加密產品如何實現市場契合度？_加密貨幣:EvilSquidGame

自從"產品市場契合度"一詞流行以來，初創企業的世界逐漸將這一概念提升為宗教般的信仰。如果你以前沒有聽說過這個詞，那么MarkAndreessen用下面這句話作了最好的定義：

"產品市場契合意味著擁有能夠滿足該良好市場的產品。"尋找產品-市場契合度的例子非常容易，我們只需看看成功的企業和快速成長的初創公司。大熱天的可口可樂；Netflix的在線視頻，它摧毀了電視；Blockbuster和DVD；谷歌擁有主導的產品市場契合度(PMF)--幾乎所有在網上尋找信息的人都在使用他們的搜索產品：

然而，盡管加密貨幣的受歡迎程度和價格顯著上升，但產品市場契合度在加密貨幣中似乎相對稀缺。事實上，我認為在加密貨幣行業，只有少數產品有真正的PMF。

在喧囂的牛市中，評估PMF時很容易犯兩個錯誤：

完全忽視PMF的必要性，認為良好的資金和強大的團隊會一路解決問題，假設因為代幣價格上漲，所以項目已經成功實現PMF。那么，為什么大多數加密貨幣項目不能找到產品-市場契合點？

7500萬枚USDC從USDC Treasury轉移到未知錢包:金色財經報道，據Whale Alert監測數據顯示，北京時間5月27日01:43左右，75,000,000枚USDC（價值74,988,300美元）從USDC Treasury轉移到未知錢包。[2023/5/27 9:45:12]

要了解產品市場契合度，我們必須首先了解市場。加密投資者和用戶的范圍是什么樣的？

關于這張圖表，首先要注意的是什么？

資本涌向風險系數的不同端：在一端，我們擁有大量資本的非風險承受能力。這里坐著成熟的投資者，通常是來自傳統市場的交易員，現在已經跨入了加密貨幣領域。這些人就是我們所說的"專業投資者"，持有該領域的大部分資本。

在另一端，我們擁有在CryptoTwitter上最直言不諱的那類人。匿名的鯨魚，"Degen"交易者，Memecoin擁護者。雖然這一類別的資本不如機構，但數量更多，而且他們將更大比例的凈資產投入加密貨幣。

Kraken：沒有Alameda敞口，但持有近9000枚FTT:金色財經報道，加密貨幣交易所Kraken表示，它沒有接觸Alameda Research，但它持有近9000個原生代幣FTT。我們沒有在我們的現貨或期貨交易所上市FTT代幣，Kraken不受最近 FTX 消息的任何實質性影響。[2022/11/10 12:43:49]

廣義上講，這兩類投資者中的每一類都代表一個特定的市場。而不了解這一范圍是導致大多數PMF失敗的原因：

為不存在的市場設計產品；成熟的市場，但產品糟糕。幾乎所有加密項目都與PMF作斗爭，但我將在下面概述兩種類型的PMF失敗：

1.Y2K

Y2K是一款非常酷的產品，也是必不可少的產品。我們在2022年春季看到的一些脫鉤事件已經證明了它的必要性--UST/LUNA的失敗是其中最主要的。

主要作用：Y2K允許用戶對沖穩定幣的脫鉤風險。你可以通過將資金存入金庫來有效地購買保險。如果我想對沖Tether/USDT的脫鉤風險，那么我可以為我的頭寸投保。如果它沒有貶值，保險費將支付給另一個金庫；風險金庫，即保險承保人。如果它真的脫鉤，存入"風險"金庫的錢將按照我存入對沖金庫的金額比例支付給我。

礦企Argo Blockchain 6月產出179枚比特幣，目前持有1953枚比特幣:7月7日消息，由于在德克薩斯州的新Helios設施的運營加快，比特幣礦企Argo Blockchain 6月份產出179枚比特幣，高于5月份的124枚和4月份的166枚。

該公司表示，這反映了其不斷增加的總算力，以及比前一個月更長的正常運行時間，因為有更多S19J Pro礦機交付并部署，保持了其按照協議安裝所有2萬臺礦機的計劃。

另外，根據與Core Scientific的互換協議，截至今年6月也安裝了5000臺S19J Pro礦機。

6月份挖礦收入為338萬英鎊（435萬美元），以現行價格計算，高于5月份的307萬英鎊。Argo表示，這主要是受比特幣價格下跌和Helios電力成本上漲的推動，5月份的挖礦利潤率為55%，本月下降至50%。

Argo表示，自2021年底以來，該公司一直在使用衍生品來限制下行風險，并在6月份為其團隊聘請了一名全職衍生品交易員。

截至6月底，Argo資產負債表上有1953枚比特幣，其中210枚為比特幣等價物，其中637枚比特幣在6月份以24500美元的平均價格售出。（Proactive Investors）[2022/7/7 1:57:41]

一個偉大的產品：針對脫鉤風險的保險，具有透明的市場定價，以及對黑天鵝脫鉤事件的簡單保險能力。聽起來很好，對嗎？好吧，讓我們看看自五周前以來該USDT金庫的存款情況：

新加坡金管局正在考慮限制散戶參與加密貨幣市場:7月4日消息，新加坡金管局在答復新加坡國會的聲明中稱，加密貨幣不適合散戶投資者投資。大多數加密貨幣都受到投機性價格大幅波動的影響。最近的事件生動地展示了這種風險，幾種加密貨幣的價格大幅下跌。今年1月，新加坡金管局比其他大多數監管機構走得更遠，包括限制加密貨幣服務在公共領域的營銷和廣告，并禁止對加密貨幣交易的風險輕描淡寫。新加坡金管局一直在認真考慮引入更多的消費者保護措施，可能包括限制散戶參與，以及在加密貨幣交易時使用杠桿的規則。此外有必要在全球范圍內進行監管協調與合作。新加坡金管局重申加密貨幣風險很高，不適合零售公眾市場。[2022/7/4 1:50:07]

