Bitwu看RWA：DeFi未來之水，無限流動性_RWA:DEF

幣安高盛都在布局的RWA能否成為DeFi下一個增長引擎？

近期幣安研究院發布RWA相關研究文案，嫁接TradFi與DeFi的橋梁，老吳覺得RWA的敘述對于虛擬資產市場尤其值得注意，特別是對Defi的影響，Thread包括：

1RWA是什么

2RWA可能對DeFi的潛在影響

3RWA的發展和挑戰

4RWA賽道推薦布局的5類代幣

來源：Twitter@ximi_eth，高清原圖后臺回復"RWA板塊"

1.RWA是什么？

簡單來說，就是把現實世界資產的價值代幣化，價值映射到鏈上并交易，比如最早主打“資產上鏈”的BTM比原鏈，干的就是RWA，RWA可以是有形或無形資產，比如地產、債券、股票、貨幣、甚至汽車、棉花?

數據：烏克蘭的加密貨幣籌款在過去一年停滯不前:金色財經報道，區塊鏈情報公司Crystal Blockchain在一份新報告中表示，自俄烏戰爭以來，烏克蘭僅通過加密貨幣就獲得了價值2.25億美元的捐款。這只是烏克蘭以法定方式籌集的數十億捐款的一小部分。一年前，即去年6月，加密貨幣捐贈總額約為1.35億美元，這表明全球加密貨幣用戶在過去一年中一直在支持烏克蘭。然而，每月捐款金額在2022年底和2023年陷入停滯，自去年5月以來每月籌集的資金從未超過1000萬美元。[2023/7/27 16:02:40]

幣圈目前最成功的RWA就是USDT、USDC，也就是把美元映射到鏈上并代幣化

2.RWA對DeFi產生的潛在影響

最核心的影響就是打通傳統金融和加密金融，增加外部性，目前DeFi是一個相對封閉的系統，收益來自內生系統，如DEX手續費、借貸費用、以及鏈的質押通脹收益等，這更像是一個空轉的封閉金融系統。

Arbitrum 開發團隊 Offchain Labs 將推出針對定序器女巫攻擊的防御機制:2月27日消息，Arbitrum 開發團隊 Offchain Labs 正在開發題為“添加中繼客戶端連接隨機數”的防御機制，以阻止 MEV 搜索者對定序器進行女巫攻擊。該機制要求隨機數在不同客戶端之間必須是唯一的，中繼將按照隨機數目標值從高到低的順序向客戶端廣播消息，就要有最高隨機數目標值的客戶端將最快收到消息。如果兩個連接的隨機數目標值相同，那么隨機是哈希值較低的客戶端會先收到廣播，隨后再傳播給其他中繼。[2023/2/27 12:31:38]

1）打破地域條件限制，全球資產流通

而RWA可以將現實資產上鏈，通過代幣化進入鏈上，DeFi就會多一層更廣闊的收益源頭，也讓這些資產打破地域限制，讓更多人可以低門檻接觸這些資產，比如美元穩定幣USDC，國內像換成美元避險，會有各種限制因素，而美元穩定幣則打破了這些限制。

BlockFi財務報表：FTX的貸款使BlockFi高管減少8億美元股權:1月12日消息，破產的加密貨幣借貸機構BlockFi今日公布了其財務報表。該文件詳細說明了去年6月FTX的一筆貸款對BlockFi 13位高管的影響，BlockFi高管持有的股權減少了8億美元，其中，其創始人兼首席執行官ZacPrince的股權價值減少了4.13億美元，并通過加薪25萬至40萬美元作為補償，而其他高管則獲得了高達56萬美元的加薪。該文件稱，10月14日之后，BlockFi管理團隊的任何成員都沒有從該平臺撤回任何加密貨幣，管理團隊僅占全年77億美元零售提款額的0.15%。但文件仍然顯示高管的大量提款，包括ZacPrince在4月份從該平臺中提取的超過900萬美元，文件稱這是為了支付美國聯邦和州稅，以及他在8月份提取的超過87萬美元。大多數交易數據都是匿名的，法院將于下周考慮是否解封債權人信息。[2023/1/12 11:08:20]

2）擴張DeFi收益源頭，提供持續性動力

美國將于北京時間今日20:30公布7月份消費者價格指數:8月10日消息，北京時間8月10日20:30，美國將公布7月份消費者價格指數（CPI）。經濟學家預計CPI將同比上漲8.7%，低于6月份的9.1%。不包括能源和食品的核心CPI預計將同比增長6.1%，6月份為5.9%。[2022/8/10 12:14:29]

