重構資產負債表，掘墓 Venus_Venus:EvenCoin

Defi借貸的業務很像銀行，用戶存入資金構成defi平臺的負債，defi平臺的剩余資金+放出去的貸款構成資產，資產=負債，如果有金庫，那么金庫也會并入負債表，使得資產＞負債。

Venus前端數據

首先我們來看一下Venus資產負債表的構成。按照Venus前端信息，用戶一共存入了價值$12.85億的資產，借出約$5億元，剩余流動性$7.84億,金庫還有$425萬,一切看起來很正常。

Venus存貸資產構成

雖然高使用率本身不是問題，但它應該引起我們的警覺，因為這代表著Venus上有著超強的穩定幣借貸需求，我們需要搞清楚這些借貸需求是哪里來的。從利率上看也是如此，AAVE和Compound的USDC借款利率分別為3.41%和3.47%，而Venus的三種穩定幣均超過5%，USDT達7%。

內部文件顯示Aragon協會考慮出售以擺脫治理困境:金色財經報道，根據投資公司Arca的一名員工與其他活動人士之間的對話截圖，在激進投資者關注其 1.8 億美元資金的數月壓力后，以去中心化治理為重點的加密貨幣項目Aragon協會在6月份探索以未知價格將其自身出售給一位未公開的競標者，該屏幕截圖是加密交易公司 Patagon Management LLC 撰寫的關于Aragon協會24頁調查報告的一部分，這份未注明日期的報告指責Aragon協會多年來的失誤，包括揮霍其價值 1.8 億美元的各種加密資產，并質疑該組織是否遵守瑞士非營利法。

根據6月12日的屏幕截圖，擬議的Aragon收購預計需要“幾周”； 如果交易沒有成功，Aragon 計劃重新評估該提議。這位 Arca 員工告訴其他活動人士，雖然目前尚不清楚出售名義上的去中心化項目到底意味著什么，但擬議交易的估值將高于賬面價值。[2023/8/11 16:19:20]

Venus穩定幣數據

這么高的借款使用率會帶來一個問題：Venus上的穩定幣流動性占比過低，很容易造成擠兌。當然這并不是一個大問題，因為使用率的上升會推高利率，形成動態平衡。

Arbitrum One鏈上交易總量目前達到1,006,599筆:金色財經報道，Dune數據顯示，Arbitrum One鏈上交易總量已突破100萬筆，目前達到1,006,599筆。[2023/5/1 14:37:14]

Venus剩余流動性構成

相對的，BTC、ETH、BNB合計占到了84%。這一比例對任何一個借貸平臺而言都是一個正常的數值，但Venus除外，因為這很容易讓人聯想到Venus的兩次安全事件。

2.BNB增發事件帶來的連鎖債務問題

第一件事情是BNBChain被攻擊導致增發，其中90.2萬枚BNB被質押在Venus上，并且借出了5000萬USDT、6250萬BUSD和3500萬USDC。毫不意外的是，BNBChain采取了我們最熟悉的解決方案——什么也不做。

此后通過了一個提案，這90.2萬枚BNB只能由BNBChain來清算。公平地來說，應該為此事負責的應該是BNBChain，那么這里形成了一個如下圖所示的多重債務關系。Venus欠用戶1.475億。考慮到黑客只轉移走了9000萬美元，準確地說這筆債務應該是9000萬或1.475億。

Prime Protocol測試網現已支持Arbitrum:金色財經報道，跨鏈DeFi借貸協議Prime Protocol測試網現已支持Arbitrum。目前PrimeProtocol測試網已支持包括Polygon、Moonbeam、Avalanche、以太坊、Fantom、BNBChain、Arbitrum等。

Prime Protocol創始人Colton Conley表示，目前沒有發行代幣，但可能會在未來某個時候上線。一旦上線，Prime計劃通過激勵措施來引導流動性，參與其主網的人可能會獲得空投或某種獎勵。[2023/2/3 11:44:44]