前四個星期表現強勁，后來出現了巨大的下降。在這里，需要注意的是，Y2K正在向該協議的早期用戶分發代幣，希望激勵存款。這個獎勵期持續了一個月。

那么，對于第五周，為什么會存在這種下降？

印度儲備銀行：加密貨幣既不是貨幣也不是金融資產:6月30日消息，印度儲備銀行（RBI）在6月30日發布的2022年6月金融穩定報告中承認加密貨幣已經獲得了普及，但強調數字資產不能被歸類為貨幣或金融資產，同時強調加密貨幣沒有內在價值，會帶來風險。此外，RBI認為加密貨幣市場與股票的相關性是另一個重大風險。因此，RBI堅持認為，加密貨幣的增長需要各國的緊急監管。根據該銀行的說法，打算監管加密貨幣的政策制定者應該關注圍繞網絡風險和氣候相關金融風險的挑戰。

該報告補充了之前RBI對數字貨幣的懷疑態度，堅持認為數字貨幣對國家的金融部門構成了威脅。據RBI官員警告說，由于大多數加密貨幣以美元計價，可能導致國家經濟的美元化。為了阻止私人加密貨幣的滲透，RBI指出其正在探索推出中央銀行數字貨幣（CBDC）的可能性。隨著不同國家對CBDC的研究，RBI建議每個國家在設計數字貨幣時應制定其風險緩解措施。（Finbold）[2022/6/30 1:42:32]

我認為這是因為產品市場契合。讓我們回到我們的加密貨幣資本/風險圖譜：

機構如何對沖穩定幣風險？有幾種方法：

他們持有美元，只有在機會大于風險時才加入穩定幣；他們在中心化交易所做空穩定幣；那么，Degen如何對沖穩定幣風險呢？好吧，他們沒有--Degens的風險容忍度很高，他們不會費心去對沖大多數穩定幣的尾部風險。

Y2k是一個偉大的產品：穩定幣風險是真實存在的，對沖很重要，但它沒有足夠大的潛在市場：到底誰會使用這個東西？機構已經有擁有有效的鏈下對沖方式，散戶根本不在乎對沖。

總而言之：一個好的產品，一個糟糕的市場，無法實現真正的產品市場契合。

2.元宇宙和GameFi項目

那么，市場好，但產品差怎么辦？

不妨看看2021年和2022年出爐的一些GameFi和元宇宙項目。

在過去幾年里，賭徒們一直在尋找成功的GameFi和元宇宙產品，但加密貨幣所生產的任何東西都無法與游戲大廠制作的游戲相比：想想ActivisionBlizzard、EA、EpicGames。

據估計，僅在美國就有超過2億的游戲玩家——但加密游戲指標卻很慘淡：

Decentraland，最大的元宇宙項目之一，日活約8000。去比較一下，現在有400萬Fortnite玩家在玩這個游戲。Minecraft有300萬DAU；甚至2001年問世的Runescape也有近50萬DAU。AxieInfinity做得更好一些，大約有70萬月活，和Skyrim差不多。問題是什么呢？

大多數人玩加密貨幣游戲不是為了游戲本身，而是為了加密貨幣。

看看CoinGecko上的游戲排名，告訴我你是否為了娛樂而玩過這些游戲，或者跳進元宇宙只是為了和你朋友見面。

我打賭你沒有。如果你有參與，那也是為了賺點錢。

大多數人都使用過FacebookMessenger，玩過LOL、GTA或我的世界，這些產品需要加密貨幣來運作嗎？

不需要。

那么加密游戲和元宇宙領域需要什么？

更好的產品。兩億多游戲玩家正等待著誰來破解密碼。市場在那里，但缺乏產品。

這篇文章里有什么好消息嗎？

具體來說，有一個著名的項目已經成功地找到了產品與市場的契合點。

Ethereum

雖然以太坊沒有任何以消費者為中心的應用程序，但它是我們看到需求最多的加密貨幣L1。而你實際上可以通過查看Gas成本來量化這種需求，有時簡單的代幣交換需要超過100美元。當Solana和Arbitrum接近免費時，為什么人們愿意支付這個費用？產品-市場契合。

以太坊在其應用程序中創造了無與倫比的去中心化和實用性品牌：

人們更愿意為以太坊上持有的NFT付費。人們對在鏈上存儲的資產更有信心。最具創新性和最值得信賴的DeFi藍籌在以太坊上運行。而由于這些原因，鏈上交易的成本更大，這證明了產品市場契合度：成本表明，以太坊的產品市場契合度比新貴L1好得多，盡管它們更便宜。

在我看來，像Uniswap這樣的DEX，像GMX和dYdX這樣的永續交易所，以及在線的、非KYC的加密貨幣賭博平臺也已經找到了產品市場契合度，但這些都是投機性的用例。所有這些平臺都有效地向以太坊支付區塊空間，而這部分空間利潤又被轉給了ETH代幣持有者。

尾語：建造人們想要的東西

加密貨幣的真正需求來源來自于用戶，那些從特定產品中獲得效用的用戶。該產品可以與DeFi、GameFi、Metaverse、賭博、投機有關——但從根本上講，它必須為許多愿意為其付費的人提供作用：否則，商業模式根本行不通。

當加密貨幣為一個新的、更好的未來而努力時，作為一個行業，我們應該明智地反思為用戶和人們創造真正的價值。我們不能再因為我們正在建設加密貨幣而忽視產品市場契合度。

現在我們像其他初創企業一樣采取必須的步驟：努力找到產品市場契合。

責任編輯：Kate

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