在談DeFi收益源，現在Crv、AAVE這些DeFi的穩健性收益率是非常低的，只有2%以下，而美債收益率卻有5%，而兩者的風險對比，甚至美債更低。從現有的RWA生態來看，MakerDAO的大部分RWA抵押品是以由Monetalis管理的美國國債形式出現，貢獻超過58%的收入。RWA有效增加DeFi協議收入已被MakerDAO給驗證了，而收益是DeFi協議的核心競爭力，更重要的是這個收益是吸收自真實世界的收益。

3）DeFi未來之水，無限流動性

我們都知道資本市場的繁榮離不開放水，但這個水怎么進入加密圈，則是我們需要思考的點，在上輪，這個水是通過穩定幣，中心化穩定幣確實打通了這個通道，如果沒有USDT、USDC的出現，加密圈的繁榮將大打折扣。?

而穩定幣遠遠不夠，DeFi需要更多的水，老吳認為RWA很大可能是下輪DeFi之水，大量的國債上鏈、房地產上鏈，為DeFi提供了現實世界真實收益率外，更重要的帶來了外部的水。

3.RWA的生態和發展

RWA并不是新概念，我們常用的USDT、USDC就是RWA，它并不是來自原生，而是現實美元在鏈上的映射投影，因此RWA在幣圈并不是新生兒，而是被驗證了很久。?

除了穩定幣外，RWA最被歡迎的資產類型就是美國國債、房地產、碳信用、以及股票。以國債為例，MakerDAO的RWA業務規模超過6.8億美元，其中5億美元的RWA抵押品就是美國國債，另外法國興業銀行從MakerDAO借了700萬美元，其頭寸由價值4000萬歐元的AAA級債券作為OFH代幣的支持。?

房地產領域，RealT房地產RWA通過將房地產代幣化可以解決房地產資產的流動性和交易成本問題。

比如原本需要按套買賣的房產可以碎片化出售，讓普通的投資者以持有部分所有權的形式參與投資以及之前火熱過的美股上Uniswap，但這個嚴格上并不屬于RWA，Uniswap上的美股代幣只是鏈上單純模擬出股票價格，并沒有對應的鏈下確權和真實股票抵押，廣義上姑且也納入RWA范疇?

目前整體而言，RWA的應用還只是初期，規模相比整個DeFi還非常小，大眾接觸最多的RWA只有穩定幣，像其他資產類型，比如鏈上美債，市場參與度還非常低，很多人甚至都不知道有這個東西，需要更多的市場普及和應用推動。

4.RWA發展的最大掣肘

合規、意識形態對抗還是先回到穩定幣，USDT最大的詬病是啥，表面是中心化，內核是由中心化帶來的資產不透明，大家懷疑1USDT背后是不是有1美元的價值作為支撐。?

后續合規化穩定幣USDC出現，由當局或強大的中心化主體來背書來保證安全性。這就是RWA發展的問題，因為是現實資產上鏈，怎么上鏈，怎么保持資產真實性，這必須由強大且有信任背書的中心化主體來參與、監管，以明確資產的價值、資產所有權、資產權益的法律保障等。?

一句話，就是得合規化才能推動RWA的大規模發展而且這個合規化的推進遠比大家想的更復雜，比如RWA資產相關的借貸DeFi，一旦涉及清算就非常麻煩，因為RWA資產不是簡單的ERC20代幣，清算得涉及鏈下，也就是真實世界得配一套相關的法律執行機制，這遠比大家想象的困難。?

另外RWA發展也會帶來一個更深層次的問題——意識形態的對抗以龍卷風TORN為例，被美帝制裁后，USDC目公司直接把相關地址拉黑，這與加密圈的價值觀發生了嚴重的沖突對抗，中心化和去中心化兩者意識形態會突然水火不容。?

RWA的發展也逃脫不了這種意識形態的對抗，繁榮時期，相互成就你好我也好，出事了，就立馬陣營分裂，所以RWA的發展要平衡這兩者的對抗是一個非常棘手的難題。

5.RWA賽道的相關代幣

美債概念：MakerDAO、OndoFinance、MapleFinance地產概念：RealT

碳信用概念：Toucan、Flowcarbon、RegenNetworkRWA

垂直公鏈：Polymesh

Tags：RWAEFIDEFDEFIrwa是什么意思FireFiDEFLCTPINETWORKDEFI價格

幣贏