交易所大混戰在即，新資產、新流量、新機制，哪一個是制勝法寶?_BIKI:ORT

2019年上半年絕對是數字貨幣有史以來最熱鬧的6個月。

這種熱鬧不只是Polkadot、Cosmos、Algorand這種明星項目方來勢洶洶，也包括交易所賽道的百花齊放。首先是抹茶、Biki這類新銳交易所跑了出了，其次，IEO、STO、共振幣、模式幣、Staking、平臺幣回購銷毀、杠桿期貨等等玩法，你方唱罷我登。

玩法越來越多，模式不斷演進，這是否將改變交易平臺現有格局？新資金新流量是否正跑步入場？IEO和平臺幣會誕生新的“百倍幣”？監管和創新的兩難選擇下，到底哪里是生門，哪里是死路？Chainge技術沙龍第十四期《破局：數字資產交易新形態》邀請到了9位行業領袖進行了兩場圓桌，就上述問題進行了全面分析，經巴比特整理，精華內容摘錄如下。

嘉賓：

虎符Hoo聯合創始人/CMO陳小海比原鏈CTO朗豫BiKi.com資產端總經理LeoSu幣安研究院高級分析師江金澤1Token創始人大門數字資產聚合交易平臺慢霧科技安全負責人海賊王DFGCrypto合伙人倪愷灝Dex.top生態合伙人劉飄柔Matrixport交易業務運營總監詹朝陽

數據：USDT交易所提款量達2年低點:1月15日消息，據Glassnode數據顯示，USDT交易所提款量達2年低點，7日均值數額為364.673。[2022/1/15 8:51:22]

數字貨幣交易所，機會在新資產，新流量還是新機制？

“每當有新的資產類別起來，市場總會有一些新機會，框住這批新資產能獲取新紅利，新流量。要談交易所未來格局，最核心的就是談資產。”數字資產聚合交易平臺1Tokne創始人大門說。

“行業其實還處于相當早的一個階段，不斷有新的資產、新的玩法，它的格局一定是會變的，有非常大的空間。”LeoSu是Biki資產端總經理，這家成立于2018年年中的交易所主打新資產新流量新機制。與抹茶類似，在2019年上半年迅速崛起，成為新銳交易所中的一股力量。

“交易所行業無非就是前邊找流量，后面把資產做好。”幣安研究院高級分析師江金澤認為，交易所融合了傳統金融市場里交易所、券商、發審委、證監會等多重身份，把任何一條線做好都非常不容易。“交易所有一個很重要的社會公益功能，它要促進整個社會資源更好配置。因此有沒有能力去識別好項目，有沒有流量能夠把資金分配到這些好項目，目前來看這可能是一個非常核心的一個功能，像幣安的launchPad，等于間接消費幣安的信用去給那些項目背書，這就是我們希望去把資源做更好得配置。”

5700枚BTC轉入Coinbase交易所，價值約2.05億美元:Whale Alert數據顯示，北京時間6月19日23:18，5700枚BTC（約2.05億美元）從多個未知錢包地址轉入到3EjFLS開頭的Coinbase交易所地址，交易哈希為a14dbe9ee861533e5d3c8fa62b40e56df0dd15ca6f25c5011822098340f73350。[2021/6/20 23:50:22]

交易所混戰，有沒有可能半路殺出程咬金？大門給出了一個數據，幣安、火幣和OK全部上線的幣種有58個，無交集幣種在300個，而準一線或二線交易所上線幣種有近2000個。

“新資產造就新一代交易所，但資產又是分散的。資產分散的背后，流量其實也是分散的。”大門把交易的客戶畫像分為四類，分別是散戶，服務散戶的流量和平臺，專業交易員以及產業鏈上下游客戶。散戶需要投資建議，專業交易員需要投資工具，產業鏈大玩家需要OTC流動性。恰恰，當前的交易所并不能對他們提供良好的服務體驗，這就誕生了機會。Matrixport的機會或許就在于此。這是一家擁有比特大陸和吳忌寒背書的平臺。其交易業務運營總監詹朝陽在分享中介紹。Matrixport有交易、質押借貸和托管三條業務線，以交易為例，Matrixport提供了詢價交易，可以為大戶提供高流性的交易服務。

開源投資組合分析工具Rotki發布v1.16.0版本，接入FTX交易所:4月27日消息，開源投資組合跟蹤與分析工具Rotki發布v1.16.0版本，接入FTX交易所。用戶可以通過導入API密鑰，在Rotki中顯示其在FTX交易所的數據，包括資產余額、盈利報告、存款、交易、取款等。其他新增功能主要有：支持用戶添加任何類型的自定義資產、動態更新本地資產清單、可讀的歷史交易視圖等。[2021/4/27 21:04:28]

“分散和聚合是兩個關鍵詞，分散意味著流量的入口分在了很多地方。聚合意味著流量入口一定是聚合了全球的場內外流動性。最后訂單執行亦或是在交易所內做撮合，抑或是跟OTC的流動性提供商做了對手方，這是我們能夠看到的整個市場。”大門認為，“未來市場越來越大，幾百萬幾千萬幾億人進來的時候，必須分工明確，我們是在共同在拓展市場。”

“交易所好像比項目更多了，反而沒有非常優質的資產可以去上。”比原鏈CTO朗豫在感慨之后補充到，交易所舞臺上的玩家快速迭代，往往某些行業大事件會導致交易所格局發生變化，他總結為三點，監管、安全及意識形態。“行業有高潮和低谷，低谷時交易量非常少，但開支依然在。其實大部分都是自己放棄的，而不是被黑或者其它。”