BNB增發后的連環債務問題

而Venus的1.475億營收賬款對應90.2萬枚BNB的抵押物。BNBChain獲得了90.2萬枚BNB的所有權，相對于地，BNBChain也應該承擔9000萬的責任，因為BNBChain和黑客才是責任方，用戶和Venus是無辜的。而BNB的持有人也不應該為此承擔BNB增發的惡果。

這里有一個分歧點是能否將90.2萬枚BNB賣出并償還1.475億美元債務。我的答案是NO，因為這屬于增發出來的BNB，要么黑客主動或被動還錢，要么BNBChain應該償還債務并銷毀90.2萬枚BNB。

基于此，我們可以將這筆復雜債務從Venus的資產負債表中剝離。價值2.6億的BNB同時從資產負債表中減去。并且應收賬款中有1.475億美元應當歸屬于BNBChain。這筆借款應當被視為無抵押借貸，因為它的抵押物理應被銷毀。

BNB Chain跨鏈服務預計于12日恢復:10月11日消息，BNB Chain節點客戶端發布v1.1.16版本，此版本是一個臨時緊急補丁，旨在緩解信標鏈和BSC之間的跨鏈基礎設施，以便可以重新啟用跨鏈橋，這是測試網和主網的硬分叉版本，測試網和主網中的其他驗證節點需要盡快檢查和升級。該更改計劃于北京時間10月12日16:00生效，屆時被卡住的跨鏈轉移資金會恢復。[2022/10/11 10:30:43]

Venus資產負債表構成

3.CANN和XVS價格攻擊的后果真的解決了嗎？

第二件事情是2021年5月，有大戶注入大量XVS價格充當抵押品后拉高XVS價格并借出了幾千個BTC和幾萬個ETH，隨后該賬戶被清算，系統留下近億美元的負債。

在此之后，項目在給出了一個VIP-29的“解決方案”以后再也沒有任何聲音，那么在這里我們**得到了另一個關鍵問題：XVS攻擊產生的壞賬被解決了么？然而，**通過查找公告、新聞，我們無法找到任何信息。

那么我們只能嘗試從鏈上數據入手。在BSCscan上我們可以找到一個叫vBTC的合約，可以看出，用戶存款的過程就是將BTC轉入vBTC合約，合約再返回一個vBTC的憑證。VenusvBTC合約的BTC余額代表著借貸池的余額，vBTC則代表Venus欠用戶多少個BTC。

美聯儲理事布雷納德：沒有國會的支持不會推進數字貨幣的發展:5月27日消息，美聯儲理事布雷納德表示，相對于法定貨幣，新形式的貨幣可能會失去其所承諾的價值。 保持美國在國際支付中的主導地位非常重要，如果其他國家發行了數字貨幣，那么考慮這對美元而言意味著什么很重要，對美國來說，參與跨境交易的標準制定非常重要，美聯儲的報告清楚表明，沒有國會的支持，我們不會推進數字貨幣的發展，美聯儲對行政部門和國會提供強大的支持很重要。（金十）[2022/5/27 3:44:16]

用戶存款的鏈上交互信息

ETH也是采用了類似的方法。另外，我們可以在官網上找到vBTC的鑄造量和匯率。按照這些數據計算，用戶一共在Venus上存了11960個BTC和73210個ETH，這與Venus前端數據完全一致。進一步計算出來的ETH/BTC余額也與Venus一致。

VBTCB的發行量與匯率

那么現在的關鍵問題就是現存的債務人是否還包含黑客，如果包含，那價值超過1億美元的BTC和ETH將成為壞賬。盡管我們從BSCscan上只能查詢到存款分布而差不多貸款分布，但一個在DefiSummer以后幾乎被大家遺忘的數據平臺——Debank可以查詢到賬戶的貸款情況。

