長推：NFTFi賽道研報（濃縮版）_NFT:FTF

注：本文來自@Loki_Zeng推特，MarsBit整理如下：

0/n前言：本文章是2023年3月NFT研報的濃縮版，不發全文版的原因是研報太長大家讀起來會很累，同時0xLoki太懶不想潤色和排版。

1/nNFT活躍市場：59億市值與100億交易量按照NFTGo數據NFT總市值227億美元。但其中包含大量無實際活躍成交的NFT。Dune收錄的排名前200的NFT剔除少量無效數據后合計約59億美元市值，尤其是Blucchip市場是最具價值的部分。

2/nP2：Top200NFT的92%市值和63%的交易額由Top33核心藍籌貢獻

市值10000E以上的NFT集合共33個，市值累計325萬ETH，占比92.2%。其中A類5個B類5個。

Monoova使用澳元CBDC執行跨境結算:金色財經報道，澳大利亞儲備銀行(RBA)與數字金融合作研究中心(DFCRC)合作。Monoova首席技術官NicholasTan使用試點CBDC完成了跨境結算。該試點項目于去年成立，旨在探索CBDC在澳大利亞的潛在用例和經濟效益。從銀行、金融科技和支付公司提交的142份行業報告中，澳洲聯儲在3月份宣布了14個用例。Monoova的用例探索了跨境結算和托管。該試驗已與現有的外匯客戶NexPay建立，NexPay是300億美元教育市場中為國際學生提供入境匯款服務的專業提供商。[2023/5/31 11:50:35]

3/nP3：鐵打的藍籌，流水的熱點

前200NFT中有98個市值系列的周換手率低于1%。許多NFT都陷入了流動性枯竭的狀態。這主要是由于當前大多數NFT沒有剛性的應用場景，不具備造血能力，發展周期面臨成為藍籌和進入流動性枯竭的二元選擇。

Waterdrip Capital 推出 1000 萬美元的 Web3 高校創業專項基金:1月5日消息，Waterdrip Capital 宣布推出 1000 萬美元的專項投資基金用于支持高校 Web3 創業者。該基金將在未來1-2年內篩選全球上百個學生創業者項目給予現金支持，并幫助項目在 Web3 領域創業。

Waterdrip Capital 還將啟動第一期全球 Web3 高校創業領袖計劃“Waterdrip Web3 Entrepreneurship Program”，面向有志于 Web3 領域創業的在校生。現已正式開放申請，首期計劃申請截止日期為 2023 年 2 月 5日。[2023/1/5 10:22:56]

4/nP4：賽道歷程：始于2021，進入第四輪熱潮

Binance的儲備金證明頁面已可查看，但CZ稱此功能仍在開發中:11月10日消息，Nansen首席執行官Alex Svanevik曾在推特上指出Binance的儲備金證明頁面存在的錯誤，當時ERC20 USDC余額為0。趙長鵬(CZ)對此表示尚未推出該功能，仍在開發中，并稱會將這個錯誤轉達給團隊，會很快修復。

根據Svanevik分享的頁面鏈接，幣安的儲備金證明頁面已可查看，上述USDC余額已顯示。該頁面涵蓋93種資產，包括125351枚BTC、1,904,674枚ETH、約57億枚USDT、約53億枚BUSD等。不過尚不清楚該頁面數據是否仍存在問題，因為趙長鵬稱此功能仍在開發中。[2022/11/10 12:43:11]

縱向來看，NFT賽道的快速發展始于2021年，迄今總共經歷過4輪高潮。時間周期上分別對應著本輪牛市第一重頂、Looksrare和X2Y2對Opensae的挑戰、本輪牛市第二重頂。當前已經進入第四輪，主要驅動力是Blur的崛起+NFTfi的興起。

APE短時跌破4.8美元:10月12日消息，據OKX行情顯示，APE（ApeCoin）短時跌破4.8美元，現報價4.76美元，1小時內最大跌幅達7.98%。

金色財經此前報道，美國證券交易委員會（SEC）正針對Yuga Labs發布的部分NFT是否更類似股票，以及Ape Coin是否違反聯邦法律的問題展開調查。[2022/10/12 10:31:29]

