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RWA敘事再走熱,會成為DeFi下一波大規模創新浪潮嗎?_RWA:PhoenixDefiSwap

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任何一個現象級企業或者項目的誕生,都有一個前提條件,就是曾經束縛市場的限制性條件改變了,壓制市場的天花板打開了。新一層的市場空間出現了。

RWA是什么?

RWA,一句話概括就是:「現實資產Token化」,任何可以被標記化并在鏈上表示的實物資產都可以稱為RWA。比如:房地產、現金、金屬、奢侈品、債券、保險等任何現實資產。

RWA在DeFi中的實例

穩定幣

穩定幣是當今RWA在DeFi中與市場契合度最高的產品之一,目前穩定幣總市值約為1300億美元,其中USDT占比62%,市值總額為816億美元。Tether是首批將市場價值與法定貨幣美元掛鉤的加密貨幣之一,其他穩定幣還包括USDC、BUSD、DAI等。

合成代幣

合成資產復制了股票、大宗商品、貴金屬等其他類型資產的價格進行鏈上交易。目前此細分賽道龍頭Synthetix作為以太坊上的一個合成資產發行和交易平臺,流通市值為6.2億美元,市值排名70。

美國卡內基梅隆大學獲得2000萬美元聯邦資金:5月22日消息,總部位于美國賓夕法尼亞州匹茲堡的卡內基梅隆大學獲得了 2000 萬美元的聯邦資金,用于創建一個旨在制定公共政策的全新人工智能研究所。該研究所將促進人工智能工具的改進,以協助自然災害和公共衛生事件等社會環境下的決策程序。該大學機器學習系教授 Aarti Singh 將擔任研究所所長。 該研究所的研究人員將在開發和培訓新技術的同時咨詢公共衛生官員、應急管理人員和社區工作人員,以及行為和認知科學家。[2023/5/22 15:19:11]

借貸協議

DeFi協議將RWA作為抵押品用于借貸服務已有較大發展。MakerDAO是以太坊上的一個抵押借貸平臺,同時是RWA在借貸細分領域的龍頭,目前MakerDAO的RWA金庫價值超過7億美元。

誰在推動RWA敘事?

拋開利益驅動,空談敘事,等于耍流氓。

火必開放SUI現貨交易 最大漲幅達20,715%:據火必官方公告,火必于今日20時(GMT+8)開放SUI/USDT(Sui Network)現貨交易。火必最新數據顯示,SUI最高漲至2.07USDT, 現報價1.25USDT,最高漲幅達20,715%。

據悉,今日12時(UTC+8),火必已同步啟動SUI充值賽,活動截止至5月10日12時 (UTC+8)。用戶可通過指定活動頁面報名參與,期間從外部地址向平臺成功充值SUI,將按照凈充值(充值-提現)數量瓜分總計5,000 USDT。[2023/5/4 14:40:49]

每個大賽道爆發前都需要資本造勢。RWA逐漸起風,側面反映出,近兩年被受追捧的Web3、元宇宙等舊敘事市場不再買賬,一級市場難獲融資,加上DeFi行業進入深熊,資本急需尋找新的出口。

敘事是推動金融市場的動力,一個行業想要持續發展,需要不斷地增量資金和用戶入場。加密行業的上下游分別為礦圈——交易所/投資機構——項目方——媒體——社區——散戶,RWA的起勢便是資本和機構「自上而下」制造敘事的典范:

18,736 ETH從未知錢包轉移到Coinbase:金色財經報道,數據顯示, 18,736 ETH (價值約35,067,285美元) 從未知錢包轉移到Coinbase。[2023/4/25 14:24:41]

幣安研究院在2023年3月2日發布的報告《RWA,嫁接TradFi與DeFi的橋梁》

GoldmanSachs推出了GSDap以將傳統資產代幣化;

新加坡金融管理局正在通過ProjectGuardian測試資產代幣化;

西門子通過Polygon發行了6000萬歐元的債券;

......

RWA敘事的天花板有多高?

任何一個現象級企業/項目的誕生,都是爆發式增長,而爆發一定來自空白。所謂空白,就是曾經束縛市場的限制性條件改變,壓制市場的天花板打開了。新一層的市場空間出現,空蕩蕩的一個人也沒有。

印度首席經濟顧問:印度希望在G20峰會上就虛擬資產規定達成共識:11月1日消息,印度首席經濟顧問Nageswaran表示,印度希望在G20峰會上就虛擬資產規定達成共識。(金十)[2022/11/1 12:04:12]

對于鼓吹RWA敘事的玩家,我們可以看到這樣的論調:RWA是DeFi進入下一個增量時代的橋梁,將DeFI擴展到全世界,RWA是DeFi的下一波大規模創新浪潮。

從數據上看,當前加密貨幣行業總市值約為1.2萬億美元,全球房地產市場規模約為228萬億美元,黃金總市值約為12.4萬億美元,全球債券市場總規模約133萬億美元。

反觀DeFi市場,自2021年12月達到1800億美元的歷史峰值后,一路下跌至目前的481億美元.

