貝寶重組后，創始人Flex Yang的新「HOPE」_HOPE:DefiBay

3月13日，加密貨幣金融服務商貝寶金融創始人、前CEOFlexYang開啟的DeFi項目HOPE正式官宣，而貝寶金融也在一周前，向新加坡法院提交了暫緩執行申請書，開啟重組的第一步，這是自2022年6月貝寶表示資不抵債并暫停贖回和提幣功能后，第一次公布債權賠付的后續進展。

作為亞洲最大的加密銀行之一，貝寶巔峰期的在貸余額高達30億美元，得到了TigerGlobal、紅杉等頂級資本的一眾青睞。可惜在魔幻的2022，在比特幣暴力去杠桿的過程中，貝寶也難逃暴雷，成為眾多清算的加密平臺之一。

貝寶的暴雷讓不少用戶感到意外，坊間不時有傳言貝寶兩位創始人不合和內訌。通過這份向法院提交的暫緩執行申請書，我們也能稍微了解到當時內部究竟發生了什么。

創始人FlexYang離職貝寶

事實上，2022年并非貝寶金融第一次發生危機。貝寶金融向來以高杠桿率高利潤率聞名，早在2020年，行業內便傳聞貝寶因BTC價格大幅下跌而爆倉，只不過當時其最大的借方Tether延長了貝寶補倉的時間。雖然行情快速回暖使得貝寶得以渡過此次危機，但這或許也成為兩位創始人，對于公司發展理念和戰略方向不同的開端。

美國FDIC否認將要求Signature Bank的買家剝離其加密業務的報道:金色財經報道，美國聯邦存款保險公司（FDIC）否認路透社關于其將要求Signature Bank的任何購買者剝離其加密業務的報道。

FDIC的一位發言人援引該機構的決議手冊表示，“在銀行的所有資產被出售和對銀行的所有索賠得到解決，以及收購者決定他們的投標條件之前，接管不會結束。”收購方將告訴聯邦存款保險公司“它愿意從破產銀行獲得哪些資產和負債”。

該發言人還提到了FDIC、貨幣監理署和美聯儲發表的兩份聯合聲明，其中指出銀行“既不禁止也不阻止”向任何賽道提供服務。據路透社報道，FDIC現在正尋求拍賣Signature和硅谷銀行，可能在本周末前完成。[2023/3/17 13:09:49]

隨著DeFiSummer的到來，全行業都在高喊「DeFi頂替CeFi」的時候，貝寶CEOFlexYang也開始思考DeFi的發展。據FlexYang后來表示，當時已經開始構思如何構建DeFi項目。2021年，FlexYang開始與另一位聯合創始人DelWang協商股份收購一事。FlexYang逐漸退出貝寶金融的日常管理事務。

Coinbase首席政策官：只要立法者為加密行業提供明確方向，Coinbase愿向美SEC注冊經紀商:金色財經報道，Coinbase首席政策官Faryar Shirzad表示，只要立法者為加密貨幣行業提供明確的方向，Coinbase將愿意向美國證券交易委員會（SEC）注冊其休眠的經紀商。Shirzad還表示，“每一種加密代幣都不是證券，關于每一種加密代幣是否都是證券的爭論，是非常美國化的，因此可能會扼殺創新。”[2023/2/18 12:14:32]

根據最新的法庭文件顯示，FlexYang于2021年12月7日向公司員工公布離職信息，并在4天之后對外公開了該消息。

2022年，Flex離開后的貝寶，戰略重點轉移至交易領域，但交易業務并不成功。2022年6月，以BTC為首的加密資產價格暴跌給貝寶金融帶來了巨額虧損和流動性危機。根據統計，交易部門虧損了超過8200枚BTC和56500枚ETH，貝寶金融在此次危機中虧損金額約7.66億美元。

在貝寶金融發生危機后，正在構建DeFi項目的FlexYang選擇回歸，并負責主持與股東、債權人之間的重組工作。同時，FlexYang也將其DeFi項目命名為HOPE，按照官方愿景，HOPE致力于為行業帶來一些新的改變，結合DeFi與CeFi的優勢，從而避免再次發生類似貝寶金融類似的事件。