5/nP5：恕瑞瑪你們的皇帝回來了

盡管2021-2022期間Flow、Solana、Polygon、BNBChain都曾一度被視為最有潛力的增量市場，但在2023熊市ETH再次占據了絕對主導。非ETH鏈呈現出高交易筆數*低交易價值的特征。差異潛在原因包括：鏈本身的價值差異、Gas成本的差異、NFT類別的差異。

OGroup CEO：世界距離大規模采用加密貨幣還很遠:金色財經報道，人工智能和區塊鏈金融服務公司 OGroup 的創始人兼首席執行官 Maja Vujinovic 在 2022 StartmeupHK Festival上表示，DeFi在超越傳統金融之前仍需進行重大創新。大規模采用將需要對區塊鏈技術本身進行評估，包括使其更容易和更快使用的基礎設施、協議和應用程序。消費者保護和新興市場也將是資產成功的關鍵。 如果你看看最近在加密領域發生的事情，智能合約本身在問責制和技術方面表現得非常好，但是 CeFi 平臺、Celsius 和 Voyagers 的管理不善。事實上，加密貨幣很難使用，很難理解你如何出售托管，如何轉移，我認為需要對人們持有加密貨幣后可以做什么進行更多的教育。（forkast）[2022/9/19 7:06:03]

6/nNFTfiMassadoption？至少不是現在

NFT用戶以Holder和交易為主。當前NFT持有者約425萬，其中在過去一年中有交易行為的占40%，過去一個月有交易行為的占7%，而NFT的借貸、碎片化、衍生品、租賃累計用戶數均不超Holder數量的0.2%，不超過月交易用戶的3%。

7/nP7：1%的巨鯨貢獻90%的交易

持有者方面，主流藍籌表現了一定程度的籌碼集中度，Top10持有者合計持有5%-29%的NFT，Top50持有者合計持有11%-40%的NFT。交易方面更為集中，巨鯨交易者貢獻了約80%-90%的交易額。Blur發布的數據顯示，過去7天內Top15的錢包貢獻了20%的交易量，Top300為50%

8/nP8：NFTfi：初具雛形的1.5個賽道

當前除借貸和衍生品以外，其余NFTfi場景還處于極早期階段，市場規模可以忽略不計。當前衍生品市場發展充分度大約為去去中心化衍生品的1/10。借貸發展充分度與同質化代幣接近。

9/nP9：NFT交易市場：對Opensea的第N次沖擊

X2Y2/Looksrare的粗放發展并沒有對Opensea產生沖擊，而Blur依靠更好的交易體驗與交易效率成功挑戰了Opensea的壟斷。但Blur的解決方案也非終局，圍繞提升交易體驗、提升交易效率、建立更有效的流動性激勵機制的產品仍有空間。

10/nP10第一件事和最后一件事-改善流動性的N種思路

產品層面，NFT交易市場最大的痛點就是缺乏流動性：掛單率低且分布在不同市場流動性在中間位置報價的占比不高賣單主導，買單流動性不夠，主流產品在改進這些問題上做了許多嘗試。

11/nP11NFT借貸：先發，創造不存在的需求以及獲得更多藍籌

對于NFT借貸來說比代幣質押量更重要，因為NFT的稀缺度遠高于普通代幣，可以看到頭部產品在資產層的競爭非常激烈，Bendao與BAYC社區關系緊密且自購了大量BAYC；Paraspace的顧問中也有大量BAYC和Azuki的holder，而NFTfi則與Punk大戶達成了合作

12/P12NFT借貸的問題：真實收入匱乏與偽借貸需求

借貸的收入來自借款人，藍籌NFT本身就是一個高凈值市場，用戶群體的資金成本較低，對于NFT借貸并沒有太高的需求，Bendao的借貸需求受到了挖礦的刺激，Paraspace的大部分在貸余額來自APE，點對點模式的NFTfi和X2Y2相對來說需求比較真實，也很小。

13/nP13：NFT衍生品：可以，但不夠優雅

衍生品的需求主要元宇套保投機。NFT波動率大、交易深度差，相應的風險互換成本會非常高(NFTperp套保資金年化費率400%)，現有產品難以滿足套保需求，投機為主，主要的產品方向還是圍繞兩個需求出發，構建更易用、高效率的產品。

14/nP14還有哪些有趣的方向？

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