敘事經濟學
加密行業一直是敘事在推動前進,敘事經濟學的本質是講最好的故事,割最多的韭菜。
索羅斯說過,參加金融市場就是識別泡沫,參與泡沫,在破滅之前離開。
而參與加密市場呢,就是識別敘事,參與敘事,在敘事兌現之前里離開。
LSD敘事
LSD是LiquidStakingDerivatives的縮寫,代表流動性質押衍生品。
LSD成為新的敘事,主要是3月份的上海升級計劃,計劃實施后用戶可以靈活提取質押的ETH。
0xc59d開頭地址于今日凌晨向幣安轉入1901枚以太坊:5月17日消息,據Spot On Chain監測,0xc59d開頭地址于今日凌晨向幣安轉入1901枚以太坊,價值約350萬美元。[2023/5/17 15:08:43]
LSD的收益來源有幾類:ETH的質押收益+DeFi衍生品收益+循環貸收益,LSD相關產品成熟之后,可以把APR做到兩位數以上。
ETH質押現狀
ETH當前的質押率是13.8%,遠低于其他公鏈項目。
在ETHLSD進入機構和大眾視野后,ETH質押率有4~5倍的成長空間。
Curve 3pool APY比10年期美債收益率低近250個基點:金色財經報道,Curve 的 3pool 的穩定幣回報與美國政府債券的收益率之間差異正在不斷擴大,DeFiLlama 和加密服務提供商 Matrixport 提供的數據顯示,當前 3pool APY 的七日移動平均利率為 0.98%,比 10 年期美國國債收益率 3.54% 低 250 個基點。Curve 3pool是一個流動性基礎池,為加密貨幣交易者提供了一種在三大穩定幣(USDT、USDC 和 DAI)之間進行資本兌換高效方式,大型交易商將他們持有的穩定幣存入池中,以獲得年化收益,但自 2022 年 8 月以來,穩定幣收益率相對于國債收益率不斷下降。(coindesk)[2023/1/31 11:38:36]
當前DeFi協議總鎖倉量為1348.7億美元:金色財經報道,據DefiLlama數據顯示,當前DeFi協議總鎖倉量為1348.7億美元,24小時減少0.03%。排名前三的協議分別是AAVE(123億美元);MakerDAO(93.3億美元);Curve(90.5億美元)。[2022/5/29 3:48:13]
LSD玩家分布
ETHLSD的top3為:Lido、Coinbase、RocketPool。
第一:Lido,占比74%,中心化LSD
第二:CoinbaseWrappedStackedETH,占比15%,中心化LSD
第三:RocketPool,占比5%,去中心化LSD
ETHLSD目前中心化情況突出,Lido為市場的絕對龍頭。
LSD賽道主要項目
LSD賽道項目處于發展初期,普遍市值不高。
其中排名第一的Lido,其市值為18億美金。排名最后的Stader,市值為700多萬美金。
整個賽道的總市值為30多億美金,有很大的成長空間。
LSD項目分類
大部分LSD為資產管理類,為用戶提供ETH的質押服務,這類項目有Lido、RocketPool等。
少部分LSD作為基礎設施類,為質押服務商等提供底層技術,如SSV等。
還有一類是二次質押,在Eigenlayer的智能合約中進行質押,然再二次質押到其他協議中。
成長空間
當前ETH信標鏈的質押率為13.28%,質押市值排名前五的其他PoS鏈平均質押率在60%-70%,如果ETH的質押率可以達到這個水平,那將有5倍的上漲空間。
現在ETH信標鏈質押的ETH數量接近1600萬,資產規模約220億美金,在不考慮ETH價格的情況下,LSD將會成長為一個千億體量的賽道。
ETHLSD的敘事剛剛開始,注定了會在2023年留下重要的一筆。
責編:Lynn
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