歐洲央行官員：應該禁止能源密集型加密貨幣:金色財經報道，歐洲央行董事會成員Fabio Panetta在周三的一次演講中表示，如果加密資產過于耗能，則應予以禁止，而且很難在金融領域找到存在無擔保加密資產的理由，它們波動太大且效率低下，無法用于定期支付。

此外，Panetta稱，FTX的崩潰可能會讓投資者轉向去中心化的交易所，這些交易所將更難監管，并有可能加劇金融沖擊。被認為具有過多生態足跡的加密資產也應該被禁止，這可能是指像比特幣這樣的平臺，這些平臺使用一種稱為“工作證明”的能源密集型機制來驗證交易并保護其網絡。[2022/12/8 21:29:36]

災難的2022已過，本以為需要長時間恢復的行業信心在2023年初就讓我們驚喜，久違的資金活躍讓市場再次開始搜索新項目。那將DeFi與CeFi優勢結合的HOPE，有什么不同？

HOPE，FlexYang的DeFi夢

根據數據分析網站glassnode數據顯示，目前加密市場已經走出低谷，BTC鏈上活躍情況已恢復至歷史峰值的72.5%，ETH合約調用總數已趨近于歷史峰值。

富蘭克林鄧普頓正在考慮推出更多加密貨幣策略:金色財經報道，資管規模超1.3萬億美元的資產管理巨頭富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）自上個月推出以加密為重點的獨立管理賬戶（SMA）后，正在探索將更多數字資產投資策略推向市場的方法。

其數字資產負責人Roger Bayston稱數字資產為“前沿風險替代品”，并表示，根據監管環境的演變，未來其提供的加密產品“可能會采取多種形式”。[2022/10/30 11:58:19]

原圖來源：glassnode從Bitcoin白皮書發布至今的十多年里，加密市場已歷經了多輪牛熊轉換，每一輪牛市都會令其體量數倍增長于過往。而在低谷時，人們往往缺乏的是對行業的信心和希望，這可能也是FlexYang新項目名稱的由來。

HOPE是結合了CeFi和DeFi的生態系統原生Token，致力于為所有用戶提供無障礙公開透明的金融基礎設施及服務。根據FlexYang的設想，HOPE的最終目標是成為DeFi世界中的價值儲備貨幣。

Cowen分析師：Coinbase 相對于競爭對手具有“結構優勢”:金色財經報道，Cowen股票研究分析師Stephen Glagola周四在給客戶的一份報告中表示，Coinbase的安全基礎設施和監管合規性使其相對于競爭對手的全球加密貨幣交易所具有“結構性優勢”。Glagola表示，交易所行業的當前結構表明，短期內競爭導致費用降低的風險很低，因為平臺“還在平臺的安全/信任、資產訪問、易用性、客戶支持和替代產品方面展開競爭，隨著行業的成熟，材料費壓縮在長期內是可能的。Cowen估計，截至 2021 年，Coinbase 約占美國監管中心化交易所現貨加密貨幣量的 46%，高于 2020 年的 39%。\u2028Glagola表示，如果獲得監管部門的批準，他預計 Coinbase 的加密衍生品在美國的推出將成為增長的催化劑，同時“離岸流動性回到美國”的潛力。\u2028（Coindesk）[2022/5/27 3:44:13]

在加密世界中有無數人想要創立價值儲備貨幣，前有Paxos發行、Binance授權的BUSD，后有Circle發行的USDC。然而前者遭到SEC調查，而不得不停下發展的腳步。后者又在近期因資金儲備托管銀行硅谷銀行破產而導致穩定幣不再穩定，USDC價格較USD最高曾折價超過13%。

從BUSD、USDC來看，目前主打中心化、合規的穩定幣依舊存在不少風險，無法實現與美元1:1錨定。

曾被稱為Bitcoin杠桿之王的BitMEX創始人ArthurHayes也宣布將推出美元穩定幣NakaDollar。NakaDollar是通過持有1份Bitcoin以及1份Bitcoin永續做空合約組成的衍生品穩定幣。雖然NakaDollar設計較為簡單，但還有大量的細節需要推敲，如做空合約遭遇長時間負費率該如何處理，甚至發生如硬分叉事件時負費率敞口擴大等等都是NakaDollar可能面臨的問題。

