穩定幣發行協議Vesta會是Arbitrum上的潛在Alpha嗎？_VST:VSTA幣

Vesta是Arbitrum的原生協議，在原生協議TVL排名中，位列第四。自6月起，VestaTVL一直在不斷增長，但更重要的是它市值還不到300萬美元！它會是Arbitrum生態系統中的一個隱藏的寶石嗎？讓我們通過DuneAnalytics一起分析數據，并找出答案！

Vesta是一個CDP協議，用戶可以根據他們的抵押率存入資產作為抵押品來鑄造$VST穩定幣。存放在Vesta的資產將進入活躍池。活躍池的TVL為15,902,792美元。

這些是按資產劃分的活動債務總額。目前活躍的借款總額=11,694,559美元。大約51%的債務由$GLP抵押，43%由$gOHM抵押。

Terraform Labs已開始制定Pull請求提案:金色財經報道，Terraform Labs已同意處理Pull Request (PR) 以使合并成為可能。Terra Classic社區幾周來一直在倡導實施LUNC/USTC互換。該代幣交易對于6月17日首次提出，并提交了Pull請求以正式展示該提案。LUNCBurnArmy確認合并正在進行中，并且很有希望在今天完成，并承諾在合并完成后更新社區。[2023/7/6 22:20:38]

當CR：<110%時發生清算，并被穩定池抵消。用戶可以將$VST存入穩定池，從清算中獲得抵押代幣，通常在CR略微<110%時發生清算而獲利，穩定池中的總$VST=$860,170。

灰度：Genesis Global Capital是灰度母公司旗下子公司，并非灰度產品的交易對手或服務提供商:金色財經報道，Grayscale Investments（灰度）發布產品運營報告，灰度稱，鑒于近期的市場事件，所持有的灰度數字資產產品的安全性不受影響。Genesis Global Capital是Grayscale母公司旗下子公司，Genesis Global Trading宣布暫停贖回和新貸款發放，Genesis Global Capital并非灰度任何產品的交易對手或服務提供商。灰度稱：

1.灰度產品繼續照常運營，最近發生的事件對產品運營沒有影響；

2.產品的資產仍然安全可靠，存放在深冷藏的隔離錢包中；

3.灰度不借入、出借、再抵押或以其他方式抵押產品的基礎資產，禁止資產托管人從事此類活動；

4.公開報價的產品繼續交易，并產生美國證券交易委員會和場外市場的報告和經審計的財務報表。[2022/11/16 13:13:45]

如果穩定池中的$VST不足以抵消所欠債務，Vesta會將抵押不足的金庫重新分配給其他借款人。Vesta用抵押品的0.5%補償清算人，以確保迅速清算。?

數據：ETH 主力資金在近4小時凈流入超2億美元:10月29日消息，數據顯示，在最近4小時里，以太坊的主力資金凈流入規模大幅擴大，累計凈流入約2.07億美元。期間，BTC 的主力資金也持續增長，金額達1.23億美元。[2022/10/29 11:56:42]

Vesta將清算中的抵押品盈余定義為抵押品減去債務，這些抵押品盈余根據其在各自穩定池中的份額分配給穩定池LPs。

Vesta會通過他們的質押機會框架調動抵押品。目前，抵押品僅用于GMX-GLP策略。

Coinbase Pay集成Solana生態錢包Phantom:6月29日消息，Coinbase Pay宣布集成Solana生態錢包Phantom，用戶可在Phantom中使用Coinbase Pay賬戶購買和交易SOL。此前消息，Coinbase Pay于5月上線，Web3開發者可將Coinbase Pay集成到其dApp中。MetaMask是首個集成Coinbase Pay的應用。[2022/6/29 1:38:07]

Vesta將20%的$GLP獎勵作為協議收入。其余收益直接計入用戶。根據過去一個月累積的$GLP獎勵的平均值，年化協議收入為264,990美元。

Vesta已經從燃燒和贖回費模式轉為VRR模式。當$VST<1美元時，$VST的借款費用會增加，以鼓勵更多的$VST購買者存入$VST以獲得更高的VRR。

而當$VST>1美元時，VRR較低以鼓勵更多的借款和賣出$VST，使其下降到掛鉤。以下是VRR的費用。計入VRR的$VST進入緊急儲備，以防止短缺事件。

緊急儲備金中的$VST總額為40,400美元。

這是抵押資產鑄造的$VST的分布。我們可以觀察到從過去使用的$GLP到最近使用更多的$ETH的轉變。由于Vesta是Olympus孵化器計劃的一部分，$gOHM也構成了大量用于鑄造$VST的抵押品。

查看Mint與$VST掛鉤圖表，我們觀察到$VST大多低于1美元，這表明有機會向穩定池提供者收取更多借貸費用。

有趣的是，將近28萬美元的$VST被銷毀，而6.7萬美元的$VST在11月9日被清算。

查看被抵押資產銷毀的$VST圖表，我們發現大部分被銷毀的$VST來自$GLP抵押品保險庫。其他大部分清算是通過$gOHM進行的，可能是因為其波動性。

TVL的計算方法是活躍池中的總資產+調動的抵押品，目前總額為25,387,009美元。我認為，對于一個市值300萬以下的代幣來說，這已經很高了。

$VSTA代幣目前只能用于治理或流動性挖礦。老實說，如果他們允許質押$VSTA，并將$GMX-$GLP策略的20%獎勵累積到$VSTA持有人身上，那將是有意義的。這肯定會增加對VSTA的需求。

潛在的風險：

1)掛鉤能力不強。$VST的疲軟掛鉤可能會使借款人不愿意鑄造$VST。目前，$VST可以從Curve上的$VST-$FRAX流動性池或SwapFishFi上的$VST-$USDC池購買。這種風險可以通過更多的流動性來消除。

2）過度依賴$gOHM和$GLP。團隊確實打算引入可作為抵押品的新資產，以解決此問題。

總的來說，作為TVL最高的原生Arbitrum協議之一，我相信$VSTA是一個很有前途的協議，但它的弊端在于其治理代幣缺乏實用性，如果項目方能夠很好的解決該問題，$VSTA的采用將達到一個更高的比例。

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