繼續追蹤攻擊者地址0xef044206db68e40520bfa82d45419d498b4bc7bf可以發現，該地址在安全事件以來，在持續清算XVS并且償還債務。該過程大概在6個月前停止，賬面目前剩余價值16萬美元的XVS，另外仍有價值4258萬美元的負債，而ETH的壞賬已經償還完成。

賬戶1：XVS攻擊者壞賬情況

除此以外，在XVS之前的Venus曾被相同的首發操縱CAN價格攻擊，據官方稱該時間以供給者償還資金結束。但鏈上數據顯示，0x33df7a7f6d44307e1e5f3b15975b47515e5524c0地址仍有約332萬美元的負債。

賬戶2：CAN攻擊者壞賬情況

此外，另外一個關聯地址0x7589dd3355dae848fdbf75044a3495351655cb1a也有約681萬美元的壞賬。另外，一個匿名賬戶此前就已經在Medium曝光了這三個地址互為關聯地址，并且與Venus原官方團隊有著千絲萬縷的聯系。

賬戶3：關聯地址壞賬情況

那么對于前面的關鍵問題我們終于得到了一個答案——兩次價格攻擊后Venus陸續解決了一部分問題，但沒有完全解決，已知的三個地址總計產生了1902個BTC和6448個ETH的壞賬。合計約5200萬美元。

4.重構Venus資產負債表

基于上述內容，Venus的資產負債表會變得更加復雜，調整后如下。可以看出，5200萬美元的壞賬和1.475美元的連環債務嚴重影響了Venus資產負債表的健康程度.

5.誰應該為此事負責？

需要明確的是，以上內容論證了BNB增發的連環債務和XVS/CAN價格攻擊帶來的壞賬問題，但受制于筆者自身水平和掌握的信息有限，以及第三方數據可能存在偏差，以上分析都有可能是錯的，歡迎各方指正。

在責任劃分上是很明確的，BNB的問題責任人是BNBChain，ETH和BTC的問題責任在Venus，非常希望Venus團隊能夠對以下兩個關鍵問題做出回答，因為這是我和每一個用戶關心的內容：

1.連環債務問題是否存在?除了擱置以外還有什么解決方案？

2.以上列出的三個地址是否存在壞賬？如果存在壞賬，Venus希望如何解決這一問題？

此外，Binance或者BNBChain也存在非常大的問題。一方面，盡管Binance不斷否認與Venus的關系，也在不斷強調BNBChain和Binance的區別，但如果Venus自己的問題不解決，那些無法提取ETH和BTC的用戶仍然可以選擇借出BNB，而那些BNB本來不應該存在，最終BNB的持有者會為此買單，因此BNBChain必須要為1.475億美元和90.2萬枚BNB的問題負責。

另一方面，在Venus出現如此多問題的時候，Binance仍然選擇繼續支持Venus，甚至為Venus開通了小程序和站內Defi挖礦的通道。對于用戶來說，這顯然是一種背書。而且與此同時，Binance站內用戶投入的資金成為了Venus的TVL，只要有足夠的TVL在，Venus的問題就不會被暴露，Binance成為了Venus的幫兇，甚至犧牲了用戶的利益。如果我們懷揣善意去思考，這可能是一次失職事件，Binance沒有盡到審核義務，但內部串通作惡的可能性同樣存在。在此也呼吁BNBChain/Binance:

1.正面面對BNB仍存在90.2萬枚增發的事實，拿出真正的解決方案而不是擱置問題？

2.在小程序和站內defi挖礦下線Venus功能，并確保用戶的資產不受到任何損失。

最后的最后，建議所有用戶在Venus和Binance正面回應以前停止使用Venus，取出所有資金，雖然Venus問題沒有FTX那么大，資產缺口的規模也相對可控，考慮到Binance的因素后最壞情況也大概率能夠剛性兌付，但中國有句古話，叫做：“我媽不讓我和傻子玩”。

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