HOPE在發展初期將由BTC和ETH作為支撐。換言之，如果BTC是黃金，ETH是美元，Ethereum生態是美國的話，HOPE將成為獲得黃金和美元支撐的貨幣，就如港幣一般。而以HOPE作為基礎構建的生態，將成為加密世界中的香港特區。

有「HOPE」有「LIGHT」的特區

HOPE生態將由HOPE和LIGHT雙Token組成。

HOPE早期通過錨定BTC/ETH從而進行鑄造和銷毀。在成長階段，HOPE價格將隨著錨定物價格波動而波動，此時，可認為HOPE是BTC和ETH的ETF，該方式有效避免了Terra死亡螺旋事件的發生。當足額儲備甚至超額儲備后，HOPE將進入成熟期，價格將逐漸錨定1美元，直至成為穩定幣。在保持生態穩定超額儲備后，參與質押鑄造HOPE的資產將進行投票擴充，如抗審查的穩定資產Curve3PoolLPToken、DAI等都有機會成為質押物。

成長階段，HOPE鑄造和銷毀流程據介紹，在項目啟動階段，用戶將有機會以0.5美元的折扣價獲得HOPE，而HOPE的價格也會隨著BTC和ETH的波動而波動，直至增長到1美元后，錨定價格，成為穩定幣。

LT在HOPE生態中主要作為社區治理Token，參與協議的管理和分紅。用戶通過質押HOPE鑄造stHOPE，持有stHOPE可獲得LT獎勵。

LT持有者想參與到HOPE生態治理中需要質押LT，獲得veLT。veLT的具體數量將會取決于參與質押的LT數量和質押時長所決定。當HOPE進入到成熟期后，veLT持有者將可參與到對超額儲備資產使用規則的制定和享受協議帶來的分紅。這也意味著，LT將具備賄選價值，就如同Curve的治理TokenCRV一般。屆時，社區或將有自發組織參與到LT賄選生態的建設中，產生如CurveWar一般的HOPEWar。

作為加密世界中的特區，除了Token，還需要對生態建設進行扶持。

在第一階段，HOPE將上線HopeSwap和HopeLend，方便用戶參與Token互換以及借貸。交易和借貸產生的收入將返還給HOPE持有者。在該階段中，HOPE由于錨定BTC和ETH，從產品角度看，HOPE類似此前貝寶金融推出的鯊魚鰭期權結構化產品。不過不同于之前，HOPE在鏈上完全透明，資產完全自主可控。

在第二階段，HOPE將開始打通DeFi和CeFi的橋梁，首款產品HopeConnect將橋接DeFi和CEX。用戶可通過HopeConnect在CEX上交易衍生品，同時保持匿名和非托管性。第二款產品HopeEcho將支持創建「eAssets」合成資產，包括并不限于股票、商品、外匯等傳統金融產品。

到了第三階段，也是HOPE的成熟期，HOPE生態將成為一站式混合金融平臺。DID、DeFiPassports、ZKKYC、鏈上聲譽系統等都將集成至HOPE生態中。

在完成對HOPE的解構之后，不難發現其中蘊含著眾多此前熱門的DeFi項目的影子。并且其中又不乏傳統金融的設計思想。在項目發展初期，通過折扣和預期吸引第一批用戶，這一批用戶能夠伴隨項目成長的同時享受到BTC和ETHbeta的收益。當項目積累了足夠的勢能之后，HOPE開始脫離BTC和ETH，自己產生alpha收益。在beta轉向alpha的過程中，治理TokenLT也將完成因市場需求而產生的價值捕獲。

當然，目前Flex的HOPE項目剛剛官宣，我們無法預判HOPE是否能夠實現其最終目標，從設計上我們也依稀看到了Terra的影子。Terra的失敗原因眾多，Anchor20%過高的收益、宣布比特幣加入儲備的突然、時間上的不足，都是導致Terra失敗的原因。Hope似乎在優化，這場實驗能走多遠，我們也將拭目以待。

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