動態 | 瑞士證券交易所SIX推出以太坊ETP:據Cointelegraph報道，瑞士主要證券交易所SIX Swiss Exchange已于3月5日起推出基于以太坊的交易所交易產品（ETP）。在瑞士創業公司Amun AG的支持下，新的基于以太坊的ETP將在AETH指數下進行交易，管理費將達到2.5％。[2019/3/6]

▲圓桌論壇

如何立于不敗之地？可持續性創新是唯一出路

?2019年，圍繞交易，數字貨幣領域誕生了眼花繚亂的玩法，或者說創新，那么，究竟怎樣的創新具有可持續性，同時又能為行業帶去利益？

“資產創新、流量獲取上的創新重要，但五年之后的架構決定了我們今天要做什么事情，所以架構是我們考慮最多的。”大門認為，架構創新最終要貼近市場需求。首先，二級市場交易上讓資產流通更簡單、更方便，成本更低。其次，在市場交易的場景上做好服務。“貼近于市場未來五年、十年發展方向的創新，滿足市場上各類人的需求的創新才是好的。”

日本關東金融局正式拒絕加密交易所FSHO的注冊申請:據日本關東金融局官網今日的公告顯示，根據《金融結算法補充條款》，金融局認為FSHO無法提供安全可靠的虛擬貨幣交易，正式拒絕FSHO的注冊申請。[2018/6/7]

在這個問題上，BiKi.com資產端總經理LeoSu總結了三點。第一，符合行業本身的需求。第二，解決投資用戶和項目方的痛點。第三，創新一定是從內而外，從自身業務和需求出發。“從去年的交易挖礦到今年的平臺幣回購銷毀，包括期貨、期權等復雜的金融衍生品玩法，其實都是為了把自己跟其它交易所區分開來，體現自身優勢，模仿和抄襲顯然很難在競爭中存活下去。”

幣安研究院高級分析師江金澤認為，資產層面，交易所的核心目標就是促進資源優化配置，項目方得到資金，承擔風險的投資者得到回報。幣安就是投資孵化這樣一些好的項目，然后把它做成好的資產推向市場。投資者的角度來說，第一是提供更好的保障，第二是提供更多的交易工具，比如說是杠桿。不過，他也非常贊同未來流量肯定是由一些中介去獲取，這可能是未來比較重要的一個創新方向。

作為現場唯一的公鏈項目方，比原鏈CTO朗豫則把討論的維度抽離出了交易所這個小賽道，他把創新方向歸納為商業范式和監管范式創新兩種。他認為，區塊鏈先融資上市再做事就是一種商業范式創新。“首先，突然擁有了非常多一筆錢，你是否還愿意主動投入，主動做事，而不是消極懈怠。這是一種考驗，以錢沒有人遇到過。其次，公司并沒有任何法幣收入，但需要支出，你是否還能去堅持做這個行業？而且，由于監管和各方面原因導致落地不會特別順利，你會不會繼續?”

而所謂監管范式則指Token能不能交易，以及能不能進行期貨期權等衍生品交易，Token和法幣之間的兌換能不能撮合。

朗豫認為，這兩點的突破可以讓區塊鏈真正應用起來，然后變成一個值得期待的市場。如果只是純粹投機，那就會有天花板。

▲BiKi.com資產端總經理LeoSu

監管和創新，魚和熊掌能否兼得？

Usdt風波、Libra遭全球監管，這無疑是當前監管和創新兩次最火烈的交鋒。交易所賽道的玩家如何拿捏創新跟監管？

倪愷灝是DFGCrypto合伙人，他認為交易所分持牌和無牌兩種。“2019年以來中小交易所成長非常快，有一些的邏輯是但凡能拉到更多用戶就能掙錢。它本質上還是一個生意，就像賭場，雖然每年賺很多錢，但它不是一個事業，它會相對更短視一些。生意和事業的本質區別在于生意很難用PE來估值。我們會幫自己孵化的這些交易所去拿牌照，讓它變成一個事業。通過這種路徑我們讓他們合規，然后讓主流資金入場，拿到主流PE的錢，真正意義上把幣圈做大，蛋糕做大。”

對于這個問題，慢霧科技安全負責人海賊王則從另一個維度分享了他的見解，他認為，每個國家的政策和法規都不一樣，甚至完全不同，拿牌就會遇到一些問題。“落地監管這塊需要一個時間和大家的共同努力。”

虎符Hoo聯合創始人兼CMO陳小海補充說，她非常希望有監管，并且擁抱監管。“這是一個新興的產業，全球的有關部門，它其實還沒有根據自己國家的一些細則百分百擬定好監管政策，魯莽的設定監管細則只會阻礙創新，扼殺創新。有監管也不一定是一套成熟體系，因為行業還在早期。”

而就當前監管無法完全落地的現狀，陳小海認為首先行業需要自律。其次，建立行業認知，把握好投資標的。“我不認為當細則沒下來時我們就要停止我們的努力，如果是這樣的話，我們就不應該在區塊鏈這個行業，我們就不會說我們在一個非常新的領域，我們是具有創新的一個群體。”

“當下幣圈的監管一定產生于實踐。互聯網，包括更早期的土地私有制，都是通過一些突破創新，然后反復打磨，最后慢慢出現一些規規范。”dex.top生態合伙人劉飄柔說。

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