一文解讀 Arbitrum 的空投價值_ARB:BIT

3月16日晚，Arbitrum基金會宣布發布其治理代幣ARB，開啟空投查詢，正式公布了其代幣經濟模型。

空投查詢地址：

https://arbitrum.foundation/

Arbitrum與Optimism都是Optimisticrollup方案，同時OP代幣在2023年的價格從底部的0.95漲到了2.95，可以說是整個加密市場中表現最好的代幣之一。

那么OP的競爭對手Arbitrum的價格在上線后究竟有哪幾種可能呢？用戶手中空投究竟值多少錢呢？我們要怎么去估算才比較合理？

本文將從以下幾個維度進行對比來嘗試判斷什么樣的價格是合適的：

1、估值對比

2、業務數據與收入對比

3、生態情況對比

ParaSpace協議暫停前合約發生故障，允許用戶超額提取APE且造成大量錯誤清算:3月17日消息，Web3知識圖譜協議0xscope發推表示：“ParaSpace合約無法正常工作：1.用戶可以提取比他們想象的更多的APE 。2.用戶債務計算錯誤導致268個清算正在進行中。”0xscope提醒到：“提取您的資產需要您自擔風險。”

此前今日早些時候消息，NFT借貸協議ParaSpace疑似遭遇攻擊，項目團隊已暫停該協議。[2023/3/17 13:10:38]

01估值對比

市值對比詳情可見下表；在市值對比中，我們用的是錨定總市值(流通市值)/TVL比率的思路來估算Arbitrum的市值，最后得出的結果在1.2-2之間。

但需要注意的是，Op本身的市值就是在波動的，因此若在領取ARB空投時大盤并不穩定開始走熊時，則OP的市值也會有一定的下降，此時$ARB的保守價格也會隨之下降。

蘭博基尼將于2月20日在NFT市場VeVe發布Huracán STO車型NFT:2月16日消息，VeVe官方推特，NFT市場VeVe正在與意大利汽車制造商蘭博基尼汽車公司合作，發布其標志性跑車的數字收藏品。此次發布的NFT是以蘭博基尼Huracán STO車型為模型，將于北京時間2月20日00:00以盲盒形式投放，共有四款。

購入后收藏者可以在應用程序的虛擬展廳中展示他們的NFT，在他們的VeVe社交媒體上分享，并使用AR在現實世界的街道上查看和“駕駛”他們的汽車。（Coindesk）[2023/2/16 12:10:01]

而從收入的角度來判斷兩條公鏈的估值時，我們可以發現，由于目前Arbitrum生態中的整體基本面都遠好于OP，所以根據這個維度得到的ARB價格會比第一種方式高了近2倍。

Aptos宣布重新推出官方域名服務:10月15日消息，Aptos宣布重新推出AptosLabs官方域名服務Aptos Name Service（ANS）。Aptos Name Service目前支持在測試網上使用，將為Aptos上發布的所有主要應用程序提供集成和工具。

此前消息，Aptos與Aptos域名服務Aptos Name Service將合作為Aptos生態的所有主要應用程序中提供ANS集成和工具服務。用戶可以使用.aptos域名接收和發送資金。[2022/10/15 14:28:40]

對于該種情況我們持有謹慎態度，因為在加密市場中，基本面的因素并不是影響價格的最主要因素；

其次目前Arbitrum上的收入很大一部分是來源于擼毛群體，當空投過后，生態中的活躍用戶數預計會有一定的下滑，因此在對于收入維度中得到的$ARB價格我們持保守態度，僅供參考。

美聯儲布拉德：強烈傾向于加息75個基點:9月9日消息，美聯儲布拉德表示：強烈傾向于加息75個基點，勞動力市場緊張，工資壓力很大。希望在2022年底前達到3.75%-4%的利率水平，市場對長期利率的定價偏低，前置加息越快越好。(金十)[2022/9/9 13:20:21]

若考慮到后續生態活躍用戶數可能的下滑，或許在原價格上乘以一定的權重會更加合理。

同時需要注意的是，若從市場博弈的角度來看，當市場對ARB價格若有較大的分歧，可能空投砸盤的區間也會比較寬泛。

但是若市場對ARB的價格分歧較小，則在該區間內的砸盤可能會比較密集，從而走出低于市場預期的價格。

尤其在考慮到OP空投發幣時僅發了總量的1%。而Arb空投了11.62%，在初始上線的砸盤力度上，$ARB可能在剛上線之初較難走高。

而對于想參與這一波ARB上線熱潮的玩家來說，在UniswapV3組LP吃手續費可能也是不錯的選擇。

數據：1000枚BTC從未知錢包轉移至Gemini:金色財經報道，據WhaleAlert數據顯示，1000枚BTC（價值19948138美元）從未知錢包轉移至Gemini。[2022/9/1 13:02:30]

02業務數據與收入對比

首先我們來看看Arbitrum與OP每周的收入情況，如下圖所示，近一個月Arbitrum的每周收入在$90k-$300k之間，而Optimism的每周收入在60k-120k之間。

具體的數值對比如下表所示，可以看出，Arbitrum在收入從各個維度上是都是略高于Optimism的。

（Souce:tokenterminal)

除了公鏈收入以外，我們再來看看Arbitrum上的每日交易筆數與活躍地址數的對比。

如下Dune面板所示，過去三個月里Arbitrum生態中的交易筆數遠大于Optimism。Arbitrum上的交易筆數約為OP的2-3x，其中有其生態中的爆火游戲Beacon的影響，也有GMX這類Top級協議的帶動。

活躍地址數的走勢與交易筆數類似，過去一個月Arbitrum上的活躍地址數量為OP的2-3x。

但是考慮到$ARB代幣預期已經被釋放后，Arbitrum上的交易筆數和活躍用戶數可能會有一定的下降，參考下圖OP在發幣后的鏈上交易筆數走勢。

03公鏈的生態情況對比

從下圖Defillama的排行中我們可以看出，目前Arbitrum上的協議數量為234個，Optimism上的為113個，是OP生態的兩倍。

過去一個月兩者的TVL都上漲了近20%，沒有顯著差別；而從TVL來看，Arbitrium上的TVL目前為$1.71b，OP為$0.94B，前者是后者的1.82倍。

從生態內協議的采用度來看：

TVL過$10M的協議，Arbitrum生態中有28個，而OP有19個；

TVL過$100M的協議，Arbitrum生態中有4個，OP有2個；

可以看出，Arbitrum生態中無論是協議數量，還是采用度高的，TVL高的協議數量，Arbitrum都比Op生態發展得更勝一籌。

從開發者部署情況來看：

如下圖的DUNE數據顯示，過去90天內在Arbitrum上部署的合約數量在50k-100k之間，而OP部署的合約數量在10-30k左右，長期來看，更多開發者的入駐對Arbitrum是更為有利的。

從兩者的用戶留存率來看：

Arbitrum與Op相當，留存率均在30%左右波動，并未有明顯差異。

04總結

本文估算了Arbitrum的市值，比較了Arbitrum和Optimism的估值、業務數據與收入、生態情況等方面。

從估值對比、業務數據與收入對比、生態情況對比三個維度進行了分析。根據各個維度得出的結果，Arbitrum的價格可能在1.2-2之間，但需要注意的是，若在領取ARB空投時大盤并不穩定開始走熊時，則OP的市值也會有一定的下降，此時ARB的保守價格也會隨之下降。

最后的最后，恭喜跟著Biteye一起擼到空投的群友！！！我們在21年跟22年多次出了OP跟ARB的交互教程文章與直播課程，之后還會給大家帶來更多L2、ZK生態中優質項目交互的詳細教學。

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