Polygon已聘請前Meta和微軟營銷人員Jennifer Kattula擔任其營銷副總裁:金色財經消息,三家加密貨幣相關公司希望在市場“崩潰”的情況下繼續招聘以增加員工。

Polygon的一位消息人士稱,“已經在各地招聘了至少50名高級人員”,該公司今天還公開宣布了一項值得注意的招聘,招聘前Meta和微軟營銷人員Jennifer Kattula擔任其營銷高級副總裁。

此前消息,Kraken稱目前有500多個空缺職位正在招聘,幣安稱目前有超過2000個職位空缺正在招聘。[2022/6/16 4:30:28]

RWA瞄準了萬億級的增量市場,力圖從傳統金融市場撕開一個口子,為DeFi市場注入海量的流動性和廣闊的市場機會。

如果真的將傳統金融上鏈的壁壘打通,迎接DeFi市場的將是指數級的規模增長。

如何確認RWA敘事的風口到來?

RWA由于想象空間足夠大,可帶來的增量市場非常可觀,可將其與AI、元宇宙等歸類為同等級的宏觀敘事。這類大型敘事通常是自上而下地推動。

假設我們推導一下大型敘事的一般傳導鏈路:

第一階段:巨頭跨界合作碰撞出火花的關鍵事件/現象級產品面世,敘事出現;

第二階段:資本及媒體開始造勢,各種研究及文章出現,此階段市場開始「注意力轉移」;

第三階段:商業嗅覺靈敏的第一批Alpha玩家開始在Dex或交易所埋伏,賺錢效應在小范圍彌漫;

第四階段:鯨魚逐步布局,資本拉盤龍頭幣吸引市場注意,RWA相關幣種在交易所連續幾天登上漲幅榜,形成板塊賺錢效應,大眾玩家逐步確認,RWA敘事已經到來;

第五階段:二級市場一些非原生RWA賽道但活躍的項目方開始蹭RWA概念利好,借機炒作,一級市場創業項目開始加上RWA或者直接轉型,大量項目在此階段進行「賽道轉移」;

第六階段:整個加密市場進入Fomo階段,TwitterSpace、峰會、各種Web2與DeFi跨界合作的現象層出不窮.在舉全市場之力支持下,可能會產生幾個現象級項目,真正為DeFi注入了新的市場活力,為市場帶來了增量資金,相關概念項目估值屢創新高,RWA龍頭市值進入前二十,此階段被稱為「范式轉移」或「范式革命」。

范式轉移的過程:注意力轉移——大量項目賽道轉移——范式轉移。

敘事并非線性發展的產物,故其傳導鏈路不可能完美按照文中所推演,需結合實際情況及時調整投資策略。

RWA自從2018年就有很多聲音在炒作,近幾年一直不溫不火,我們很難精確判斷敘事啟動的切入點,對于創業者而言,只有重點關注市場關鍵變量何時到來;對于散戶而言,只需遵循「拉盤即正義」的準則來判斷,出現持續性地賺錢效應便是炒作正當時。

RWA有哪些項目?

RWA的分類中,除了穩定幣,合成資產和信貸,最常見的便是房地產,碳信用和固定收益相關。

RWA概念項目:https://coinmarketcap.com/watchlist/

RWA數據分析網站:https://app.rwa.xyz/#protocols

在大致了解幾十個RWA項目后,筆者得出的結論是:目前市場上的RWA項目大多乏善可陳,從產品角度,暫時沒有看到特別眼前一亮的創新項目。但這不妨礙長線關注和看好此賽道,以及如果有資金愿意炒作,拉盤便是正義。

太陽底下沒有新鮮事

RWA中最受歡迎的房地產代幣化,同2021年的「深房理」模式相似,即拼多多眾籌買房,10萬即可參與投資千萬豪宅,深房理作為中間商替參與者代持房產并從中抽取傭金,如果用戶沒有資金,深房理還提供借貸服務,充分利用社會的碎片資金和各路閑散人員,真正做到零門檻,這種炒房模式讓李嘉誠聽了沉默,王健林聽了落淚。

房地產代幣化將這種投機性引入鏈上,代幣的價值來自于統計活動產生收入的能力。

RAW嘗試讓加密破圈創新,開拓增量市場的想法值得贊賞,但在具體實操上,我們還應考慮到政策監管的明確性、傳統企業對資產Token化的態度以及實現RWA的相關基礎設施的完善度,這些因素是決定RWA發展的關鍵。

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