、事務、數據和調整六大類，以幫助政策制定者最終確定如何設計理想的美國央行數字貨幣系統。[2022/9/17 7:03:04]

更多數字貨幣項目將獲批，新牽頭部門暫時不會出現。由于美國證監會已經為多個項目豁免了上市申請或出具了無異議函，我們判斷，這對當前的數字貨幣項目有極大的示范效應，與上述項目性質類似的項目將更快獲得類似合規批復；另外，根據我們對國會對數字貨幣生態認知的判斷，美國暫時不會出現新的數字貨幣監管牽頭部門。

風險提示：區塊鏈技術發展不達預期，監管政策趨嚴。

國會聽證會密集召開，唯恐錯失區塊鏈浪潮領導權

國會數字貨幣聽證會在Libra發布后再度密集召開

7月30日，美國立法機構國會下設的參議院銀行、住房和城市事務委員會召開“審查數字貨幣和區塊鏈的監管框架”聽證會。討論區塊鏈在隱私保護方面的作用、美國在區塊鏈產業能否獲得領先地位等問題。這是半月內，美國國會召開的第三場數字貨幣專場聽證會。前兩場是7月14日參議院銀行、住房與城市事務委員會召開的“審查Facebook構想的數字貨幣及其數據隱私問題”聽證會和7月17日眾議院金融服務委員會召開的“審查Facebook構想的數字貨幣及其對消費者、投資者和美國金融系統的影響”聽證會。

跨境金融區塊鏈服務平臺試點政策在煙臺落地:3月20日，山東煙臺開發區一企業向農業銀行煙臺經濟技術開發區支行提出1億美元出口商票融資申請，農行開發區支行第一時間通過跨境金融區塊鏈服務平臺，對企業提供的出口報關單進行真實性、可用額度和使用狀態的信息驗證，確保貿易背景真實性，最終，成功為該企業發放款項到賬。這是煙臺地區跨境金融區塊鏈服務平臺試點政策的“第一單”，也東自貿區煙臺片區的第一單。[2020/3/25]

考慮到近期美國證監會、國稅局、商品期貨委員會紛紛對區塊鏈與數字貨幣產業密集采取了豁免注冊申請、發放無異議函、發放牌照等多種監管舉措，我們有理由認為美國對該產業的重視進入了一個新的時代，前期美國聯邦監管機構對區塊鏈產業的監管形態以起訴、罰款、調查、研究等方式為主，這一階段美國政府終于向合規的區塊鏈項目放行——“開正門”；這些政策還表明出美國希望增進對該產業的了解，并有志于獲取產業領導權的決心。

政策 | 韓國新財長：擬向數字貨幣和初始數字貨幣發行征稅:據《韓國時報》3日消息，韓國財政部新任部長洪南基透露，該國擬向數字貨幣和初始數字貨幣發行（ICO）征稅。在一份2日向韓國國民議會提交的書面文件中，洪南基表示，新稅種將與韓國基本稅務制度和國際趨勢統一。[2018/12/3]

國會擔心錯失區塊鏈浪潮領導權，亦擔心區塊鏈風險

2017年，比特幣價格從不到1000美元驟升至逼近2萬美元，引起了各國高度關注。2018年年初，國會連開三場聽證會，討論證監會和商品期貨委員會在虛擬貨幣產業中的角色，還討論了比特幣和2017年如火如荼的首次代幣發行。其后，國會聽證會召開頻率下降，

直到2019年6月18日互聯網龍頭Facebook聯合Visa、PayPal等27家機構發布加密貨幣Libra白皮書，國會又連開三場聽證會，兩場直指Libra，第三場聽證會雖然主題為“審查數字貨幣和區塊鏈的監管框架”，會議中議員亦頻頻提到Libra及其引發的監管層對區塊鏈在數據與隱私保護、反洗錢、反恐怖主義融資等方面的擔憂。

從聽證會的證詞和議員提問可以看出，

國會作為美國立法機構，尚不清楚區塊鏈與數字資產的實際應用效果，但受到Facebook布局區塊鏈的影響，越發認識到區塊鏈可能會在未來成為一種浪潮，必須予以高度關注，以免錯失領導權。

國會對區塊鏈可能的負面影響有著切實的擔憂，例如其能否真正保護個人對數據的控制權、能否有效反洗錢以及能否有效反恐怖主義融資等等。

國會不清楚目前美國對數字貨幣的監管框架是否有必要調整，例如，是否有必要進一步厘清區塊鏈或數字貨幣的定義，從而界定其性質；是否有必要設立單一的數字貨幣監管機構，以終結目前證監會、商品期貨委員會、國稅局等機構對數字貨幣的多頭監管狀態。

而聽證會證人目前的證詞并沒有對這些問題做出確定的回應，僅能提出“不能用100年前的法律監管現在的產業”、“有的加密貨幣既不是商品，也不是證券，也不是貨幣”等觀點，但不能給出其期望監管做出的進一步改變。也就是說，不管是監管機構，還是業界，美國對數字貨幣的認知仍然處在一種較為模糊的狀態。

堵偏門后開正門，證監會開始放行

2017年以來，美國證監會對數字貨幣產業的監管政策主要有發聲明、起訴、調查等形式，闡明它認為絕大多數項目的代幣融資行為都是發行證券，相關業態都要在SEC注冊，并起訴了部分項目。進入2019年7月，SEC終于為合規項目放行，豁免了部分項目的上市注冊，還為部分項目發放了不行動函。

2016年、2017年、2018年各有596萬美元、1598萬美元、2572萬美元的首次代幣發行發生，SEC的放行為對諸多ICO項目而言有著極大示范效應。

紐約州做法激進，力保金融中心地位

美國各州的數字貨幣監管不同，其中紐約州的最為激進，主要體現在三點：

紐約州為數字貨幣監管新設置了牌照——比特牌照，并已發出近20張，這點與所有的聯邦機構和州不同，其他機構都把數字貨幣生態納入現有的監管體系。

紐約州為數字貨幣監管設置了專門的、新的部門——研究與創新部，該部門將負責發放Bitlicense。

根據本州商業法案馬丁法案，起訴USDT發行方Tether，切實保護居民利益。USDT是數字貨幣生態市場份額最大的穩定幣，市值40億美元，位列前10。紐約州總檢察長辦公室對Tether、數字貨幣交易所Bitfinex及二者的母公司iFinex發起了訴訟，這在全美境內是較為激進的。以上種種舉措表明，紐約州力爭在數字貨幣生態也獲得“橋頭堡”地位。

更多數字貨幣項目將獲批，新牽頭部門暫時不會出現

由于美國證監會已經為多個項目豁免了上市申請或出具了無異議函，我們判斷，這對當前的數字貨幣項目有極大的示范效應，與上述項目性質類似的項目將更快獲得類似合規批復；另外，根據我們對國會對數字貨幣生態認知的判斷，美國暫時不會出現新的數字貨幣監管牽頭部門。

風險提示

1.??區塊鏈技術發展不達預期；

2.??監管政策趨嚴；

本文節選自國盛證券研究所已于2019年8月3日發布的報告《政策密集落地，美國數字貨幣監管進入新時代》，具體內容請詳見相關報告。

作者：宋嘉吉

來源：國盛區塊鏈研究院

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