長推：AMM與限價訂單簿（LOB）相比如何？_WEB3:AMM

在復雜性和表現力等指標方面，AMMs與限價訂單簿相比如何？我們與@Chiamac，@Tim_Roughgarden給出了答案

例如，人們常說，如果你有"無限的Gas"，你將會使用的是LOB而不是CFMM。但是沒有任何正式的東西可以證明為什么會是這樣的情況，甚至沒有任何人察覺。

Web3初創公司Tweed完成400萬美元種子輪融資:金色財經報道，Web3即插即用白標錢包和支付解決方案Tweed完成400萬美元種子輪融資，Accel領投，Communitas Capital Partners、Zero Knowledge Ventures，Sorare首席執行官Nicolas Julia、前Venmo首席運營官Mike Vaughan、前摩根大通高管Ameet Patel和前SunGard首席執行官Cristóbal Conde等天使投資人參投。

Tweed 通過Web3支付流程為品牌提供支持，通過其多鏈支持的白標自托管錢包為平臺提供端到端解決方案，消費者無需自己創建包或記住復雜助記詞即可訪問Web3服務，而品牌商則能夠利用Tweed快速構建嵌入式和可定制的錢包為用戶提供支持。[2023/3/9 12:52:28]

我們引入了一個理論框架，用于推斷兩種資產之間的通用交換機制，使我們能夠從流動性提供者的角度同時討論CFM和LOB，以及更普遍的交換機制。

數字資產平臺Bakkt第二季度凈虧損2760萬美元:金色財經報道，數字資產平臺 Bakkt (BKKT) 第二季度將其季度凈虧損減少至 2760 萬美元，與去年同期記錄的 3190 萬美元虧損相比，改善了近 13%。該公司的凈收入從去年第二季度的 850 萬美元增長 60% 至 1360 萬美元。

該數字資產平臺現在預計 2022 年的凈收入將增長到 5700 萬美元至 6200 萬美元，而此前的指引為 6000 萬美元至 8000 萬美元。它還預計今年將使用 1.35 億至 1.4 億美元的現金，低于之前預測的 1.5 億至 1.7 億美元。[2022/8/12 12:19:40]

在我們的框架中，LP是有偏好的，他們理想狀態下是將這些偏好提交給他們所參與的交易所。然而，交換機制出于效率原因限制了LP，使其只允許預定需求曲線的錐形組合。

歐洲央行：若加密增長趨勢持續，將對金融穩定構成風險:5月24日消息，歐洲央行撰文《解密加密資產市場中的金融穩定風險》，并指出，盡管加密市場存在風險，但投資者對加密資產的需求一直在增加。如果加密資產市場持續快速發展，加密資產將會對金融穩定構成風險。系統性風險會隨著金融部門和加密資產市場之間的相互關聯程度、杠桿的使用和借貸活動的增加而增加。監管者需要密切關注事態發展并縮小監管差距。[2022/5/24 3:38:39]

舉個簡單的例子：考慮一個CFMM。LP在向交易所提交單一的"流動性"參數時會受到限制；那么交易所的總需求曲線只能是某個固定需求曲線的正倍數。

具有離散報價的LOB也是我們交換機制設計空間的一部分，其中的限制是限價單的組合在離散報價是分段常數函數。

更普遍地說，我們將交易所的復雜性定義為最小基礎函數集的大小，該基礎函數通過其錐形曲線產生交易所允許的所有需求函數。我們根據流行的AMM的復雜性進行分類，包括Uniswapv3。

一個LP大概對找到基礎函數的錐形組合感興趣，該組合可以使他們最佳地近似他們的首選資產需求曲線。但LP必須承受多大的近似誤差？

我們工作的主要貢獻是量化了交換的復雜性和其可表達性之間的基本權衡，可表達性是以其近似LP的任意偏好的能力來衡量的。

考慮到一個AMM設計者想要最小化最壞情況下的LP近似誤差，但要受到對AMM復雜性的約束。我們證明了匹配的上限和下限，以給出這樣的復雜性——近似誤差保證。

作為一個案例的研究，我們展示了如何從我們的復雜性——近似性權衡的角度來解釋Uniswapv3的設計。

注：需求曲線與CFMM的交易曲線不同

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